格隆汇9月8日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月2日，新天绿色能源(00956.HK)获长城人寿保险股份有限公司在场内以每股均价4.2399港元增 持300万股，涉资约1271.97万港元。 增持后，长城人寿保险股份有限公司最新持股数目为2.044亿股，持股比例由10.95%上升至11.11%。 | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期 相 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 泉大 | 股份數目 | | | 請參閱上述*註 | 有投票權股(日/月/年) 精 | | | | | | | | 份百分比 | | CS20250904E00265 | 长城人寿保险股份有限公司 1101(L) | | 3.000,000(L) | HKD 4.2399 | 204,400,000(L) | 11.11(L)02/09/2025 | | 股份代號: | 00956 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 新 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 从中国大西北边陲小城到全球能源装备的舞台，张新书写了一个中国企业家的传奇，打造了中国装备制造业的响 亮名片。 将时间拨回1988年2月21日，26岁的张新面临人生重大抉择。一边是乌鲁木齐市化工厂的调令，月薪100元加两室 一厅的住房；另一边，是被大雪压垮的小厂房，面条加咸菜是员工春节最好的食物。 张新选择撕掉调令，接任53名员工票选的昌吉变压器厂厂长。 面对一个总资产不足16万元、却背负73万元债务的烂摊子，张新带领员工从肩扛手刨起步，历时37年，建立了总 资产超2000亿元的产业帝国。如今的特变电工（600089.SH），已经成长为全球巨无霸，变压器产量全球第一。 特变电工的产业覆盖输变电、铝加工、光伏新能源等四大领域，并不断完成资产证券化，张新因此手握3家上市公 司。 张新是靠什么在废墟上建立起千亿产业帝国？破立有道！除了时代机遇外，打破旧体制、旧技术、旧格局，建立 新制度、新技术、新市场，加上自身的担当、共享与创新，是张新缔造传奇的密码。 临危受命废墟上求生 大多数创业者是白手起家，张新则是从背负73万元债务开始。 昌吉特种变压器厂（简称"昌吉变压器厂"）成立于19 ...

周道 2025：当前时点，如何看待周期板块 20250907 摘要 钢铁行业：铁水产量下降短期利空原料端，长期或利好钢价。关注高精 尖特钢企业如宝钢、南钢等，或受益于估值提升。减产目标下，华菱、 安特钢等 1.5 线至二线标的迎来配置机会。 有色金属：经济衰退预期下，黄金股有望迎来强劲修复。黄金和铜符合 量价齐升格局，盈利弹性可观。关注招金矿业、山东黄金等一线标的， 以及中电电机等二线弹性标的。 建材行业：玻璃纤维领域反内卷倡议超预期，但行政约束力有限。关注 中国巨石等龙头企业。水泥行业或推出去产能基金。旗滨集团在浮法和 光伏玻璃领域竞争力强。 AI 电子布：需求端预期稳定，供给格局由少数龙头垄断，包括中材科技、 菲利华、中国巨石等。这些公司将分享 300 亿人民币市场空间。 物流行业：快递行业反内卷从广东省向全国推广，价格修复趋势明确。 推荐圆通、申通，关注中通估值性价比。轿运车专项治理行动有望推动 合规运力企业盈利修复。 Q&A 今年黑色金属市场的基本面情况如何？ 今年（2025 年），黑色金属市场逐步进入季节性的"金九银十"旺季。然而， 过去几年由于房地产领域的系统性下滑，这一旺季效应逐渐变得相对平淡。 ...

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2025 09 07 年 月 日 宏观定期 高频半月观—上游开工普降，地产销售小升 每半月，我们基于"供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性"6 大维度，跟 踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为 2025.8.25-2025.9.7 相关数据跟踪。 核心结论：基于 6 大维度的高频数据，近半月经济核心变化有二：一是新 房销售同比转正，二手房销售同比升幅扩大，但改善幅度均有限，持续性 有待观察；二是供给端转弱，钢铁、煤炭、沥青、水泥、汽车开工率普遍 回落。倾向于认为：尽管 7 月以来经济多数回落，但尚不足以实质妨碍全 年"保 5%"，政策短期"托而不举"、后续"适时加力"。此外，6 月底以 来 A 股走牛，我们持续提示：事情正在起变化，对市场继续乐观点，短期 关注"国庆、10 月四中全会"两个关键窗口，以及可能的中美最高层会晤。 >中下游看，汽车开工回落、纺织开工仍有韧性。近半月，汽车半钢胎开 工率均值环比回落 2.5 个百分点至 70.1%，相比 2024 年同期偏低 8.9 个 百分点、相比 2019 年同期仍然偏高 11.4 个百分点。江浙地区涤纶长 ...

7月底，特朗普政府突然宣布对印度商品加征25%关税，随后在8月初又追加25%，形成罕见的50%叠加 关税。这项被称为史上最严厉的贸易惩罚措施，主要针对印度的纺织品、珠宝和农产品，将于8月27日 正式生效。美国贸易代表办公室声称，此举是为了印度不公平的贸易行为。 印度方面的反应异常强硬。莫迪政府连续召开紧急内阁会议，外交部长苏杰生在记者会上强调：印度的 能源安全不容谈判，我们有权自主选择贸易伙伴。印度工商联合会发布报告指出，新德里已拟定包括提 高美国农产品关税在内的反制清单。更值得注意的是，印度民间反美情绪持续升温，社交媒体上印度自 力更生的话题阅读量已突破10亿次。 就在美印角力白热化之际，特朗普在接见韩国总统时突然将矛头 指向中国。他威胁称若中国不保证稀土磁铁供应，将对中国相关产品征收200%关税。稀土作为现代工 业的维生素，在新能源汽车、军工装备等领域具有不可替代性。中国掌控着全球80%以上的稀土供应， 美国国防部报告显示，其90%的稀土依赖中国。 分析人士指出，特朗普的言论暴露出美国的战略焦 虑。虽然美国联合澳大利亚等盟友试图重建稀土供应链，但专家估计至少需要5-8年才能形成替代能 力。中国近期对镓、锗 ...

随着美日新贸易协议正式实施，其核心条款——一笔高达5500亿美元的对美战略投资——的运作细节也 随之浮出水面。 据央视新闻报道，当地时间9月4日，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协议。根据白宫 声明，该协议涵盖了关税调整、市场准入等多个领域。但市场最为关注的，无疑是作为交换条件，日本 承诺向美国进行的5500亿美元投资。 协议签署后，两国政府发布了一份联合声明和一份谅解备忘录（MOU），这份备忘录详细规定了投资 的治理结构、决策流程与利润分配机制。 备忘录的核心内容显示，这笔投资的决策权将高度集中于美方。根据哈德逊研究所（Hudson Institute） 的一份分析报告，美国总统将对投资项目拥有最终决定权，而日本如果拒绝为选定的项目出资，将面临 美国施加新关税的风险。尽管协议同时规定，日本企业在项目供应链中享有优先权。 据该研究所的最新整理，这份备忘录部分重要的规定如下： 投资应聚焦关键战略领域——半导体、制药、关键矿物、造船、能源（含管道）、人工智能及量子计 算。 美国总统将成立一个投资委员会，负责推荐和监督投资。美国商务部长将担任该委员会主席并遴选其他 成员。 美日双方指派代表组成咨询委员会 ...

据央视新闻报道，当地时间9月4日，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协议。根据白宫 声明，该协议涵盖了关税调整、市场准入等多个领域。但市场最为关注的，无疑是作为交换条件，日本 承诺向美国进行的5500亿美元投资。 协议签署后，两国政府发布了一份联合声明和一份谅解备忘录（MOU），这份备忘录详细规定了投资 的治理结构、决策流程与利润分配机制。 备忘录的核心内容显示，这笔投资的决策权将高度集中于美方。根据哈德逊研究所（Hudson Institute） 的一份分析报告，美国总统将对投资项目拥有最终决定权，而日本如果拒绝为选定的项目出资，将面临 美国施加新关税的风险。尽管协议同时规定，日本企业在项目供应链中享有优先权。 据该研究所的最新整理，这份备忘录部分重要的规定如下： 特朗普的"完全裁量权"：投资决策由美方主导 随着美日新贸易协议正式实施，其核心条款——一笔高达5500亿美元的对美战略投资——的运作细节也 随之浮出水面。 据谅解备忘录的条款，这笔5500亿美元投资的治理结构几乎完全由美方掌控。 备忘录规定，将成立一个投资委员会，负责推荐和监督投资项目。该委员会将由美国商务部长担任主席 并挑选其他成员。 ...

一、前言：港股的寒冬与转机 过去几年，港股市场长期低迷，恒生指数一度跌破万八点关口，创下近十年的新低。高利率环境、全球资金流出、地缘政治紧 张、中概股估值承压等多重因素，使得港股被贴上了"价值陷阱"的标签。 2025港股还能上涨吗？中概股回归与投资机会 但进入 2025 年，随着美联储货币政策转向宽松、中国经济逐渐企稳、中概股加速回归，市场开始重新思考一个问题：港股是否 迎来新的上涨周期？中概股的回归是否会带来投资机会？ 二、港股市场现状与核心矛盾 1. 估值洼地特征明显 港股的整体市盈率长期处于 8~10 倍，部分蓝筹甚至不足 6 倍。与美股、A 股相比，港股已经具备"全球最低估值市场"的特征。 2. 流动性不足仍是痛点 过去几年，南下资金成为港股最主要的增量资金。但由于市场信心不足，成交量常年低迷，导致股价缺乏持续上涨动力。 3. 高股息率是支撑点 越来越多中概股企业选择在香港二次上市，甚至从美股回流。港股作为"中概股集散地"的定位进一步强化。 三、驱动2025年港股走势的关键因素 1. 美联储货币政策转向 2025 年美联储进入降息周期，全球流动性有望改善，资金可能回流新兴市场，包括港股。 2. 中国经 ...

Group 1 - The core market contradiction revolves around "AI chips," with Broadcom's stock soaring due to a partnership with OpenAI, while Nvidia's stock fell, impacting the tech sector negatively [1][4] - Broadcom, a top-weighted stock in the S&P 500, will help OpenAI design and produce an AI chip starting in 2026, leading to a 9.4% increase in Broadcom's stock, while Nvidia's stock dropped by 2.70% [4] - The decline in Nvidia's stock also affected other tech stocks, with AMD down 6.6% and Microsoft down 2.6%, reflecting investor concerns over intensified competition in the AI chip sector [4] Group 2 - A disappointing U.S. employment report showed only 22,000 new jobs in August, far below the expected 75,000, and the unemployment rate rose slightly to 4.3% [5][6] - This weak employment data reinforced expectations that the Federal Reserve may lower interest rates in its upcoming meeting, but it also raised concerns about the overall economic condition [6] - Market reactions to potential rate cuts are mixed, with small-cap stocks benefiting, as seen by a 0.5% rise in the Russell 2000 index, while some strategists warn that rate cuts may not meet market expectations [6] Group 3 - There is increasing market divergence, with cyclical companies underperforming and energy and financial sectors both declining over 1.8% due to falling oil prices [7] - Amid economic uncertainty and geopolitical factors, investors are seeking safe-haven assets, pushing gold and gold mining stocks to new highs since 2011 [7] - Tesla's stock rose 3.6% following a proposal for a historic $1 trillion compensation package for CEO Elon Musk, while Lululemon's stock plummeted 19% after lowering its earnings outlook [7] Group 4 - The market will closely monitor upcoming CPI inflation data and Apple's annual iPhone launch event as key indicators for future trends [8]

值得玩味的是，行政命令特别设置了日落条款和后续谈判机制。根据白宫简报，美日双方同意成立由副部级官员牵头的工作组，继续就数字贸易规则、专利 链接制度以及专业服务业开放等前沿议题进行磋商。这种制度性安排暗示着，两国经贸关系正在从传统的货物贸易向更广阔领域拓展。美国贸易代表办公室 特别强调，未来不排除就半导体等高科技产品关税进行进一步谈判的可能性。 美日经贸关系迎来重要转折点。当地时间4日，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室正式签署了名为实施美日协议的行政命令，宣布对日本输美商品实施新 的关税政策。根据这项具有里程碑意义的行政令，美国将对来自日本的大部分工业制成品征收15%的基础关税，这一决定立即在全球贸易领域引发广泛关 注。 白宫新闻办公室随后发布详细声明，披露了这项政策的覆盖范围。声明指出，此次关税政策调整涉及多个战略性行业，包括但不限于：汽车整车及零 部件制造、航空航天设备、仿制药品以及部分关键矿产等自然资源类商品。值得注意的是，这份行政命令的签署标志着美日两国自2019年启动的经贸磋商终 于取得实质性突破。据知情人士透露，谈判团队在过去三个月里进行了多达十余轮的技术性磋商，才最终敲定这份协议文本。 根据财政部 ...