Group 1 - The import prices of major commodities such as iron ore, crude oil, and coal have decreased in the first four months of the year [1] - Iron ore imports totaled 388 million tons, down 5.5%, with an average price of 710.4 yuan per ton, a decrease of 17.8% [1] - Crude oil imports reached 183 million tons, an increase of 0.5%, with an average price of 3936.7 yuan per ton, down 8% [1] Group 2 - Coal imports amounted to 153 million tons, down 5.3%, with an average price of 569.6 yuan per ton, a decrease of 22.2% [1] - Natural gas imports were 38.99 million tons, down 9.2%, with an average price of 3318.3 yuan per ton, down 6.1% [1] - Soybean imports totaled 23.19 million tons, down 14.6%, with an average price of 3283.2 yuan per ton, down 15% [1] Group 3 - Finished oil imports were 12.92 million tons, down 25.6%, with an average price of 4381.8 yuan per ton, an increase of 1.6% [1] - Imports of primary plastic shapes reached 9.525 million tons, down 1.1%, with an average price of 10,500 yuan per ton, down 0.5% [1] - Imports of unwrought copper and copper products were 1.742 million tons, down 3.9%, with an average price of 69,000 yuan per ton, an increase of 8.5% [1] Group 4 - The import of electromechanical products was 2.23 trillion yuan, an increase of 5.7% [1]

2025 年（春季）大宗商品市场展望与策略分析 20250508 摘要 • 2024 年白糖市场呈熊市特征，不断试探各产区成本，从 20 美分触及印度 成本，再到 17、18 美分尝试杀掉泰国成本，目前外盘逐渐向 16 美分试 探。未来半年维持短多、中长期偏空观点，需关注巴西干旱、北半球产量 及国内糖浆政策。 • 巴西 2025 年一季度降水不佳影响甘蔗植株高度，但 4 月降水追平历史平 均水平，预计巴西单产下降 1.8%，总压榨量为 5.9 亿吨，糖产量约 4,000 万吨。印度和泰国旧榨季基本完成，新榨季预期乐观，全球供应将 从紧平衡向宽松转变。 • 国内市场缺口约 490 万吨，原糖探底后有所缓解，尚有 200 多万吨待解 决。非正规进口糖收缩，甜菜糖或夺回市场份额。年初糖浆政策出台后， 新型甘蔗及甜代替品冲击市场，需观察其长期影响。 • 国际糖价预计在 14 至 20 美分区间震荡探底，国内糖价受政策影响，预计 在 5,500 至 6,200 元区间窄幅震荡。玉米行情处于周期底部，中期供需缺 口逻辑不变，二三季度仍被看好，但新季玉米上市时成本压力增加。 Q&A 请介绍一下 2024 年白糖市场的运行情 ...

文 | 紫金天风期货研究所 来源 | 紫金天风期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 从过去几年的大宗商品利润分布图可以看出，2016年大宗商品利润集中分布于下游，随着产能周期的变化，至2023年，利润结构发生明显变 化，上游几乎占据全部利润，而当前利润又呈现重新向下游倾斜的趋势。 为此，我们整理了现阶段大宗商品的利润分布情况，具体如下图所示，供投资者参考。 数据来源: 禁金天风期货研究所 交易理想国 扫码领取优惠券 仅限前 30 名 2025/05/01 12:00 至 2025/05/09 12:00 100 Cj知识量班 | | | 交易理想国昌求和群特供:期货&全球宏观交易全流程辅助工具&报告 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 工具表格或报告 | 目的 | 使用难度 | 使用说明 | 是否需连接外部数据源 | | 研究阶段 | 《中国期货市场品种波动属性》 《中国宏观价值相对套利》 | 协助用户观察期货各品种不同频度下的波动 协助用户观察宏观视角下各套利对品种的交 | 较易 进阶 | 待上新 待上新 | 否 | | | | ...

金十期货正在直播 鲍威尔多次强调观望，黄金高位震荡，商品期货下一步怎么走？期货资深研究员Leo将分析当前黄金及 其他热门期货品种的市场行情，洞察品种基本面以及大宗商品的未来走势。立即进入直播间。 相关链接 ...

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（5月8日） 7. 美国至5月2日当周国内原油产量为2025年1月24日当周以来最低；EIA战略石油储备库存为2022年10 月28日当周以来最高。 1. 央行连续六个月增持黄金，仲量联行：未来还有继续增持空间。 2. 花旗将布伦特原油0-3个月点价从每桶60美元下调至每桶55美元。 3. 欧盟考虑制裁俄罗斯卢克石油迪拜分公司。 4. 消息人士：几内亚启动了取消EGA公司采矿许可证的程序。 5. 埃及供应部长：埃及糖的战略储备足够维持14.1个月。 6. 高盛：将第二季度和第三季度铜价预测上调至每吨9330美元和9150美元，之前的预测分别为8620美元 和8370美元。 ...

5月7日，《证券日报》记者采访了多位业内人士，前瞻4月份居民消费价格指数(CPI)与工业生产者出厂 价格指数(PPI)走势。受访专家普遍认为，基于已公布的4月份各项商品的高频数据来看，4月份CPI同比 有望温和波动；受外部不确定因素影响，大宗商品价格承压，4月份PPI同比跌幅或有所扩大。 在CPI方面，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，预计4月份CPI同比增长0.25%，环 比涨幅为0.46%。中金研报显示，4月份CPI同比或从-0.1%温和回升至0.1%。但西部证券（002673）首 席宏观分析师边泉水与民生银行首席经济学家温彬持相对谨慎态度，前者预计4月份CPI同比下降 0.2%，跌幅较3月份扩大0.1个百分点，后者则预测4月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.3%。 能源与耐用品价格承压，服务消费成亮点。中金研报认为，以旧换新政策持续发力或将支撑非食品消费 品价格，服务价格或持续温和复苏。 温彬表示，综合影响下，能源价格跌幅扩大。受国际因素影响，国内成品油价格呈现"大起大落"走势。 其他能源方面，煤炭价格持续走低，天然气价格微降。4月份耐用消费品价格承压。一方面，新车集中 上市带动技术升 ...

Core Viewpoint - The upcoming Federal Reserve meeting is influencing the gold market, leading to fluctuations in prices as traders seek opportunities in futures markets [1] Group 1 - The live analysis by a senior futures researcher, Leo, will focus on the current market trends for gold and other popular futures commodities [1] - Insights will be provided on the fundamental aspects of these commodities and their future price movements [1]

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（5月7日） 能源： 1. 市场消息：俄罗斯考虑在油价下跌时收紧预算规则。 2. 凯投宏观：将布油年底价格预期从70美元下调至60美元。将2026年底的价格预测从每桶60美元下调至 50美元。 其他： 1. 沙特内阁声明：沙特阿拉伯将与美国在采矿和矿产资源领域讨论并签署协议。 2. 乌克兰最高拉达外交政策委员会批准矿产协议草案。 3. 普渡大学：4月份美国农民信心上升。 4. 墨西哥农业部长：与美国同行并达成了对两国都有益的协议。 5. 英媒：英美将于本周达成贸易协定 降低汽车和钢铁关税。 6. 俄罗斯表示，伊朗和其他国家有合法权利发展自己的核能项目。 3. 哈萨克斯坦考虑履行欧佩克+减产义务的选项。 4. 欧盟委员会：委员会将于6月提议，到2027年底逐步停止所有剩余的俄罗斯天然气和液化天然气进 口。 5. EIA下调今明两年美、布两油价格预期；上调今年全球原油需求预期，下调明年预期。 ...

事项：2025年5月3日，OPEC+宣布自愿额外减产的八个国家对之前的减产计划进行调整，引发油市巨 震，布油下跌1.5%并跌破60美元/桶关键点位。 中信证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，本次会议OPEC+超预期增产计划不只是产量超预期增加，而 是对于OPEC+自2022年以来挺油价政策态度的转向和后续外交博弈的担忧。该行认为本次超预期增产 主要与沙特等主导国希望维持组织的纪律性以及将要到来的美沙外交活动相关。当前全球原油供需结构 逐渐逆转并呈现"松平衡"状态，若OPEC进一步增产则将逐渐呈现"供大于需"的现象，油市后续或仍存 在压力。综合来看，在供给和风险事件的扰动下，国际油价整体或仍偏弱震荡，若关税扰动下宏观经济 读数趋弱的预期兑现则对油价形成新的拖累。当前该行维持大宗商品市场表现黄金>铜>油的判断。 当前全球原油供需结构逐渐逆转并呈现"松平衡"状态，若OPEC进一步增产则将逐渐呈现"供大于需"的 现象，油市后续或仍存在压力 本次会议相较前次的主要变化 第一，增产计划超预期。在5月增产规模的基础上，6月进一步调整了此前的自愿减产计划，增加41.1万 桶/日的生产调整，相当于此前的 ...

文 ｜ 贾天楚 崔嵘 李翀 韦昕澄 五一假期期间OPEC+超预期增产计划引发油市短时巨震，本次会议超预期的地方不只是产量超预期增加，而是 对于OPEC+自2 0 2 2年以来挺油价政策态度的转向和后续外交博弈的担忧。我们认为本次超预期增产主要与沙特 等主导国希望维持组织的纪律性以及将要到来的美沙外交活动相关。当前全球原油供需结构逐渐逆转并呈现"松 平衡"状态，若OPEC进一步增产则将逐渐呈现"供大于需"的现象，油市后续或仍存在压力。综合来看，在供给和 风险事件的扰动下，国际油价整体或仍偏弱震荡，若关税扰动下宏观经济读数趋弱的预期兑现则对油价形成新的 拖累。当前我们维持大宗商品市场表现黄金＞铜＞油的判断。 ▍ 事项： 2 0 2 5年5月3日，OPEC+宣布自愿额外减产的八个国家对之前的减产计划进行调整，引发油市巨震，布油下跌 1 . 5%并跌破6 0美元/桶关键点位，对此我们点评如下： ▍ 本次会议相较前次的主要变化： 第一，增产计划超预期。 在5月增产规模的基础上，6月进一步调整了此前的自愿减产计划，增加4 1 . 1万桶/日 的生产调整，相当于此前的增产配额时间表提前三个月。 第二，态度超预期。 一方面， ...