核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 1 季度终端销量好于批发量，对外合作及改 革持续推进中 ⚫ 预测 2024-2026 年 EPS 分别为 0.15、1.07、1.16 元，维持可比公司 25 年 PE 平均 估值 20 倍，目标价 21.40 元，维持买入评级。 风险提示 公司改革力度低于预期、上汽自主及合资品牌销量低于预期、汽车出口政策变化影响、 汽车行业价格战风险。 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 720,988 | 726,199 | 611,672 | 674,246 | 721,878 | | 同比增长 (%) | -5.1% | 0.7% | -15.8% | 10.2% | 7.1% | | 营业利润(百万元) | 26,022 | 25,937 | 2,577 | 20,402 | 22,102 | | 同比增长 (%) | -37.2% | -0.3% | -90.1% | 691.7% | 8.3% | | 归属 ...

每经编辑 张锦河 4月1日，比亚迪汽车在微博发文称，比亚迪3月销售377420辆，同比增长24.8%。其中，乘用车及皮卡海外销售72407辆，比亚迪汽车王朝丨海洋销售 350615辆，方程豹汽车销售8051辆，腾势汽车销售12620辆，仰望汽车销售133辆。 同日，上汽集团发布2025年3月份产销快报，3月份上汽集团整车合计销量38.57万辆，同比增长1.14%；本年累计销量94.49万辆，同比增长13.27%。其 中3月份新能源汽车销量为12.57万辆，同比增长48.22%；本年累计销量为27.3万辆，同比增长29.89%。 吉利汽车在港交所公告，2025年3月集团汽车总销量23.2万辆，同比增长54%。今年前三个月，集团累计汽车销量70.4万辆，同比增长48%。 蔚来在微博发文称，2025年3月，蔚来公司交付新车15,039台，同比增长26.7%。其中，蔚来品牌交付新车10,219台；乐道品牌交付新车4,820台。2025年 一季度，蔚来公司共交付新车42,094台，同比增长40.1%。其中，蔚来品牌交付新车27,313台，乐道品牌交付新车14,781台。截至目前，蔚来公司已累计 交付新车713,658台 ...

证券代码：600104 证券简称：上汽集团 公告编号：临 2025-007 上海汽车集团股份有限公司 关于公司参与设立的创业投资基金 ? 2023年7月，上海汽车集团股份有限公司（以下简称"公司" 或"上汽集团"）作为有限合伙人，以自有资金出资人民币60亿元参 与投资了上海上汽芯聚创业投资合伙企业(有限合伙)（以下简称"上 汽芯聚基金"）。 ? 上汽芯聚基金拟进行基金管理人变更，由原基金管理人上海上 汽恒旭投资管理有限公司（以下简称"恒旭资本"）变更为上海尚颀 投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"尚颀资本"）。 ? 本次事项已经上汽芯聚基金合伙人会议审议通过，并已与全体 合伙人于2025年4月1日签订新版合伙协议。 ? 相关风险提示：基金投资业务开展存在一定的市场风险、经营 风险和管理风险。宏观经济的影响、投资标的选择、行业环境以及经 营管理带来的不确定性将可能导致部分项目无法实现顺利退出，从而 存在基金投资无法达到预期收益水平的风险。敬请广大投资者注意投 资风险。 一、基金概述 上汽芯聚基金成立于 2023 年 7 月 7 日，在中国证券投资基金业 协会于 2023 年 8 月 1 日备案通过。上汽芯聚 ...

上海汽车集团股份有限 证券代码：600104 证券简称：上汽集 上海汽车集团股份有限公司2025年3月份产销快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海汽车集团股份有限公司2025年3月份产销快报数据如下： | | | | | | 产 | 量 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （辆） | | | | | | | | 销 | 量（辆） | | | | 单 位 | | | 去年 | | 月度 | | 本年 | | 去年 | | 累 | | 计 | | 去年 | 月度 | | | 本年 | | 去年 | | 累计 | | | 本月数 | | | | | | | | | | | 本月数 | | | | 同期 | | 同比 | | | 累计 | | 累计 | 同 | | | 比 | | 同期 | 同比 | | | 累计 | | 累计 | | 同比 | | | 上汽大众 | | | | ...

证券代码：600104 证券简称：上汽集团 公告编号：临 2025-006 上海汽车集团股份有限公司 关于公司参与设立的创业投资基金 拟变更普通合伙人与基金管理人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2021年8月，上海汽车集团股份有限公司（以下简称"公司" 或"上汽集团"）作为有限合伙人，以自有资金出资人民币5.4153 亿元参与投资了嘉兴东曦致行股权投资合伙企业（有限合伙）（以下 简称"嘉兴东曦致行基金"）。 嘉兴东曦致行基金拟进行普通合伙人与基金管理人变更，由原 普通合伙人与基金管理人上海上汽恒旭投资管理有限公司（以下简称 "恒旭资本"）变更为上海尚颀投资管理合伙企业（有限合伙）（以 下简称"尚颀资本"）。 公司名称：上海尚颀投资管理合伙企业（有限合伙） 本次事项已经嘉兴东曦致行基金合伙人会议审议通过，并已与 全体合伙人于2025年4月1日签订新版合伙协议。 相关风险提示：基金投资业务开展存在一定的市场风险、经营 风险和管理风险。宏观经济的影响、投资标的选择、行业环境以及经 营管理带来的 ...

证券代码：600104 证券简称：上汽集团 公告编号：临 2025-007 上海汽车集团股份有限公司 关于公司参与设立的创业投资基金 拟变更基金管理人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2023年7月，上海汽车集团股份有限公司（以下简称"公司" 或"上汽集团"）作为有限合伙人，以自有资金出资人民币60亿元参 与投资了上海上汽芯聚创业投资合伙企业(有限合伙)（以下简称"上 汽芯聚基金"）。 上汽芯聚基金拟进行基金管理人变更，由原基金管理人上海上 汽恒旭投资管理有限公司（以下简称"恒旭资本"）变更为上海尚颀 投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"尚颀资本"）。 本次事项已经上汽芯聚基金合伙人会议审议通过，并已与全体 合伙人于2025年4月1日签订新版合伙协议。 相关风险提示：基金投资业务开展存在一定的市场风险、经营 风险和管理风险。宏观经济的影响、投资标的选择、行业环境以及经 营管理带来的不确定性将可能导致部分项目无法实现顺利退出，从而 存在基金投资无法达到预期收益水平的风险。敬请广大投资者注 ...

从指数持仓来看，沪深300汽车与零部件指数十大权重分别为：比亚迪（38.78%）、福耀玻璃 （10.74%）、赛力斯（10.71%）、上汽集团（8.18%）、长安汽车（7.4%）、拓普集团（4.53%）、赛 轮轮胎（4.49%）、长城汽车（3.76%）、德赛西威（3.7%）、华域汽车（3.27%）。 数据统计显示，沪深300汽车与零部件指数近一个月下跌3.48%，近三个月上涨5.64%，年至今上涨 5.04%。 据了解，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300 指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行 业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数， 形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 沪深300汽车与零部件指数报10278.68点，前十大权 重包含上汽集团等 金融界3月26日消息，上证指数低开震荡，沪深300汽车与零部件指数 (300汽车，L11506)报10278.68 点。 从沪深300汽车与零部件指数 ...

广西双英集团冲击IPO，年入20亿，依赖大客户上汽集团 2024年，我国汽车类消费品零售总额高达5万亿元，占全国社会消费品零售总额的10.31%，成为居民消费的重要组成 部分。 汽车产业作为经济发展的支柱产业之一，围绕下游整车厂，形成了一个涵盖钢铁、能源、机械、电子服务、金融等多 个领域的庞大产业集群。 今年以来，A股就有汇通控股（603409.SH）、毓恬冠佳（301173.SZ）、黄山谷捷（301581.SZ）等多家汽车产业链企 业成功上市。此外，浙江华远（301535.SZ）已于3月14日完成申购，即将在创业板上市。 近期，又有一家做汽车座椅和内饰件的公司向资本市场发起冲击。 格隆汇新股获悉，3月19日，广西双英集团股份有限公司（简称"双英集团"）向北交所递交了上市招股书并获受理，保 荐人为国金证券股份有限公司。 值得注意的是，在下游整车厂的压力下，双英集团的主要产品座椅总成单价呈现下降趋势。 那么，双英集团的经营情况如何？汽车座椅行业现状如何？接下来，让我们透过招股书来一探究竟。 01 今年55岁的杨英女士毕业于重庆大学工商管理专业。她的职业经历比较丰富，横跨塑料、地产、银行、电子等多个领 域。她于2 ...

国企改革促发展，智选合作启新章 [Table_CoverStock] —上汽集团(600104.SH)公司首次覆盖报告 [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 20 日 汽车行业首席分析师 邓健全 执业编号：S1500525010002 联系电话：13613012393 汽车行业分析师 丁泓婧 执业编号：S1500524100004 联系电话：13062621910 汽车行业联席首席分析师 赵悦媛 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 汽车行业研究助理 徐国铨 联系电话：18506339519 [Table_CoverReportList] 相关研究 1.上汽集团（600104）：短期业绩承压，智能电动化转型加速 2.上汽集团（600104.SH）：7 月产销同环比双增长，智己 L7 累计交付破千 3.上汽集团（600104.SH）：6 月销量强势回暖，生产超预期修复 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司首次覆盖报告 [Table_StockAndRank] 上汽集团(600104) 投资评级 买入 上次评级 [Table ...

国企改革促发展，智选合作启新章 [Table_CoverStock] —上汽集团(600104.SH)公司首次覆盖报告 [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 20 日 汽车行业首席分析师 邓健全 执业编号：S1500525010002 联系电话：13613012393 汽车行业分析师 丁泓婧 执业编号：S1500524100004 联系电话：13062621910 汽车行业联席首席分析师 赵悦媛 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 汽车行业研究助理 徐国铨 联系电话：18506339519 投资评级 买入 上次评级 [Table_Chart] -40% -20% 0% 20% 40% 60% 24/03 24/07 24/11 上汽集团 沪深300 资料来源：聚源，信达证券研发中心 [Table_BaseData 公司主要数据 | ] 收盘价（元） | 15.61 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 | 11.55-21.04 | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | -11.61 | | 总股本(亿股) | 1 ...