期货热点追踪 USDA 7月月报：7月美国2025/2026年度大豆期末库存预期3.1亿蒲式耳，6月预期为2.95亿蒲式耳，环比 增加0.15亿蒲式耳。 相关链接 ...

美国农业部：7月美国2025/2026年度大豆产量预期为43.35亿蒲式耳，市场预期为43.34亿蒲式耳。7月美 国2025/2026年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，市场预期为3.02亿蒲式耳。7月美国2025/2026年度 大豆单产预期为52.5蒲式耳/英亩，市场预期为52.5蒲式耳/英亩。 ...

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 2025年7月11日 能化产品周报—原油 研究员：刘琛瑞 交易咨询：Z0017093 审核：唐韵 Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考， 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出 的任何投 资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 观点：绝对低库存和旺季加持给予油价下方支撑。中期基本面转弱预期较为一致，不过需观察欧佩克实际增产量以及提 防美国贸易谈判风险爆发的时间点。 东亚期货 2 • 1、全球静态库存不高 • 2、成品油旺季需求 • 3、中长期的增产压力 • 4、贸易摩擦带来的长期需求抑制 基本面要点： 东亚期货 3 • 供给：美国（EIA周报）：产量1338.5万桶/日，环比变动-0.36%，同比变动0.64%；美原油净进口量325.6万桶/日，环比变动-29.43%， ...

引子 最近美联储关于7月是否降息的争论愈演愈烈，沃勒支持降息的言论与鲍威尔的观望态度形成鲜明对比。这让我想起了一个老问题：为什么同样的消息，有 人说是利好，有人说是利空？为什么有时候好消息出来股价反而跌，坏消息出来股价反而涨？这背后到底隐藏着什么不为人知的秘密？ 这种分歧让我想起了股市中的一个永恒真理：利好或利空本身并不重要，重要的是机构如何看待和利用这些消息。就像小马过河的故事，站在不同立场的人 看到的是完全不同的景象。 二、机构利益决定一切：散户必须认清的现实 在股市摸爬滚打这么多年，我深刻认识到一个事实：所谓利好利空，不过是做给散户看的戏码。当多数人看多时，结果往往事与愿违；当多数人看空时，市 场却可能意外走强。 这背后的逻辑很简单：机构利益决定了消息出现后股价的走势。好消息出现股价未必上涨，如果上涨，大概率是散户都在观望，机构利用好消息推动股价上 涨；坏消息出现股价也未必下跌，如果下跌，大概率是散户持股不动，机构利用坏消息砸盘。 一、美联储降息争议：表象之下的真相 美联储理事沃勒近期再次发声支持降息，强调美国经济面临的政策压力。他指出当前货币政策过于紧缩，认为关税带来的通胀是暂时的。这番言论获得部分 ...

作 者 | Envision Research 编译 | 华尔街大事件 博通公司 (NASDAQ： AVGO )最近公布了其第二财季业绩预告。如下图所示，该公司公布的业 绩在两个方面均超出市场预期。本文将关注迄今为止较少讨论的两个方面：其AI功能的可扩展性 以及库存水平。 | Latest Quarter's Earnings | | Upcoming Quarter's Earnings | | | --- | --- | --- | --- | | Announce Date | 6/5/2025 | Announce Date | | | EPS Normalized Actual | $1.58 (Beat by $0.01) | EPS Normalized Estimate | $1.66 | | EPS GAAP Actual | $1.03 (Beat by $0.07) | EPS GAAP Estimate | $1.07 | | Revenue Actual | $15.00B | Revenue Estimate | $15.82B | | Revenue Surprise | Bea ...

瑞达期货研究院 「2025.07.11」 工业硅多晶硅市场周报 反内卷拉高预期，双硅已经显现疲态 研究员:黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾： 本周工业硅上涨5.45%，本周工业硅在反内卷会议下，期货价格一路上行，下半周市场传闻硅料收储小道 消息，但均为有所证实，工业硅目前来说整体涨幅已经较大，工业硅生产企业预计进行套保，从而压制了价格涨幅， 多晶硅方面本周上涨16.39%，本周受到光伏行业反内卷驱动，整体价格出现大幅拉升，下半周后，现货价格拉升10%， 带动多晶硅期货价格继续上行，短期多晶硅已经进入过热现象，当下价格企业进行套保利润丰厚，市场做多动力已经 逐步衰退。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，本期工业硅现货价格大幅上行，当前西北伊犁地区的化肥补贴政策仍保持稳 定执行，暂无显著调整；大型生产企业未传出减产或停产的相关消息。西南区域生产成本有 ...

瑞达期货研究院 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 「2025.07.11」 沪锌市场周报 伦锌强势内需仍弱 预计锌价宽幅调整 研究员： 王福辉 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 行情回顾：本周沪锌主力下探回升，周线涨跌幅为-0.13%，振幅2.72%。截止本周主力合约收盘报价 22380元/吨。 行情展望：宏观面，美联储分歧又现：有人称关税对通胀影响不会持久，有人预计影响到明年。贝 森特称，特朗普有发现问题和找到解决方案的独到能力，但在执行过程中有时缺乏耐心；预计今年 两次降息。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显，冶炼 厂利润进一步修复，生产积极性增加；各地新增产能陆续释放，叠加前期检修产能复产，供应增长 有所加快。目前进口窗口关闭，进口锌流入量下降。需求端，下游处于进入需求淡季，加工企业开 工率同比有所下降。近期锌价宽幅调整，下游逢低采购为主，对高价锌接受度仍较低，国内社库小 幅增加，现货升水偏低水平；海外LM ...

这两天，金融股嘎嘎乱涨，全球银行股的这波行情确实亮眼。美国KBW银行指数涨幅49%，A股中证银行指数上涨59%，欧洲日本银行股也纷纷跟涨。表面 上看，这是市场对传统金融业价值的重新定义。但实际，显然又是拿美股炒A股的套路，再度上演。 我们看，美国KBW银行指数，从2023年6月就开始动手了。A股银行是个从2024年1月开始启动的。显然依旧是美股先炒起来，然后A股机构拷贝了美股的逻 辑。 从炒医药、炒AI，到现在炒氢能源、银行都是如此。有人炒都失败。原因A股牛市有两大特征，但不是人人都清楚，一糊涂就上错车、下错站了。 一，牛市的本质是一场淘汰赛 牛股都有两个共同特征： 1. 必有人抢：好东西都是稀缺的，有资金博弈的股票才值得关注 2. 必面临洗：大资金要涨得高，就必须洗掉跟风盘 这两点看不清，就很容易上挫折下错站。 二，血淋淋的案例：为什么你总是上错车 说到上错车，我想起2025年那波关税摩擦后的反弹行情。当时指数眼看要创两年新高，但实际个股表现呢？不到五成！很多散户以为行情好了随便买都能 赚，结果一拿就是套牢。 看看这两只股票的对比： 下图这个股票，震荡后显著拉升。 另一个震荡的股票，结果却完全不行。 结果差 ...

行业 油脂 日期 2025 年 7 月 11 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜 09+60 ，一菜 09+240。华东市场豆油基差价 格：一豆：现货基差 09+150，7 ...

| 产业期现日报 | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 周敏波 | Z0015979 | 2025年7月11日 | | | | | | | | | | | 价格及价差 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | | | | | | | | SMM铝合金ADC12 | 元/吨 | 20100 | 20000 | 100.0 | 0.50% | 20000 | SMM华东ADC12 | 20100 | 100.0 | 0.50% | 元/吨 | | SMM华南ADC12 | 100.0 | 元/吨 | 20100 | 20000 | 0.50% | SMM西南ADC12 | 20100 | 20000 | 100.0 | 元/吨 | 0.50% | | SMM东北ADC12 | 20100 | 20000 | 100.0 | 0.50% | 元/吨 | 月间价差 | | | | | | | ...