产能扩张步入尾声 自2020年以来，国内PTA产能再次快速扩张。除了2022年和2024年产能增速维持个位数，其余年份增速 均超10%。2025年PTA新增产能870万吨，增速达10.1%，主要包括6月投产的虹港石化250万吨、7月投 产的三房巷320万吨，以及10月投产的虹港石化4#300万吨。从目前的公开信息看，2026年国内暂无新增 产能计划，产能扩张将步入尾声。 10月下旬开始，美国成品油裂解价差走强，调油需求带动亚美芳烃套利窗口打开，驱动PXN走强，对 PTA形成成本支撑。随着PTA价格反弹，其加工费有所修复，但仍处在低估值状态。 PTA期货在2025年10月21日触及年内次低点，随后震荡反弹至11月上旬，接着开启震荡盘整行情。周 一，PTA期货增仓大涨突破近期区间高点，收盘价录得3个月以来新高。 驱动本轮PTA期货反弹的主要因素在于，一方面，原料PX价格持续反弹，而PX主要受到韩国石化去产 能及美国芳烃调油需求升温影响；另一方面， PTA自身供需面改善，PTA装置开工率连续4周下滑，聚 酯开工率维持高位。那么， PTA行情将如何演绎？笔者对其基本面情况进行梳理，探究后期市场可能 的运行方向。 进出 ...

东莞证券表示，低估值与盈利稳定双轮驱动的红利高股息资产迎来估值重塑。当前政策不断引导上市公司加大增持回购分红力度，强化投资 者回报；同时在地缘政治紧张等不确定性环境下，红利高股息资产的确定性溢价提升。此外，低利率环境放大了其"类债"吸引力。因此，兼 具"低估值"与"盈利稳定"特性的红利高股息资产配置价值凸显，建议关注金融、有色金属、公用事业和交通运输等行业。 成分股方面，银行、保险、石化等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，中国石化大涨超2%，中国人保、南京银行、中国太保等多股跟涨超 1%；下跌方面，航运、基建板块部分个股表现不佳，招商轮船跌超9%，潞安环能、中国电建等跌超1%，拖累板块走势。 | 14 54 | 15分 30分 | ୧୦સ | 盘前盘后 叠加 九转 圆线 工具 < 2 | 2日 | 510030 | Ed | 14:13 价 | 1.092 | 夫 -0.002(-0.18%) 均价 1.093 成交量 0 IOPV | -0.002 -0.18% | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

回顾11月，A股市场整体呈现震荡格局，上证指数月内小幅下跌1.67%，而创业板指、科创50指数则分 别下跌4.23%和6.24%。其中市场结构显著切换，资金寻求组合再平衡，月度看银行、石化、纺服、轻 工等行业涨幅居前，电子、计算机、汽车等行业回调明显。 宏观分析：美联储降息概率提升 国内方面，10月规上工业企业利润转弱，利润修复仍需依托需求改善与政策发力形成合力。国家统计局 发布数据显示，1-10月规上工业企业利润累计同比增速为1.9%，较1-9月的2.4%回落0.6个百分点，其中 10月同比增速为-5.5%，较9月的21.6%由正转负。分析来看，一方面，上年同期基数明显抬高，对同比 增速有一定影响。另一方面，"反内卷"政策下原材料涨价，叠加需求端表现偏弱，导致企业盈利空间收 窄。有色、电子设备、食品、酒饮料茶和汽车仍保持同比正增，其他行业利润增速基本为负值。 自10月市场回调以来，融资买入额与成交占比整体均显著回落，但上周随着整体市场风险偏好趋稳，两 融活跃度有所回升。随着一系列风险因素逐步进入落地期，整体市场进入情绪修复阶段，预计后续融资 买入额与融资买入成交占比有望稳中回升。 我们认为，随着逐渐进入风险 ...

今年7月30日至8月4日，该套装置已成功试用催化剂生产低熔共聚K8003产品，产品质量合格、市场反 馈良好。为推进催化剂国产化进程，有效降低催化剂成本，消除进口依赖风险，装置再次使用国产催化 剂试产主要排产的中熔共聚K8009产品，为早日实现国产化积累生产经验。 "从聚合反应温度、压力、粉料堆积密度及料位控制等方面来看，国产催化剂与进口催化剂性能相当， 生产可行性与稳定性良好，产品质量满足使用要求。"装置工程师许杰表示，"下一步我们将重点跟踪下 游客户的使用效果，为国产催化剂全面替代进口催化剂积累数据和经验。" 中化新网讯 11月14日，广东石化20万吨/年聚丙烯装置完成国产催化剂试用，成功产出中熔抗冲聚丙烯 产品K8009，产品各项指标均符合质量标准要求。该公司在推进聚丙烯装置催化剂国产化、提升生产自 主可控能力方面取得了阶段性成果。 20万吨/年聚丙烯装置采用日本JPP公司Horizone工艺技术，可生产均聚物、无规共聚物、抗冲共聚物及 NEWCON共聚物等55个牌号。目前装置长期采用进口催化剂，虽性能稳定，但价格昂贵且为单一供应 来源，存在成本高、采购风险大的问题。为落实公司"三剂"国产化战略、降低生产 ...

为此，韩国政府自2025年8月起推动企业自愿重组，核心措施包括削减石化装置(尤其是裂解装置)产 能。韩国央行强调："当前中国等主要竞争国家正加速推进石化产业结构调整，尽管重组会带来短期增 长损失，但为提升行业竞争力，我们必须抓住这一结构性重组的黄金时期。" 中化新网讯 11月27日，韩国央行在发布的经济展望报告中指出，韩国石化产业重组短期内将对经济增 长构成下行压力，但长远来看，随着全球需求复苏，企业可通过研发投入提升竞争力，为长期发展奠定 基础。 韩国央行表示，受重组影响，2026年韩国工业产值将减少最多6.7万亿韩元，并将对下游相关产业产生 连锁反应。数据显示，截至2023年，石化产业占韩国制造业总产值的5.6%、出口额的7.2%，并贡献了 2.2%的就业岗位。然而，韩国石化产业高度依赖出口，易受价格波动与需求变化冲击。2022年以来， 受全球供应过剩、需求疲软等因素影响，行业持续陷入亏损。行业整体营业利润率从2021年的约12%大 幅下滑至2022年的2.9%，2024年进一步降至-0.1%。 韩国石化产业还面临多重结构性难题：出口结构高度集中于中国市场及通用产品，抗风险能力较弱;生 产设施以油基路线为 ...

"未来，随着交割机制的不断完善，陕西有望成为西北聚乙烯期现交易的核心枢纽，公司将不断升级优 化营销模式，为榆林石化产品提质增效作出新贡献，为区域大宗商品市场注入新动能。"西北化工销售 公司相关负责人表示。 西北地区作为聚乙烯产能的核心区域，聚集了大批农膜生产及塑料制品加工企业。今年以来，中石油西 北化工销售公司、兰州石化、东北中石油国际事业有限公司三方携手，推动大商所将陕西纳入聚乙烯期 货交割区域，并将榆林石化聚烯烃厂库注册为期货协议交割库。此次首单厂区协议交割在实现以期货交 割方式销售的同时，大幅降低了物流、仓储等综合成本，助力企业通过套期保值提升效益。 中化新网讯 近日，中石油西北化工销售公司和兰州石化、东北中石油国际事业有限公司三方协力，将 兰州石化榆林公司生产的330吨"昆仑"牌7042线型低密度聚乙烯以榆林石化厂库协议交割方式交付客户 手中。 ...

烟台清洁能源发展创出八个第一，近三年能耗强度累计下降20.9% 降碳增绿，当好先行区里的"示范生" 当万亿GDP的增长势能遇上"双碳"战略的时代命题，一直走工业立市、制造业强市之路的烟台如何 破局？ 建设绿色低碳高质量发展先行区，是党中央、国务院赋予山东的重大使命。作为全国首批碳达峰试 点城市、首批生态产品价值实现机制试点城市，2022年以来，烟台市从顶层设计的精准布局，到能源结 构的调整优化、企业车间的技术破壁，再到生活方式的绿色变革，切实将"降碳增绿"转化为可感可知的 发展实效。近三年，烟台市能耗强度累计下降20.9%，连续19年完成节能降碳任务，正加快打造绿色低 碳高质量发展示范城市。 清洁能源发展创出"八个第一" 进入小雪节气，海风更添寒意。在烟台海阳南部海域37公里处，百余台百米高的白色风机迎风转 动，徐徐海风由此转变成清洁电能，为千家万户送去海上绿电。 "这是山东省首批海上风电项目，烟台有得天独厚的海域风能资源，海上风电建设有助于实现化石 能源可靠替代。"海阳电投风力发电有限公司副场站长陶凤虎介绍，这样规模的风电场，烟台还有好几 个。 近日，记者在位于烟台经济技术开发区的明德亨电子科技有限公司生产 ...

为了应对乙烯设备利用率的持续低迷，日本计划到2030年左右将乙烯生产设施由目前的12套减少30%至 8套。在乙烯等基础化学品衍生品领域，三井化学、出光兴产和住友化学都已宣布整合其国内通用树脂 业务。工藤幸四郎表示："2025年，旨在优化产能的联盟将不断推进，不仅在单个公司之间，而且在整 个行业内都将如此。" 引能仕总裁山口敦治表示："通过整合生产设施提高利用率有望提升盈利能力，但调整后的生产设施的 稳定运行将变得日益重要。虽然汽车等关键行业需要稳定的供应，但现有的生产设施正在老化，必须将 资源投入到确保所需设备的可靠性上。"对此，日本政府表示将在企业研发和国内投资政策方面予以支 持。 中化新网讯 近日，日本石化工业协会公布的统计数据显示，10月日本乙烯设备利用率为76.2%，连续两 个月低于70%，连续39个月低于90%，这一指标被认为是衡量景气与否的目标值。该协会称，尽管企业 相继采取了诸如生产设备的结构性改革措施，但收效甚微。 10月，日本乙烯产量45.23万吨，同比增长9%。主要由于去年部分工厂定期检修，今年所有工厂都已投 产，因此产量有所增加。从维持锅炉等相关设备运营和费用的角度来看，乙烯生产设备利用 ...

Suspension and Resumption - Tailong Pharmaceutical's controlling shareholder is planning to transfer company shares, resulting in a stock suspension [1] Mergers and Acquisitions - Tanshan intends to acquire 51% equity of Shanghai Tongtu Semiconductor for 357 million yuan, with the target company engaged in IP technology licensing and chip design [2] Share Buybacks - Hengyi Petrochemical's controlling shareholder and its concerted parties plan to increase their holdings in the company by 1.5 billion to 2.5 billion yuan, with loans not exceeding 2 billion yuan [3] - Yongtai Energy plans to use 300 million to 500 million yuan for share buybacks aimed at cancellation [3] Investment Cooperation and Operational Status - Wolong New Energy is investing 804 million yuan to construct a 200,000 kW/1.2 million kWh independent energy storage demonstration project in Baotou [4] - Zhongchao Holdings' subsidiary won projects totaling 1.318 billion yuan, accounting for 23.97% of the company's audited revenue for 2024 [4] - Lizhong Group signed a technical agreement for commissioned processing of humanoid robot components with Weijing Intelligent [4] - Kaiwang Technology plans to establish a liquid cooling subsidiary with Wenjian Technology [4] - Ruishun Technology received a notice for a 331 million yuan cotton picker spindle production equipment construction project [4] - Tongyu Communication is accelerating its 6G research and low-orbit satellite internet layout [4] - Samsung Medical's subsidiary signed a contract for an annual bidding project for electric meters in Indonesia, with a contract value of approximately 160 million yuan [4] - Top Group is planning to issue H-shares and list on the Hong Kong Stock Exchange [4]

转自：智通财经 【恒逸石化：控股股东及其一致行动人拟15亿元-25亿元增持公司股份 贷款不超20亿元】智通财经12月 1日电，恒逸石化(000703.SZ)公告称，公司控股股东恒逸集团及其一致行动人恒逸投资拟自公告披露之 日起6个月内，以自有资金及股份增持专项贷款，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价、大宗交易 及协议转让方式增持公司股份，增持金额不低于15亿元，不高于25亿元，增持价格区间为不超过10元/ 股。增持主体将根据市场情况择机实施增持计划。此外，中信银行股份有限公司杭州萧山支行于近日向 恒逸集团出具《贷款承诺函》，同意为恒逸集团增持公司股份提供不超过10亿元的股票增持专项贷款支 持，承诺函有效期自签发之日起一年。中国建设银行股份有限公司宁波市分行于近日向恒逸投资出具 《贷款承诺函》，同意为恒逸集团增持公司股份提供不超过10亿元的股票增持专项贷款支持，承诺函有 效期自出具之日起一年。 ...