| 有色及贵金属日度数据简报 | 2025/6/18 | 莫骁雄 | 李先飞 | 王荣 | Z0012691 | Z0019413 | Z0002529 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国泰君安期货研究所有 | jixianfei@gtht.com | moxiaoxiong@gtht.com | wangrong2@gtht.com | 色及贵金属组 | 王宗源(联系人) | 张再宇 | 刘雨萱 | Z0021479 | F03142619 | Z0020476 | | | | | | | zhangzaiyu@gtht.com | liuyuxuan@gtht.com | wangzongyuan@gtht.com | 黄金 (AU) | 今天 | 上月 | 上周 | 前一交易日 | | | | | | | | | | 指标名称 | 2025/5/20 | 2025/6/17 | 2025/6/11 | ...

2025 年 6 月 18 日 地缘迷雾渐晰，经济视角重归 ---2025 年下半年海外宏观及大类资产展望 戴璐 投资咨询从业资格号：Z0021475 dailu@gtht.com 报告导读： 安 期 货 研 究 所 我们预计 2025 年美国 GDP 同比趋势边际放缓，但基准预期下进入衰退概率较小。预计 2025 年美国 GDP 同比趋势边际 放缓，其中 2Q 实际 GDP 同比预期录 1.7%，3Q 录 0.9%，4Q 录 0.6%，同比增速低点或在 4Q，预期 2026 年美国经济边际反 弹，全年实际 GDP 增速 1.5%，或强于今年 1.3%。预期美国 CPI 同比增速在 3Q 较当前水平有所反弹，或升至 2.9%附近，并 在 4Q 至 2026 年初时段有所回落。对比其他经济体，我们预期欧元区 GDP 同比增速在 2Q 录 1.1%，3Q 录 0.8%，4Q 录 0.8%， 整体亦呈温和边际下行态势，但美国经济增速与欧元区经济增速差在今年剩下时间继续缩窄。 全球尚不具备需求-通胀-库存向上的宏观环境：就业端边际放缓而不弱，消费端下半年需求动能可能并无太多想象力； 从制造业、库存周期看，下半年或较上 ...

2025 年 6 月 18 日 长期趋势不改，短期节奏变换， 股债联动加速 ---2025 下半年国债期货展望 王笑 投资咨询从业资格号：Z0013736 Wangxiao@gtht.com 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli@gtht.com 报告导读： 在中美伦敦谈判后，债市交易主线再次回归国内。在一季度的阶段性紧张后，当下的货币回归宽松，市场对于三季度 宽松预期较浓，同时宏观数据当下仍然疲弱，存在新一轮的做多时间窗口可能性，但我们认为整体债市在宏观不确定性下 仍将维持箱体震荡。从 Q1 货币政策执行报告的政策目标来看，相关表述如"把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要 考量"、"推动社会综合融资成本下降"，鲜明地提示央行下一阶段的工作重点就是拉通胀、促增长、降成本。但当前货币 政策对基本面边际影响有限，倘若财政政策导向仍然偏向托而不举，长期利率中枢将继续下行。 去年的年报中我们提到"债牛仍将会贯穿明年全年"，当下来看央行的政策干预使得"趋势牛"变成了"震荡牛"。中美 贸易谈判的时间线具有较大不确定性，同时伴随 7 月份作为下一个国内政策官宣窗口期，短期宏观面重回平淡，预期债市 将 ...

2025 年 06 月 18 日 漫长"再通胀"之路与商品策略 ---2025 下半年配置策略展望 瞿新荣 投资咨询从业资格号：Z0018524 quxinrong@gtht.com 报告导读： 报告导读： 2024 我们的观点： ① 1.商品整体未到多配时候，耐心等待。 我们的逻辑： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 二 〇 二 三 年 度 国 泰 君 安 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.10 年期中债利率区间预期 1.6-1.8%，国债期货逢低偏多。 3.股指上有顶，下有底。 1.美国常规财政支出面临放缓风险，预期拖累需求与进口，拖累商品价格。 2.中国在激励与开展收储之前，商品房价格预期缓慢"止跌回稳"，通胀易冷难热。 | 1. 2025 年上半年回顾 | 3 | | --- | --- | | 1.1 中美商品分化，美国先涨后跌，中国商品偏弱 3 | | | 2. 2025 年下半年展望 | 3 | | 2.1 美国：经济"软着陆"→"衰退"风险 3 | | | 2.2 中国：漫长的"再通胀"之路 7 | | 期 货 研 （正文） 1. 2025 年 ...

2025 年 6 月 18 日 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅 铁2507 | 5372 | -22 | 15,361 | 48,782 | | 期 货 | 硅 铁2509 | 5264 | -28 | 105,742 | 220,773 | | | 锰 硅2507 | 5520 | -54 | 2,630 | 20,489 | | | 锰 硅2509 | 5536 | -48 | 161,792 | 421,834 | | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 货 | 硅 铁:FeSi7 5-B:汇总价格:内 | 蒙 | 5050 | - | 元/吨 | | 现 | 硅 锰:FeMn6 5S i1 7:内 | 蒙 | 5450 | +30.0 | 元/吨 | | | 锰 矿:M n4 4块 | | 36.5 | - | 元/吨 度 | | | 兰 炭:小 ...

2025 年 06 月 18 日 豆粕：隔夜美豆仍收涨，连粕偏强震荡 豆一：豆类氛围偏多，盘面偏强震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2509 （元/吨） | 4247 +1 （+0.02%） | 4260 | +24（+0.57%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 3074 +35（+1.15%） | 3073 | +12 （+0.39%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） | 1074 +4.0（+0.37%） | | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 285.3 +1.5（+0.53%） | | n a | | | | 豆粕 | （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 2950～3000， 较昨+10至+40； 100/-80， 较昨+20或持平； | 现货基差M2509-90/-60， 7-9月M ...

商 品 研 究 2025 年 06 月 18 日 铜：伦铜现货强势，支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 78,380 | -0.22% | 78560 | 0.23% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,670 | -0.26% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 30,609 | -45,906 | 136,197 | -56,046 | | | 伦铜3M电子盘 | 12,735 | -245 | 293,000 | -2,042 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 54,541 | 7,490 | - | - | | | 伦铜 | 107,550 | 225 | 50.77% | -1.71% ...

2025 年 06 月 18 日 铝：震荡偏强 氧化铝：大幅反弹 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 铝、氧化铝基本面数据更新 | | | T | T-1 | 1-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价 | 20460 | રેર | 480 | 275 | -435 | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20585 | ー | ー | l | -1 | | | LME铝3M收盘价 | 2545 | 28 | ર્સ | 46 | -142 | | | 沪铝主力合约成交量 | 101698 | -54378 | -47511 | -68840 | -19418 | | | 沪铝主力合约持仓量 | 198944 | -235R | 14639 | -1939 | 3138 | | 电解铝 | LME铝3M成交量 | 29269 | 13291 | 11372 ...

2025 年 6 月 18 日 股指期货将偏弱震荡 原油、燃料油、PTA、甲醇期货将震 荡偏强 黄金、白银、玻璃、纯碱、PVC 期货将偏强震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏弱震荡：IF2506 阻力位 3890 和 3905 点，支撑位 3850 和 3840 点；IH2506 阻力位 2689 和 2699 点，支撑位 2664 和 2653 点；IC2506 阻力位 5801 和 5817 点，支撑位 5729 和 5700 点；IM2506 阻力位 ...

2025 年 6 月 18 日 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2507 | 2,855 | -1.11 | -45,453 | -2,744 | | | 鸡蛋2509 | 3,649 | -0.44 | -12,259 | 2,162 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | 价 差 | 鸡蛋7-8价差 | | -690 | | -688 | | | 鸡蛋7-9价差 | | -794 | | -775 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | | 辽宁现货价格 | | 2.90 | | 2.80 | | | 河北现货价格 | | 2.62 | | 2.56 | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 2.80 | | 2.70 | | | 湖北现货价格 | | 2.93 | | 2.89 | | | | | 最新日 | | 前一日 | | ...