年年年年年年年年年年年年 2026 年3 年 肖兰兰 从业资格证号：F3042977 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 交易咨询证号：Z0013951 审核：李文涛 交易咨询证号：Z0015640 观点小结 ◼ 美伊冲突后，霍尔木兹海峡关闭，原油市场走向尾部风险，从而推动油价大幅上行。经由霍尔木兹海峡的原油和凝析油运输约为1400万桶 日，石油产品为600万桶日，占全球贸易量约26%，消费量约20%。 ◼ 持续的时间长度非常关键：海峡关闭一周尚有办法可以补充，超过一周带来恶性通胀的概率较大。 ◼ 可能性的解决方式有：（1）战争爆发前，亚洲国家有做预防性买货，已经带来中东现货市场贴水的大幅上升；（2）OPEC+于4月开 始增产20.8万桶日；（3）中国不做战略储备的购买，阶段性有几十万桶日的需求抵消；（4）美国释放战略储备，但其储备已不高； （5）海上制裁油监管放松，大概存在2亿桶的规模。（6）价格大幅攀升，抑制需求。但是这些解决方案很难快速调动已弥补短期大 量的供应冲击。核心还是在于霍尔木兹海峡安全通航。 ◼ 对炼厂和化工亦存在外溢性： ◼ 中东部分炼厂生产阶段性受到干扰：阿美拉斯努拉炼油厂出现火灾，炼能 ...

1、暂停全球至阿联酋（富查伊拉、豪尔费坎除外）、卡塔尔、巴林、伊拉克、沙特阿拉 伯王国（吉达除外）、科威特的所有新订舱业务。 2、暂停阿联酋（富查伊拉、豪尔费坎除外）、卡塔尔、巴林、伊拉克、沙特阿拉伯王国 （吉达除外）、科威特至全球的所有新订舱业务。 针对目前已在船的货物，我司正全面评估后续处置方案，包括研究确定可能的替代卸货港 等相关事宜，相关操作均将严格按照中远海运集运提单条款与条件执行。 中远海运：鉴于中东地区冲突持续升级，即日起暂停相关航线新订舱业务，恢复时间另 行通知为止。 中东地区局势更新的服务提示（二） 尊敬的客户： 鉴于中东地区冲突持续升级，霍尔木兹海峡海上交通受到相应限制，为最大程度保障您的 货物运输安全及整体航运运营的稳定性，根据中远海运集运最新的风险评估结果，现决定 即日起暂停相关航线新订舱业务，恢复时间另行通知为止。涉及业务范围如下： 中远海运集运 2 0 2 6年3月4日 来源：中远海运 End 我司将持续关注中东地区事态发展，相关业务最新进展将通过公司官方网站及客服渠道更 新。感谢您的理解与支持。 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） 责编丨李 ...

格林大华期货研究院 证监许可[2011] 1288号 格林大华期货官方微信 更多精彩内容请关注 格林大华期货研究院 时间：2026.3.4 伊朗遇袭以来重点期货品种涨跌幅（2月27日至今） | 序号 | 品种名称 | 主力合约 | 2026-02-27结算价 | 2026-03-04收盘价 | 周ಚ跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 集运指数 | EC2604.INE | 1242.8 | 1909.5 | 53.64 | | 2 | 思林溢 | FU2605.SHF | 2923 | 3888 | 33.01 | | 3 | 原油 | SC2604.INE | 484.3 | 641.1 | 32.38 | | 4 | 低硫燃油 | LU2605.INE | 3447 | 4376 | 26.95 | | 5 | LPG | PG2604.DCE | 4523 | 5304 | 17.27 | | 6 | 曲鼓 | MA605.CZC | 2189 | 2553 | 16.63 | | 7 | 丙烯 | PL605.CZC | 6219 | ...

从业资格证号：F03104274 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 有色金属 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 投资咨询证号：Z0018163 电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2026 年 3 月 4 日 有色日报 专业研究·创造价值 沪铝走高 核心观点 沪铜 今日沪铜低开高走，整体承压，主要受宏观流动性收紧主导：美 元指数创新高，源于中东地缘冲突推升能源价格，强化美联储推迟 降息预期。基本面呈现"高库存+弱需求"格局。需求端，2 月中国 制造业 PMI 回落至 49.0%，低于预期，中、小型企业景气度持续收 缩，终端消费复苏乏力。库存累积与宏观压制形成共振，主导沪铜 震荡偏弱走势。 沪铝 沪铝近期走强主要受中东地缘政治风险驱动，霍尔木兹海峡航运 受阻威胁 ...

作者 | 深鹏 数据支持 | 勾股 大数 据（www.gogudata.com） 全球都因为美以袭击伊朗，进入风声鹤唳模式。 资本市场，首当其冲。 油价涨了，金价涨了，股市则进入大撤退模式。 特别是一些有离岸性质，以及对外资依赖度比较高的亚洲市场。 像日经 225 指数，已连续两天下挫超过 3% ，韩国综合指数昨天大跌超过 7% ，今天更是狂泄超过 12% 。早上，韩国 KOSPI200 指数期 货下跌 5% ，触发了韩国综合股价指数的熔断机制程序化交易暂停 5 分钟。 港股当然也未能幸免，特别是恒生科技指数，已经跌破 5000 点大关，创下了近 10 个月来的新低。 所有人都在问，到底是谁在抛售？ 谁在卖？ 01 先看看港股的三大资金来源： 外资、南下、本地资金 。 其中，外资和南下已经成为两股最大势力，本地资金量小，先略过。 外资方面， 2026 年 2 月底爆发的的中东突发变局，是直接诱因。 一般而言，这类事件很容易触发外资的 "避险"算法。 逻辑很简单，港股作为典型的 "离岸市场"，其定价权一直以来，都由美元流动性主导，尽管近年来南下资金的定价权在上升，但并没到盖住外 资的地步。 当地缘政治风险溢价飙 ...

短期交易中东紧张局势，警惕油价大幅冲高回落 原油月报： 2026年2月报 证券分析师 陈潇榕 投资咨询资格编号：S1060523110001 马书蕾 投资咨询资格编号：S1060524070002 石油石化 强于大市（维持） 2026年3月4日 请务必阅读正文后免责条款 证券研究报告 核心观点：伊朗地缘局势高度紧张，国际油价震荡偏强 • 国际油价回顾：2026年2月油价呈现震荡偏强走势。2026年初以来，美委关系紧张，中东局势动荡，地缘风险升温再次成为支撑油价的主因。重点 影响事件：1）2月1日，特朗普称希望与伊朗"能够达成协议"。2）2月5日，美国政府敦促美国公民立即离开伊朗。3）2月7日，乌能源设施遭 "大规模袭击"，全国实施紧急轮流停电。4）2月10日，特朗普称，若美伊谈判失败，或向中东再派一支航母打击群；同日，美国政府官员正考 虑扣押运输伊朗石油的油轮，以对伊朗施压。5）2月16日，伊朗革命卫队海军在霍尔木兹海峡举行演习，而美国继续向中东地区大规模增兵。6） 2月17日，美伊第二轮间接谈判在日内瓦举行，伊朗方面尚未愿意承认特朗普提出的部分"红线"。7）2月20日，美国最大航母"杰拉尔 德·R·福特"号 ...

2026 年 3 月 4 日 总量联合行业 全球供应链维度上，目前的美伊局势中，霍尔木兹海峡已经面临实质性封锁风险， 局势紧张程度超出以往。中东局势紧张对全球经济的冲击将通过能源供应趋紧→ 通胀大幅上升→货币政策收紧→经济下行压力增大的传导链条实现。根据 IMF 测算，油价每上涨 10%，将在短期内最高推高全球通胀约 0.4 个百分点。 结合对俄乌冲突与上一轮伊以冲突的复盘经验，本轮中东局势对大类资产的影 响，核心取决于冲突的演化程度，而冲突程度可从持续时间、地理辐射范围、是 否波及霍尔木兹海峡等关键能源通道三个维度衡量。若冲突规模持续扩大，将延 长对市场风险偏好的压制周期，冲击全球原油供给体系，对大类资产产生较大连 锁影响；若冲突始终局限于局部、未实质干扰能源运输与全球供应链，市场将快 速消化地缘风险，对大类资产影响有限，资产价格将回归自身基本面逻辑。 行业表现方面： 油价：短期内布油计入 10-15 美元/桶地缘溢价，长期仍具备景气基础。目前短 期运输受阻已成事实，我们预计短期内布伦特原油将获得 10-15 美元/桶的地缘 政治溢价。若海峡禁航局面持续，我们预计供应受阻或将布油价格推至 100 美 元/桶 ...

2026.03. 04 本文字数：3211，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 随着中东局势升级，3日，除国际油价和美元上涨，全球主要股市、美国国债及其他政府债券，甚至 向来被视为最强避险资产的黄金均同步下跌。避险资产与风险资产间的惯常模式被打破，推高了跨资 产领域波动性。 道富资管的首席投资策略师亚伦（Michael Arone）称："当前市场反应是面对高度不确定事件的典 型表现。黄金价格在周一触及四周高点后，周二下跌4.5%，凸显出投资者抛售的无差别性。" 但在恐慌性无差别抛售过后，市场会如何呢？历史上九次冲突后的市场走势显示，股票、原油和黄金 价格的短期反应以及一个月后的走势关联度很低。 历史上的案例 再比如，2001年"9·11"恐怖袭击事件发生后的第一个交易日，黄金价格飙升6.85%，随后回落， 30天后金价仅上涨了2.28%。同样，乌克兰危机几天后，油价飙升超过34%，但30个交易日后仅上 涨1.53%。 能源分析师近来一直在回顾上述历史。机构Strategas首席市场策略师维罗内(Chris Verrone)在报 告中写道："我们注意到，俄乌冲突后大约一周，油价就达到了峰值。同时，我 ...

广大用货 = 0; 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2026年3月3日 欢迎关注微信公众号 | | | | 【每日精选观点】 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 合約 | 观点 | | | | 氧化铝 | AO2605 | 震荡偏弱 | | | | 甲醇 | MA2605 | 農荡偏强 | | | | 硅铁 | SF605 | 農荡偏強 | | | | 玉米 | C2605 | 震荡偏强 | | | 板块 | 品种 | 主力合约 | 【全品种日评】 点评 | 操作建议 | | | | IF2603 | | 节后归来,A股迎开门红,主要受到长假期间海外 权益资产上涨的带动,人民币汇率走高带动顺周期 | | | 股指 | IH2603 IC2603 | 地缘风险超预期升级,风险资产承压 | 板块。然而临近两会,并且仍有地缘政治风险的潜 | | | | IM2603 | | 在扰动情况下,我们建议暂时以观望为主,牛市价 差策略可适当平仓止盈。 | | 金 融 | | | | | | | | | | 黄金总体黄金在20日均线上方易涨难跌,多单可 ...

欢迎加入交易理想国知识星球 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 3月初的集运市场，上演了一出"冰与火之歌"。 3月2日、3日，集运指数（欧线）期货主力合约连续两天涨停。4日盘中一度再封涨停，报1909.5点。三天累计涨幅超50%。 点燃这轮行情的导火索，是2月28日美以对伊朗的联合军事打击。伊朗最高领袖身亡，伊斯兰革命卫队随即宣布关闭霍尔木兹海峡，并警 告打击所有试图通过的船只。 但诡异的是，就在期货市场狂欢的同时，现货指数却在下跌。3月2日，上海航交所发布的SCFIS欧线报1463.4点，环比下跌7%。 一边是期货的"涨停板"，一边是现货的"跌跌不休"。这场"强预期"与"弱现实"的对决，到底谁更胜一筹？ 核心驱动：地缘风险重塑航运逻辑 本次集运行情，核心驱动力完全来自地缘政治的突发升级。 第一条传导路径：航线受阻，运力被"抽走"。 船舶追踪数据显示，冲突后通过霍尔木兹海峡的船舶数量骤降70%以上。全球前五大班轮公司——地中海航运、马士基、达飞、中远海运、 赫伯罗特——均已紧急指示船舶暂停通过海峡，前往安全区域滞航或绕行。 截至3月3日，约200艘油轮滞留在阿曼湾霍尔木兹海峡入口处，滞留船舶总数达到300 ...