2025 年 8 月 4 日 原油：短线观望，多单持有 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI9 原油期货收跌 1.93 美元/桶，跌幅 2.79%，报 67.33 美元/桶；布伦特 10 月原油期货收跌 2.03 美元/桶，跌幅 2.83%，报 69.67 美元/桶；SC2509 原油期货收跌 15.10 元/桶，跌幅 2.86%， 报 513.00 元/桶。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 研 究 所 商 品 研 究 1. 据国际文传电讯社：考虑到补偿措施，预计 9 月份欧佩克+实际石油产量增幅可能达到 52.8 万 桶/日。 2. 欧佩克+声明：八个成员国将在 9 月份将石油产量提高 54.7 万桶/日。欧佩克+八国将于 9 月 7 日举行下一次会议。 3. 金十数据 8 月 2 日讯，俄罗斯联邦委员会宪法委员会成员阿列克谢·普什科夫称，全球无法替 代俄罗斯供应的石油量，俄罗斯约占全球石油供应量的 10%。普什科夫在其社交平台上写道： "尽管特朗普发出实施高额二级制裁关税的警告，但印度炼油厂仍在继续购买俄罗斯石油。 ...

2025 年 8 月 4 日 期货研究 碳酸锂：供给端扰动仍存，宽幅震荡或延续 | | 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | 2509合约（收盘价） | 68,920 | 640 | -11,600 | -1,040 | 4,960 | -480 | | | | 2509合约（收盘价） | 68,920 | 640 | -11,600 | -1,040 | 4,960 | -480 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2509合约（成交量） | 340,670 ...

工业硅、多晶硅基本面数据 商 品 研 究 2025 年 08 月 04 日 工业硅：弱势格局 多晶硅：短期情绪继续降温 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2509收盘价（元/吨） Si2509成交量（手） | 8,500 225,177 | -260 -185,194 | -1,225 | 290 -455,441 -1,418,471 | | | | Si2509持仓量（手） | 194,340 | -18,592 | -128,974 | -192,021 | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2509收盘价（元/吨） | 49,200 | 70 | -1,825 | - | | | | PS2509成交量（手） | 383,215 | -182,623 | -364,746 | - | | | | PS2509持仓量（手） | 110,762 | -16,2 ...

H | | O 2025 年 8 月 4 日 驱动回潮 投资咨询从业资格号: Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读: 1、市场回顾与展望:上周市场出现整体下跌,周中一度录得阶段性新高,随后震荡回落。板块方 面,医药生物、通信、传媒居涨幅榜前三;煤炭、有色金属、房地产居跌幅榜前三。上周,政治局会议召 开,官宣下半年主要经济工作方向。其中,政策在稳增长领域,由于外部环境改善以及上半年经济数据表 现良好,因此稳增长力度有一定的边际减弱。在市场较为关注的反内卷领域,政策面在价格方面有所谈 化,导致相关商品期货价格出现明显回落,对于股市的相关板块也有一定的拖累。海外方面,关税的抗动 重新有所增加。一方面,对于除中国外的其他国家,8月1号对等关税谈判截止日期临近;另一方面,与 中国的贸易谈判在瑞典召开,会后市场对会谈的结果解读并不乐观,导致投资者风偏有一定的压制。 回顾历史来看,A股在风险偏好驱动的牛市环境中,行情出现转折的主要驱动集中在于两点:第一是 政策面的转向,第二是外部风险的发酵。从政策的转向来看。若政策在稳增长方向上力度降低,调结构的 意愿增加,落地压制风险偏好的新驱动后,股市的调整幅度会 ...

2025 年 8 月 4 日 生猪：现货表现不及预期，近端弱势 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 河南现货 | 元/吨 | | 14430 | 100 | | | 价 格 | 四川现货 | 元/吨 | | 13700 | 100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | | 15940 | 300 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | 比 | | | 生猪2509 | 元/吨 | | 14055 | -20 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | | 13850 | -35 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | | 14180 | 35 | | | | | 单 位 | 成交量 ...

2025年08月03日 国泰君安期货研究周报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩 | 2 | | --- | --- | | 豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果 | 2 | | 豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡 | 7 | | 豆一：基本面稳定，关注技术面波动 | 7 | | 玉米：关注现货 | 13 | | 白糖：区间整理 | 19 | | 棉花：注意外部市场情绪影响 | 26 | | 生猪：弱现实强预期，反套确认 | 33 | | 花生：关注产区天气 | 39 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 二 〇 二 五 年 度 2025 年 8 月 3 日 棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩 豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 报告导读： 上周观点及逻辑： 棕榈油：国内宏观情绪偏好将棕榈油顶至三年高位，但基本面缺乏持续驱动，没有强供给题材的上涨 需要较强的下游需求进行承接，印度承接乏力的情况下价格高位难以继续上冲，棕榈油 09 合约周跌 ...

国 泰 君 安 期 货 研 究 所 2025年08月03日 国泰君安期货研究周报-绿色金融与新能源 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 观点与策略 | 镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行 | 2 | | 工业硅：建议关注上游工厂的复产进度 | 11 | | 多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓 | 11 | | 碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展 | 20 | 二 〇 二 五 年 度 2025 年 8 月 3 日 镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡 不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 报告导读： 沪镍基本面：宏观情绪影响边际，基本面决定弹性，预计镍价承压于低位窄幅震荡运行。就基本面而 言，矿端矛盾淡化后，冶炼端逻辑给予窄幅震荡的判断。印尼镍矿溢价回调，火法现金成本下移 1.4%，而 往年通常年中配额审批加速，溢价逐步回调，后续镍矿矛盾的炒作或难有基本面支撑，更多需要印尼消息 面的扰动。首先，印尼政府可能将 RKAB 审批周 ...

国泰君安期货·有色及贵金属 周报合集 国泰君安期货研究所·有色及贵金属团队 王 蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan@gtht.com 王宗源 （联系人）从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 2025年08月03日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 1 CONTENTS 07 锡：再度下探支撑位 Special report on Guotai Junan Futures 2 2 01 黄金：非农数据爆冷低于预期 白银：上方空间已经饱和 02 03 铜：全球库存增加，但下游逢低买货，支撑价格 铝：重心温和下移，考验20200-20300一线附近平台支撑 氧化铝：伴随"反内卷"溢价挤出及累库持续，重心继续下 ...

国泰君安期货·能源化工 尿素周度报告 国泰君安期货研究所 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2025年08月03日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 资料来源：钢联，隆众资讯，国泰君安期货研究 本周尿素观点：震荡承压 | | • | 本周(20250724-0730)，中国尿素生产企业产量：135.48万吨，较上期涨0.01万吨，环比涨0.01%。周期内新增3家企业装置停车，停车企业恢复4 家（装置）企业，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅增加。下周，中国尿素周产量预计134-135万吨附近，较本期小幅减少。下个周 | | --- | --- | --- | | 供应 | | 期可能3家企业装置计划停车，2-3家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量小幅减少的概 | | | | 率较大。（隆众资讯） | | | • | 内需方面，内需短期持续偏弱。北方地区农业追肥需求基本结束，在今年农业需求总量有需求前置的背景下，追肥需求的同比增速出现明显 | | | | ...

国泰君安期货-黑色金属周报合集 国泰君安期货研究所 黑色金属团队 | 林小春 | 投资咨询从业资格号：Z0000526 | linxiaochun@gtht.com | | --- | --- | --- | | 李亚飞 | 投资咨询从业资格号：Z0021184 | liyafei2@gtht.com | | 刘豫武 | 投资咨询从业资格号：Z0021518 | liuyuwu@gtht.com | | 张广硕 | 投资咨询从业资格号：Z0020198 | zhangguangshuo@gtht.com | | 金园园 | （联系人）从业资格号：F03134630 | jinyuanyuan2@gtht.com | 2025年08月03日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 1、钢材观点：政策预期缓和，钢价小幅回落 2、铁矿石观点：情绪回落，震荡下修 3、焦煤焦炭周度观点：焦炭一轮提涨开启，震荡偏强 4、铁合金观点：市场情绪降温，交易回归基本面 Special report on Guotai Jun ...