美元破位引发大宗商品集体反弹，贵金属与有色金属齐涨。 周四公布的美国一季度GDP终值、新房销售数据双双疲软，推高降息预期。市场数据显示，对7月降息 概率的预期升至27%，9月更是高达84%。 隔夜，美元指数跌至2022年3月以来最低水平，触发大宗商品市场全面反弹。 美元指数再次跌破98关口，接近年内低点。 美元走弱直接提振了以美元计价的大宗商品的吸引力。黄金持续走高，上破3300美元/盎司。 上交所铜价上涨0.3%至每吨78820元人民币，伦敦市场铜价同样录得涨幅。铝、锌、镍等有色金属价格 也普遍上扬。 分析师预计，这轮商品反弹可能才刚刚开始，美联储政策转向和美元进一步贬值将为大宗商品提供更强 劲的上涨动力。 美元缘何破位98关口？ 这一增幅意味着欧洲北约成员国将新增近7000亿美元的防务支出。虽然分摊到十年完成，但这无疑将为 欧洲经济注入新动能，与此前德国增加财政刺激的承诺相呼应。 其次，由于美国宏观数据的持续疲软，对美联储降息的预期持续升温。 分析指出，非"硬"数据开始追赶"软"数据的疲弱表现，新屋销售的骤降尤为引人注目。这加剧了市场对 经济放缓的担忧，推动投资者重新定价美联储的政策路径。 美联储主席鲍威 ...

杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 | 项 | 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,724 | 1,740 | -16 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,720 | 1,721 | - 1 | | | | 成交量 | （手） | 538,829 | 551,401 | -12572 | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 233,314 | 255,236 | -21922 | | | | 仓单数量 | （吨） | 500 | 0 | 500 | | | | 成交额 | （万元） | 1,853,143 | 1,898,223 | -45080 | | | 基 差 | 山东地区基差 | | 7 6 | 2 0 | 5 6 | | | | 丰喜-盘面 | （运费约100元/吨） | -64 | -90 | ...

研究热线：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 成文日期: 20250625 研究品种:沪锡 研究员：曹伯泉 期货咨询证号（F03122015&Z0019820) 报告周期:日度 沪锡期货日报 1. 市场概述与行情回顾 1.1 当日市场总体表现 今日(20250625)沪锡主力合约 2507 呈现震荡偏弱走势，早盘 开盘价为 263200 元/吨, 盘中最高触及 263800 元/吨, 最低下探至 261900 元/吨, 最终收盘报价 263800 元/吨,结算价为 262150 元/ 吨。从日内走势来看,合约价格在午后一度尝试上涨,但未能有效 突破 264000 元/吨的阻力位,随后逐步回落,整体呈现出高位震荡 的格局。成交量方面，今日沪锡主力合约 2507 成交量为 5.47 万手, 较前一交易日有所减少，显示市场交投活跃度略有下降。持仓量方 面，截止至今日收盘，持仓量为 1.31 万手。 图 1：沪锡主力合约 2507 价格走势 沪锡主力连续合约分时图,图片来源：同花顺期货通 1.2 期货行情数据 ...

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（6月26日） 原油： 天然气： 3. 市场消息：日本最大的燃气供应商东京瓦斯正在洽谈达成长期美国液化天然气采购协议。 贵金属和矿业： 1. 高盛：铜价今年有望达到每吨10050美元峰值。 1. 消息称壳牌正就收购英国石油进行初步谈判。 2. 消息人士：如果欧佩克认为有必要 俄罗斯愿意再次增产石油。 3. 越南贸易部：越南炼油厂下半年将生产770万吨石油产品。 1. 以色列能源部表示已批准天然气田恢复运营。 2. 西气东输四线吐鲁番至中卫段全线贯通投产。 ...

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 6 月 26 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：6月25日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2510 | 29 ...

中信期货2025年中策略会于2025年6月25日在上海浦东嘉里大酒店圆满收官。本次策略会以"御风破浪， 笃行致远"为主题，会期两天，共设置1个主论坛及10个分论坛，以多元化视角对下半年宏观、权益、债 券、大宗商品、汇率、资产管理、场外衍生品、海外市场等内容进行深入思考和展望。策略会期间，来 自产业、金融以及其他行业的投资者共聚现场，共享本次投资交流的盛宴。 主论坛：御风破浪，笃行致远 中信期货董事长窦长宏先生为本次策略会致辞，对出席本次策略会的嘉宾表示热烈欢迎和诚挚感谢。他 表示，中信期货在聚焦高质量产业服务、推进期货业务全球化进程、积极响应金融服务"三农"号召、开 拓创新服务实体企业的期货范式等方面持续发力，坚定不移地将"金融报国、金融为民"的理念践行到实 际发展中。 复旦大学世界经济研究所副所长、经济学院教授沈国兵先生在主论坛上发表了关于《特朗普关税政策对 中美经贸影响及应对》的主题演讲。他认为，中美当前面临的世界经济新形势复杂多变，充满着不确定 性。全球经济面临"贸易碎片化、地缘冲突、气候危机"三重挑战，而多边合作与包容性增长是避免全 球"失序分化"的关键。海外来看，中国经济快速崛起，中美相对实力在全球 ...

有色金属领域，海外低库存和宏观预期不稳背景下，企业坚持严格套保为宜，避免过多风险敞口暴露。 新能源金属领域，供需过剩仍然存在，需求有下滑预期，冶炼端紧跟利润修复抓住卖保机会。黑色建材 领域，炉料端下半年压力仍在，焦煤供给以及上游库存依然偏空，同时铁矿石产能释放，将从成本端继 续拖累钢材，建议对产业链品种进行卖出保值。能化领域，下半年抢出口后需求增速下降，供给端仍然 面临新产能投放及闲置产能较大的困境，建议企业及时进行利润锁定。农业领域，政策调控生猪供应节 奏，生猪供应压力仍在，关注行业利润锁定机会。农产品普遍丰产，棕榈油、棉花、白糖关注高位套保 机会。饲料年度丰产不变，但进口政策变化及下游需求支撑，豆粕玉米关注买入保值。 2025年宏观形势复杂多变，全球经贸格局面临深刻变革。尽管面临国际贸易环境波动、工业品价格低 迷、房地产市场疲软等诸多挑战，中国经济以战略定力锚定高质量发展。政策协同发力、产业多元发 展、内需稳步提振、创新不断增强，中国经济展现出了强劲的韧性。 王稹表示，在市场节奏和风格快速切换的环境中，中信期货研究所将继续深入挖掘各类产业客户的研究 需求，加强市场分析、趋势研判与风险管理方案的结合，积极服 ...

近日，中信期货研究所所长王稹在"中信期货2025年中策略会"发表演讲并接受期货日报专访。王稹表 示，2025年宏观形势复杂多变，全球经贸秩序正在重构。尽管面临中美贸易摩擦、工业品价格低迷、房 地产市场疲软等诸多挑战，中国经济凭借政策的协同发力、多元的产业结构、稳定的内需支撑及不断增 强的创新能力，叠加"抢出口"和"抢转口"，展现出了强劲的韧性。 大宗商品压力与机遇并存 前瞻研究重要性提升 王稹分析，大宗商品行业在压力与机遇并存的态势下前行，如黄金表现出长期配置价值，工业品中的原 油和铜的边际驱动走向分化。他特别提到，上半年，各种不确定性因素加大了国内期货品种的价格波 动，实体企业的风险管理面临更加复杂的研判环境。因此，王稹强调，在市场节奏和风格快速切换的环 境中，期货研究更需与时俱进、前瞻布局。 研究策略升级 构建"双向"研究能力 为了适应错综复杂的内外部环境，王稹认为，期货公司需要持续优化研究布局与综合分析体系，着力构 建"双向"研究能力。 一是提升"从宏观看期货"的能力。中信期货研究所今年上半年加强了国际贸易与航运、新兴行业与商品 等研究，深化了全球产业布局与结构、国内外价格联动及策略等多维度分析。二是提 ...

实时黄金订单流分析 美联储降息前景扑朔迷离！黄金多空如何博弈？订单流给出什么信号？阿汤哥正在实时分析，点击观看 订阅期货大宗商品趋势 +订阅 相关链接 ...

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（6月25日） 原油： 贵金属和矿业： 1. 世界钢铁协会：5月全球粗钢产量同比下降3.8%，至1.588亿吨。5月中国粗钢产量同比下降6.9%，至 8600万吨。 2. 国际货币金融机构官方论坛调查：未来12至24个月内，32%的央行储备管理者计划增加黄金配置比 例，创下至少五年来的最高比例。 1. 美国能源部长赖特：对油市定价充满信心。 2. 伊拉克石油部：伊拉克5月份的石油出口量为1.016亿桶。 3. 沙特政府数据：沙特4月石油出口价值同比下降21.2%。 4. 卡塔尔首相：与黎巴嫩总理讨论在夏季向黎巴嫩供应能源事宜。 5. 迪拜将9月原油官方价格定为较阿曼原油价格每桶贴水10.00美元。 6. 哈萨克斯坦国家石油公司：预计2025年腾吉兹油田的原油产量将达3570万吨。 ...