软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 软商品日报 | | 二、日度数据监测 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 合约价差 | 最新 | 环比 | 主力基差 | 环比 | 现货 | 最新 | 环比 | | 棉花 | 1-5 | 10 | 5 | 1179 | -40 | 新疆 | 14978 | 0 | | | | | | | | 全国 | 15139 | -5 | | 白糖 | 1-5 | 87 | 4 | 268 | 17 | 南宁 | 5270 | -50 | | | | | | | | 柳州 | 5370 | -20 | 三、市场信息 1、12 月 18 日棉花期货仓单数量 3619 张，较上一交易日增加 137 张，有效预报 3949 张。 2、12 月 18 日国内各地区棉花到厂价：新疆 14978 元/吨，河南 15179 元/吨，山东 15178 元/吨， 浙江 15296 元/吨。 光大期货软商品日报（2025 年 12 月 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 12 月 19 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨天螺纹盘面震荡上涨，截止日盘螺纹 2605 合约收盘价格为 3125 元/吨，较上一交易收盘价格 | 窄幅整理 | | | 上涨 41 元/吨，涨幅为 1.33%，持仓减少 2.88 万手。现货价格上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格 | | | | 上涨 10 元/吨至 2950 元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨 40 元/吨至 3220 元/吨，全国建材成交量 10.22 | | | | 万吨。据我的钢铁网数据，本周全国螺纹产量环比回升 2.9 万吨至 181.68 万吨，同比减少 37.05 万吨；社 | | | | 库环比回落 25.7 万吨至 313 万吨，同比增加 30.26 万吨；厂库环比回落 1.26 万吨至 139.54 万吨，同比增 | | | | 加 19.26 万吨；螺纹表需环比回升 5.55 万吨至 208.64 万吨，同比减少 30.04 万吨。螺纹产量小幅回升，库 | | | | 存降幅有所扩大，表需回升 ...

1. Report Industry Investment Rating No information provided. 2. Core Viewpoints - Copper: Overnight, both domestic and international copper prices fluctuated narrowly and trended stronger, with the spot import of refined copper in China remaining at a loss. The inflation data strengthened the market's expectation of the Fed turning dovish, and the expectation of continued interest - rate cuts in 2026 was reinforced. With the upcoming Bank of Japan meeting, there are certain macro - level disturbances. Although copper has digested this factor to some extent, short - term caution is advised, but a prudent and optimistic attitude can be maintained [1]. - Aluminum: Overnight, alumina fluctuated weakly, while Shanghai aluminum and aluminum alloy fluctuated strongly. The alumina still has downward pressure, and the aluminum price is expected to continue to run at a high level as the de - stocking process is expected to be prolonged [1][2]. - Nickel: Overnight, LME nickel and Shanghai nickel prices rose. The news boosted nickel prices, but the actual implementation situation needs to be monitored. In the traditional industry chain, the price of nickel - iron was stable, and the trading atmosphere in the stainless - steel spot market improved. In the new - energy industry chain, the price was dragged down by the decline in nickel prices and weakening demand [3]. 3. Summary by Related Catalogs 3.1 Research Views - **Copper**: US inflation data in November showed a further easing of inflation pressure, strengthening the market's expectation of the Fed turning dovish. LME copper inventory decreased by 2650 tons to 164275 tons, COMEX copper warehouse receipts increased by 2339 tons to 416914 tons, SHFE copper warehouse receipts decreased by 227 tons to 44650 tons, and BC copper decreased by 5127 tons to 1053 tons [1]. - **Aluminum**: Overnight, AO2601 closed at 2545 yuan/ton, down 1.05%, with a position reduction of 4503 lots to 166,000 lots. AL2602 closed at 22030 yuan/ton, up 0.18%, with a position increase of 3445 lots to 299,000 lots. AD2602 closed at 21130 yuan/ton, up 0.05%, with a position reduction of 14 lots to 17176 lots. The SMM alumina price dropped to 2778 yuan/ton, and the spot discount of aluminum ingots widened to 140 yuan/ton [1]. - **Nickel**: Overnight, LME nickel rose 1.84% to 14630 US dollars/ton, and Shanghai nickel rose 1.56% to 115350 yuan/ton. LME inventory decreased by 60 tons to 253938 tons, and SHFE warehouse receipts decreased by 748 tons to 37513 tons. The Indonesian Nickel Miners Association (APNI) revealed that the planned nickel ore production in 2026 might be about 250 million tons, a significant decrease from the 2025 target [3]. 3.2 Daily Data Monitoring - **Copper**: On December 17, 2025, the price of flat - water copper was 92115 yuan/ton, up 440 yuan from the previous day. The LME registered + cancelled inventory was 166925 tons, up 325 tons from the previous day. The total domestic + bonded area social inventory was 23.9 million tons, up 0.1 million tons from the previous day [4]. - **Lead**: On December 17, 2025, the average price of 1 lead in the Yangtze River was 16840 yuan/ton, unchanged from the previous day. The LME registered + cancelled inventory remained at 265575 tons, and the SHFE inventory decreased by 2508 tons to 32227 tons [4]. - **Aluminum**: On December 17, 2025, the Wuxi quotation was 21740 yuan/ton, up 120 yuan from the previous day. The total SHFE inventory decreased by 3635 tons to 119995 tons, and the electrolytic aluminum social inventory increased by 1.2 million tons to 59.6 million tons [5]. - **Nickel**: On December 17, 2025, the price of Jinchuan nickel plate was 118350 yuan/ton, up 800 yuan from the previous day. The LME registered + cancelled inventory was 253998 tons, up 690 tons from the previous day. The total social inventory of nickel (SHFE + Nanchu + hidden) was 58970 tons, up 2122 tons from the previous day [5]. - **Zinc**: On December 17, 2025, the main settlement price was 22910 yuan/ton, down 1.0% from the previous day. The LME S3 price was 2505.5 US dollars/ton, unchanged from the previous day. The social inventory decreased by 0.44 million tons to 12.58 million tons [7]. - **Tin**: On December 17, 2025, the main settlement price was 325010 yuan/ton, up 0.6% from the previous day. The LME S3 price was 27540 US dollars/ton, down 2.1% from the previous day. The SHFE inventory increased by 526 tons to 7391 tons [7]. 3.3 Chart Analysis The report provides multiple charts for analysis, including spot premiums and discounts, SHFE near - far month spreads, LME inventory, SHFE inventory, social inventory, and smelting profits of various metals such as copper, aluminum, nickel, zinc, lead, and tin [8][15][22][29][35][42]

工业硅&多晶硅日报（2025 年 12 月 19 日） 一、研究观点 点评 18 日工业硅震荡偏强，主力 2605 收于 8645 元/吨，日内涨幅 1.59%，持仓 减仓 3030 手至 20.78 万手。百川工业硅现货参考价 9593 元/吨，较上一交 易日持稳。最低交割品#421 价格跌至 8850 元/吨，现货升水收至 205 元/ 吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2605 收于 59300 元/吨，日内跌幅 2.6%，持仓 减仓 13608 手至 13.99 万手；百川多晶硅 N 型复投硅料价格小幅上调至 52400 元/吨，最低交割品硅料价格小幅上调至 52400 元/吨，现货对主力贴 水收至 6900 元/吨。西南两地硅厂减产达到此前预期位置，由于减产节奏 拉的比较长，减产不及下游采购跌量，市场对于减产消息反馈不太敏感。 当前成交集中在套保单或未交付前期订单。工业硅自身缺乏涨势，短期受 多晶硅带涨。晶硅现货过剩和仓单短缺结构性矛盾下，厂家大幅提升现货 报价，与部分咨询网站坚持稳价相悖。日内投机性持仓开始降低，部分多 头选择获利离场，仍无新注册仓单。当前期现运行逻辑仍有分歧，投资者 谨慎盲目追涨，建议跟 ...

农产品日报（2025 年 12 月 19 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四，玉米期价延续调整，近月 2603 合约领跌。东北玉米现货价格维持稳定， 15 | 震荡下行 | | | 市场购销活跃度稍显一般，进口玉米，明日继续在产地辽宁邀约拍卖，数量 | | | | 万吨，对市场有一定的调控。华北地区深加工玉米价格有涨有跌。其中山东深加 | | | | 工上涨企业较多，河北深加工企业根据情况价格有涨有跌，河南企业价格保持稳 | | | 玉米 | 定。农户售粮节奏保持平稳，下游企业采购以刚需为主，对高价玉米接受度一般。 | | | | 销区市场玉米价格窄幅调整，部分港口贸易商报价继续下调。目前下游饲料企业 | | | | 新签单较少，多执行前期订单，港口到货量一般，市场整体购销氛围不显积极。 | | | | 技术上，玉米远期 5、7 月合约周线受制于长期均线压制，期价震荡调整，玉米 | | | | 市场供应压力后移，远期报价持续承压。 | | | | 周四，CBOT 大豆连跌 5 日，受累于多头抛售及需求担忧。美国农业部周四确认 向未知地销售 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 12 月 19 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价小幅反弹，其中 WTI 1 月合约收盘上涨 0.21 美元至 56.15 | | | | 美元/桶，涨幅 0.38%。布伦特 2 月合约收盘上涨 0.14 美元至 59.82 | | | | 美元/桶，涨幅 0.23%。SC2602 以 428.6 元/桶收盘，上涨 0.3 元/ | | | | 桶，涨幅为 0.07%。美国总统特朗普称，委内瑞拉抢走了"属于美 | | | | 国的"石油和土地，美国得夺回这一切。海外机构表示，封锁油 | | | | 轮导致委内瑞拉 60 万桶/日的石油出口面临风险。根据公司人士、 | | | 原油 | 贸易商以及航运数据，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)在因网络 | 震荡 | | | 攻击暂停码头作业后恢复原油和燃料的船货装载，但由于美国威 | | | | 胁将依据制裁对油轮进行封锁，多数出口仍为搁置状态。委内瑞 | | | | 拉最大炼油厂阿穆艾炼油厂，在遭遇停电事故后已重新启动生产。 | ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 12 月 19 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四市场全天震荡分化，创业板指跌超 2%。个股涨多跌少，沪深京三市约 | | | | 2900 股飘红，今日成交 1.67 万亿。截止收盘沪指涨 0.16%，深成指跌 1.29%， | | | | 创业板指跌 2.17%。近期，股指期货市场围绕 10 月以来的中枢下沿持续震 | | | | 荡，大小盘指数分化有限，板块间轮动频繁，市场情绪相对温和。12 月政治 | | | | 局会议与中央经济工作会议相继召开，短期内政策对市场的影响有望增强。 | | | | 从政策表述来看，重要会议提到"实现'十五五'良好开局"，预计明年 5% | | | | 的 GDP 增长目标不会改变。政策发力方向仍主要集中在"稳内需"和"促 | | | 股指 | 进新质生产力快速发展"。会议提到，"必须坚持投资于物和投资于人紧密 | 震荡 | | | 结合"，提振居民收入水平和消费能力是宏观通胀预期回升的重要条件。同 | | | | 时强调"保持必要财政赤字、债 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 12 月 18 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨天螺纹盘面窄幅波动，截止日盘螺纹 2605 合约收盘价格为 3084 元/吨，较上一交易收盘价格 | 窄幅整理 | | | 上涨 3 元/吨，涨幅为 0.1%，持仓减少 1.04 万手。现货价格基本平稳，成交维持低位，唐山地区迁安普方 | | | | 坯价格持平于 2940 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3180 元/吨，全国建材成交量 9.95 万吨。据钢谷 | | | | 网数据，本周全国建材产量回升 4.17 万吨至 351.37 万吨，社库减少 28.76 万吨至 508.9 万吨，厂库减少 | | | | 10.67 万吨至 289.65 万吨，建材表需回落 1.16 万吨。建材产量小幅回升，库存维持较明显下降，表需小幅 | | | | 回落，数据表现基本符合预期。目前螺纹现实供需表现较强，多地出现规格断档的现象，对价格走势形成 | | | | 较强支撑。不过近期钢厂盈利逐步回升，市场预期 1 月份钢厂复产将会增多，随着 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 12 月 18 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三尿素期货价格震荡走强，01合约收盘价1646元/吨，涨幅1.29%。05合约收盘价 1683元/吨，涨幅0.66%。现货市场多数稳定，部分地区价格波动-10~+20元/吨，昨 | | | | 日山东、河南地区市场价格分别为1690元/吨、1670元/吨，日环比分别跌10元/吨， | | | | 持平。基本面来看，尿素供应水平窄幅波动，昨日行业日产量19.50万吨，日环比持 | | | 尿素 | 平，供应端波动幅度不明显。需求情绪明显提升，昨日主流地区产销率提升至145% | 偏强 震荡 | | | ~200%区间，个别地区超300%。市场情绪短期走强受到印度再次招标提振，但后续 | | | | 我国出口是否有新增配额及政策放松仍需等待后市验证。预计尿素期货价格整体仍 | | | | 维持区间震荡趋势，短线情绪偏强，后续关注现货成交氛围、印标动态及我国出口 | | | | 政策动态。 | | | | 周三纯碱期货价格坚挺震荡，01 ...

生猪 周三，生猪近月 2603 合约领涨，远期合约报价跟涨，在猪病和政策去产能的双 向因素影响下，生猪期价企稳上行。黑龙江市场生猪主流成交价格 10.99 元/公斤， 较昨日价格上涨 0.02 元/公斤；吉林市场主流成交价格 11.01 元/公斤，较昨日价 格上涨 0.04 元/公斤；辽宁地区生猪出栏主流价格 11.14 元/公斤，较昨日价格上 涨 0.02 元/公斤；内蒙古市场主流成交价格为 11 元/公斤，较昨日价格上涨 0.06 元/公斤。现东北地区中大猪价格相对坚挺，今日中大猪价格低价 11.0 元/公斤， 高价 11.8 元/公斤，标肥价差小幅走缩。技术上，继续关注生猪 3 月合约上行表 现，远期在猪病和政策去库存的利多因素下，价格表现偏强。 震荡上涨 二、市场信息 1. 据船运调查机构 SGS 公布数据显示，预计马来西亚 12 月 1-15 日棕榈油出口量为 435882 吨，较上月同 期出口的 334295 吨增加 30.39%。 2. 12 月 16 日国家粮食交易中心计划拍卖 51.39 万吨，生产年限为 2022 年至 2024 年，分布在辽宁、天津、 河北、安徽、浙江、山东、湖南，交货日 ...