地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 15 日 热点品种 PVC： 上游电石价格稳定。目前供应端，PVC 开工率环比增加 1.01 个百分点至 80.34%， PVC 开工率继续增加，处于近年同期中性偏高水平。五一节后，PVC 下游开工有 所回升，但同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度反倾销政策不利于国内 PVC 的 出口，印度将 BIS 政策再次延期六个月至 2025 年 6 月 24 日执行，中国台湾台塑 5 月份报价稳定，出口高价成交受阻，但低价出口交付较好。上周社会库存略有 下降，只是目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025 年 1-3 月份，房地产数据略有 改善，只是同比仍是负数，且新开工与竣工面积同比降幅仍较大。五一假期过后， 30 大中城市商品房周度成交面积环比小幅回升，但仍是历年同期偏低水平，关 注房地产利好政策能否提振商品房销售。春检过半，据统计春检规模不及去年同 期，近期开工率持续反弹，需求未实质性改善之前 PVC 压力较大。只是近期 PVC 期价增仓持续下跌后，在 ...

有色商品日报 | | 检修动态，主力换月至 09 合约，盘面交易几内亚雨季矿石限产预期。铝锭到货偏少， | | --- | --- | | | 价格下调后下游补库，铝锭延续小幅去库状态。中美关税态势缓解，宏观情绪回暖。光 | | | 伏退坡和出口新订单走弱，线缆后周期爆发或难以中和减量。叠加成本下移压力，铝价 | | | 短强长弱格局延续。关注库消情况以及后续关税谈判动态。 | | | 隔夜 LME 镍涨 0.35%报 15800 美元/吨，沪镍涨 0.92%报 125540 元/吨。库存方面，昨 | | | 日 LME 库存减少 84 吨至 198432 吨，国内 SHFE 仓单减少 398 吨至 23549 吨。升贴水 | | | 来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨 50 元/吨至 200 元/吨。镍矿方 | | | 面，价格仍偏强运行，菲律宾和印尼镍矿升水均有上涨。不锈钢方面，据铁合金，近日 | | | 华东某钢厂印尼铁采购价为 940 元/镍(舱底含税)，总成交量 6000 吨，交期 6 月初；供 | | | 应端 300 系出现小幅减产，据 mysteel，5 月粗钢排产 348 ...

氯碱日报 | 2025-05-15 宏观情绪提振，PVC盘面大幅上行 氯碱观点 市场要闻与重要数据 上游生产利润：山东烧碱利润1590元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）917.8元/吨（+39.2）；山东氯碱综 合利润（1吨PVC）175.79元/吨（+70.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1260.43元/吨（+30.00）。 烧碱库存与开工：液碱工厂库存38.84万吨（-2.74）；片碱工厂库存3.03万吨（+0.52）；烧碱开工率83.90%（-0.20%）。 烧碱下游开工：氧化铝开工率75.76%（-0.20%）；印染华东开工率60.68%（+0.62%）；粘胶短浅开工率81.00% （+1.29%）。 市场分析 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4986元/吨（+149）；华东基差-186元/吨（-59）;华南基差-116元/吨（-59）。 现货价格：华东电石法报价4800元/吨（+90）；华南电石法报价4870元/吨（+90）。 上游生产利润：兰炭价格605元/吨（+0）；电石价格2980元/吨（+0）；电石利润206元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-705元/吨 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-15 宏观情绪好转，空单止盈引发盘面减仓上涨 市场分析 2025年5月14日，碳酸锂主力合约2507开于63860元/吨，收于65200元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨3.0%。当 日成交量为377525手，持仓量为276956手，较前一交易日减少17270手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳500 元/吨。所有合约总持仓465422手，较前一交易日减少3011手。当日合约总成交量较前一交易日增加198389手，成 交量增加，整体投机度为1.02 。当日碳酸锂仓单36716手，较上个交易日增加272手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年5月14日电池级碳酸锂报价6.36-6.58万元/吨，较前一交易日上涨0.01万元/吨， 工业级碳酸锂报价6.255-6.355万元/吨，较前一交易日上涨0.01万元/吨。据SMM调研，碳酸锂现货成交价格重心呈 小幅震荡上行。当前市场成交情况显示，下游企业的采购意愿较为低迷，整体需求主要依靠客供及长协供应来满 足。上游锂盐厂在面临成本亏损的压力下，挺价意愿表现得十分强烈。目前主要是贸易商与下游企业之间存在一 定的成交情况。从 ...

宏观情绪好转，工业硅期货减仓上涨 新能源及有色金属日报 | 2025-05-15 工业硅： 市场分析 2025-05-14，工业硅期货价格反弹上涨，主力合约2506开于8305元/吨，最后收于8490元/吨，较前一日结算变化（225） 元/吨，变化（2.72）%。截止收盘，2505主力合约持仓146525手，2025-05-15仓单总数为66531手，较前一日变化 37手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9000-9200（0）元/吨；421#硅在9700-10300 （0）元/吨，新疆通氧553价格8200-8400（0）元/吨，99硅价格在8200-8400（0）元/吨。天津、西北、上海地区暂 稳。昆明、黄埔港、新疆、四川地区硅价个别硅价持续走低。97硅今日价格同样暂稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11300-11600（0）元/吨。SMM报道，有机硅成本压力较大，但关税问题 缓解后，对有机硅终端产品出口利好较大，有机硅消费或好转，关注后续下游采购原料意愿。 整体来看，工业硅持续下跌后，由于宏观情绪好转，前期空单资金有获利离场，导致盘面减仓上行。基本面方面， ...

2025 年 05 月 15 日 螺纹钢：宏观情绪推动，商品走势普涨 热轧卷板：宏观情绪推动，商品走势普涨 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅（%） | | | RB2510 | 3,127 | 38 | 1.23 | | 期 货 | HC2510 | 3,267 | 41 | 1.27 | | | | 昨日成交（手） | 昨日持仓（手） | 持仓变动（手） | | | RB2510 | 2,134,942 | 2,111,525 | -39,651 | | | HC2510 | 801,521 | 1,351,894 | -2,694 | | | | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） | | | 上海 | 3250 ...

2025 年 05 月 15 日 甲醇：宏观情绪好转，震荡有支撑 | 黄天圆 | 投资咨询从业资格号：Z0018016 | Huangtianyuan022594@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 杨鈜汉 | 投资咨询从业资格号：Z0021541 | yanghonghan025588@gtjas.com | 【基本面跟踪】 期货研究 商 品 研 究 甲醇基本面数据 | 项 | 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 甲醇主力 （09合约） | 收盘价 | （元/吨） | 2,365 | 2,291 | 4 7 | | | | 结算价 | （元/吨） | 2,333 | 2,281 | 5 2 | | | | 成交量 | （手） | 1,241,972 | 766,446 | 475526 | | | | 持仓量 | （手） | 789,664 | 764,051 | 25613 | | | | 仓单数量 | （吨） | 8,380 | 8,3 ...

铁合金日报|2025-05-15 【宏观情绪好转，商品系统性反弹，估值修复中】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价 180-230 元/吨，神府兰炭小料 610-670 元/吨，河 北石家庄 70#氧化铁皮 730-770 元/吨，4 月产区主流结算电价 0.4-0.45 元/千瓦时。 2、硅铁现货：72 硅铁自然块报 5350-5500 元/吨现金含税出厂，75 硅铁 5850-6000 元/ 吨现金含税出厂。河钢 5 月 75B 硅铁采购量 2135 吨，较 4 月增加 435 吨，首轮询盘 5700 元 /吨承兑含税到厂。南京钢铁采购 1000 吨定价 5800 元/吨承兑含税到厂，金盛兰集团新一轮 硅铁采购价微涨 30-50 元/吨。 3、仓单变化：硅铁仓单 19048 张环比上个交易日持平，预报 201 张环比持平，仓单和 预报合计 96248 吨环比持平。 【技术分析】 文华商品指数收在 161.76 涨 1.41%，资金净流入 40.12 亿。黑色系不同程度反弹，硅铁 2507 收在 5678 涨 1.07%，资金净流入 2576 万，日增仓 2997 手，结算价 5668。 ...

| 《八》国投期货 | | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年05月14日 | | 聚丙烯 | 女女女 | 塑料 | 文女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | ★☆☆ | PX | 文女女 | F3011557 Z0011355 | | PTA | ★☆★ | 乙二醇 | ★☆★ | | | 短纤 | 文文文 | 瓶片 | ★☆★ | 牛卉 高级分析师 | | 甲醇 | ななな | 尿素 | 女女女 | F3003295 Z0011425 | | PVC | ★☆★ | 烧碱 | ☆☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | 女女女 纯碱 | | 女女女 | F03089068 Z0016691 | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【甲醇】 宏观情绪修复持续指动甲醇盘面上涨。内地装置产能利用率回升后维持高位,多套烯烃装置停车 ...

【昨日夜盘 PVC期货2509 涨 1.07%收于 4892 元/吨】上周 PVC 社会库存环比-0.41%至 65.10 万吨，维 持去化趋势，库存压力不大。 周二，华东、华北、华南 PVC 市场价格有不同程度调整。华东电石法5 型料 4610 - 4770 元/吨，乙烯料主流参考 4850 - 5100 元/吨左右；华北电石法 5 型料主流参考 4640 - 4770 元/吨左右，乙烯料主流参考 4890 - 5000 元/吨；华南电石法 5 型料主流参考 4740 - 4840 元/吨左 右，乙烯料主流报价在 4920 - 5050 元/吨。 本周 PVC 整体开工率 80.3%，周环比上升 1%，其中电石法 81.3%，环比上升 2.3%，乙烯法 77.8%，环比下降 2.4%。 机构观点：春检过半，春检规模不及去年同 期，近期开工率持续反弹，需求未实质性改善之前 PVC 压力较大，市场关注美国加征关税。预计 PVC 仍较弱，宏观情绪改善下，建议 PVC 空单逐步止盈平仓。 期货：中长期看，PVC 需求低迷，出口受 限，供应端有新投计划，烧碱利润高开工持续高位，库存去化尚可但仍高企，基本面驱动有限，宏 ...