FF BHISTE 投资咨询业务贫俗: 训监许可【2011】1292号 2025年5月20日 欢迎关注微信公众号 板块 品种 主力合约 点评 操作建议 指数下方支撑较稳定,上方突破压力较大,可卖出 IF2506 支撑位看跌期权赚取权利金,或逢回调做多9月IM IH2506 股指 A股低开震荡,成交维持万亿水平 合约,逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑 IC2506 IM2506 策略。 T2506 短期期债或处于震荡中,等待基本面指引。短期10年期国债利 单边策略上建议观望为主,关注高频经济数据和资 TF2506 国债 率可能在1.6%-1.7%区间波动,30年国债利率可能在1.85%- TS2506 金面动态。 金融 1.95%区间波动 TL2506 黄金形成"双顶"形态,行情短期在3200-3300 美元(750-770元) 窄幅震荡,卖出虚值黄金看 AU2508 穆迪下调美国信用评级 美元股债汇下跌 贵金属小幅上涨 员金属 涨期权可继续持有;白银跟随黄金波动区间在32- AG2508 33.5美元(8000-8350元) 集运指数 情绪释放充分,上涨势头或将暂缓 可考虑8-10、6-10正套 EC ...

| | | 甲醇日评20250520: 反弹沾空初步印证 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 变化值 单位 2025/5/16 指标 2025/5/19 (绝对目) | | | | | 変化值 (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2340.00 | 2353.00 | -13.00 | -0.55% | | | | MA05 | 元/吨 | 2300.00 | 2367.00 | -67.00 | -2.83% | | | 甲醇期货价格 (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2272.00 | 2284.00 | -12.00 | -0.53% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2337.50 | 2372.50 | -35.00 | -1.48% | | | | 山东 | 元/吨 | 2325.00 | 2360.00 | -35.00 | -1.48% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2355.00 | 2385.00 | -30.00 | -1.26% | | 及 ...

| | | 尿素早评20250520:回落空间有限 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 变化值 5月19日 5月16日 单位 | | | | | | | | | UR01 | | | 1788.00 | (绝对值) -17.00 | (相对值) | | 期现价格 | 尿素期货价格 (收盘价) | UR05 山东 山西 | 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 | 1771.00 1830.00 1900.00 1770.00 | 1849.00 1930.00 | -19.00 -30.00 | -0.95% -1.03% -1.55% | | | | UR09 | 元/吨 | 1847.00 | 1877.00 | -30.00 | -1.60% | | | | | | | 1820.00 | -50.00 | -2.75% | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1910.00 | 1920.00 | -10.00 | -0.52% | | (小顆粒) | | 河北 | 元/吨 | 19 ...

五矿期货微服务 成本端：LPG高估值，下跌空间更大，从而支持LL-PP价差走阔 随着2022年以后大量PDH制PP装置投产，煤制工艺对PP的影响逐渐转弱，LPG价格的波动成为PP成本端最为重要的边际变量，PE成本端仍然为原油制工 艺主导。回想2023年巴拿马运河水位打破1950年以来的最低值，严重影响美东发往中国的LPG量。中国现货市场LPG紧缺，2023年7月-9月LPG价格从3800 元/吨上涨到5660元/吨（涨幅近50%）；PP价格跟随成本端大幅上行，从6900元/吨上涨至8100元/吨（涨幅约17%），从而间接传导至LL-PP价差从7月855 元/吨大幅下跌至392元/吨（跌幅-54%）。 目前从图3不难看出，LPG估值远高于原油和石脑油，因此即使6月OPEC+会议决定增产导致原油价格下降，那么LPG作为高估值品种应该跌幅更多，从而 驱动PP更大幅度下跌，最终传导LL-PP价差走阔。 | | | 2025年国内蒙乙高议广计划 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | LDPE轻烃制 | 万华化学二期 | 75 | 2025年1月 | 1月23日投产 | | FD ...

期 货 研 究 2025 年 05 月 20 日 铝：区间震荡 氧化铝：关注矿端影响 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtjt.com 铝、氧化铝基本面数据更新 | | | | T | T-1 | 1-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 20110 | -20 | 200 | 425 | -440 | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20040 | ー | - | ー | । | | | | LME铝3M收盘价 | 2436 | -49 | -34 | ર્ | -225 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 199900 | 63926 | 13121 | 54032 | 81078 | | | | 沪铝主力合约持仓量 | 201358 | -2699 | 33713 | ୧୧୫ | 32729 | | | 电解铝 | LME铝3M成交量 | 30455 | 19245 | 14931 | 172 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年5月20日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本周样本 企业产能利用率为77.7%，环比减少0.03个百分点；电石法企业产量32.6776万吨，环比减 少4.48%,乙烯法企业产量12.52万吨，环比减少0.02%；本周供给压力有所减少；下周预计 检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.45%，环比增加.460个百分点，低于历史平均水平；下 游型材开工率为35.9%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率为49.06%，环比增 加.93个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为 ...

2025 年 05 月 20 日 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | （日盘） 收盘价 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2507（元/吨） | 4182 +17（+0.41%） | 4177 | -7（-0.17%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 2886 -16（-0.55%） | 2872 | -21 （-0.73%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） | 1051.25 +0.25（+0.02%） | | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 291.2 -0.6（-0.21%） | n a | | | | | 豆粕 | （43%） | | | | 山东 （元/吨） 持平； | 较昨-100至-20； 2960～3000， 持平或-10； M2509-60/-50/-30， 8-9月M2509+20/+30/+50/+60， | 现货基差M2509+100/+140 ...

商 品 研 究 2025 年 5 月 20 日 对二甲苯：单边震荡市，空 PX 多 SC PTA：长丝计划检修，单边转弱，多 PX 空 PTA MEG：长丝计划检修，单边转弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-19 | 6752 | 4776 | 4475 | 6544 | 3563 | | 2025-05-16 | 6744 | 4774 | 4460 | 6550 | 3572 | | 2025-05-15 | 6762 | 4798 | 4461 | 6570 | 3595 | | 2025-05-14 | 6880 | 4874 | 4506 | 6678 | 3647 | | 2025-05-13 | 6708 | 4750 | 4349 | 6496 | 3541 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-5-20 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修增加，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单 不及往年同期，终端需求偏弱，厂库重回累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1076元/吨，FG2509收盘价为1018元/吨，基差为58元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6808.20万重量箱，较前一周增加0.77%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。 2、中美关税谈 ...

2025 年 5 月 20 日 品 研 究 硅铁：成本或存下移，硅铁宽幅震荡 锰硅：现货价格支撑，锰硅宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2507 | 5690 | -14 | 138,921 | 217,169 | | 期货 | 硅铁2509 | 5594 | -24 | 52,341 | 148,212 | | | 锰硅2506 | 5784 | -8 | 5,874 | 20,304 | | | 锰硅2509 | 5844 | -14 | 248,199 | 387,926 | | | 项目 | | 价格 | 较前一交易日 | 单位 | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5400 | - | 元/吨 | | 现货 | 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 | | 5580 | +30.0 | 元/吨 | | | 锰矿:Mn44块 | | 37.5 | - | 元/吨度 ...