行业周报 | 有色金属 美伊冲突升级，持续看好贵金属+战略小金属 有色金属行业周报（2026.2.15-2026.3.1） 本周核心关注三：缅北武装冲突再起，引发市场锡矿供应担忧 据 SMM，2026 年 2 月中下旬以来，缅甸掸邦北部局势再度紧张，引发市场 对缅甸锡矿供应链的担忧。此次冲突区域为贵概（Kutkai）地区。由于曼相 矿区深处佤邦腹地，地理位置偏东，与贵概相距较远，暂未受到贵概战火的 直接波及，锡矿跨境发运也暂未面临实质性阻断风险。不过鉴于缅北整体地 缘政治形势复杂多变，市场仍需持续关注边境地区可能引发的连锁反应。 本周核心关注四：美国最高法院裁决判定依据《国际紧急经济权力法》征收 的关税违法，但特朗普警告将采取更高关税措施 2026 年 2 月 20 日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权 力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。不过，美最高法院的 这项裁决仅限制总统通过《国际紧急经济权力法》实施关税，并未完全剥夺 其征收关税的权力。裁决公布后，特朗普 20 日转而依据《1974 年贸易法》 第 122 条，宣布加征"全球进口关税"，税率 10%，为期 150 天，以取代 ...

近日中东再燃战火,这场突如其来的冲突或将成为搅动全球金融市场的"超级黑 天鹅"。面对聚然升级的地缘局势,机构普遍认为,油气、黄金、军工、油轮运 输、核污染防治、煤炭等板块受益于此次中东冲突。 | 利好板块 | 核心逻辑 | 相关个股 | | --- | --- | --- | | | 中东冲突直接推升油价,增厚上游企 | 思速過出 | | 油气开采 | 业利润;油价高位将刺激油气企业增 | 中海油服 | | 与湘服设备 | | 中曼石油 | | | 加资本开支，利好油服设备 | | | | | 中国石油 | | | | 紫金矿业 | | | 军事冲突将增加市场的避险情绪,避 | 山东黄金 | | | 险情绪升温又会推高黄金价格 | 赤峰黄金 | | | | 招金矿业 | | | | 中航沈飞飞 | | | 地缘冲突升级刺激军需品需求，包括 | 航天彩虹 | | | 导弹、无人机及防空系统等 | 中无人机 | | | | 高德红外 | | | | 中远海能 | | | 中东冲突可能影响原油运输通道（如 | 中远海特 | | 1925输 | | | | | 霍尔木兹海峡），推升油轮运费 | 招商南油 | | | ...

以下文章来源于掘金Post ，作者高歌 掘金Post . 谈常识，盘逻辑，掘真金 一个基准判断是，冲突初期，市场呈现 "涨在预期，卖在现实"的特征，资产价格在首个交易日大幅 波动，随后趋于平稳或反转。 3月2日A股早盘，三大指数集体低开，盘中冲高回落，深成指、创业板指跌超1%，微盘股指跌超 3%，预计两市全天成交超3.5万亿，相较上个交易日放量43%，当前下跌个股超4000家。 结合头部券商一致观点、历史复盘以及当前真实市场定价，用两种情景、清晰时间线、明确资产结 论，本文尝试推演美以对伊空袭事件对全球市场的全面影响。 市场如何消化这场 "黑天鹅"事件，核心只看一件事：冲突是短期脉冲式爆发，还是演变成长期持久 战，冲突持续时间是影响资产价格走势的关键变量。 两种情景下，市场消化时间差超过一个季度，大类资产的走向也完全相反。 2026年2月28日，美国与以色列对伊朗发动联合军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，伊朗 随即宣布关闭霍尔木兹海峡并展开大规模报复，中东地缘局势骤然升级。 中东黑天鹅骤降，全球资产市场风声鹤唳：全球大类资产呈现避险情绪主导的快速定价特征，市场在 首个交易日显著波动。 情景一，也是机构给 ...

作者 | 任早羽 编辑 | 江江 2月28日，一颗炸弹降落在德黑兰市中心，以色列正式对伊朗发动"先发制人"打击。 爆炸声后，黑烟在德黑兰上空升起，美军加入战场，余波，扰动全球金融市场。 正值周末，全球主要市场尚未开盘，但加密货币市场，已经给出对这一重大地缘政治事件的回应：比特 币在冲突升级后连续下探，24小时内跌破64000美元关口。CoinGecko数据显示，整个加密货币市场当日 视觉 | 诺言 即蒸发了1280亿美元市值。 与此同时，现货黄金价格涨至5279美元/盎司，黄金暗盘站上5500美元/盎司；白银单日涨幅超6%。 2月28日起，现货黄金、白银价格不断上涨/AI制图（诺言） 战事一起，市场的避险情绪可见一斑。 然而，中东的武装冲突持续升级，伊朗伊斯兰革命卫队宣布发起反击，并且威胁道伊朗将关闭霍尔木兹 海峡，阿布扎比领空暂时关闭，阿联酋、卡塔尔等中东国家纷纷在领空拦截伊朗的导弹。 3月1日，伊朗多家媒体证实，伊朗最高领袖哈梅内伊在2月28日的第一波袭击中，在办公室遇袭身亡。 3月1日，民众在伊朗首都德黑兰集会，哀悼伊朗最高领袖哈梅内伊/图源： 新华社 随着遇袭消息确认，市场开始反弹，黄金暗盘下跌，加密 ...

Market Overview - Global assets experienced significant volatility due to rising risk aversion, with gold and silver prices increasing by 3.35% and 11.76% respectively last week[3] - The 10-year U.S. Treasury yield fell by 11 basis points to 3.97%, while European bond yields also declined significantly[3] - U.S. stock markets saw a collective drop in major indices, contrasting with gains in Japanese and European markets[3] U.S. Economic Indicators - The U.S. January PPI rose by 2.9% year-on-year, exceeding expectations of 2.6%, driven primarily by rising service prices[13] - Fed Governor Milan reiterated the need for a 100 basis point rate cut in 2026, complicating the monetary policy outlook due to inflationary pressures[7] Japanese Economic Outlook - The Bank of Japan's Governor indicated a careful review of data in March and April to decide on potential interest rate hikes, with February's core CPI at 1.8%[8] - The Nikkei 225 index surged by 3.56%, leading global stock market performance[3] Bond Market Trends - The 10-year U.S. Treasury yield decreased by 11 basis points to 3.97%, with foreign holdings of U.S. debt dropping by $88.4 billion to $9.27 trillion[33] - The 10-year UK bond yield fell by 23 basis points to 4.24%, while German and French yields also saw declines of 5 basis points and 8.4 basis points respectively[40] Commodity Prices - Spot gold prices reached $5,222, marking a 3.35% increase, while silver prices rose to $90, up 11.76%[5] - WTI crude oil prices increased by 1.22% to $67, reflecting a year-to-date rise of 17.39%[5]

Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2026/3/1 How the U.S.-Iran Conflict Affects the Futures Market 美伊冲突如何影响期货市场？ | 陈冬科 | Chen Dongke | 从业资格号 Qualification No.: F03124206 | 投资咨询号 Consulting No.: Z0023470 | | --- | --- | --- | --- | | 朱善颖 Zhu Shanying | | 从业资格号 Qualification No.: F03138401 | 投资咨询号 Consulting No.: Z0021426 | | 李云旭 Li Yunxu | | 从业资格号 Qualification No.: F03141405 | 投资咨询号 Consulting No.: ...

| | | 春节假期期间，受特朗普关税言论及LME库存持续增加影响，伦铜一度承压回落，随后美国最高法院裁定大规模加征关税违法，美元走弱， | | --- | --- | --- | | | | 空头回补推动价格快速反弹至13300美元/吨上方。此后在美伊谈判进展与地缘局势交织影响下，市场情绪多空摇摆。国内节后铜价重心有 | | | | 所上移，但节假期间社库表现超预期累库，现货大幅贴水行情运行。下游企业复工复产节奏相对缓慢，市场需求有限，高价对需求仍有抑 | | | | 制作用。周末美以对伊朗发动战争，伊朗最高领袖哈梅内伊已阵亡，伊斯兰革命卫队已宣布关闭霍尔木兹海峡，目前战争仍在持续。美以 | | 铜 | 高位强势运行 | 对伊朗发动战争短期将显著推升铜、铝等主要有色金属价格，主要源于避险情绪升温、供应中断以及能源成本大幅上升等风险。伊朗不是 | | | 98000-106000 | 主要铜生产国（2025年1-10月铜产量约32万吨（占全球1.7%），但地缘冲突可能扰乱全球供应链（如成本上升、通胀需求增强、矿企减 | | | | 产），进一步强化资源民族主义，间接推高铜价。不过当前铜价宏观与基本面未形成共振 ...

长江期货贵金属周报 2026/3/2 目录 01 行情回顾 02 周度观点 03 海外宏观经济指标 04 当周重要经济数据 05 当周重要宏观事件和政策 06 库存 07 基金持仓 08 本周关注重点 01 行情回顾：上周 2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 2025-01-02 2025-02-02 2025-03-02 2025-04-02 2025-05-02 2025-06-02 2025-07-02 2025-08-02 2025-09-02 2025-10-02 2025-11-02 2025-12-02 2026-01-02 2026-02-02 美以对伊朗发动战争，最高领袖哈梅内伊已阵亡，伊朗 伊斯兰革命卫队已宣布关闭霍尔木兹海峡，避险情绪升 温，黄金价格上涨。截至上周五，美黄金报收5296美元 /盎司，周内上涨3.2%，关注上方压力位5470，下方支 撑位5200。 美黄金连：日线 美白银连：日线 17.0000 37.0000 57.0000 77.0000 97.0000 117.0000 2024-12-03 2025-01-03 2025-02-03 ...

伊朗冲突火线解读 分析师 林成炜 邮箱 linchengwei@stocke.com.cn 证书编号 S1230522080006 本内容依据2025年11月2日外发报告《直挂云帆济沧海-2026年年度宏观展望》 主讲人简介 林成炜 CFA 林成炜 浙商证券研究所 宏观首席分析师 CFA，硕士毕业于上海财经大学。2016年-2020年间于国家外汇管理 局就职，从事海外经济政策及跨境资本流动等领域研究。 2020年8月加入浙商证券研究所宏观团队，作为团队核心成员获得 2023年上证报宏观经济第一名，2022-2023年新财富宏观经济第二 名；2024年起担任团队首席，获新财富宏观经济第二名+WIND宏观 年度最热人气路演分析师。 2 伊朗冲突 ◼ A股：视冲突进度短期呈现避险特征。整体3月来看，冲突落地+中美互动催化，风偏将渐进抬升。 海峡仍有船只通行 两条石油管道可以绕过霍尔木兹海峡 资料来源：Wind，浙商证券研究所 3 ◼ 事件背景：1，年初美国错失"内部动荡——军事打击——权力重组"这一成本最低的选项，但这一远期目标持续存在。2， 近期双方谈判差距较大，美方诉求基本要求伊朗放弃所有安全筹码，同时不给任何 ...

黄金期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 2026.03.02-03.06 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能已近趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周受美国关税政策调整引发的避险情绪及美元走弱驱动，黄金主力合 约大涨3.52%；随后三个交易日，因地缘风险边际缓和，市场在1146- 1151元/克区间内窄幅整理，多空力量趋于平衡。市场特征方面，波动 率显著收窄但成交活跃，持仓结构显示多头资金持续增仓（前20名持仓 增至9.2万手），为价格提供底部支撑。展望后市，短期市场或在当前区 间继续震荡以消化涨幅；中长期来看，美元指数偏弱预期及潜在的地缘 政策风险，仍为金价提供上行空间。需密切关注美元走势、美国关税政 策后续及主力持仓变化。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 沪金合约2604短期高位震荡，上方压力：1200－1220元/克，下 方支撑位1080－1100元/克，建议逢低布局多单。 本周策略建议 沪金合约2604高位偏强运行，上方压力：1200－122 ...