June 27, 2025 10:27 AM GMT 中国 - 经济温度计 | Asia Pacific 静候秋天 二季度GDP同比或达5%，7月政治局出台新支持的迫切性低。 但6月以来体感已分化，出口初见走软，楼市拖累深化，消费 依赖于促销。三季度GDP可能回落至4.5%，温和的财政刺激 或开在初秋时。 二季度增长强劲，但六月数据显露隐忧 6月前半个月零售总额保持强劲，但需谨慎解读：6月份⯥ⶐ个月线上家电销售同 比增速进一步ⱶ快，从5月份的45%攀ⶍ⮽了90%。然而，截止6月15日当周的强Ⲏ 表现或源自于消费⯥置，ⷊ消费者在得知部⮇地的以旧换新补贴资金用尽后， 抢跑下，以便在618促销期间享受"⹙重折扣"，尽管平台补贴通常在6月17–18 日达⮽峰值。 6月份中国对美出口有所回升，但整体出口或进一步放缓：6月份的高频数据显示 了与5月份相似的口结构，ⷊ对美口有所改善，但整体口ⲁ能可能⬵ 弱。6月以来，中国至美集装箱船只数量大幅反弹（ Exhibit 2 ），可能反映了美国 假日购物季⯥的季节性备货需求。然而，全国主要港口的集装箱吞吐量同比增速 从5月的5%降至0.7%（ Exhibit 1 ），显示中国对其 ...

6月21日，中国人民大学中国宏观经济论坛（CMF）2025年中期论坛在京举行，论坛主题为"稳舵远航 的中国宏观经济"。 一季度我国经济同比增长5.4%，4、5月份经济延续平稳增长态势，尤其是5月社会消费品零售总额同比 增长6.4%，消费品以旧换新政策带动下的消费增速创出2024年以来的月度新高。不过，展望下半年， 外部环境依然有很高的不确定性，仍需加力推进房地产市场的止跌回稳，经济平稳增长仍需政策支持。 中国国际经济交流中心副理事长王一鸣在论坛上表示，今年上半年的经济运行总体平稳，部分指标好于 预期。上半年经济增速大概率在5%以上，在5.2%左右的概率比较高。面对外部环境发生巨大变化、全 球增长乏力，同时中国经济处于新旧动能转换阶段，尤其房地产市场处于深度调整期，在这样的背景 下，中国经济上半年能实现高于5%的增长充分展现了较强的韧性。 上半年经济增速预计在5%以上 王一鸣表示，今年上半年的经济运行总体平稳，部分指标好于预期。预计上半年经济增速在5%以上， 大概率在5.2%左右。但是，中国经济依然面临多重压力，包括外部冲击、内需不足、动能转换等压 力。中美间暂停加征关税措施90天，这个窗口期里，外贸出口大概率 ...