A股上市公司一季报披露收官。 2025年一季度，A股上市公司业绩呈现"营收承压、利润改善"格 局。 Wind数据显示，5399家披露一季报的企业合计营收16.83万亿元，同比微降0.38%； 归母净 利润1.49万亿元，同比增长3.47%，较2024年四季度回升18.7个百分点，盈利修复动能逐步释放 。 板块分化显著。 一季度 主板营收同比下滑0.77%，归母净利润同比增长3.84%；创业板营收增速为 6.05%，净利润增速为15.40%；科创板与北交所净利润同比下降，降幅分别为63.04%和7.65%。行业层 面，科技与消费结构性走强，半导体、家电、硬件设备营收增速均超15%，毛利率稳中有升；房地产、 国防军工、煤炭等周期板块营收降幅超过15%，ROE处于历史低位，新旧产业替代趋势加速。 超七成上市公司一季报实现盈利，近五成实现净利润正增长。消费与科技主线渐成支撑，半导体、可选 消费净利润增速创五年新高，A股从总量修复转向结构优化的新阶段正在形成。 // 业绩总览 // 1.1 A股单季度业绩同比增长趋势 2025年一季度，A股整体营收同比增速为-0.38%（较2024年第四季度回落1.68个百分点）， A ...

// 债市综述 // 1. 公开市场操作 央行 4 月 29 日以固定利率、数量招标方式开展了 3405 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50% ，投标量 3405 亿元，中标量 3405 亿元。 Wind 数据显示，当日 2205 亿元 逆回购到期 ，据此计算，单日净投放 1200 亿元。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 存款类机构隔夜和七天质押式回购利率一降一升，前者下行超 5 个 bp ，后者因跨月原因上行超 3 个 bp 。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.33% 。 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场上最新成交在 1.76% 附近，较上日变化不大。 （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | | 1Y | | 2Y | | ЗУ | | SY | | 7Y | | 10Y | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国債 | 1 ...

// 热点聚焦 // 5、 一季度5399家公司披露季报：营收16.83万亿元（同比降0.38%），归母净利润1.49万亿元，同比增长3.47%。4078家盈利（占比76%），2956家净利 润正增长（占比55%），其中764家增幅超100%、474家增50%-100%、1718家低增速（<50%）。负增长企业降至2443家（45.6%），盈利结构持续优 化。 // 国内宏观 // 1、 商务部就波音公司飞回拟交付飞机答记者问指出，美方挥舞关税大棒严重冲击全球产业链供应链稳定，扰乱国际航空运输市场，很多企业无法 开展正常贸易投资活动，中国的相关航空公司、美国波音公司都深受其害。中方愿继续支持两国企业开展正常的商业合作，希美方能倾听企业的呼 声，为企业正常贸易投资活动创造稳定可预期的环境。 1、 国家主席习近平在上海考察时强调，上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，以服务国家战略为牵引，不断增强科技创新策源功 能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。 2、 外交部回应"美财长称关税战升级的责任在中方"：中方多次阐明关税战、贸易战没有赢家；这场关税战是美方发起的，如果美方想通过 ...

上市券商 2024 年报悉数披露完毕，年报中披露的交易单元席位租赁收入，直观综合反映券商服务各类 机构客户交易的能力。统计数据显示， 2024 年度行业 TOP 5 中，中信证券以 12.05 亿元连续两年蝉联 榜首；中信建投以 7.64 亿元继续位列第二名；国泰君安（不含海通证券）以 7.33 亿元跻身前三，比 2023 年提升三个位次；广发证券、长江证券分别以 7.32 亿元、 7.22 亿元位列第四名和第五名，但较去 年排名均下降一位。 2024年度证券公司席位租赁佣金收入排名 | 证券公司 | 2024年 | 排名 | 2023年 | 排名 | 变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (万元) | | (万元) | | | | 中信证券 | 120,465.46 | 1 | 154,849.62 | 1 | | | 中信建投 | 76.370.91 | 2 | 112,603.70 | 2 | | | 国泰君安 | 73.283.97 | 3 | 85,657.78 | 6 | 1 3 | | 广发证券 | 73.225.22 | ব | 90,2 ...

// 今日关注 // // 宏观预警 // 1、中方已停止接收波音客机？商务部回应：美方关税扰乱市场 商务部新闻发言人就波音公司飞回拟交付飞机答记者问称，中美两国在民航领域保持了长期互利合作， 有力推动了两国贸易和人员往来。美方挥舞关税大棒严重冲击全球产业链供应链稳定，扰乱国际航空运 输市场，很多企业无法开展正常贸易投资活动，中国的相关航空公司、美国波音公司都深受其害。中方 愿继续支持两国企业开展正常的商业合作，希美方能倾听企业的呼声，为企业正常贸易投资活动创造稳 定可预期的环境。 2、香港财库局：香港证监会没有发现任何可能引发系统性风险或严重影响金融稳定的行为 香港财经事务及库务局发言人称，香港证监会直至目前没有发现任何可能引发系统性风险或严重影响金 融稳定的行为，未有过度杠杆或头寸集中的情况。股票市场和股票衍生品市场，没有出现显著增加持 仓，亦未有出现淡仓集中或累积的情况。 目前，香港特区政府和监管机构已建构一个"全天候、联动 式、跨市场"的实时监控机制，密切监察市场变化，包括防范尤其在市场信心脆弱时可能突现涌现的风 险。倘若市场出现异常情况，亦有足够且多元化的工具应付，以防范可能出现的系统性风险。香港将 ...

以下文章来源于RimeData 来觅数据 ，作者来觅研究院 导读：4月7日，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024-2035）》，其中提到要推动种业自主创新全面突破，加强种质资 源保护利用，建设国际一流的国家农业种植资源保存、鉴定、创制和基因挖掘重大设施。实施育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快建 设南繁硅谷。实施生物育种重大专项，选育高油高产大豆、耐盐碱作物等品种，加快生物育种产业化应用。 01 生物育种 生物育种是指利用现代生物学技术（如基因工程、分子标记、细胞工程等）结合传统育种方法，对动植物进行遗传改良，以获得优良性状（如高产、抗 病、耐逆、优质等）的新品种的过程，其核心是通过操控生物体的遗传物质（DNA）来定向优化目标性状，提高农业生产效率。 全球大力发展生物育种技术，主要是为了应对传统种植方法存在的诸多问题，如育种效率低、抗逆性差、资源利用效率低以及难以满足多样化市场需求 等。生物育种技术凭借其精准高效、抗逆性强、资源利用高效等优势，能显著提高粮食产量，保障粮食安全，同时推动农业的智能化和可持续发展。生物 育种技术已成为现代农业发展的关键驱动力，对于提升农业竞争力、应对资源约束以及推 ...

来源： 新华社 4月28日，人民大会堂见证重要时刻—— 在革命、建设、改革各个历史时期，围绕党在各个历史时期的中心任务， 中国工会 与党同心、跟党奋 斗，为争取民族独立、人民解放和实现国家富强、人民幸福，谱写了恢弘壮丽的工运篇章。 "六个坚持"，更是对下一步做好工运事业和工会工作提出的长期要求。 不论时代条件和社会群体怎样发展变化， 中国工会 始终要发扬优良传统，坚持守正创新，接续拼搏奋 斗，在推进中国式现代化中充分发挥工人阶级主力军作用和工会桥梁纽带作用。 庆祝 中华全国总工会 成立100周年暨全国劳动模范和先进工作者表彰大会隆重举行，习近平总书记出席 大会并发表重要讲话。 讲话中，总书记深刻总结工运事业和工会工作的宝贵经验，对我国工人阶级和广大劳动群众奋进新征 程、建功新时代寄予殷切期望，对做好新时代新征程工会工作提出明确要求。 （一）"形成了中国特色社会主义工会发展道路" "100年来的实践充分证明，我国工人阶级不愧是中国共产党最坚实最可靠的阶级基础，不愧是我们社会 主义国家的领导阶级，不愧是先进生产力和生产关系的代表，不愧是坚持和发展中国特色社会主义的主 力军。我国工会不愧是党联系职工群众的桥梁和纽带 ...

吉利德和其他制药公司面临的挑战在于，税务改革虽然在某些方面有所推进，但公司利用低税区的税收优惠并未 完全消失，且这一现象可能会因即将实施的关税政策而进一步加剧。对此，花旗集团（ Citigroup ）的一位医疗 保健策略师特雷弗 • 戴维斯（ Traver Davis ）表示， " 对于那些拥有复杂供应链的公司而言，将面临更大的风险 暴露。 " 随着特朗普政府实施新一轮关税政策，部分生物科技公司开始受到华尔街投资者的青睐。尤其是那些将知识产权 和生产基地设在美国的公司，它们通常面临较高的税率，但也因此被视为能够有效抵御关税风险的"避风港"。 // 关税政策加剧行业压力 // 在 4 月的财报电话会议上，吉利德科学（ Gilead Sciences ）首席执行官丹尼尔 • 奥戴（ Daniel O'Day ）表示，该 公司约 20% 的企业税率 " 反映了我们大部分知识产权已经在美国注册 " 的事实。这种公开强调高税率的做法，恰 恰迎合了投资者对美国本土制造和知识产权保护的偏好。 特朗普上任时期，通过 2017 年的税改削减了海外利润转移的空间，但关键漏洞仍然存在。而现在，美国政府似 乎正准备利用关税手段，进一 ...

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 存款类机构隔夜和七天质押式回购利率一降一升，前者下行近 2 个 bp ，后者因跨月原因上行超 3 个 bp 。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.29% 。 1. 公开市场操作 央行 4 月 28 日以固定利率、数量招标方式开展了 2790 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50% ，投标量 2790 亿元，中标量 2790 亿元。 Wind 数据显示，当日 1760 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1030 亿元。 // 债市综述 // （IMM） 3. 同业存单 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场上最新成交在 1.77% 附近，较上日变化不大。 （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | | 1Y | | 2Y | | ЗУ | | SY | | 7Y | | 10Y | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

// 热点聚焦 // 1、 我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。在支持就业方面，主要包括鼓励企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代 赈等支持、加强就业公共服务等举措；在稳定外贸发展方面，主要包括"一业一策""一企一策"加大支持力度、帮助出口企业规避风险、扩大服务产品出 海、鼓励外资企业境内再投资等；在促进消费方面，主要包括扩大服务消费、强化失能老年人照护、推动汽车消费扩容、构建技能导向的薪酬分配制度 等；在积极扩大有效投资方面，主要包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金融工具等；在营造稳定发展的良好环境方面， 主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房地产市场稳定态势、加大对实体经济的金融支持等。 这些若干举措将成熟一项、出台一项。 2、 中证协就《证券公司董事、监事、高级管理人员及证券从业人员投资行为管理指引（试行）（征求意见稿）》向行业征求意见。《意见稿》强化了关 键岗位人员管理。要求证券公司优化资源配置，加强对董事、监事、高级管理人员、部门及分支机构负责人、保荐代表人、财务顾问主办人、投资经理、 证券分析、证券投资顾问等关键岗位人员的投资行为管理。通过 ...