工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 点评 4 日工业硅震荡偏弱，主力 2509 收于 8360 元/吨，日内跌幅 3.5%，持 仓减仓 18176 手至 17.6 万手。百川工业硅现货参考价 9440 元/吨，较 上一交易日下跌 124 元/吨。最低交割品#421 价格回落至 9000 元/吨， 现货升水收至 510 元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2509 收于 48720 元/ 吨，日内跌幅 1.28%，持仓减仓 12729 手至 9.8 万手；多晶硅 N 型复投 硅料价格跌至 44500 元/吨，最低交割品硅料价格跌至 44500 元/吨，现 货贴水收至 3930 元/吨。多晶硅政策预期见顶、估值出现瓶颈，市场关 注转向产业供应压力和需求弱态结构，现货锚定成本定价，期货中枢 跟随高品仓单溢价，产能整合动态消息给予盘面阶段升水。在多晶硅 产能集中整合和工业硅西南复产节奏中，持续跟踪空 SI 多 PS 机会。工 业硅将以电价补贴取消后成本为基准，西南复产成为边际驱动项。重 点关注政策落地情况，警惕产能收储或电价改革延迟，多头情绪下的 退潮踩踏风险。 请务必阅读正文之后 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | | 偏强 | | | 周一尿素期货价格震荡偏强运行，主力09合约收盘价1733元/吨，涨幅1.11%。现货 市场稳中偏弱运行，局部地区价格小幅回落10元/吨。目前山东、河南地区市场价 | | | | 格均为1760元/吨，日环比分别维持稳定、跌10元/吨。基本面来看，尿素供应水平 | | | | 窄幅波动，昨日行业日产量19.04万吨，日环比减少0.04万吨。需求端在部分企业降 | | | | 价后成交有所好转，当前农业需求淡季，复合肥行业开工虽有提升但对原料采购情 | | | | 绪谨慎，昨日主流地区现货产销率局部超100%，个别地区超过200%，成交略差的 | | | | 地区在70-80%左右。印标方面，印度此次收到超过450万吨供货商报价，东海岸最 | | | | 低报价532美元/吨，较上一轮495美元/吨明显提升，这将对国内尿素市场情绪有明 | | | | 显提振，但我国货源能否参与印标仍不确定。整体来看，国内尿素基本 ...

股指期货日度数据跟踪 2025-08-05 一、指数走势 08 月 04 日，上证综指涨跌幅 0.66%，收于 3583.31 点，成交额 6397.76 亿元，深成指数涨跌幅 0.46%，收于 11041.56 点，成交额 8587.75 亿元。 中证 1000 指数涨跌幅 1.04%，成交额 3295.55 亿元，其中开盘价 6637.84，收盘价 6739.69，当日最高价 6739.73，最低价 6631.12； 中证 500 指数涨跌幅 0.78%，成交额 2366.49 亿元，其中开盘价 6190.34，收盘价 6261.73，当日最高价 6261.96，最低价 6187.62； 沪深 300 指数涨跌幅 0.39%，成交额 2959.77 亿元，其中开盘价 4037.94，收盘价 4070.7，当日最高价 4070.7，最低价 4037.94； 上证 50 指数涨跌幅 0.55%，成交额 802.52 亿元，其中开盘价 2748.62，收盘价 2769.39，当日最高价 2769.39，最低价 2748.62。 数据来源：Wind，光期研究所 数据来源：Wind，光期研究所 二、板块涨跌对指数影 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜上涨 0.78%至 9708.5 美元/吨；SHFE 铜上涨 0.19%至 78370 元/吨；国内现 | | | 货进口维系亏损。宏观方面，美国 6 月工厂订单环比下降 4.8%，稍好于预期-5%，大 幅低于前值 8.2%；美国 6 月耐用品订单环比终值下降 9.4%，低于预期和前值-9.3%。 | | | 库存方面，LME 库存下降 2175 吨至 139575 吨，阶段性累库有结束迹象；Comex 铜增 | | 铜 | 加 1360 吨至 236941 吨；SHFE 铜仓单下降 1 吨至 20348 吨；BC 铜仓单维系 1553 吨。 | | | 需求方面，淡季期间，终端订单出现放缓，加工端采购节奏维系刚需。8 月上旬市场聚 | | | 焦特朗普对俄最后期限、中美谈判结果等，宏观表现或偏弱；另外美精炼铜 0 关税下 | | | 市场对美铜后市的看法，是否存在价格倒挂库存重新外迁风险以及淡季下基本面积累 | | | 的矛盾等，价格可能表现偏弱。但金九旺季 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅震荡，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 3204 元/吨，较上一交易收盘价格 | 窄幅整理 | | | 上涨 1 元/吨，涨幅 0.03%，持仓减少 1.81 万手。现货价格小幅波动，成交回升，唐山地区迁安普方坯价 | | | | 格上涨 20 元/吨至 3050 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平下跌 10 元/吨至 3290 元/吨，全国建材成交量 | | | | 11.01 万吨。据钢银数据，本周全国建材库存上升 3.47%至 411.24 万吨，热卷库存上升 3.62%至 186.18 万 | | | | 吨。库存呈现全国上升态势，显示供需基本面有所承压。不过目前市场对反内卷政策推进仍有较强预期， | | | | 对阅兵限产也不断有传闻，对市场情绪有一定提振。预计短期螺纹盘面或窄幅整理运行为主。 | | | 铁矿石 | 昨日铁矿石期货主力合约 i2509 价格有所上涨，收于 790.5 元/吨，较前一个交易日收盘价 ...

农产品日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | | | | | 周一，玉米增仓下行，加权合约持仓增加，期价呈现偏弱表现。现货市场方面， 期价下跌，现货成交转弱。周末东北玉米价格稳中偏弱运行，市场购销活跃度稍 | | | | 显一般，对行情有一定的不利影响，目前深加工以及下游饲料企业采购积极性偏 | | | | 淡。 周末华北地区玉米价格窄幅下调。山东深加工企业玉米价格到达 2500 元/ | | | | 吨左右，贸易商出货积极性再次增加，企业价格窄幅下调。基层余粮不多，有粮 | | | | 的贸易商继续维持逢高出货的思路。 周末销区市场玉米价格稳中偏弱运行。下 | 震荡偏弱 | | | 游饲料厂玉米刚需补库为主，市场维持观望心态，购销并不活跃，企业头寸时间 | | | | 较长，多数等待新粮上市。技术上，玉米 9 月跌破 2300 元整数关口，期价短期 | | | | 在 2280 支撑位徘徊。随着新粮上市预期增强，9 月持仓向 11 月和 1 月合约转移， | | | | 1 月期价在丰产压力之下，价格延续偏弱 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2509 合约涨 0.09%至 68920 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持 71350 元/吨，工业级碳酸锂平均价维持 69250 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌 50 元/吨至 65620 元/吨。仓单方面，昨日仓单集中注销，库存增加 5998 吨至 12603 吨。 2. 8 月供需平衡或进一步收窄，周度产量延续放缓，周度产量环比减少 1362 吨至 17268 吨，但随着价 格反弹，预计 8 月供应环比仍小有增加 3%至 8.42 万吨，而 8 月两大正极材料耗锂预计环比增加 8% 至 8.6 万吨 LCE。社会库存方面目前出现自 5 月底以来首次去库，但仍有约 14.2 万吨。 3. 从目前市场来看，情绪的退坡后，锂价自高位回落。市场聚焦重心集中于枧下窝是否会停产的不确 定性，同时仓单库存集中去库后有一定回流，但目前总量维持低位。而远期需要注意的是海外矿山 进一步的降本增产动作。 碳酸锂日报 碳酸锂日报 三、 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 8 月 5 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价重心下移，其中 WTI 9月合约收盘下跌 1.04 美元至 66.29 | | | | 美元/桶，跌幅 1.54%。布伦特 10 月合约收盘下跌 0.91 美元至 68.76 | | | | 美元/桶，跌幅 1.31%。SC2509 以 510.2 元/桶收盘，下跌 6.6 元/ | | | | 桶，跌幅 1.28%。OPEC+周日同意将 9 月的石油产量提高 54.7 万 | | | | 桶/日，这是 OPEC+为夺回市场份额而实施的一系列加速增产行 | | | | 动中的最新举措，其理由是经济健康和库存低。此举符合市场预 | | | | 期，并标志着 OPEC+全面提前解除了其最大规模的减产协议，加 | | | | 250 万桶/日，约占全球需求量的 2.4%。 上阿联酋单独增产，合计约 | | | 原油 | 美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"发文表示，印度不仅 | 震荡 | | | 大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货金融期货日报（2025 年 08 月 05 日） 光大期货金融期货日报 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场震荡上涨，Wind 全 A 上涨 0.76%，成交额 1.52 万亿元。中 | | | | 证 1000 指数上涨 1.04%，中证 500 指数上涨 0.78%，沪深 300 指数上涨 0.39%， | | | | 上证 50 指数上涨 0.55%。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴 | | | | 制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。这是我国近 | | | | 年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总量仍有提升空间，但对于提升 | | | | 居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集 | | | | 资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一 | | | | 条重要路径。股市近期上涨主要来自三个逻辑：（1）长期：市场压住财政政 | | | 股指 | 策更多转向促销 ...

光期研究 见微知著 棉 花 策 略 月 报 2 0 2 5 年 0 8 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 棉花：驱动逻辑转变，新年度棉花供需矛盾不大 p 2 棉花：驱动逻辑转变，新年度棉花供需矛盾不大 总 结 供应端：2025/26年度全球棉花仍是丰产格局，中国棉花产量仍有调增空间。 1、USDA7月报预计2025/26年度全球棉花产量为2578.3万吨，同比下降32.2万吨，降幅为1.2%，但后续有调增预期。2、USDA7月报预计2025/26年度中国棉花产量为675 万吨，同比下降21.8万吨，降幅为3.1%，市场认为USDA过于低估2025/26年度中国棉花产量预计值，上方或还有50万吨左右上调空间。3、近期美国遭受一定程度干旱 天气扰动，但目前看实际影响有限，美棉优良率仍有55%。 需求端：终端纺服零售数据表现良好，体感与数据之间有一定差异，纺织企业整体开机负荷处于相对偏低水平。 1、USDA7月报预计，2025/26年度全球棉花消费量预计值2571.8万吨，同比增加30.9万吨，增幅为1.2%；中国棉花 ...