期 货 研 究 2026 年 02 月 27 日 铝：区间震荡 氧化铝：供应压力未缓解 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | | | T | T-1 | | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝主力合约收盘价 | | 23845 | 10 | | 185 | -805 | 2245 | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | | 23780 | ー | | ー | l | l | | LME铝3M收盘价 | | 3142 | | -33 | 25 | -50 | 233 | | 沪铝主力合约成交量 | | 266795 | | 28445 | 120299 | -388216 | 55077 | | 沪铝主力合约持仓量 | | 252168 | | 4008 | ...

商 品 研 究 2026 年 2 月 27 日 螺纹钢：震荡反复 热轧卷板：震荡反复 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2605 | 3,063 | 6 | 0.20 | | 期货 | HC2605 | 3,218 | 3 | 0.09 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2605 | 692,924 | 1,952,420 | -36,289 | | | HC2605 | 321,040 昨日价格 （元/吨） | 1,492,800 前日价格 （元/吨） | -8,403 涨跌 （元/吨） | | | 上海 | 3210 | 3210 | 0 | | | 杭州 螺纹钢 | 3240 | 3230 | 10 | ...

2026 年 2 月 27 日 豆粕：隔夜美豆微跌，连粕或震荡 豆一：现货稳定，盘面偏强 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | 收盘价 | （日盘） | 涨 跌 收盘价 | （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2605（元/吨） | 4702 | +28（+0.60%） | 4720 +28（+0.60%） | | 期 货 | DCE豆粕2605（元/吨） | 2834 | +10（+0.35%） | -3（-0.11%） 2830 | | | CBOT大豆05（美分/蒲） | 1163 | -2.25（-0.19%） | | | | CBOT豆粕05（美元/短吨） | 321.3 | -0.5（-0.16%） | na | | | 主要产区 | 3120～3200， | 豆粕 （43%） 较昨-10至持平； 现货基差M2605+380， | 持平； 3月M2605+300； 4 | | | | 月M2605+200； | 4月16日-4月30日M ...

Group 1: Industry Investment Rating - No industry investment rating is provided in the report. Group 2: Core View - The report focuses on zinc, with a trend intensity of 0, indicating a neutral view. It also presents news about Iran nuclear - related negotiations and the market's reaction to Nvidia's earnings [1][2][3]. Group 3: Summary by Directory 1. Fundamental Tracking - **Price and Volume**: The closing price of SHFE zinc main contract was 24,570 yuan/ton, down 0.57%; LME zinc 3M electronic trading closed at 3,387 dollars/ton, down 0.01%. SHFE zinc main contract trading volume was 94,374 lots, an increase of 10,354 lots; LME zinc trading volume was 9,705 lots, a decrease of 4 lots [1]. - **Position and Premium**: SHFE zinc main contract open interest was 92,762 lots, an increase of 3,278 lots; LME zinc open interest was 229,485 lots, a decrease of 782 lots. Shanghai 0 zinc premium was - 45 yuan/ton, unchanged; LME CASH - 3M premium was - 29.64 dollars/ton, an increase of 2.29 dollars/ton [1]. - **Inventory**: SHFE zinc futures inventory was 65,572 tons, an increase of 253 tons; LME zinc inventory was 98,400 tons, a decrease of 1,425 tons. LME zinc cancelled warrants were 7,500 tons, a decrease of 1,825 tons [1]. - **Related Products**: The price of 1.0mm hot - dipped galvanized coil was 4,013 yuan/ton, unchanged; the price of Shanghai Zamak - 5 zinc alloy was 25,710 yuan/ton, down 70 yuan/ton; the price of Shanghai Zamak - 3 zinc alloy was 25,135 yuan/ton, down 70 yuan/ton; the price of zinc oxide ≥99.7% was 23,200 yuan/ton, down 100 yuan/ton [1]. 2. News - **Iran Nuclear Negotiation**: Iran's foreign minister said that the two sides are close to reaching a consensus in some areas, and technical negotiations will be held in Vienna next Monday. The Omani foreign minister said the negotiations have "made significant progress", but media reported that there are still large differences between the two sides [2]. - **Nvidia's Earnings**: Nvidia has exceeded revenue expectations for 14 consecutive quarters, but the market is concerned about the sustainability of AI demand and Nvidia's supply constraints. Its other business segments underperformed despite strong growth in the data center business [2][3]. 3. Trend Intensity - The trend intensity of zinc is 0, indicating a neutral view. The range of trend intensity is from - 2 (most bearish) to 2 (most bullish) [3].

2026 年 2 月 27 日 硅铁：板块情绪扰动，价格宽幅震荡 锰硅：南非矿产税务信息扰动，资金低位拉涨 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2603 | 5532 | 40 | 4,499 | 7,138 | | 期货 | 硅铁2605 | 5538 | 52 | 242,990 | 222,108 | | | 锰硅2603 | 5882 | 172 | 14,807 | 12,138 | | | 锰硅2605 | 5918 | 166 | 722,558 | 451,708 | | | 项目 | | 价格 | 较前一交易日 | 单位 | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5250 | +80.0 | 元/吨 | | 现货 | 硅锰:FeMn6 ...

商 品 研 究 2026 年 02 月 27 日 铂：箱体震荡 钯：高频数据偏弱 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | 589. 50 | | 8. 18% | | | | 金交所铂金 | 591. 60 | | 1. 30% | | | | 纽约铂主连(前日) | 2285. 40 | | -0. 20% | | | | 伦敦现货铂金(前日) | 2281. 40 | | 0. 16% | | | | 纪金期货2606 | 446. 55 | | 3. 84% | | | 价格 | 人民币现货纪金 | 438. 00 | | 1. 39% | | | | 纽约肥主连(前日) | 1.817.00 | | 0. 61% | | | | 伦敦现货包金(前日) | 1.786.00 | | -0. 22% | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前 ...

2026年02月27日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期回暖，矿价震荡上扬 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：震荡反复 | 3 | | 热轧卷板：震荡反复 | 3 | | 硅铁：板块情绪扰动，价格宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：南非矿产税务信息扰动，资金低位拉涨 | 5 | | 焦炭：震荡偏弱 | 7 | | 焦煤：仓单扰动，震荡偏弱 | 7 | | 动力煤：上游报价坚挺，短期煤价表现偏强 | 9 | | 原木：预期回暖，震荡偏强 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2026 年 2 月 27 日 来源：Mysteel，东财 Choice，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）上海市住房城乡建设管理委、上海市房屋管理局等 5 部门 2 月 25 日联合发布《关于进一步优化 调整本市房地产政策的通知》，自 2026 年 2 月 26 日起施行。 （2）2 月 25 日讯，据了解华北部分钢企已接到 2026 年全国两会期间临时自主减排通知，要求企业在 3 月 4 ...

商 品 研 究 2026 年 2 月 27 日 铁矿石：预期回暖，矿价震荡上扬 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | 期 货 | | | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | -4.0 | -0.53% | | | I2605 | | 748.5 | 昨日持仓（手） | 持仓变动 （手） | | | | | | 540,573 | 12,089 | | | | | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） | | | | 卡粉（65%） | 878.0 | 873.0 | 5.0 | | | 进口矿 | PB（61.5%） | 750.0 | 752.0 | -2.0 | | 现货价格 | | 金布巴 （61%） | 702.0 | 705.0 | -3.0 | | | | 超特（56.5%） | 638.0 | 640.0 | -2.0 | | | 国产矿 | 邯邢（66%） | 899.0 ...

LPG：中东供应扰动，等待 CP 出台 丙烯：供需维持偏紧，现货横盘整理 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 2026 年 2 月 27 日 赵书岑（联系人） 期货从业资格号：F03147780 zhaoshucen@gtht.com 【基本面跟踪】 LPG、丙烯基本面数据 | | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 夜盘涨幅 | | | | | 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG | 2603 2604 | 4,253 4,566 | -0.44% 1.24% | 4,249 4,543 | -0.09% -0.50% | PG | 2603 2604 | 12,053 122,296 | -10,798 46,789 | 2,173 83,265 | -6,043 1,089 | | 期货市场 | | 2605 | 4,492 | 1.08% | 4, ...

商 品 研 究 2026 年 02 月 27 日 纸浆：震荡运行 20260227 | | | 表 1：基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 纸浆主力 | 日盘收盘价(元/吨) | 5. 312 | 5, 348 | -36 | | | | 夜盘收盘价(元/吨) | 5.272 | 5. 320 | -48 | | | | 成交量(手) | 178. 329 | 175, 844 | +2. 485 | | | (05合约) | 持仓量(手) | 243.577 | 239.802 | +3.775 | | | | 仓单数量(吨) | 152, 537 | 155. 621 | -3.084 | | | | 前20名会员净持仓(手) | -29.329 | -24.732 | -4.597 | | 价差数据 | 基差 | 银星-期货主力 | 38 | 2 | +36 | | | | 金鱼-期货主力(非标) | -712 | -748 | +36 | | | 月差 | S ...