本报告完成时间为 2025 年 4 月 28 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者： 金海东 从业资格号: F03088653 交易咨询从业资格号：Z0016875 原油盘面仍然偏弱,注意假期内时间节点 天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 摘要: 原油中期三大驱动:供需、宏观、地缘目前均未看到反转,仍指 向下方,偏空看待。短期市场经过海外风险偏好的改善。原油随风险 资产有一定上行修复,但对关税战的判断仍是短期中美不会有缓和出 现。本周美国一系列经济数据公布将逐步反应关税影响,如数据走弱, 宏观衰退逻辑或重新回归。此外在哈萨克斯坦对原油产量的表态减弱 了补偿减产协议的最终执行效果。供应压力或进一步提前,原油市场 中长期过剩格局依然存在。 关键时间节点上,五一假期中除了美国一系列经济数据公布,5 月 3 日美伊的第四轮谈判,5 月 5 日 OPEC+会议也可能从供应端形成 新的驱动。目前看伊朗有达成协议的意愿, OPEC+也 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 25 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 此外围绕伊朗的中东地缘方面,目前美伊两轮会谈结束,谈判未 破裂,同时有特朗普否决以色列对伊朗设施的袭击,短期地缘暂未被 交易,但对伊朗有新一轮制裁,仍需需跟踪美伊谈判进展,本周末将 有第三轮谈判。如果谈判结果较差,未来地缘影响加大的时间节点在 5 月初(特朗普给伊朗信件并提出的两个月内达成新核协议的最后期 限）。 板块综述 原油日内震荡,仍是不过压力逢高空思路。能化各品种今日总体 仍弱于原油,eb 再有试空机会，橡胶虽然收盘价变化不大，但冲高 回落下, 小时周期打到止盈,按计划离场。部分品种: px、pta、eg 前日止损止盈后需寻找新的进场机会,未止损的品种:PP、尿素、塑 料空单仍能持有。 (一) 原油: 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者： 金海东 从业资格号: F03088653 交易咨询从业资格号：Z0016875 原油阶段性反 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 25 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华 从业资格号：F03088692 交易咨询资格证号：Z0016646 油脂偏强、豆粕下挫 一、农产品板块综述 油脂持续强势上行,美国生物柴油需求超预期增长,推动 CBOT 豆油持续大涨,带动油脂集体走高,国内油厂开机率偏低,豆油阶段 性供应偏紧亦助推行情走高。豆粕下挫,受到进口大豆集中到港,油 厂开机率将逐渐回升,供应增加预期升温,且现货豆粕高价抑制下游 消费,施压豆粕期价走低。苹果强势大涨,产区交易活跃,走货顺畅, 库存偏低支撑苹果期价持续劲升。花生持续走高，产区上货量不多、 油厂收购价上调、油脂板块走高等带动花生走强。 内油脂走高。 2. 国内进口大豆清关速度缓慢,油厂开机率偏低,造成豆油阶 段性现货紧张,豆油库存已降至多年同期最低水平。叠加下游正值五 一备货,豆油现货成交放量,支撑豆油价格。 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 24 日 18:00 来源： 公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章未尾免责声明 交易咨询从业资格号： Z0016875 供应主线再度回归,原油阶段性反弹或告- 段落 摘要: 此前在特朗普对关税示弱后原油随风险资产反弹,但昨夜供应端 作者： 金海东 人亚资格号： F03088653 再出现增产消息：OPEC+6 月加速增产以及哈萨克斯坦能源不足表示 在石油生产上国家利益优先于 OPEC+利益。意外着此前 OPEC+补偿 减产计划落地依然受阻，以及增产下各国对配额的遵守将再次受到质 疑。两次增产消息驱动隔夜油价跌破短期关键位，阶段性反弹或告一 段落。 税表态相似，或都是市场压力倒逼，如果参考此前暂缓关税后与日本 缓慢的谈判进展来看，关税方面的不确定性仍然较大。特朗普的示弱 暂时看作情绪改善，而非关税风险消失，不认为中美对抗会出现反转。 此外围绕伊朗的中东地缘方面，目前美伊两轮会谈结束，谈判 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许字|2011|1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 24 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章未尾免责声明 作者：刘幸华从业证号：F03088692 交易咨询证号：Z0016646 玉米劲升、生猪重挫 一、农产品板块综述 玉米高位扩涨，基层余粮见底，持粮主体惜售，玉米上量有限， 进口量大幅下降，下游饲料需求回升，支撑玉米期价强势运行。生猪 大幅下跌，养殖端出栏增量，二育补栏成本上升，补栏体量显著下降， 生猪供应压力增大，施压猪价走跌。鸡蛋亦大幅下跌，养殖端蛋鸡存 栏高位，下游走货放缓，库存回升，鸡蛋价格承压下挫。豆类偏强运 行,进口大豆受到通关滞缓的影响,迟迟无法入油厂卸货,油厂开机 率持续偏低，豆油和豆粕产出下降，供应偏紧，支撑豆类行情走高。 但后续大豆将陆续入关，供应有望改善，涨幅或受限。 I 二、品种策略跟踪 (一) 玉米： 强劲上扬 焦点关注：玉米主力 2507 合约高位强劲上扬，受到供应偏紧的 提振: 1 ...

特朗普意外示弱,原油再随风险情绪修复上 行 糖要: 凌晨在特朗普表示不会解雇鲍威尔,以及对华进口关税预计将大 幅降低的意外示弱后。宏观情绪改善,原油随风险资产上行修复,市 场的交易重心仍是美国的关税政策。目前来看特朗普对华的示弱与 4 月 10 日的暂缓关税表态相似,或都是市场压力倒逼,如果参考此前 暂缓关税后与日本缓慢的谈判进展来看,关税方面的不确定性仍然较 大,今日特朗普的示弱暂时看作情绪改善,而非关税风险消失。对原 油影响目前仍市反弹看待。 天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 23 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者： 金海东 从业资格号: F03088653 交易咨询从业资格号：Z0016875 此外围绕伊朗的中东地缘方面,目前美伊两轮会谈结束,谈判未 破裂,同时有特朗普否决以色列对伊朗设施的袭击,短期地缘暂未被 交易,但隔夜对伊朗有新一轮制裁,仍需需跟踪美伊谈判进展,本 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 23 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华 从业资格号：F03088692 交易咨询资格证号: Z0016646 油脂上涨、生猪下挫 一、农产品板块综述 油脂板块全线上涨,豆油仍受到国内进口大豆通关缓慢的影响, 油厂缺豆停机,开机率偏低致使产出减少,豆油库存下降,加之下游 备货等需求提振豆油期价上涨,带动其他油脂走高。生猪下挫,养殖 端主流规模企业落袋为安,出栏量增加,而二育补栏成本大幅增加, 补栏数量显著减少,生猪供应增加给猪价带来下跌压力。玉米偏强波 动,产区农户余粮见底,贸易商惜售,下游深加工及饲料需求稳中有 增,支撑玉米期价。 二、品种策略跟踪 (一) 豆油:继续领涨 焦点关注:豆油主力 2509 合约继续上涨,供应偏低支撑期价走 间: 1.国内进口大豆通关缓慢,油厂开机阶段性偏低,豆油库存大幅 去化,库存为近年同期最低水平,豆油 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 22 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者： 金海东 从业资格号: F03088653 交易咨询从业资格号：Z0016875 隔夜原油再现短期破位,跟踪反抽力度 摘要: 美元资产抛售仍未结束,隔夜美股、美债再度大跌,美元则仍在 99 美元下方,短期风险情绪或再度回归,使原油(外盘)短期上涨 的支撑再度破位。短期原油仍跟随宏观情绪波动。中期看,不认为中 美对抗会出现 180度的反转,而除中国外的关税,关注首先开始的美 日谈判结果,目前并不乐观。清明第一轮情绪释放后,接下来美国衰 退交易或重新回归。联储偏鹰表态,在关税带来的通胀预期下坚持应 对策略而非提前管理,高利率同样利空风险资产。围绕伊朗的中东地 缘方面,目前美伊两轮会谈结束,谈判未破裂,同时有特朗普否决以 色列对伊朗设施的袭击,短期地缘暂未被交易,但仍需跟踪美伊谈判 紧张,本周将有第三轮谈判。 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 22 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华 从业资格号：F03088692 交易咨询资格证号: Z0016646 豆油劲升、玉米大涨 一、农产品板块综述 油脂板块集体上扬,豆油领涨,因进口大豆到厂节奏偏慢,供需 错配导致油厂开机率偏低,加之五一备货需求提振,豆油需求较强, 库存下降,支撑豆油期价强劲走高,后市关注进口大豆入关和到厂情 况。玉米大幅上涨,基层余粮见底,进口玉米大豆下降,支撑玉米期 价大幅走高,后市或偏强运行。豆一亦大幅走高,因余粮见底,贸易 商挺价等支撑价格走高。自糖回落调整,受外盘下跌拖累,但国内白 糖销售较快,进口糖大幅下降,郑糖回落空间有限,后市仍有再升空 间。 二、品种策略跟踪 (一) 豆油:大幅上涨 焦点关注:豆油主力 2509 合约强劲上涨,受到产出下降、需求 旺盛的偏多影响: 1.进口大豆到港,但是海关检验检疫 ...