A股三大股指集体低开，沪指跌0.13%，创业板指跌0.27%。盘面上，油气开采及服务、脑机接口、贵金 属、白酒等板块跌幅居前。 机构看后市 华泰证券：基本面仍面临挑战，海外风险事件频发，短期内A股或仍处于震荡格局 华泰证券表示，复盘近期宏观状态，从拉动经济的三驾马车：出口、消费、投资来看。出口方面，5月 出口同比增速已经比4月明显放缓，"抢出口"终有尽头，而且全球经济碎片化也导致全球贸易需求的萎 缩，虽然短期内出口增速还能维持低速正增长，但中美经贸磋商结果不确定性较高，并不能排除未来出 口转弱的风险。 回到市场，之前火爆的创新药和新消费出现波动调整，成交额占比等拥挤度指标也逐渐受到市场关注。 不过高拥挤度并不意味着立即反转，强产业趋势行情中往往伴随着拥挤度中枢的抬升，但若产业逻辑不 出现边际恶化，相关板块仍具备低吸的价值。考虑到目前基本面仍面临挑战，海外风险事件频发，短期 内A股后市或仍处于震荡格局，考虑波段操作。 兴业证券：内因仍是决定市场走势的主要矛盾，科技板块整体仍处于高性价比区间 兴业证券表示，复盘2020年初美伊冲突及2023年10月巴以冲突这两轮与本轮可比的地缘危机，可以看到 其对市场的影响多为短 ...

【导读】股票ETF资金净流入超37亿元 6月17日（本周二），A股三大指数集体调整，两市成交额为1.24万亿元。部分资金继续选择逢低入场。 统计显示，资金净流入前20大股票ETF中，科创板ETF有2只，包含港股创新药在内的医药板块ETF有6只，其中港股创新药ETF有3只；券商板块ETF有5 只。从5日角度观测，近期资金流入科创50指数超41亿元，港股通创新药超20亿元。 头部基金公司中，6月17日，易方达基金旗下科创板50ETF净流入3.7亿元，创业板ETF净流入0.2亿元，证券ETF易方达净流入1.6亿元，恒生红利低波ETF 净流入0.6亿元。 值得一提的是，债券ETF也在继续"吸金"。数据显示，6月17日，公司债ETF易方达单日净流入额为6.6亿元，在债券ETF中居前，该ETF年内净流入额超 130亿元，最新规模站上160亿元，在8只基准做市公司债ETF中继续领先。 华夏基金ETF中，6月17日，科创50ETF和信用债ETF基金单日净流入居前，分别净流入13.33亿元和6.52亿元，最新规模分别达812.7亿元和142.38亿元，对 应跟踪指数近一月日均成交额分别为18.96亿元和58.66亿元。上证50 ...

作者｜睿研金融 编辑｜MAX 01 挖掘科技成长股的投资老将 李欣毕业于浙江大学半导体设计专业，曾在台达电子担任工程师。2009 年转型至华泰联合证券担任研 究员，聚焦TMT领域。2012年5月加入华安基金后，一路从投研部研究员晋升为基金经理。2015年7 月，李欣首次执掌华安智能装备主题基金，凭借对科技产业的深度研究，迅速崭露头角。 来源｜蓝筹企业评论 华安基金管理有限公司成立于1998年,总部位于上海,是中国证监会批准成立的首批5家基金管理公司之 一。 5月6日，华安基金10年投资老将李欣，因个人原因正式离职，卸任所有在管产品。 李欣是华安基金中继胡宜斌、王斌之后，管理规模排名第三的主动权益基金经理。Wind数据显示，截 至一季度末，李欣在管7只基金总规模合计80.16亿元，其中4只都是规模超10亿的明星产品，且近6年的 年化回报高达10%左右，在同类产品中排名靠前，堪称华安基金的"业绩担当"。 此次李欣的清仓式卸任尤为出人意料。离职前，李欣管理的基金规模已连续7个季度递增，多数产品未 提前新增共管基金经理，没有实行"老带新"的产品过渡，目前7只产品已由7名不同的基金经理全部接 手。 今年以来，李欣并非华 ...

A股方面，中美关税谈判阶段性落地，市场核心矛盾转向基本面。短期中东地缘冲突加剧对市场风险偏 好形成扰动，但中期影响逐渐减弱。全球维度，美元持续走弱下资金有望流入新兴市场避险，对权益市 场形成利好。结构上，国内基本面进一步上行仍需等待政策发力，具备产业趋势逻辑的科技成长方向当 前拥挤度和相对收益均处于历史低位，叠加季节效应推动，或有望占优。 港股方面，近期海内外多因素共振带动港股风险偏好整体偏强，短期趋势或延续。 原油方面，中东地缘冲突升级短期提振原油情绪，中期全球原油需求仍可能受关税拖累。 海外方面，以色列对伊朗发动袭击，中东地缘冲突升级，原油以及全球能源板块大涨，黄金亦有所上 涨；美国5月通胀低于预期，美元创3年新低，美债利率继续震荡。 国内方面，5月社融同比8.7%，较上月持平，仍主要受政府债支撑，信贷偏弱，企业中长贷是主要拖 累，可能受到美国关税升级的影响。 市场策略方面，债券方面，上周债市震荡偏强。央行积极投放流动性的态度一定程度缓解了市场对跨季 和存单大量到期下资金偏紧的担忧，而通胀和信贷偏弱，基本面对债市形成支撑。市场对关税谈判逐渐 淡化。目前短端利率偏高导致曲线过度平坦，掣肘长端利率顺畅下行；但 ...

大类资产方面，我们认为下半年或呈现股债双牛结构。一方面，预计中美经贸关系可能在震荡曲折中走 向缓和，另一方面"类平准"基金兜底尾部风险，二者均将支撑市场风险偏好。综合来看，A股有望形成 低波红利与科技成长交替向上的结构化行情。固定收益方面，考虑到年内大规模内需刺激概率较低，10 年国债利率预计将在震荡过程中下行至1.5%附近。 浙商证券（601878）李超表示，5月经济回稳势头较好，供给端修复斜率显著高于需求端核心在于工业 稳增长政策的发力，量价总体延续背离，5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%。我们预计，二季 度经济相较一季度将有所回落，全年可能呈现前高中低的走势，需要重点关注经济的波动，我们预计经 济运行在内外部环境不确定性抬升的过程中或呈现非线性特征。 ...

估值方面，科创人工智能ETF华夏（589010）跟踪的科创人工智能指数最新市盈率TTM为115.64倍，仅 位于15.22%分位点，低于近一年84.78%的时间，处于估值低位点。 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高 研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业"奇点时刻"。 （文章来源：每日经济新闻） 今日截至14点13分，科创人工智能ETF华夏（589010）现涨0.51%。持仓股方面，优刻得上涨5.01%领 涨，奥比中光上涨4.47%、新点软件上涨2.43%涨幅靠前。资金流入方面，科创人工智能ETF华夏最新资 金净流入396万元。拉长时间看，近4个交易日内"吸金"共599万元。 消息面上，近日，微软已开始在Windows 11设置中测试其AI智能体。用户可以在"设置"中描述需求，例 如"我的鼠标指针太小"。然后，AI智能体将提供解决问题的建议，如果用户允许，甚至可以直接为他们 解决问题。目前该功能仅适用于基于Snapdragon的Copilot Plus PC。 兴业证券表示，复盘2020年初美伊冲突及2023年10月巴以 ...

| 板块名称 | 涨幅 | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅备 | 主力金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 油气开采及服务 | +4.42% | -10.27 Z | 贵金属 | -1.79% | -4.88 Z | | 游戏 | +3.50% | +8.01 乙 | 毛发医疗 | -1.07% | -1.26亿 | | 影视院线 | +3.09% | +13.447. | 青蒿素 | -0.97% | -7111万 | | 风电设备 | +2.96% | +4.03 7 | 兵装重组概念 | -0.95% | -2.17 乙 | | 可燃冰 | +2.77% | -4.72 乙 | 机场航运 | -0.82% | +21827 | | 电子身份证 | +2.70% | +7.60 7. | 金属锌 | -0.79% | -3.03 乙 | | 快手概念 | +2.70% | +15.43 7. | 汽车服务及其他 | -0.79% | +17317 | | Web3.0 | +2.68% | +10.15 Z | 美容护理 | -0.75% | -1.4 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 海外局部地缘冲突扰动之下，A股近期将作何表现？ 智通财经搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，中东冲突对中国资产的实际影响有限，内因才是市 场走势的主要矛盾。中国的确定性是当下中国股市稳定和阶梯式上升的重要基础，短期海外事件性冲击 引发的下跌反而提供布局机会。 国泰海通证券表示，外部疑云并不足以趋势性阻断中国股市，相反中国的确定性是当下中国股市稳定和 阶梯式上升的重要基础。股市预期和微观流动性均进入上升的趋势，继续看多A股，行情升势"未完待 续"。 "短期海外事件性冲击引发的下跌反而提供布局机会。情绪修复过后，内因仍是决定市场走势的主要矛 盾。国内经济平稳运行，在新的宏观变化出现之前，具备产业趋势支撑、有基本面改善预期的科技成长 板块依然有望是支撑行情的结构性亮点。"兴业证券指出。 华西证券进一步指出，虽然近期中东地缘局势再次扰动全球风险偏好，A股短期跟随震荡调整。不过地 缘事件对国内而言更多是情绪上的短期冲击，影响A股的核心因素还是自身结构问题。6月18日陆家嘴 论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，投资者对此抱有积极预期 ...

•小家电上市公司ESG征途为何"掉队" 电饭锅、净水器、扫地机器人、智能音箱等各类不同功能、不同样式的小家电产品正快速走入千家万 户。随着可持续发展理念在消费市场日益普及，小家电公司的ESG表现逐渐成为衡量其长期价值的重要 维度。记者梳理了申万小家电行业22家上市公司的ESG表现后发现，其整体ESG信息披露率较低，温室 气体排放披露情况欠佳，公司在环保投入及ESG治理结构等方面呈现显著分化的格局。同时，客户服务 与权益保障、产品安全与质量、信息安全与隐私保护等议题，成为市场关注的重点。专家认为，提升 ESG表现对于小家电上市公司未来发展具有战略价值。 上海证券报 近期，监管部门叫停多地汽车金融"高息高返"业务。这一曾被银行和经销商视为"双赢"的营销模式，在 实际操作中逐渐演变为损害消费者权益、扰乱市场秩序的行业乱象。业内专家分析，这种以高额返佣驱 动的营销模式不仅扰乱市场秩序，更将成本转嫁给消费者。随着监管部门重拳出击，汽车金融市场正迎 来深度调整。未来，汽车金融市场将回归服务本质，通过科技赋能和差异化竞争实现健康发展。 上周，受中东地区紧张局势升级影响，全球资本市场风险偏好下行，A股同样出现震荡调整。机构分 ...

中信证券：中东冲突可能成为行情结构转变的诱因 中东冲突的地缘影响很大，但对中国资产的实际影响有限；不过中东冲突引发了风险偏好的突然变化，结构上 受影响最大的是高位、高成交且高度共识的板块，支持微盘股抱团上涨的因素出现裂纹，此类板块接下来更容 易出现波动；小票和题材轮动模式的削弱，同时意味着回归以AI为代表的强产业趋势的逻辑会加强；另一条 值得开始跟踪的线索回到了政策，价格信号的持续且普遍低迷可能成为新的催化，但需要耐心等待。整体而 言，淡化宏观扰动、回归产业趋势、警惕微盘波动依然是下个阶段的核心策略思路。 华泰证券：当前还有哪些低拥挤高赔率方向？ 招商证券：地缘冲突对A股实质性影响不大 以色列对伊朗发动空袭，地缘冲突可能会引发全球市场避险情绪。对A股可能会产生短期扰动，但是实质性影 响不大。短期可能促使资金流向红利等防御性板块，其中油气与贵金属或将存在较优的投资机会。此外，具有 国际航线运营资质的公司也将具备较好的投资机会。从6月中旬开始进入重要业绩预告预期的时间窗口，从历 史来看，2019年以来业绩预告向好率较高的行业或是盈利预期改善的行业往往有较好的表现。大盘成长风格、 创业板指数、中小100指数在收益率 ...