沪镍 每日观点 沪镍&不锈钢早报—2025年6月5日 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1、基本面：外盘20均线压力较大，冲高回落。从产业链来看，矿端报价依然坚挺，招标价格高于市场 预期，菲律宾等地雨季出船不顺，但下游铁厂亏损倒挂，有减产预期，需求或有减少。不锈钢仓单继续 流出，现货供应压力仍大。新能源汽车产销数据较好，电池向（6镍）倾向，有利于镍的需求提升。中 长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货123425，基差835，偏多 3、库存：LME库存201624，+162，上交所仓单22299，+261，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，下方成本有支撑。 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现 ...

2025 年 6 月 5 日 原油：日内震荡，多单、正套轻仓持有 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI7 月收跌 0.56 美元/桶，跌幅 0.88%，报 62.85 美元/桶；布伦特 8 月原油期货收跌 0.77 美 元/桶，跌幅 1.17%，报 64.86 美元/桶；SC2507 原油期货收跌 5.00 元/桶，跌幅 1.07%，报 462.60 元/桶。 （以上资讯来源于金十数据） 【趋势强度】 原油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 -2 表示最看空，2 表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 期货研究 商 品 研 究 研 究 所 1. 美国驻联合国大使：美国反对关于加沙的决议，无论该决议说了什么，没有说什么，以及它推 进的方式，都是不可接受的。 2. 金十数据 6 月 4 日讯，据知情人士透露，沙特希望欧佩克+在未来几个月继续加速石油增产， 因为沙特更加重视夺回失去的市场份额。知情人士称，沙特欧佩克 ...

| | | | Million 国投期货 | | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月04日 | | 棉花 | な女女 | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | な女女 | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | な女女 | 胡华轩 高级分析师 | | 苹果 | ☆☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 木材 | なな女 | | | 20号胶 | ★☆☆ | 黄维 高级分析师 | | 天然橡胶 ★☆☆ | | F03096483 Z0017474 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | (棉花&棉纱) 今天郑棉小幅上涨,商品午后有所整体反弹;棉花现货成交一般,基差稳中偏强。纯棉纱纷企顺价走货,市场信心不足,节后 价格暂变化不大。近期下游开机缓慢走低，成品库存有所增加，压力有所增加，反观棉花现货价格坚挺，优质资源逐渐减少, 基差持续偏强，市场对于后期库存有偏紧的预期。宏观方面，中美谈判情况并不顺利，继续关注后续情 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月4日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本周样本 企业产能利用率为78.19%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.898万吨，环比增加 4.55%,乙烯法企业产量12.583万吨，环比减少2.07%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.15%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为39.25%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 43.44%，环比减少1.87个百分点，低于历史平均水平；下游薄 ...

CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-04燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 燃料油： 1、基本面：OPEC+8国增产幅度并未超出市场预期，此外俄乌局势紧张且欧盟收紧对俄能源制裁提振油 价上涨；偏多 2、基差：新加坡高硫燃料油为415.10美元/吨，基差为166元/吨，新加坡低硫燃料油为494.5美元/吨，基 差为186元/吨，现货升水期货；偏多 3、库存：新加坡燃料油5月28日当周库存为2201.9万桶，减少362万桶；偏多 4、盘面：价格在20日线上方，20日线偏平；中性 5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓空单，空减，偏空 6、预期：原油收盘上涨，消息面稍有支撑，短期对 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年6月4日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税。USDA5月报：25/26年度产量下降，消费增 加，期末库存不变。海关：4月纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%。4月份我国 棉花进口6万吨，同比减少82.2%；棉纱进口12万吨，同比减少1.4%。农村部4月24/25 年度：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14553，基差1293（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨；偏空。 4、盘面 ...

商 品 研 究 2025 年 6 月 4 日 对二甲苯：估值高位，反套 PTA：供增需减，反套 MEG：多 PTA 空 MEG 逢高离场 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-06-03 | 6524 | 4628 | 4306 | 6338 | 3466 | | 2025-05-30 | 6618 | 4700 | 4349 | 6384 | 3428 | | 2025-05-29 | 6788 | 4814 | 4359 | 6500 | 3558 | | 2025-05-28 | 6590 | 4672 | 4311 | 6386 | 3469 | | 2025-05-27 | 6706 | 4740 | 4387 | 6456 | 3512 | | 日度变化 | -1.4% | ...

2025年06月04日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：需求预期羸弱，价格面临下行风险 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：宏观情绪拖累，弱势延续 | 3 | | 热轧卷板：宏观情绪拖累，弱势延续 | 3 | | 硅铁：底部持续下探，弱势震荡 | 5 | | 锰硅：矿端继续承压，弱势震荡 | 5 | | 焦炭：宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：消息扰动，宽幅震荡 | 7 | | 动力煤：底部阶段企稳运行 | 9 | | 原木：震荡偏弱 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 6 月 4 日 铁矿石：需求预期羸弱，价格面临下行风险 | | 投资咨询从业资格号：Z0020198 | zhangguangshuo@gtht.com | | --- | --- | --- | | 张广硕 | | | 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

商 品 研 究 2025 年 6 月 4 日 鸡蛋：淘汰逐步加速 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao023978@gtjas.com 【基本面跟踪】 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2507 | 2,897 | -1.16 | -21,187 | | -8,968 | | | 鸡蛋2509 | 3,722 | -0.80 | 3,141 | | 1,374 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋7-8价差 | | -676 | | -680 | | | | 鸡蛋7-9价差 | | -825 | | -819 | | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 2.90 | | 2.95 | | | | 河北现货价格 | | 2.58 | | 2.58 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 2.90 | | 3.00 | | | | 湖北现 ...

商 品 研 究 2025 年 6 月 4 日 PVC：短期不宜追空 | 陈嘉昕 | | 投资咨询从业资格号：Z0020481 | chenjiaxin023887@gtjas.com | | --- | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | | PVC 基本面数据 | | | | | 09合约期货价格 | 华东现货价格 | 基差 | 9-1月差 | | 4745 | 4670 | -75 | -24 | 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 【现货消息】 以华东常州市场为基准，今日华东地区电石法五型现汇库提价格在 4670 元/吨，环比前一交易日跌 10 元/吨。国内 PVC 现货市场价格维持小区间震荡，现货一口价表现坚挺，盘面价格小空间震荡，实盘成交重 心依然偏低，基本面供应增长预期不变，需求未有改善，市场成交承压，华东地区电石法五型在 4620-4750 元/吨，乙烯法在 4850-5100 元/吨。。 【市场状况分析】 基本面看，当前西北氯碱一体化仍有利润，PVC 高产量，高库存的结构难以缓解。市场持续做空氯碱利 润，导致 PVC 期货价格创年内新低。不过由于 PVC ...