光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2026 年 2 月 1 0 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 761.5 | 760.5 | 1.0 | I05-I09 | 18.5 | 18.0 | 0.5 | | I09 | 743.0 | 742.5 | 0.5 | I09-I01 | 11.0 | 10.0 | 1.0 | | I01 | 732.0 | 732.5 | -0.5 | I01-I05 | -29.5 | -28.0 | -1.5 | -50 0 50 100 150 200 09 10 10 10 11 11 12 12 01 01 02 02 03 03 04 04 05 2105-2109 2205-2209 2305-2309 2405-24 ...

农产品日报（2026 年 2 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 周一，玉米窄幅震荡，3 月合约持仓向 5 月转移，春节前价格波动性下降。目前， | 观点 | | --- | --- | --- | | | 市场购销已不活跃，东北玉米价格以稳定为主。基层农户售粮积极性不高，产区 烘干塔随行收购积极性也一般，部分烘干塔已停收。 周末华北地区玉米价格整 | | | | 体稳定，个别企业窄幅调整，主流价格暂稳。随着春节临近，市场购销活跃度逐 | | | 玉米 | 渐降低，下游企业补库基本完成，按需采购为主。 周末销区市场玉米维持平稳 | 震荡偏弱 | | | 运行。周末市场交易偏少，多数下游企业备货基本完成，按照现有安全库存灵活 | | | | 调整收购策略。整体来看，春节假期前，玉米价格将维持窄幅震荡的格局，出现 | | | | 大幅波动的可能性较小。技术上看，春节假期临近，期货市场资金离场期价波动 | | | | 性下降，短线参与为主。 | | | | 周一，CBOT 大豆结束四连升，受累于巴西大豆收割持续推进，以及上周涨势后 | | | | 出现获利了结。此外，投资者在供需报告前调整头寸。本周市 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2026 年 2 月 10 日） 一、研究观点 点评 9 日工业硅震荡偏弱，主力 2605 收于 8450/吨，日内跌幅 0.82%，持仓增 仓 17899 手至 29.5 万手。百川工业硅现货参考价 9458 元/吨，较上一交 易日持稳。最低交割品价格持稳在 8850 元/吨，现货升水扩至 400 元/ 吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2605 收于 49370 元/吨，日内跌幅 0.17%，持 仓增仓 413 手至 38347 手；百川多晶硅 N 型复投硅料价格至 53650 元/ 吨，最低交割品硅料价格 53650 元/吨，现货升水收至 4280 元/吨。云南 厂家进入节前最后一批订单交付期，本周将陆续全面减产，新疆延续减 产缩量。当前期限商仍在积极出货，下游备货进入尾声，节前暂无推涨 动力。节前晶硅市场新单停滞，硅片进入一单一议模式，仅组件贸易商 因资金压力降价出货外，其他环节在成交僵持中暂时企稳。节前围绕资 金回笼逻辑，晶硅盘面延续弱势，市场矛盾转向节后预期信心的博弈。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 二、日度数据监测 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2026 年 2 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面弱势下跌，截止日盘螺纹 2605 合约收盘价格为 3064 元/吨，较上一交易收盘价格 | 弱势整理 | | | 下跌 13 元/吨，跌幅为 0.42%，持仓增加 9.02 万手。现货市场商家陆续离市，报价平稳，成交基本停滞， | | | | 唐山地区迁安普方坯价格持平于 2910 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3160 元/吨。据钢银数据，本 | | | | 周全国建材库存增加 13.17%至 381.9 万吨，热卷库存增加 6.16%至 223.81 万吨，库存呈现加速累积态势。 | | | | 目前长流程钢厂仍有一定的利润空间，铁水产量处于相对高位，市场对于节后钢厂复产进度快于需求复苏 | | | | 进度仍有较明显担忧，节后库存面临较大的消化压力。同时，近期铁矿石、煤焦库存持续累积，随着钢厂 | | | | 补库结束，原料端价格连续下跌，原料对钢价支撑力度减弱。预计短期螺纹盘面仍以弱势整理运行为主。 | | | 铁 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2026 年 2 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周一尿素期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1788元/吨，涨幅0.68%。现货市场多数上扬 | 宽幅 震荡 | | | ，昨日山东、河南市场价格均为1790元/吨，日环比分别上涨10元/吨、30元/吨。基本面来 | | | | 看，尿素供应水平仍在持续恢复，昨日行业日产量21.56万吨，日环比增0.16万吨。需求表现 | | | | 继续分化，部分假期订单较足的企业报价坚挺，订单 缺的企业仍有降价收单可能。短期 | | | | 市场成交也仍有 量支撑，但随着物流运力及市场成交氛围逐渐下降，企业库存也将累积 | | | | 。节前尿素基本面变化不大，现货市场逐步趋稳。期货盘面情绪受到周末印度招标、国际 | | | | 市场价格上涨等因素提振，表现偏强。我国出口政策暂时未有放松迹象，国内外价差利润 | | | | 及印度招标暂时与我国货源无关。 外，保供稳价政策导向在 季效应更加明显，尿素期 | | | | 货价格难有趋势性上涨行 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2026 年 2 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 周一，ICE 美棉上涨 0.85%，报收 61.58 美分/磅，郑棉主力合约环比下降 0.07%， | 观点 | | --- | --- | --- | | | 报收 14580 元/吨，主力合约持仓环比下降 270 手至 70.1 万手。国际市场方面，宏 | | | | 观层面仍有扰动，美元指数震荡走弱，美棉期价触底回升，整体驱动有限。国内 | | | 棉花 | 市场方面，郑棉主力合约窄幅震荡，持仓小幅下降。我们认为，节前郑棉上行驱 | 震荡 | | | 动有限。随着春节假期临近，纺织企业将陆续开始放假，纺企棉花库存可用天数 | | | | 已经创下近五年来同期新高，补库需求的时间与空间均有限，市场成交转淡。综 | | | | 合来看，节前郑棉以震荡格局对待。 | | | | 消息方面，1 月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 60.5 万吨，较去年同期的 | | | | 30.1 万吨增加 30.4 万吨，同比增幅 100.99%；甘蔗 ATR 为 132.95kg/吨，较去年同 | | | | 期的 11 ...

光大期货能化商品日报（2026 年 2 月 10 日） 光大期货能化商品日报 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价重心继续上移，其中 WTI 3 月合约收盘上涨 0.81 美元至 | | | | 64.36 美元/桶，涨幅 1.27%。布伦特 4 月合约收盘上涨 0.99 美元 | | | | 至 69.04 美元/桶，涨幅 1.45%。SC2604 以 475.2 元/桶收盘，上涨 | | | | 9.2 元/桶，涨幅 1.97%。美国向途经霍尔木兹海峡的商船发布最新 | | | | 指南。据美国交通部海事管理局发布的指导意见，该机构建议"悬 | | | | 挂美国国旗的商船尽可能远离伊朗领海，并在被伊朗军队要求登 | | | | 船时口头拒绝，如果伊朗军队登船，船员不应强行抵抗"。OPEC1 | | | | 月石油产量下降，抵消了包括委内瑞拉在内的部分成员国产量增 | | | 原油 | 幅--此前美国抓获马杜罗、石油封锁结束。调查显示 OPEC1 月 | 震荡 | | | 原油产量为 2834 万桶/日，较 12 月减少 6 万桶/日，其 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2026 年 02 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场高开高走，Wind 全 A 上涨 1.89%，成交额 2.27 万亿元，通 | | | | 信板块领涨。中证 1000 指数上涨 2.26%，中证 500 指数上涨 2.02%，沪深 300 | | | | 指数上涨 1.63%，上证 50 指数上涨 1.45%。近期各部位密集出台经济调控政 | | | | 策，对指数形成基本面支撑。近日，发改委召开国新办发布会，表示：（1） | | | | 研究设立国家级并购基金 加强政府投资、基金布局规划；（2）综合整治"内 | | | | 卷式"竞争，将进一步规范地方经济促进行为；（3）正在谋划推进一批"十 | | | | 五五"时期高技术产业标志性引领性重大工程等内容。上周，央行将下调各 | | | 股指 | 类结构性货币政策工具利率 25BP。结构性货币政策工具以定向支持社会特 | 震荡 | | | 定融资需求为主，科技创新、普惠养老、碳减排等近期股市热点题材均涵盖 | | | ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2026 年 2 月 6 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 768.5 | 781.5 | -13.0 | I05-I09 | 17.5 | 17.0 | 0.5 | | I09 | 751.0 | 764.5 | -13.5 | I09-I01 | 10.0 | 11.0 | -1.0 | | I01 | 741.0 | 753.5 | -12.5 | I01-I05 | -27.5 | -28.0 | 0.5 | 图表1：05-09合约价差（单位：元/吨） 图表2：09-01合约价差（单位：元/吨） -50 0 50 100 150 200 09 10 10 10 11 11 12 12 01 01 02 02 03 03 ...

1. Report Industry Investment Rating - No relevant content provided 2. Core Viewpoints of the Report - On February 5th, industrial silicon showed a weak and fluctuating trend. The main contract 2605 closed at 8605 yuan/ton, with an intraday decline of 2.77%. The open interest increased by 25,966 lots to 267,000 lots. The spot reference price of industrial silicon from Baichuan remained stable at 9628 yuan/ton compared to the previous trading day. The price of the lowest deliverable product remained stable at 8850 yuan/ton, and the spot premium widened to 245 yuan/ton [2]. - Polysilicon also showed a weak and fluctuating trend. The main contract 2605 closed at 49,550 yuan/ton, with an intraday decline of 1.52%. The open interest decreased by 288 lots to 38,804 lots. The price of N-type re - fed silicon material from Baichuan dropped to 52,500 yuan/ton, and the price of the lowest deliverable silicon material was 52,500 yuan/ton. The spot premium widened to 4050 yuan/ton [2]. - Silica enterprises have officially entered the winter maintenance period, and the overall supply of ore is shrinking. Affected by the Spring Festival holiday, downstream industries have also entered a comprehensive maintenance period. Under the game of reduced supply and demand of industrial silicon, the price center is supported by costs, but whether there will be an upward driving force depends on whether large factories cut production more than expected [2]. - The Ministry of Industry and Information Technology held a meeting and mentioned anti - monopoly issues again. The signing of new orders by silicon wafer enterprises is basically at a standstill, the pessimistic expectation of the crystalline silicon market continues, and there is still pressure for silicon material prices to decline. Attention should be paid to whether the industry inventory can be reduced and whether silicon material factories have plans to expand production cuts [2]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Daily Data Monitoring - **Industrial Silicon Futures**: The settlement price of the main contract decreased from 8850 yuan/ton on February 4th to 8605 yuan/ton on February 5th, a decrease of 245 yuan/ton. The settlement price of the near - month contract decreased from 8785 yuan/ton to 8610 yuan/ton, a decrease of 175 yuan/ton [4]. - **Industrial Silicon Spot Prices**: The spot prices of various grades of industrial silicon in different regions remained stable, with no price changes for most grades such as non - oxygenated 553 and oxygenated 553 silicon [4]. - **Polysilicon Futures**: The settlement price of the main contract decreased from 51,195 yuan/ton on February 4th to 49,550 yuan/ton on February 5th, a decrease of 1645 yuan/ton. The settlement price of the near - month contract decreased from 50,060 yuan/ton to 49,490 yuan/ton, a decrease of 570 yuan/ton [4]. - **Polysilicon Spot Prices**: The price of N - type polysilicon re - fed material increased slightly from 53,500 yuan/ton to 53,600 yuan/ton, while the prices of other types of polysilicon remained stable [4]. - **Organic Silicon Spot Prices**: The prices of DMC in the East China market, raw rubber, and 107 glue remained stable, while the price of dimethyl silicone oil increased from 14,500 yuan/ton to 15,500 yuan/ton, an increase of 1000 yuan/ton [4]. - **Inventory Situation**: Industrial silicon inventory increased. The total social inventory of industrial silicon increased from 439,350 tons to 456,150 tons, an increase of 16,800 tons. Polysilicon inventory also increased. The total social inventory of polysilicon increased from 308,000 tons to 333,000 tons, an increase of 25,000 tons [4]. 3.2 Chart Analysis - **Industrial Silicon and Cost - Side Prices**: Charts show the prices of different grades of industrial silicon, grade spreads, regional spreads, electricity prices, silica prices, and refined coal prices [6][11]. - **Downstream Product Prices**: Charts show the prices of DMC, organic silicon products, polysilicon, silicon wafers, battery cells, and components [15][17]. - **Inventory**: Charts show the futures inventory, weekly industry inventory, and weekly inventory changes of industrial silicon and polysilicon, as well as the weekly inventory of DMC [20][23]. - **Cost - Profit**: Charts show the average cost and profit levels of industrial silicon, weekly cost - profit of industrial silicon, processing industry profit of polysilicon, cost - profit of DMC, and cost - profit of aluminum alloy [25][27]. 3.3 Team Introduction - The non - ferrous metal team of Everbright Futures includes Zhan Dapeng, a senior researcher in precious metals and the director of non - ferrous research; Wang Heng, a researcher focusing on aluminum and silicon; and Zhu Xi, a researcher focusing on lithium and nickel [33][34].