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地缘政治风险
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原油:过剩和地缘交织,油价震荡运行
Zheng Xin Qi Huo· 2025-10-10 09:15
原油:过剩和地缘交织,油价震荡运行 正信期货原油月报 20251010 研究员:付馨苇 投资咨询编号:Z0022192 Email: fuxw@zxqh.net Tel:027-68851659 研究员:赵婷 投资咨询编号:Z0016344 Email: zhaot@zxqh.net Tel:027-68851659 内容要点 Ø 宏观方面:美国政府陷关门风波,10月降息预期升温。据CME"美联储观察" :美联储10月维持利率不变的概率为5.9%,降 息25个基点的概率为94.6%。12月维持利率不变概率为0.9%,降息25个基点概率为19.0%,累计降息50个基点的概率为80.1%。 Ø 供应端:地缘上,俄乌继续边打边谈,尚无新进展,潜在风险依旧支撑油价底部。丹麦宣布收紧对过境油轮的监管措施,以 配合欧洲遏制俄罗斯规避制裁的"影子船队"。欧盟拟对俄罗斯"影子舰队"使用的假国旗实施制裁。美国方面,至10月3日 原油产量增加12.4万桶至1362.9万桶/日,当前油价仍能支持生产商刷新产量记录。欧佩克方面,OPEC+八国达成将在11月进一 步增产13.7万桶/日的决议,低于市场预期。会议后沙特与俄罗斯对于增产有 ...
达利欧:美国债务增长过快,正在酝酿一种“非常类似”二战前的氛围
Hua Er Jie Jian Wen· 2025-10-10 08:08
桥水基金创始人达利欧警告称,美国政府债务的过快增长,叠加日益激化的内外冲突,正在催生一种与 二战前夕"非常类似"的氛围,对现有秩序构成严峻挑战。 达利欧在周五接受媒体的采访中将美国债务的快速攀升比作"动脉中的斑块",称其相对于收入的增长最 终会"挤压支出"。 除了债务问题,他表示,当前的财富不均和持续发酵的全球冲突也令人"深感忧虑"。 据美国国会预算办公室估计,去年公共持有债务占美国GDP的99%,预计到2034年将达到GDP的 116%,超过美国历史上任何时期。 债务危机警告升级 达利欧长期以来一直对美国螺旋式上升的债务风险发出警告。他将这一问题归咎于美国两党政客,并称 其为一颗"赤字/债务炸弹"。上月,他曾指出,飙升的债务正对"货币秩序构成威胁"。他呼吁采取增加 税收和削减开支并行的措施。 根据美国国会预算办公室(CBO)的估算,去年由公众持有的美国国债已达到国内生产总值(GDP) 的99%。该机构预测,到2034年,这一比例将攀升至116%,超过美国历史上任何时期。 在达利欧看来,债务危机并非孤立存在,而是与日益严峻的社会分裂和地缘政治风险交织在一起。他表 示,持续的全球冲突和财富不平等共同创造了一个" ...
ETO Markets:黄金涨势在4060美元附近暂停,市场等待鲍威尔讲话
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-10 05:46
Core Viewpoint - Gold prices continue to show strong bullish momentum, recently touching $4060, with a slight pullback to the psychological level of $4000 being quickly absorbed by buying interest [1][3]. Fundamental Drivers - Ongoing U.S. government shutdown and lack of clear agreements on the debt ceiling and spending limits have raised investor concerns, increasing the demand for gold as a safe-haven asset [3]. - The Federal Reserve's meeting minutes indicate a focus on growth risks rather than inflation pressures, enhancing gold's appeal as a hedge [3]. - Geopolitical risks, particularly in the Middle East and Europe, continue to attract global attention, further supporting gold demand [3]. - Despite record high gold prices, central banks worldwide are still increasing their gold reserves, indicating strong structural demand for gold in the long term [4]. - Persistently low bond yields make non-yielding gold a valuable store of value [5]. Technical Drivers - Gold maintains a strong bullish market structure, supported by stability above the $4000 psychological level and a series of higher highs and lows, indicating a continuation of the bullish rebound [6]. - Recent resistance levels at $4048-$4053 have limited upward attempts, with bulls needing to break through this resistance for further gains [7]. - The 5-day moving average on the 4-hour chart is at $4032, showing bullish momentum, while levels below $4018-$4008 may present additional buying opportunities [8]. - Daily and monthly RSI readings are at 90, indicating overbought conditions, suggesting caution regarding potential price corrections from these levels or the next bullish target of $4115 [9]. Overall Outlook - Gold retains a strong bullish momentum aligned with the primary trend, but the likelihood of a price correction is increasing, potentially around $4115 or sooner [10]. - As long as the sequence of higher highs and lows remains intact, the bullish rebound will continue [11].
黄金交易提醒:地缘缓和+美元飙升,金价高位“跳水”
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-10 02:56
驱动此轮下跌的直接诱因,是美元指数的持续走强以及中东地区紧张局势的暂时缓和。美元指数连续四 个交易日上涨,创下近两个月新高,使得以美元计价的黄金对于海外买家而言变得更加昂贵。而以色列 与哈马斯达成停火协议,则削弱了黄金作为地缘政治避险资产的光芒,促使部分投机者选择"落袋为 安"。周五(10月10日)亚市早盘,现货黄金震荡微涨,目前交投于3987.60美元/盎司附近,涨幅约 0.34%。 地缘政治缓和引发的获利回吐风暴 汇通财经APP讯——在万众瞩目中,黄金价格本周一度历史性地突破了每盎司4000美元的心理大关,然 而市场的欢呼声尚未平息,一场突如其来的"获利了结潮"便席卷而来。金价在触及4059.05美元的历史 新高后急转直下,周四(10月9日)下跌近2%,最终失守4000美元关口,收于3976美元附近。与此同 时,其"姐妹金属"白银也从51.22美元的历史高位应声回落,收报于49.23美元。这场高位"跳水"行情, 如同一盆冷水,浇醒了沉浸在牛市狂欢中的投资者。 回顾今年,黄金作为非孳息资产,在全球不确定性加剧的背景下被视为对冲工具,吸引了大量资金流 入,但停火协议的达成犹如一盆冷水,浇灭了短期投机热情,导致 ...
贵金属月报:地缘政治扰动叠加降息预期,贵金属屡创新高-20251010
Zheng Xin Qi Huo· 2025-10-10 02:03
核心观点 基本面: 9月以来,受美联储降息预期和避险情绪提振,共同推升贵金属板块的投资需求,贵金属连续多个交易日维持涨势,屡创历史新高, COMEX黄金期货突破4080美元/盎司,COMEX白银期货突破49美元/盎司。随着美联储9月正式开启降息周期,美元指数承压,为黄金和白银价格带来 显著支撑。此外,俄乌冲突、特朗普关税案、美联储独立性等地缘政治因素持续扰动市场,美国政府于10月1日正式关门,关键经济数据延迟发布 ,避险情绪升温。驱动此轮贵金属上涨的核心因素在于美联储宽松货币政策、地缘政治风险扰动以及央行购金趋势,白银受益于工业属性,具备较 大补涨空间。 资金面:上月COMEX黄金和白银库存增加;黄金和白银ETF资金流入有所增加;对冲基金多头增加贵金属的增持力度。全球黄金 需求量和储备量维持增长态势,ETF投资需求保持强劲,央行增储黄金的长期趋势不变,资金持续涌入贵金属板块,为其价格提 供底部支撑。 策略:综合来看,美国政府关门持续时间未知,非农就业报告等关键经济数据延迟发布,美联储 1 0月议息会议将依赖于私营机构 的数据,市场对美国经济走向和美联储降息路径的判断难度增加,为市场注入不确定性因素,叠加全球地 ...
国投期货综合晨报-20251010
Guo Tou Qi Huo· 2025-10-10 02:01
Oil Market - International oil prices have declined, with Brent crude falling by 1.29%. The Israeli cabinet's approval of a ceasefire agreement in Gaza marks a significant breakthrough in the ongoing Israel-Palestine conflict, potentially easing geopolitical risks in the Middle East. However, there are concerns about supply-demand imbalances in the fourth quarter and the first quarter of the following year, which may increase market volatility [2][3]. Precious Metals - International gold prices have surpassed $4,000 per ounce, while silver prices briefly exceeded $50 per ounce, reaching a historical high before retreating. The long-term upward trend for precious metals remains intact, but short-term price increases may slow down due to the announcement of a peace agreement between the U.S. and Israel [3][4]. Copper Market - Copper prices initially rose to $11,000 per ton before declining, with domestic prices also increasing. The U.S. government shutdown and differing views within the Federal Reserve regarding interest rate cuts have contributed to market fluctuations. Current copper inventories are at a relatively high level, and while there is potential for new highs driven by capital, maintaining upward momentum may be challenging [4][5]. Aluminum Market - The aluminum market has shown strength, with domestic prices breaking previous highs. However, the overall consumption remains lackluster, and macroeconomic factors are driving prices upward without sufficient fundamental support [5][6]. Zinc Market - The zinc market is experiencing pressure, with LME zinc inventories at 38,300 tons and a significant portion of contracts being canceled. Despite weak downstream consumption, the market is expected to remain in a low-price range, with short-term fluctuations anticipated [8][9]. Lead Market - Lead inventories have decreased, and prices are gradually recovering. The market is currently cautious, with a focus on changes in fund sentiment. The overall supply-demand balance remains tight, and there is potential for price increases due to low inventories [9][10]. Nickel Market - Nickel prices have rebounded from low levels, but the market remains subdued due to high inventories and overcapacity. Short-term price movements are expected to be volatile, with no strong bullish outlook [10][11]. Lithium Carbonate Market - Lithium carbonate prices are experiencing low volatility, with market activity remaining subdued. Recent price quotes indicate stability, but the market lacks strong bullish support [12][13]. Steel Market - The steel market is facing challenges, with significant inventory accumulation and weak demand. The PMI for September indicates marginal stabilization in manufacturing, but overall demand remains weak, particularly in the real estate sector [14][15]. Iron Ore Market - Iron ore prices have increased, driven by concerns over supply disruptions. However, demand remains relatively low, and there are expectations of production cuts as steel mill profits decline [15][16]. Coal Market - The coal market is experiencing price increases, supported by stable demand from the steel industry. However, overall supply remains high, and the market is cautious about future price movements [16][17]. Agricultural Products - The soybean market is seeing fluctuations due to U.S. inventory levels and trade tensions. Domestic supply is expected to remain stable, but external factors may impact prices [36][37]. Palm Oil Market - Palm oil prices have strengthened due to positive market sentiment and expected supply reductions. However, the overall market remains cautious, with potential for fluctuations based on external demand [37][38]. Corn Market - The corn market is facing downward pressure due to slow harvest progress and weak demand. Prices are expected to remain low as market participants adopt a bearish outlook [40][41]. Livestock Market - The livestock market is under pressure, with significant price declines observed in both pork and egg markets. Supply pressures are expected to continue, leading to cautious market sentiment [41][42].
新高复新高 黄金“牛市逻辑”未完待续
黄金狂飙之势仍在继续。10月8日,现货黄金突破4000美元/盎司大关,刷新纪录。过去两个月,金价 涨幅超过20%,今年年初以来已上涨超过50%,创下1979年以来最大年度涨幅。10月9日,现货黄金仍 在4000美元关口上方。 随着金价持续创下历史新高,华尔街也不断上调其目标价,高盛将2026年12月金价预估上调至4900美元 /盎司,先前预估为4300美元。 与此同时,随着黄金价格来到每盎司4000美元,警告声也不绝于耳。美国银行提醒,贵金属已经兑现了 大部分的上涨预期,目前看起来略微超买。 金价意外迅速突破4000美元大关,大涨背后的关键原因是什么?短期内回调风险几何?从中长期看,金 价会走向何方? 攻破4000美元大关 事实上,市场此前就普遍预期金价会走高,但金价迅速突破4000美元/盎司大关,上涨速度比预期更 快。 东吴证券首席经济学家芦哲对记者分析称,9月中下旬以来,黄金价格加速上涨,续创新高,其背后有 几大驱动因素。 第一,9月中旬美联储降息周期开启,是黄金上涨的催化剂;第二,9月下旬美国政府停摆风波发酵,10 月1日联邦政府正式停摆,其根源在于两党在医疗补助支出上的分歧严重,加剧了市场对于美国财政 ...
中国双重封锁稀土技术,直接断了美国的念想,特朗普这次要急眼了
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-09 11:39
中国商务部两份公告,瞬间引爆全球高科技和军工产业链。2025年9月,安永、麦肯锡、英国金融时报 等多家权威机构罕见发出相同警告:全球稀土资源流向将迎来历史性大洗牌,国际供应链或将经历"断 层级"冲击。半导体、人工智能、军工、电动汽车等行业的高管,正经历一场前所未有的心理"地震"。 全球高科技产业链的命门 稀土之争,远非单一的资源之争,更是产业链、技术链、价值链的多重对抗。稀土元素在全球范围内的 应用覆盖了电动汽车马达、风电发电机、高性能磁材、智能手机、精密制导武器、雷达系统等数十个关 键领域。表面上看,稀土原料在全球并非独一无二;但真正决定产业高地的,却是稀土分离、冶炼、深 加工,以及衍生技术的掌控权。 权威数据显示,2025年全球稀土产业链的技术壁垒已达历史新高。美国、日本、欧盟虽然自诩"技术储 备雄厚",但在稀土分离、精炼和磁材制造等环节,仍然无法摆脱对中国的高度依赖。国际能源署 (IEA)和世界银行的最新分析指出,稀土产业的"卡脖子"环节,在全球供应链重构的进程中,地缘政 治风险大幅上升。美国一度高调宣布"突破稀土提纯技术",可现实是多家企业试图商业化量产时,依然 面临成本高企、环境管控难题、产品一致性 ...
花旗警告:在供应过剩的信号下,原油市场情绪正在转向看跌!
Jin Shi Shu Ju· 2025-10-09 09:42
花旗团队报告指出:"一些客户怀疑,布伦特原油每桶60美元的价格底线是否足以引发供需反应,来平 衡普遍被认为正走向过剩的全球液体燃料市场。" AI播客:换个方式听新闻下载mp3 花旗警告称,在市场出现供应过剩迹象之际,石油市场情绪正转向看跌。 花旗在向其客户提供的最新市场情绪更新中表示,石油市场参与者目前情绪悲观。然而,据彭博社援引 花旗的话称,看跌的程度有所不同。 另一方面,彭博社在本周初的另一篇报道中援引Vortexa的数据称,在运输中的原油数量表明供应过剩 即将来临。数据显示,目前全球海上有高达12亿桶原油正在运输中。 该媒体指出,这是至少自2016年以来的最高水平。不过,这个数字不包括浮动仓储中的原油,而交易商 在评估供应过剩可能性时,往往会密切关注浮仓存量。与此同时,亚洲仍在持续储备原油,吸收了今年 以来估计的大部分过剩供应。 花旗表示:"在能源综合体内,市场共识认为原油和天然气的基本面正变得越来越看跌,但地缘政治风 险使得大规模做空这些市场变得异常困难。" 另一方面,其他参与者则预期价格将进行更平缓的修正,他们指出世界部分地区(尽管不包括美国)正 在出现库存积累。 此外,花旗还提到,"当前非欧佩克+ ...
史诗级暴涨!资金买爆这类资产
格隆汇APP· 2025-10-09 09:26
作者 | 深鹏 数据支持 | 勾股大数 据(www.gogudata.com) 十一假期,金价历史性突破 4000 美元一盎司的大关,现货黄金今年以来更是涨超 53% ,在全球大类资产中表现亮眼。 A 股 10 月首个交易日,黄金资产大涨黄金股 ETF(159562) 大涨 8.95% ,年内涨 103.43% ;黄金 ETF 华夏 (518850) 涨 4.53% ,年 内涨 47.54% 。 这不仅仅 是一次简单的资产价格波动, 从更宏观的维度看,这是时代的巨变 。 在这一历史性时刻,重新审视黄金价值,不仅关乎财富的保值 增值 , 也是 理解世界格局的一把钥匙 。 多重利好 01 持续的俄乌战争、巴以冲突,以及未来可能出现的其他地区性热战,使得全球地缘政治风险溢价成为黄金的常态支撑。 世界正从全球化合作转向地缘集团竞争,信任的崩塌使得黄金这一 "无国籍货币"的价值凸显。 其次,是 去美元化浪潮的暗流涌动 。 美国将美元武器化(如冻结俄罗斯外汇储备)的行为,惊醒了全球众多非西方国家。 这不仅是资产配置,更是国家层面的战略安全需求。 而近期 美国政府的停摆事件, 更进一步 削弱了投资者对美国财政稳健性的信心 ...