软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 8 月 6 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉上涨 0.78%，报收 67.16 美分/磅，CF509 环比上涨 0.11%，报收 13655 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 11604 手至 29.24 万手，新疆地区棉花到厂价为 15081 | | | | 元/吨，较前一日上涨 12 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15169 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 16 元/吨。国际市场方面，近期市场关注重心仍更多在于宏观层面，特朗 | | | | 普称未来一周可能确定新的美联储主席人选，持续关注。目前来看美联储 9 月降 | | | | 息概率较大，但新年度美棉供需仍相对宽松格局下，美棉整体驱动有限。国内市场 | | | | 方面，近期宏观情绪偏暖，上证指数连续两日收涨，多数商品价格重心上移，郑棉 | | | | 09 合约持仓持续下降，环比基本收平。展望未来，在当前棉花商业库存偏低，且 | | | | 09 合约已经进入到交割前一个 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 8 月 6 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 754.5 | 742.5 | 12.0 | I05-I09 | -44.0 | -48.0 | 4.0 | | I09 | 798.5 | 790.5 | 8.0 | I09-I01 | 20.5 | 24.5 | -4.0 | | I01 | 778.0 | 766.0 | 12.0 | I01-I05 | 23.5 | 23.5 | 0.0 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 0 ...

一、研究观点 | 品 | 点评 | | --- | --- | | 种 | | | | 隔夜 LME 铜下跌 0.76%至 9634.5 美元/吨；SHFE 铜下跌 0.52%至 78070 元/吨；国内现 | | | 货进口维系亏损，但亏损幅度收窄。宏观方面，美国 7 月 ISM 非制造业指数 50.1，不 | | | 及预期 51.5 和前值 50.8，其中新订单指数降至 50.3，几乎接近停滞状态，就业指数下 | | | 降至 46.4，出现萎缩迹象，该数据也引发市场对美经济滞涨预期。国内方面，政策及反 | | | 内卷预期依然是市场交易的重要考量。库存方面，LME 库存增加 14275 吨至 153850 吨； | | 铜 | Comex 铜增加 916 吨至 237857 吨；SHFE 铜仓单下降 1581 吨至 18767 吨；BC 铜仓单 | | | 维系 1553 吨。需求方面，淡季期间，终端订单出现放缓，加工端采购节奏维系刚需。 | | | 8 月上旬市场聚焦特朗普对俄最后期限、中美谈判结果等，宏观表现或偏弱；另外美精 | | | 炼铜 0 关税下市场对美铜后市有观望情绪。关注是否存在价格倒 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 8 月 6 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 二、日度数据监测 | | | 锂电产业链产品价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指 标 | 单 位 | 2025-08-05 | 2025-08-04 | 涨 跌 | | | 期 货 | 主力合约收盘价 | 元/吨 | 67840 | 68920 | -1080 | | | | 连续合约收盘价 | 元/吨 | 67300 | 69200 | -1900 | | | | 锂辉石精矿(6%,CIF中国) | 美元/吨 | 760 | 760 | 0 | | | | 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 1085 | 1085 | 0 | | | 锂 矿 | 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 1710 | 1710 | 0 | | | | 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） | 元/吨 | 5275 | 5350 | -75 | | | ...

1. 据欧盟委员会，截至 8 月 3 日，欧盟 2025/26 年度大豆进口量为 97 万吨，而上一年度同期为 130 万吨。 2. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出口销售 12.8 万吨玉米，于 2025/2026 销售年度交付。 3. 牧原股份 8 月 5 日晚间公告，2025 年 7 月份公司销售商品猪 635.5 万头，同比变动 13.02%；商品猪销售 均价 14.30 元/公斤，同比变动-21.86%；商品猪销售收入 116.39 亿元，同比变动-10.41%。 4. 欧盟官员周二表示，欧盟商品进入美国时面临的 15%关税是全包的，包含最惠国税率，这与其他一些与 美国有协议的国家不同。 5. 据外媒报道，马来西亚种植园和商品部长佐哈里·阿卜杜勒·加尼（Johari Abdul Ghani）在议会表示， 政府计划在 2026 年至 2030 年期间，将棕榈油重新种植项目的拨款提高至 14 亿林吉特（约合 3.31 亿美元）， 以加快全国重新种植进程，尤其是支持小农户的更新换种工作。Johari 指出，重新种植率若长期不足，将 对未来棕榈油产量与出口构成负面影响。2024 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 8 月 6 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面震荡上涨，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 3233 元/吨，较上一交易收盘价格 | 震荡偏强 | | | 上涨 29 元/吨，涨幅 0.91%，持仓减少 3.38 万手。现货价格上涨，成交基本持平，唐山地区迁安普方坯价 | | | | 格上涨 30 元/吨至 3080 元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨 40 元/吨至 3340 元/吨，全国建材成交量 11.01 | | | | 万吨。据统计，自今年 4 月以来，新增地方政府专项债券的发行速度逐月加快，发行规模在 7 月创下年内 | | | | 新高。数据显示，7 月全国发行新增专项债 6169.36 亿元，发行规模较上月增加 89842 亿元。今年以来， | | | | 新增专项债发行使用进度明显加快，上半年全国累计发行规模达 2.16 万亿元，同比大幅增长 45%，有力 | | | | 支持地方重点领域重大项目建设。近日多地煤矿查超产，据了解临汾尧都区一座煤矿已于 8 ...

工业硅&多晶硅日报（2025 年 8 月 6 日） 工业硅日报 一、研究观点 点评 5 日工业硅震荡偏强，主力 2509 收于 8450 元/吨，日内涨幅 1.02%，持 仓减仓 24386 手至 15.2 万手。百川工业硅现货参考价 9440 元/吨，较 上一交易日持稳。最低交割品#421 价格回落至 8800 元/吨，现货升水 收至 310 元/吨。多晶硅震荡偏强，主力 2509 收于 50330 元/吨，日内 涨幅 3.88%，持仓增仓 20838 手至 12.8 万手；多晶硅 N 型复投硅料价 格跌至 44500 元/吨，最低交割品硅料价格跌至 44500 元/吨，现货贴水 扩至 4325 元/吨。多晶硅政策预期见顶、估值出现瓶颈，市场关注转向 产业供应压力和需求弱态结构，现货锚定成本定价，期货中枢跟随高 品仓单溢价，产能整合动态消息给予盘面阶段升水。在多晶硅产能集 中整合和工业硅西南复产节奏中，持续跟踪空 SI 多 PS 机会。工业硅将 以电价补贴取消后成本为基准，西南复产成为边际驱动项。重点关注 政策落地情况，警惕产能收储或电价改革延迟，多头情绪下的退潮踩 踏风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 08 月 06 日） 天期逆回购操作，利率持稳于 1.4%。据 qeubee 统计，今日公开市场有 4492 亿元逆回购到期，净回笼 2885 亿元。银行间市场方面，DR001 加权利率下 行 0.03bp 至 1.31%，DR007 加权利率下行 0.7bp 至 1.44%。7 月 30 日重要会 议关于"反内卷"政策延续前期表述，整体符合市场预期。短期来看，7 月 以来反内卷政策预期带来的行情驱动基本告一段落，债市有望呈现修复行 情，短期国债偏强运行。 | | | 二 、 | 日 度价格变动 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025-08-05 | 2025-08-04 | 涨 跌 | 涨跌幅 | 近一月走势 | | | IH | 2,791.0 | 2,770.4 | 20.6 | 0.74% | | | | IF | 4,082.0 | 4,052.8 | 29.2 | 0.72% | | | 股指期货 | IC | 6,198.6 | 6,169.0 | 29 ...

光大期货能化商品日报（2025 年 8 月 6 日） 一、研究观点 光大期货能化商品日报 | 品种 | 点评 WTI 9 1.13 周二油价重心继续回落，其中 月合约收盘下跌 美元至 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 65.16 美元/桶，跌幅 1.7%。布伦特 10 月合约收盘下跌 1.12 美元 | | | | 至 67.64 美元/桶，跌幅 1.63%。SC2509 以 502.5 元/桶收盘，下跌 | | | | 6.6 元/桶，跌幅 1.3%。API 公布的数据显示，上周美国原油和汽 | | | | 油库存下降，馏分油库存上升。截至 8 月 1 日当周，原油库存减 | | | | 少 420 万桶，汽油库存减少 86 万桶，馏分油库存增加 160 万桶。 | 震荡 | | 原油 | 货物追踪数据显示，俄罗斯 7 月海运原油出口降至 5 个月低点。 | 偏弱 | | | 数据显示，俄港口 7 月装运的产自俄罗斯的原油达到 346 万桶/ | | | | 日，略低于 6 月份的 347 万桶/日，也是自 3 月份以来的最低水平。 | | | | 俄罗斯 7 月对印度出口量环比 ...

一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一，ICE 美棉上涨 0.39%，报收 66.62 美分/磅，CF509 环比上涨 0.44%，报收 13675 | | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 21790 手至 30.4 万手，新疆地区棉花到厂价为 15069 | | | | 元/吨，较前一日下降 110 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15153 元/吨，较 | | | | 前一日下降 107 元/吨。国际市场方面，美国非农数据大幅低于市场预期，9 月降 | | | | 息概率走强，美元指数走弱，美棉价格重心环比上移，宏观层面扰动仍需持续关 | | | 棉花 | 注，基本面驱动有限，短期以震荡对待。国内市场方面，昨日市场情绪有所转暖， | 震荡 | | | 上证指数走强，棉价重心也有小幅上移。持仓方面来看，09 合约持仓仍以每日 2 万 | | | | 张以上速度下降中，主力净多持仓已无较多可下降空间，后续降幅或将放缓，9-1 | | | | 价差持续走弱情况也有所改善。在当前棉花商业库存偏低，且 09 合约已经进入到 | | | ...