2025年08月04日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：震荡反复 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：市场情绪降温，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：市场情绪降温，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：市场情绪降温，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：市场情绪降温，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：情绪兑现，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：情绪兑现，宽幅震荡 | 7 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 9 | | 原木：震荡反复 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 2025 年 8 月 4 日 国 泰 君 安 期 货 研 究 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 783.0 | 4. 0 | 0. 51% | | | 12509 | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | | | 410. 009 | -9.5 ...

货 研 究 2025 年 08 月 04 日 对二甲苯：供应边际宽松，月差大幅回落 PTA：趋势偏弱，月差关注正套 MEG：单边趋势仍偏弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6812 | 4744 | 4405 | 6444 | 527.9 | | 涨跌 | 6928 | -64 | -9 | -20 | -3.4 | | 涨跌幅 | -1.67% | -1.33% | -0.20% | -0.31% | -0.64% | | 月差 | PX9-1 | PTA9-1 | MEG9-1 | PF9-1 | SC9-10 | | 昨日收盘价 | 22 | -38 | -34 | -64 | 4.6 | | 前日收盘价 | 64 | -32 | -27 | -58 | 5.2 | | 涨跌 | -42 | -6 | -7 | -6 | -0.6 | | 现货 | PX CFR ...

2025 年 8 月 4 日 棕榈油：宏观及原油退潮，等待低位布多 豆油：震荡调整为主，关注中美贸易协议 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 0.11% | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 -1.41% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,910 8,274 | 1.00% | 8,784 8,226 | -0.58% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,524 | 0.15% | 9,467 | -0.60% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,245 | 0.35% | | | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 53.90 | -1.53% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 512,068 | 33046 | 394,141 | -342 | | | 豆油主力 | 手 | 417,594 | 128,812 | ...

商 品 研 究 2025 年 8 月 4 日 黄金：非农数据走弱 白银：高位回落 期货研究 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2510 黄金T+D | 770.72 767.18 | 0.06% 0.08% | 781.12 776.79 | 1.33% 1.30% | | | Comex黄金2510 | 3416.00 | 2.21% | - | | | | 伦敦金现货 | 3362.09 | 2.25% | - | - | | | 沪银2510 | 8918 | -0.98% | 8994.00 | 0.80% | | | 白银T+D | 8888 | -0.79% | 8962 | 0 ...

商 品 研 究 2025 年 8 月 4 日 LPG：进口成本下行 丙烯：供需格局宽松 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 【基本面跟踪】 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 期货研究 图 1：FEI 丙烷升贴水 图 2：美湾丙烷升贴水 LPG 基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2509 | 3,965 | -0.95% | 3,923 | -1.06% | | 期货价格 | PG2510 | 4,404 | -0.83% | 4,367 | -0.84% | | | PL2601 | 6,474 | -1.08% | 6,460 | -0.22% | | | PL2602 | 6,561 昨日成交 | -0.73% 较前日变动 | 6,521 昨日持仓 | -0.61% 较前日变动 | | | PG2509 | 67,049 | -64479 | 89,961 | 4242 | | 持仓&成交 | PG251 ...

螺纹钢：市场情绪降温，宽幅震荡 2025 年 8 月 4 日 热轧卷板：市场情绪降温，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 7 月 31 日钢联周度数据：产量方面，螺纹-0.9 万吨，热卷+5.3 万吨，五大品种合计+0.65 万吨；总 库存方面，螺纹+7.65 万吨，热卷+2.79 万吨，五大品种合计+15.39 万吨；表需方面，螺-13.17 万吨，热 卷-8.31 万吨，五大品种合计-15.9 万吨。（数据来源：上海钢联） 【中共中央政治局:依法依规治理企业无房竞争。推进重点行业产能治理】会议指出要坚定不移深化改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | （元/吨） 昨日收盘价 | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB ...

2025 年 08 月 04 日 铜：现货升水坚挺，限制价格回落 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 78,400 | 0.46% | 78170 | -0.29% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,633 | 0.27% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 80,943 | -28,068 | 167,671 | -8,522 | | | 伦铜3M电子盘 | 26,400 | -20,146 | 272,000 | 986 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 20,349 | 727 | - | - | | | 伦铜 | 141,750 | 3,550 | 10.07% | -2.21% | | | | ...

2025 年 08 月 04 日 铅：库存减少，限制价格下跌 【趋势强度】 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铅主力收盘价 | 16735 | 0.00% | 伦铅 3M 电子盘收 | 1974 | 0.23% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪铅主力成交量 | 47634 | -5725 | 伦铅成交量（手） | 8929 | -1872 | | （手） | | | | | | | 沪铅主力持仓量 | 76338 | 3707 | 伦铅持仓量（手） | 145724 | -585 | | （手） | | | | | | | 上海 1# 铅升贴水 | -20 | 5 | LM ...

2025 年 08 月 04 日 （资料来源：华瑞信息） 【趋势强度】 短纤趋势强度：0；瓶片趋势强度：0(仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 短纤：需求淡季，震荡偏弱 瓶片：震荡偏弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | 短纤2508 | 昨日 6348 | 前日 6446 | 变化 -98 | PF08-09 | 昨日 -34 | 前日 -18 | 变化 -16 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2509 | 6382 | | -82 | PF09-10 | -62 | -96 | 34 | | PF | | | 6464 | | | | | | | | 短纤2510 | 6444 | 6560 | -116 | PF基差 | 148 | 131 | 17 | | | 短纤持仓量 | 264681 | 254619 | 10 ...

2025 年 8 月 4 日 硅铁：市场情绪降温，宽幅震荡 锰硅：市场情绪降温，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2509 | 5682 | -14 | 279,553 | 155,097 | | 期 货 | 硅铁2510 | 5668 | -16 | 36,795 | 45,177 | | | 锰硅2509 | 5962 | 1 6 | 358,667 | 271,263 | | | 锰硅2510 | 5964 | 8 | 38,203 | 30,765 | | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | 现 货 | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5500 | -100.0 | 元/吨 | | | 硅锰:FeMn65 ...