新华财经北京5月19日电（郭洲洋、左元）5月19日，受供应端消息影响，氧化铝大涨超6%，烧碱涨超1%；碳酸锂、焦煤跌超2%，纯碱、工业硅、焦炭、尿 素、鸡蛋、甲醇、低硫燃料油、热卷、螺纹跌超1%。 截至19日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1355.25点，较前一交易日下跌3.74点，跌幅0.28%；中证商品期货指数收报1876.55点，较前一交易日下跌 4.89点，跌幅0.26%。 供应风波推动氧化铝触及涨停集运欧线再度拉涨 5月19日，在供应端消息扰动下，氧化铝多合约涨停，主力合约收盘以6.25%的涨幅领涨国内商品市场。据我的钢铁网（Mysteel）报道，当地时间上周五上 午，几内亚矿业局对Axis矿区下达停工指令。该矿区包含顺达矿业等矿业公司，涉及产能约4000万吨／年，其2024年铝土矿产量达2300万吨，目前恢复时间 不明。铝土矿供应忧虑叠加前期国内氧化铝因亏损减产导致的现货库存下降对盘面形成短期的强力支撑，不过整体来看，氧化铝产能过剩的格局不变，同时 随着价格的上涨，产量也将进一步恢复。因此，展望后市，光大期货预计，短期来看，国内氧化铝供给端延续减产检修，消息端炒作空间充足，在矿端减产 消息未证 ...

现货价格及基差 品种 5月16日 5月15日 涨跌 涨跌幅 单位 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 14950 15000 -50 -0.33% 全乳基差(切换至2509合约) 45 -90 135 150.00% 元/吨 泰标混合胶报价 14600 14800 -200 -1.35% 非标价差 -305 -290 -15 -5.17% 品种 5月16日 5月15日 涨跌幅 单位 涨跌 杯胶：国际市场：FOB中间价 54.20 54.15 0.05 0.09% 泰铢/公斤 胶水:国际市场:FOB中间价 62.25 61.75 0.50 0.81% 天然橡胶:胶块:西双版纳州 13500 13300 200 1.50% 天然橡胶：胶水：西双版纳州 13700 0.73% 13800 100 元/吨 原料：市场主流价：海南 13500 13500 0 0.00% 外胶原料：市场主流价：海南 9000 9000 0.00 0.00% 月间价差 合约 5月16日 5月15日 涨跌幅 单位 涨跌 9-1价差 -835 -820 -15 -1.83% 1-5价差 -170 1050 -1220 -116.19% 元/吨 ...

宝城期货煤焦早报（2025 年 5 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡思路 | 供应维持高位，焦煤偏弱震荡 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡思路 | 多空博弈，焦炭低位震荡 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：本周，焦煤产量、进口量均未见收缩，供应端压力居高不 ...

智通财经5月19日电，国内商品期货早盘开盘，跌多涨少。集运欧线跌超2%，焦炭、NR等跌超1%，螺 纹钢、铁矿石等小幅下跌；氧化铝涨超6%，纸浆涨逾1%，短纤、豆一等小幅上涨。 国内商品期货早盘开盘 氧化铝涨超6% ...

Core Viewpoint - The company has established a comprehensive management system for commodity futures hedging to mitigate risks and protect the interests of the company and its shareholders [1][3]. Group 1: General Provisions - The commodity futures hedging activities are limited to products or raw materials related to the company's operations, aimed at avoiding price volatility risks, and not for speculative purposes [1][2]. - The hedging business is managed uniformly by the company and its wholly-owned or controlling subsidiaries, requiring prior approval from the company for any operations [1][2]. Group 2: Operational Regulations - The company will not engage in futures trading solely for profit; all transactions must be based on actual business needs to mitigate price risks [2][3]. - All hedging activities must occur in the on-market environment and only with qualified financial institutions [2][3]. - The number of futures positions and holding periods must align with actual spot transactions, ensuring that futures holdings do not exceed the hedged spot quantities [2][3]. Group 3: Approval Authority - Any hedging plan must be reviewed by the management and approved by the board of directors or shareholders [3][4]. - Specific conditions require that significant transactions (e.g., involving over 50% of the latest audited net profit) must be submitted for shareholder approval [3][4]. Group 4: Management and Internal Processes - The board and shareholders are the decision-making bodies for hedging activities, with no other departments or individuals authorized to make such decisions [4][5]. - A dedicated hedging working group is responsible for feasibility analysis, planning, and daily management of hedging activities [4][5]. - The finance department manages payments and accounts related to hedging, while the internal audit department supervises the operations and financial reporting [4][5]. Group 5: Risk Management - The company must adhere to national laws and regulations, develop practical business plans, and establish risk management mechanisms before engaging in hedging activities [6][7]. - The internal audit department is tasked with regular checks on the hedging operations to prevent operational risks [6][7]. Group 6: Information Disclosure - The company is required to disclose relevant information about its hedging activities in accordance with regulatory requirements, including the purpose, investment amounts, and risk analyses [8][9]. - Any significant losses from hedging activities must be disclosed if they exceed 10% of the latest audited net profit [8][9].

截至16日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1353.87点，较前一交易日下跌13.57点，跌幅0.99%； 中证商品期货指数收报1874.36点，较前一交易日下跌18.09点，跌幅0.96%。 金银小幅反弹供应收缩支撑硅铁小幅收涨 情绪转弱背景下，国内商品市场16日普遍走弱，尾盘仅硅铁、金银、沥青等品种小幅收涨。 在隔夜海外贵金属大幅反弹的带动下，国内金银16日小幅跟涨，但汇率因素和当日亚洲时段海外金银价 格回落，使得沪金沪银涨幅受限。短期内，避险需求和美联储货币政策走向的博弈，成为影响贵金属波 动的重要因素。但避险情绪减弱、美联储在降息上的谨慎态度，均将在短期内继续限制贵金属的反弹空 间。 虽然黑色系商品整体走弱，但硅铁供应收缩利多仍在发酵，这支撑硅铁期价16日小幅收涨0.92%，成为 当日领涨品种。Mysteel公布的数据显示，截至5月15日当周，全国187家独立锰硅企业和136家独立硅铁 企业开工率均环比下滑，日均产量不同程度下降，这表明硅铁产区减产仍在持续，进而有利于缓解铁合 金供应压力。不过，钢厂高炉开工率环比下降，铁水产量高位回落，市场对硅锰供需仍偏宽松的担忧不 减，或仍将构成硅锰价格进一步走高 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉上涨 0.02%，报收 65.49 美分/磅，CF509 上涨 0.19%，报收 13415 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 266 手至 57.28 万手，新疆地区棉花到厂价为 14469 | | | | 元/吨，较前一日上涨 40 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14524 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 40 元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，关注美元指数 | | | | 变动及政府官员发言，或对美棉有较大影响。基本面的影响有限，目前看 USDA 预 | | | | 计 2025/26 年度全球棉花供需宽松格局或有一定扭转，但我们认为 USDA 低估 | | | | 2025/26 年度全球棉花产量，持续关注后续估产情况。国内市场方面，近期郑棉期 | | | | 价进入进的震荡区间，重心环比上移。中美关税谈判效果略超市场预期，纺服产品 | | | | 开始恢复发运， ...

黑色商品日报 黑色商品日报 | | 仍相对有限，一定程度上会拖累锰硅价格。成本端，港口锰矿价格仍在持续回升，钢联数据显示截止 5 月 | | | --- | --- | --- | | | 15 日，澳矿价格环比上调 1 元/吨度至 41.5 元/吨度，加蓬矿价格环比上调 0.2 元/吨度至 37.5 元/吨度， | | | | 南非半碳酸价格环比上调 0.3 元/吨度至 34 元/吨度，成本端有一定支撑。综合来看，近期在宏观情绪带 | | | | 动叠加市场消息刺激下锰硅期价重心有一定抬升，但能否持续还是要关注终端需求表现，短期关注主流钢 | | | | 招定价情况，预计短期区间震荡运行为主。 | | | | 硅铁：周四，硅铁期价窄幅震荡，主力合约报收 5660 元/吨，环比下跌 0.14%，主力合约持仓环比下降 5280 | | | | 手。72 号硅铁汇总价格约 5350-5500 元/吨， 内蒙古、宁夏地区较前一日持平，甘肃、青海地区较前一日 | | | | 下调 50 元/吨。昨日黑色板块整体走势稍有分化，硅铁期价重心小幅下移。主流钢招最终定价仍未公布， | | | | 河北某大型钢厂 5 月硅铁招 ...

截至15日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1359.67点，较前一交易日下跌14.42点，跌幅1.05%； 中证商品期货指数收报1881.69点，较前一交易日下跌19.10点，跌幅1.00%。 油价显著回落贵金属继续走弱 利空消息共振影响下，市场对原油供应宽松预期加强，国际油价在隔夜市场走低，SC原油今日跟随下 跌，以4.98%的跌幅领跌国内商品市场。美国能源信息局最新发布的数据显示，美国上周商业原油库存 量为4.418亿桶，环比增加350万桶，而此前市场预期为减少110万桶。此外，欧佩克月度报告将2025年 全球日均石油需求较上年增长量预期从145万桶下调至130万桶；同时据市场消息显示，5月3日的 OPEC+会议后，成员国同意6月继续加速增产41.1万桶／日，并且相关消息表明OPEC+可能在7月再次加 速增产41.1万桶／日。而消息面，美伊方面可能达成协议的市场预期进一步加剧了对原油供应过剩的担 忧。多重利空消息令油价重挫。展望后市，正信期货表示，全球贸易冲突缓和带来的向上驱动落地，后 续油价或主要被地缘和欧佩克+所引导，地缘趋于缓和及欧佩克+增产带来的中长期供应过剩矛盾仍难 缓解。因此利多落地后，油价 ...

1、现货市场：日照嘉吉一级豆油 8130 元/吨，较上一交易日持平。 2、国际大豆：当前时间窗口下，正处美豆播种、省长与南美豆收割、出口季，目前巴西豆 收割基本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。美国农业部 5 月 US DA 报告显示，2025/26 年度大豆单产预估为 52.5 蒲式耳/英亩，2024/25 年度预估为 50.7 蒲式 耳/英亩。 3、国内产业层面：综合供需端，豆油中期去库周期或逐渐进入尾声阶段，关注后市南美进 口大豆到港、海关检验放行后，豆油库存或低位反弹。 4、参考观点：豆油 2509 合约，短线或区间震荡整理。 现货信息：43 豆粕各地区现货报价：张家港 3000 元/吨（10）、天津 3040 元/吨（-40）、 日照 2950 元/吨（-60）、东莞 3070 元/吨（20）。 市场分析：（1）宏观面: 中美经贸会谈将在瑞士进行，关注会谈内容。 （2）国际大豆：USDA5 月报告发布，美豆产量下调，全球库存增加。市场交易重心转移至 北美播种季，巴西大豆进入出口高峰期。 （3）国内豆粕供需面：大豆供给逐渐恢复，油厂开机率提升，豆粕供给预期由紧转为宽松。 下游贸易商物 ...