2025 年 10 月 31 日 短纤：回归基本面，短期震荡，多 PF 空 PR 瓶片：回归基本面，短期震荡，多 PF 空 PR 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 短纤趋势强度：0；瓶片趋势强度：0(仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2511 | 6214 | 6228 | -14 | PF11-12 | -36 | -14 | -22 | | PF | 短纤2512 | 6250 | 6242 | 8 | PF12 ...

商 品 研 究 2025 年 10 月 31 日 碳酸锂：绝对价格上行后，关注 Q1 淡季及锂矿复 工预期切换 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2511合约（收盘价） | 81,840 | 100 | 2,460 | 6,900 | 8,420 | 10,040 | | | | 2511合约（成交量） | 31,283 | -12,131 | -71,534 | -237,607 | -365,362 | -114,318 | | | | 2511合约（持仓量） | 18,705 | -7,189 | -67,322 | -159,246 | -252,919 | -101,122 | | | 盘面 | 2601合约（收盘价 ...

2025 年 10 月 31 日 螺纹钢：宏观情绪反复，宽幅震荡 热轧卷板：宏观情绪反复，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 10 月 30 日钢联周度数据：产量方面，螺纹+5.52 万吨，热卷+1.1 万吨，五大品种合计+9.97 万吨； 总库存方面，螺纹-19.59 万吨，热卷-8.33 万吨，五大品种合计-41.09 万吨；表需方面，螺纹+6.17 万 吨，热卷+5.16 万吨，合计+23.65 万吨。（数据来源：上海钢联） 【商务部等 5 部门：支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金】财联社 10 月 29 日电， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,106 | -12 | -0.38 | ...

2025 年 10 月 31 日 商 品 研 究 棕榈油：短期暂获支撑，警惕二次下探 豆油：美豆反弹，豆棕做扩维持 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,828 | -0.16% | 8,806 | -0.25% | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,168 | 0.44% | 8,156 | -0.15% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,529 | 0.04% | 9,468 | -0.64% | | | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,260 | 0.19% | 4,269 | 0.21% | | 期 货 | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 49.58 | -1.16% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 483,690 | -243616 | 391,870 | 3,383 ...

2025 年 10 月 31 日 生猪：产能逻辑重新计价 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 12480 | | -100 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 12350 | | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 13060 | | 200 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 11950 | | -90 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 11880 | | -305 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 11410 | | -160 | | | | | 单 位 | 成交量 ...

2025 年 10 月 31 日 商 品 研 究 工业硅：关注后续仓单注册情况 多晶硅：高位震荡态势 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Si2601收盘价（元/吨） | 9,155 | -15 | 450 | 205 | | | | | Si2601成交量（手） | 320,991 | 31,279 | 148,645 | -265,696 | | | | | Si2601持仓量（手） | 227,764 | 7,102 | 151,569 | -57,726 | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2601收盘价（元/吨） | 54,950 | -40 | 4,190 | - | | | | | PS2601成交量（手） | 223,914 | -83,370 | 137,766 | - | | | | | PS260 ...

2025 年 10 月 31 日 LPG：11 月 CP 官价略高于市场预期 丙烯：供需偏宽松，短期偏弱震荡 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 期货研究 【基本面跟踪】 LPG 基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2512 | 4,286 | -0.60% | 4,307 | 0.49% | | 期货价格 | PG2601 | 4,204 | -0.57% | 4,220 | 0.38% | | | PL2601 | 6,078 | -0.88% | 6,060 | -0.30% | | | PL2602 | 6,148 | -0.92% | 6,127 | -0.34% | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2512 | 67,787 | -14899 | 104,753 | 3034 | | 持仓&成交 | PG2601 | 9,979 | -3832 | 26,201 ...

2025 年 10 月 31 日 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@gtht.com 【基本面跟踪】 PVC 基本面数据 01合约期货价格 华东现货价格 基差 1-5月差 4766 4660 -106 -284 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 【现货消息】 本周 PVC 社会库存样本统计环比减少 0.5%至 103.0 万吨，同比增加 25.09%。 【市场状况分析】 从 PVC 基本面看，利润端"以碱补氯"导致 PVC 减产驱动不足，检修装置复产后，冬季供应端将维持 高开工。内需方面与地产相关的 PVC 下游制品需求同比仍偏弱，企业备货意愿低，库存向下游传导不畅， 社会库存同比偏高。此外，PVC 仓单仍处于高位，未来多头接货压力大。整体看，PVC 市场高产量、高库存 结构难改变，出口又存在政策扰动，增速或放缓，因此主力合约面临交割问题时，PVC 将再次承压。 【趋势强度】 PVC 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表 示最看空，2 表示最看多。 商 品 研 究 国 泰 君 安 期 货 研 究 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-10-31 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 期货研究 1 期货研究 2025-10-31 所长 早读 今 日 发 现 中美两国元首会晤，商务部宣布双方取得的成果共识 观点分享： 10 月 30 日，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。据商务部网站消息， 中美经贸团队通过吉隆坡磋商，就美对华海事、物流和造船业 301 措施、延长对等关税暂停 期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等议题达成了成果共识。重点是：第一， 美方将取消针对中国商品（包括香港澳门）加征的 10%所谓"芬太尼关税"，对中国商品 （包括香港澳门）加征的 24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税 的反制措施。双方同意继续延长部分关税排除措施；第二，美方将暂停实施其 9 月 29 日公 布的出口管制 50%穿透性规则一年。中方将暂停实施 10 月 9 日公布的相关出口管制等措施 一年，并将研究细化具体方案；第三，美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业 301 调查 措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。总 体而言，中美双方可以说 ...

| 观点与策略 | | --- | | 镍：冶炼累库与镍矿担忧博弈，镍价窄幅震荡 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：下方想象力有限，向上缺乏驱动 | 2 | | 碳酸锂：绝对价格上行后，关注Q1淡季及锂矿复工预期切换 | 4 | | 工业硅：关注后续仓单注册情况 | 6 | | 多晶硅：高位震荡态势 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025年10月31日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 期货研究 商 品 研 究 2025 年 10 月 31 日 镍：冶炼累库与镍矿担忧博弈，镍价窄幅震荡 不锈钢：下方想象力有限，向上缺乏驱动 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 120,980 | -560 | -400 | ...