期 货 研 究 2026 年 02 月 26 日 对二甲苯：成本支撑偏强 PTA：成本支撑偏强 MEG：区间震荡市，多 PTA 空 MEG 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 所 | PX PTA MEG 基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | | 昨日收盘价 | 7432 | 5312 | 3747 | 6722 | 488.3 | | | 涨跌 | -46 | -40 | 10 | -68 | -5 | | | 涨跌幅 | -0.62% | -0.75% | 0.27% | -1.00% | -1.01% | | | 月差 | PX5-9 | PTA5-9 | MEG5-9 | PF3-4 | SC2-3 | | | 昨日收盘价 | 20 | 14 | -118 | -98 | 5 | | | 前日收盘价 | 26 | 32 | -112 | -66 | -0.6 | ...

全国碳市场行情简报 (2026年第30期) 国泰君安斯版 发布日期:2026-02-24 节后首个交易日,薄量推动碳价走高 今日 行情 1、CEA: 挂牌1.0万吨, 大宗0.0万吨;挂牌成交均价81.00元/吨（无) 2、CCER: 挂牌协议成交量0.00万吨,成交均价89.00元/吨（4.09%） 策略 信号强度:0 (0为空仓,土1为偏多/空,土2为多/空) 核心 逻辑 价格明显上涨,但成交量极低,属于薄量波动。 1、CCER供应增量超预期;2、发电行业配额缺口低于预期;3、主管部门出台 风险 政策明确具有雄心的未来减排路径。 图表1:全国碳配额(CEA)最新行情信息-现货 | | | CEA19-20 CEA21 CEA22 | | CEA23 | CEA24 | CEA25 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 74.00 | 74.52 76.39 | | 81.00 | 81.00 | 81. 00 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 2.92% ...

欧盟碳市场行情简报 (2026年第31期) 发布日期:2026-02-24 欧美股币普跌,EUA回吐前日涨幅 敢新 1、一级：拍卖价格70.4欧元/吨(-0.66%)，投标覆盖比1.04; 行情 2、二级：EUA期货结算价71.38欧元/吨(-3.25%),成交3.25万手(0.10)。 信号强度:0(0为空仓,立1为偏多/空,土2为多/空) 策略 核心 利多:暂无新增。 逻辑 利空:全球贸易不确定性增加,欧美股市普跌。 风险 1、欧盟经济衰退;2、欧盟增加拍卖以筹措资金;3、排放上限弱化 | | EUA拍卖价格 | CBAM证书价格 | EUA拍卖量 | 投标覆盖比 | 拍卖收入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (欧元/吨) | (欧元/吨) | (万吨) | | (万欧元) | | 2026-02-23 | 70. 40 | 75. 65 | 271. 25 | 1.04 | 19096 | | 2026-02-20 | 70. 87 | 75. 65 | 109. 30 | 2. 60 | 7746 | | 图表2: EUA拍卖价格走势-季节性图 ...

津巴布韦锂矿禁令落地 发布时间： 2026年2月25日 JUNAN FUTURES 风险提示：如市场快速回落，卖出看跌期权有追加保证 金风险，注意做好仓位管控和对冲止损等风控预案。 场外期权 碳酸锂 根据路透、新浪财经消息，津巴布韦矿业与矿业发 展部发布关于禁止出口未加工矿产和锂精矿的新闻声明, 政府已决定即刻暂停所有未加工矿产和锂精矿的出口， 直至另行通知。 此项暂停措施包括目前所有在途矿产。 根据中国海关数据，2025年我国进口锂精矿620.9万吨， 其中从津巴布韦进口119.1万吨，占比19.1%。2026年 根据我们的测算，津巴布韦将提供17.7万吨LCE，占全 球资源的8.1%。预计受地缘政治和资源本土化影响，叠 加基本面紧张，锂将维持强势上涨。 场内斯权 隐含波动率溢价较高，看涨期权性价比相对较高， 在强势上涨预期时可考虑买入浅虚值看涨期权，并少量 卖出虚值看跌期权降低建仓成本，构建看涨领口策略参 与做多。 对于有碳酸锂买入套保需求的产业企业，建议考虑 适当布局熔断增强累购期权，尽量优化买入套保点位， 如市场快速上行也可及时转为线性多单。 风险提示：如市场快速回落，本结构有高位建立多单以 及加速追 ...

商 品 研 2026 年 02 月 25 日 铜：美股反弹，价格回升 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 101,510 | 1.13% | - | - | | | 伦铜3M电子盘 | 13,195 | 2.28% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 | 197,971 | -119,764 | 564,082 | 10,253 | | | 伦铜3M电子盘 | 25,655 | 13,977 | 317,000 | -1,210 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 277,089 | 80,409 | - | - | | | 伦铜 | 243,175 | 1,350 | 4.49% | 0.14% | | | | | ...

2026 年 02 月 25 日 锌：宽幅调整 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 24680 | 1.77% | 伦锌 3M 电子盘收 | 3345.5 | -0.96% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 56353 | -11090 | 伦锌成交量（手） | 5900 | 157 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 81447 | 4439 | 伦锌持仓量（手） | 230267 | 415 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | -40 | -5 | LME CASH-3M 升 | -31.25 | -4.05 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨 ...

2026 年 2 月 25 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 2 月 19 日钢联周度数据：产量方面，螺纹+1.22 万吨，热卷+2.05 万吨，五大品种合计+10.69 万吨； 总库存方面，螺纹+129.22 万吨，热卷+69.08 万吨，五大品种合计+269.11 万吨；表需方面，螺纹-60.75 万吨，热卷-49.46 万吨，合计-153.44 万吨。（数据来源：上海钢联） 君 安 期 货 研 究 所 螺纹钢：表需表现偏弱，宽幅震荡 热轧卷板：表需表现偏弱，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 期货研究 商 品 研 究 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | RB2605 | 昨日收盘价 （元/吨） 3,027 | 涨跌 （元/吨） -27 | 涨跌幅 （%） -0.88 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | HC260 ...

2026 年 2 月 25 日 镍：沪镍投机情绪仍存，持续关注镍矿矛盾 不锈钢：成本支撑重心上移，淡季累库约束弹性 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 137,950 | 2,760 | 3,430 | 8,300 | -8,800 | 20,870 | | 期 | | 不锈钢主力（收盘价） | 14,085 | 225 | 350 | 665 | -330 | 1,705 | | 货 | | 沪镍主力（成交量） | 133,057 | -246,471 | -284,048 | -675,083 | -1,605,076 | 14,336 | | | | 不锈钢主力（成交量） | 126,039 | -97,844 | -76,204 | -498,762 | -546,545 | - ...

【现货消息】 期 货 研 究 2026 年 02 月 25 日 短纤：成本上抬基本面支撑，短期偏强 20260225 瓶片：成本上抬基本面支撑，短期偏强 20260225 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 qianjiayin@gtht.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2604 | 6790 | 6628 | 162 | PF04-05 | 10 | 8 | 2 | | PF | 短纤2605 | 6780 | 6620 | 160 | PF05-06 | 12 | 8 | ব | | | 短纤2606 | 6768 | 6612 | 156 | PF主力基差 | -70 | -58 | -12 | | | 短纤主力持仓量 | 92633 | 111838 | -19205 | 短纤华东现货价格 | 6.720 | 6.570 | 150 | | | 短纤主力成交量 | 147328 昨日 | 153222 ...

李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 2026 年 2 月 25 日 商 品 研 究 硅铁：原料与现货报价补跌，低位震荡 锰硅：现货报价补跌，低位震荡 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1、铁合金在线：内蒙古苏尼特右旗某硅锰厂 2 月 10 日第二台 66000KVA 新增产能点火，预计 2 月末 出铁。第一台（2025 年 12 月月末上线）目前日产 200 余吨，达产后 1 台日产将达 400 余吨。据市场 调研，由于供货量分配安排以及其他地区的需求情况，Jupiter3 月暂不会向中国提供锰矿供应和报价， 并预计在春节后发布 4 月份锰矿报盘。 2、铁合金在线：2 月 24 日硅铁 72#：陕西 5200-5300，宁夏 5250-5300（-50），青海 5200-5300， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | -- ...