引言：破7之后，强势新高 01 近期，人民币汇率市场迎来了一场久违的"狂欢"。2026年2月26日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8397，较上一交易日上涨275个基点；离岸市场更是接 连突破关键阻力位。回望2025年，人民币对美元累计升值约4%，而进入2026年，这一势头不仅未减，反而在开年短短两个月内展现出惊人的爆发力。 这并非简单的数字游戏，而是一场涉及全球资本流动、国内产业格局重塑的深刻变革。市场不禁要问：这波升值的动力究竟从何而来？哪些行业正在成为 这场"财富重分配"中的最大赢家？对于普通投资者而言，又该如何在这一轮汇率波动中寻找确定性？ 02 四重奏：解码人民币升值的核心驱动力 要理解本轮人民币的强势表现，不能仅停留在表面的供需关系，而需深入剖析其背后的四股核心推力——美元走弱、资产重估、结汇洪峰与政策引导。 1. 美元霸权的阶段性退潮本轮升值最直接的外部推手，无疑是美元指数的持续走弱。2025年，美元指数累计下跌约9.7%，创下近年来最差表现。这一颓 势源于多重因素：美国经济数据的相对疲软、市场对美联储降息周期的强烈预期，以及全球范围内"去美元化"浪潮的暗流涌动。 随着美联储主席人选的 更 ...

□ 胡立彪 2月22日（农历正月初六），天津的许先生一家没有去热门景区扎堆，而是驱车数百公里，走进了山东 省聊城市东阿阿胶股份有限公司的生产厂区。在探秘长廊里，巨大的不锈钢化皮机取代了传统熬胶的敞 口大锅，机械臂在智能化生产线上灵活抓取，视觉检测系统为每一块即将出厂的阿胶进行"全身体检"。 他的儿子感叹："像是在看纪录片，又像是在看科幻片，原来老字号也可以这样新潮。" 转自：中国质量报 观象台 工业旅游的核心魅力，在于其拥有真实性的力量。与精心编排的主题公园不同，工业遗址与生产线承载 着真实的历史记忆与技术变迁。正如首钢园的冷却塔见证了钢铁巨兽的转型，五峰精制茶厂的砖墙诉说 着万里茶道的兴衰，这些"工业化石"让游客得以触摸到城市发展的年轮。德国鲁尔区将废弃矿坑改造为 景观公园，英国铁桥峡谷重现工业革命的轰鸣，这些案例无不证明：工业遗产不是城市发展的包袱，而 是独特的文化资本。当游客漫步在保留着原始风貌的车间，指尖划过斑驳的机器，透过导游的讲解，他 们还能听到一个时代的心跳。 工业旅游的深层价值，在于它让"中国制造"从抽象概念变为可感知的实体。在湖南长沙三一智联重卡产 业园，184台机器人在3D视觉引导下完成高 ...

| 工业金属 | 2.4 | 22.25亿元 | 洛阳钼业 | | --- | --- | --- | --- | | 软件开发 | 1.26 | 20.25亿元 | 拓维信息 | | 垂直应用软 件 | 1.25 | 19.21亿元 | 拓维信息 | | 钢铁 | 2.25 | 18.74亿元 | 包钢股份 | *数据仅供参考，不构成投资建议 据交易所数据显示，截至2月27日开盘一小时，大盘主力资金净流出198.40亿元。主力资金流入前十大板块分别为： 有色金属（56.36亿元）、计算机（45.99 亿元）、 光伏设备（26.44亿元）、小金属（23.62亿元）、IT服务Ⅲ（23.11亿元）、IT服务Ⅱ（23.11亿元）、工业金属（22.25亿元）、 软件开发（20.25亿 元）、垂直 应用软件（19.21亿元）、 钢铁（18.74亿元）。 ...

| 股票名称 | 涨跌幅 (%) | 主力资金流向 | 所属行) | | --- | --- | --- | --- | | 拓维信息 | 10 | 12.63亿元 | 计算机 | | 包钢股份 | 7.72 | 10.28亿元 | 钢铁 | | 华胜天成 | 9.31 | 9.61亿元 | 计算机 | | 双良节能 | 9.43 | 6.68亿元 | 电力设备 | | 御银股份 | 9.99 | 6.21亿元 | 计算机 | | 海兰信 | 12.12 | 6.15亿元 | 国防军_ | | 钧达股份 | 10 | 5.91亿元 | 电力设备 | | 杭钢股份 | 9.96 | 5.36亿元 | 钢铁 | | 翔鹭钨业 | 10.01 | 4.72亿元 | 有色金属 | | 洛阳钼业 | 3.65 | 4.53亿元 | 有色金属 | | 利欧股份 | 2.57 | 3.73亿元 | 机械设备 | | 东方错业 | 10.03 | 3.12亿元 | 有色金膚 | | --- | --- | --- | --- | | 厦门钨业 | 9.31 | 2.78亿元 | 有色金』 | | 信维通信 | 3.57 | ...

钢铁股早盘普遍上扬，截至发稿，马鞍山钢铁股份（00323）上涨3.50%，报2.66港元；重庆钢铁股份 （01053）上涨3.28%，报1.26港元；鞍钢股份（00347）上涨2.45%，报2.09港元；中国东方集团 （00581）上涨1.28%，报1.58港元。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 责任编辑：卢昱君 钢铁股早盘普遍上扬，截至发稿，马鞍山钢铁股份（00323）上涨3.50%，报2.66港元；重庆钢铁股份 （01053）上涨3.28%，报1.26港元；鞍钢股份（00347）上涨2.45%，报2.09港元；中国东方集团 （00581）上涨1.28%，报1.58港元。 责任编辑：卢昱君 ...

作为洪楼城市更新项目的焦点地块，大润发地块正在全力推进建设洪楼1905高端购物中心项目。王 禄仁表示，假期项目完成了250吨钢筋绑扎，约5000平方米模板支设，约120立方米混凝土浇筑，以实打 实的施工成效，确保项目建设节奏不放缓。目前，该项目负二层整体完成45%，其中春节期间施工进度 增加约10%，负一层整体完成20%，首段已完成正负零浇筑。项目计划于6月30日完成主体验收，2026 年底具备竣工验收条件。 与大润发地块同频推进的，还有全福河东北地块。"该地块于2月15日至2月23日平均每日约240名工 人施工。"王禄仁介绍，剩余工人将陆续到岗，预计2月27日达到350人满员状态。该地块目前负三层施 工已全部完成，其中春节期间施工进度增加约20%，负二层整体完成70%，春节期间施工进度增加约 20%，负一层整体完成30%。项目裙楼及地下车库部分计划于3月底前完成主体结构±0，4月底完成主体 验收，6月底具备竣工验收条件。 在济南机场二期改扩建工程现场，春节期间T2航站楼、综合交通中心、6号下穿通道等项目核心区 域施工不停歇、关键工序持续推进。2月24日上午，5000余名建设者返岗就位，实现全面复工复产。 春 ...

商 品 研 究 2026 年 2 月 27 日 螺纹钢：震荡反复 热轧卷板：震荡反复 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2605 | 3,063 | 6 | 0.20 | | 期货 | HC2605 | 3,218 | 3 | 0.09 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2605 | 692,924 | 1,952,420 | -36,289 | | | HC2605 | 321,040 昨日价格 （元/吨） | 1,492,800 前日价格 （元/吨） | -8,403 涨跌 （元/吨） | | | 上海 | 3210 | 3210 | 0 | | | 杭州 螺纹钢 | 3240 | 3230 | 10 | ...

证券研究报告 钢铁 双碳减排先行，钢铁或迎业绩弹性 华泰研究 2026 年 2 月 26 日│中国内地 动态点评 钢铁：景气度或已触底，重资产属性+强政策杠杆驱动高业绩弹性 自主减排启幕双碳，2026 年钢铁行业或进入复苏周期 我们认为，近期两会自主减排或标志着双碳政策进入实质执行阶段，供给约 束常态化或成为行业盈利修复核心驱动，2026 年钢铁行业有望复苏。当前 行业处于历史低位，叠加粗钢产量长期下行，下游需求结构持续优化，钢铁 正进入政策主导、供给收缩、利润弹性放大的复苏周期。 事件：两会自主减排或为"双碳"深化前奏 华北部分钢企自主减排，"双碳"政策倒逼产能优化主线明晰。据 Mysteel， 华北部分钢企已接到 2026 年全国重要会议期间临时自主减排通知，要求企 业在 3 月 4 日至 3 月 11 日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于 30%比 例自主减排。我们认为，随 1 月《生态环境监测条例》正式落地，控碳已步 入法治化通道，呈现出"常态化供给约束"的政策特征，或意味着 2026 年 双碳相关能耗与排放约束将逐步进入实质执行阶段。在经历 24-25 年外部环 境扰动导致的政策执行阶段性放缓后， ...

2月27日，昨日高开低走的港股三大指数高开反弹，恒指涨0.25%，国指涨0.04%，恒生科技指数涨 0.15%。大型科技股涨跌不一，生物医药股集体上涨，创新药概念方向领衔，汽车股、钢铁股、黄金股 多数上涨。连续调整的港股科技股今日早盘有所反弹，商汤-W涨超4%，腾讯控股涨近1.5%，中芯国 际、阿里巴巴-W等主要科技股悉数上涨。港股通互联网ETF基金（520910）现小幅微涨。截至2月26 日，港股通互联网ETF基金（520910）规模达6.64亿元，港股通互联网ETF基金（520910）近5个交易日 获资金净流入，累计"吸金"达3250万元。 公开资料显示，港股通互联网ETF基金（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内 容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的 产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、美 团、快手等港股互联网龙头。 针对此轮港股回调，市场人士分析指出，背后主要推手是一种被称为"HALO交易"的配置策略——随着 人工智能技术加速迭代，市场正从过去追逐"可扩张的轻资产叙事"转向 ...

2026年02月27日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期回暖，矿价震荡上扬 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：震荡反复 | 3 | | 热轧卷板：震荡反复 | 3 | | 硅铁：板块情绪扰动，价格宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：南非矿产税务信息扰动，资金低位拉涨 | 5 | | 焦炭：震荡偏弱 | 7 | | 焦煤：仓单扰动，震荡偏弱 | 7 | | 动力煤：上游报价坚挺，短期煤价表现偏强 | 9 | | 原木：预期回暖，震荡偏强 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2026 年 2 月 27 日 来源：Mysteel，东财 Choice，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）上海市住房城乡建设管理委、上海市房屋管理局等 5 部门 2 月 25 日联合发布《关于进一步优化 调整本市房地产政策的通知》，自 2026 年 2 月 26 日起施行。 （2）2 月 25 日讯，据了解华北部分钢企已接到 2026 年全国两会期间临时自主减排通知，要求企业在 3 月 4 ...