宏观 股指 宏观：近期宏观环境呈现"弱现实与强预期"分化特征。从政策端看，中美经贸谈判释放缓 和信号，但关税谈判进展仍存不确定性，叠加中东地缘冲突升温，外部扰动因素对市场风险 偏好形成压制；国内经济数据方面，2025 年 Q2 企业盈利改善但增速仍低于政策利率水平， PPI 同比处于低位，显示"弱复苏"特征。 市场分析：两融余额占流通市值比例维持低位，中证 1000 当日成交额达 1808.57 亿元，资 金净流出 1.89 亿元，波动率 3.39%和换手率 1.89%，小盘股流动性分化。上证 50 持仓量环 比下降 1.2%，而中证 1000 持仓量逆势增长 3.2%，显示资金向中小盘流动。 参考观点：建议采取"区间震荡"策略，关注上证 50（2650-2700 元）与沪深 300（3800-3900 元）关键支撑位。当前市场处于资金观望阶段，增量资金入场不足制约上行空间，但企业盈 利改善与政策预期提供下行保护，投资者须保持仓位均衡，重点关注政策落地节奏与外部风 险演化。 原油 宏观与地缘：高度关注以伊冲突发展，是近期油价关键影响因素。特朗普暂缓对伊朗动武， 但威胁"两周内最终决策"，原油价格高位波动。 市 ...

日度报告——综合晨报 美袭击伊朗核设施，伊朗议会同意关闭霍尔 木兹海峡 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-23 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 万斯称："美国未与伊朗开战，我们是在与伊朗核计划作战" 美国袭击了伊朗核设施，表明了对于伊朗不能拥有核武器的态 度，目前来看美国不愿意陷入到战争中，但是地缘风险在明显 上升。 宏观策略（国债期货） 6 月 LPR 报价持稳 综 宽货币预期难被证伪，中短端品种也有走强的动力，曲线有望 继续走陡。 合 黑色金属（铁矿石） 晨 5 月中国出口汽车同比增 22.2% 报 现货累库叠加市场预期极差，现货持货意愿极低，港口铁矿石 现货预计仍将维持弱势，压制盘面难以反弹。整体行情预计维 持弱势震荡，且需求季节性走弱难以扭转。 有色金属（多晶硅） 2025 年 5 月多晶硅出口量环比上涨 66.2% 在龙头企业未减产之前，基本面对盘面仍是偏空指引。 能源化工（原油） 美国石油钻井总数下降 中东地缘冲突持续发酵，油价仍有上行风险。 | 黄玉萍 | 资深分析师 （农产品） | | --- | --- | | [Table_Analyser] 从业资格号： | F307 ...

金十数据整理：每日期货市场要闻速递（6月20日） 7. 新加坡企业发展局（ESG）：截至6月18日当周，新加坡燃料油库存下降221.1万桶，至2150.3万桶的5 周低点。 8. 截至6月19日，国内纯碱厂家总库存172.67万吨，环比周增4.04万吨（+2.40%），较周一增加1.72万 吨。 9. 6月19日，雅保电池级碳酸锂拍卖活动结束，拍卖300吨容汇锂业及300吨永杉锂业碳酸锂，成交价格 为59910元/吨和60010元/吨。 3. 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-23元/吨；山西准一级焦平均盈利-3元/吨，山东准一级焦平均盈利 31元/吨。 4. 巴西航运机构Williams周四发布的数据显示，巴西港口等待装运的食糖数量为285.39万吨，此前一周 为291.04万吨。 5. 加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至06月15日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少17.05%至 13.14万吨。 6. 截止到6月19日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加20.2万重箱或0.29%至6988.7万重箱，创下8 个半月高位。 1. 河钢集团6月硅锰定价5650元/吨，首轮询盘5500元/吨。5月硅锰定价： ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

2025年06月17日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘冲突缓和 | 3 | | --- | --- | | 白银：高位回落 | 3 | | 铜：缺乏驱动，价格震荡 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：偏弱运行 | 7 | | 锌：承压运行 | 9 | | 铅：中期偏多 | 10 | | 锡：紧现实弱预期 | 11 | | 镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 | 13 | | 碳酸锂：成本下移趋势延续，锂价或仍偏弱 | 15 | | 工业硅：逢高空配思路为主 | 17 | | 多晶硅：关注市场情绪变化 | 17 | | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 19 | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原 ...

今 日 早 评 温馨提示： 根据《上海期货交易所交易规则》等有关规定，现将铸造 铝合金期货合约上市挂牌基准价通知如下： AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、 AD2605合约的挂牌基准价为18365元/吨。 重点品种： 【短评-原油】路透社调查发现，5月OPEC原油产量较4月增 加15万桶/日，达到2675万桶/日，但低于计划的增产幅度，在 OPEC+协议中，阿尔及利亚、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和阿 联酋这五个OPEC成员国计划在5月增产31万桶/日，但实际仅增 产18万桶/日；伊朗外交部发言人：下一轮与美国的核谈判预计 将于周日在阿曼举行。6月9日，伊朗外交部发言人巴加埃表 示，伊朗已将铀浓缩排除在谈判议题之外；中美经贸磋商机制 首次会议在英国伦敦开始举行。评：美伊谈判和俄乌谈判进展 情况，OPEC+增产量偏少，美国关税政策影响阶段性原油走势。 短期低库存对油价存在支撑。长期需持续跟踪OPEC+增产落实情 况。短期短线参与。 【短评-焦煤】Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化 厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-19元/吨；山西准一级焦 平均盈利5元 ...

2025年06月10日 期货研究 商 品 研 究 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：非农小幅超预期 | 3 | | --- | --- | | 白银：技术突破 | 3 | | 铜：伦铜现货走强，支撑价格 | 5 | | 铝：横盘震荡 | 7 | | 氧化铝：继续下行 | 7 | | 锌：社库累库，价格承压下行 | 9 | | 铅：短期供需双弱，中期偏多 | 10 | | 锡：止跌回升 | 11 | | 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 | 13 | | 碳酸锂：矿价企稳，偏弱震荡延续 | 15 | | 工业硅：上行空间有限，以逢高空配为主 | 17 | | 多晶硅：盘面以空配为主 | 17 | | 铁矿石：震荡反复 | 19 | | 螺纹钢：需求预期走弱，低位震荡 | 20 | | 热轧卷板：需求预期走弱，低位震荡 | 20 | | 硅铁：宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原木：震荡反 ...

2025年06月09日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：非农小幅超预期 | 3 | | --- | --- | | 白银：技术突破 | 3 | | 铜：美元回升，限制价格上涨 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：继续下行 | 7 | | 锌：上方偏承压 | 9 | | 铅：低位运行 | 10 | | 锡：止跌回升 | 11 | | 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 | 13 | | 碳酸锂：短期进口减量，长期供需过剩，震荡 | 15 | | 工业硅：情绪见顶，盘面具备下行动能 | 17 | | 多晶硅：现货具备下跌驱动，盘面空配为主 | 17 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 19 | | 螺纹钢：低位震荡 | 20 | | 热轧卷板：低位震荡 | 20 | | 硅铁：宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：三轮提降落地，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：事故扰动，宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原木：震荡反复 | 27 | | ...

| Cleiking | 日度策略参 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:2025/05 | | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 股指 | 持有的多头头寸考虑减仓,警惕进一步调整风险。 | 震荡 | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 起 示 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | 短期金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚未改变。明终 | 賣金 | 農汤 | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | | | | | 期银价韧性或强于黄金。 | 近期美国消费者信心指数走低、通胀预期走高等压制市场风险偏 | | | | | | | 好, 叠加铜下游需求有所转弱, 铜价短期偏弱运行。 | 近期电解铝低库存对铝价仍有支撑,叠加氧化铝价格反弹提振, | 看头 | | | | | | 铝价短期维持偏强运行。 | 几内亚过渡政府撤销采矿证,相关企业已接到停产通知,铝土矿 | 氧化铝 | | | | | | 供应扰动提升,氧化 ...

2025年05月19日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：下破支撑位 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 3 | | 铜：缺乏驱动，价格震荡 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：大幅反弹 | 7 | | 锌：远端过剩，价格承压 | 9 | | 铅：供需双弱，震荡运行 | 10 | | 锡：窄幅震荡 | 11 | | 镍：镍矿矛盾托底，转产经济性或限制上方估值 | 13 | | 不锈钢：成本底部空间清晰，上行缺乏实质驱动 | 13 | | 碳酸锂：成本曲线持续下移，走势或仍偏弱 | 15 | | 工业硅：弱势格局，关注上游供应变化 | 17 | | 多晶硅：需求回落，盘面亦维持跌势 | 17 | | 螺纹钢：原料继续下跌，偏弱震荡 | 19 | | 热轧卷板：原料继续下跌，偏弱震荡 | 19 | | 硅铁：宽幅震荡 | 21 | | 锰硅：宽幅震荡 | 21 | | 焦炭：铁水下行，宽幅震荡 | 23 | | 焦煤：铁水下行，宽幅震荡 | 23 | | 动力煤：煤矿库存增加，震荡偏弱 | 25 | | 对二甲苯：单边震荡市 | 26 | | PTA：多 ...