公司报告 | 半年报点评 Q2 国内收入增速高，员工持股锚定高增长目标 事件 1：公司发布 24 半年报，24H1 公司实现营业收入为 19.56 亿元，yoy+14.08%；归 母净利润 1.42 亿元，yoy+48.11%。其中，24Q2 公司实现营业收入为 10.78 亿元， yoy+6.84%；归母净利润 0.86 亿元，yoy+7.09%。 事件 2：公司公布 2024 年员工持股计划(草案)，计划规模不超过 446.39 万股，约占当前公 司股本总额 2.94 亿股的 1.52%。 1、境内：国内自主品牌经营调整显成效，Q2 国内收入提速，下半年有望进一步加强 公司 2024 年上半年国内收入达 6.17 亿，同增 23.9%，毛利率 36.79%。境内业务的发展 主要是三个自主品牌带动，公司内部对于自主品牌未来的发展战略和目标都制定了详实计划。 新媒体渠道持续发力，传统渠道占比稳健增长。公司境内业务分为线上和线下两个板块，线 上占比约为 60%，线下占比约为 40%。线上业务方面，公司近年逐渐增加新媒体渠道的发 力，比如抖音、小红书、拼多多等，新媒体渠道也是公司在线上业务中增速最高的渠道之一。 ...

2024年08月19日 证券研究报告|公司研究|公司点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------|-------------| | | | | | 中宠股份（002891） | 投资评级 | 买入 | | 利润同比较快增长，宠物食品逐浪而上 | | 维持评级 | | | 2024年08月19日 | | | | 收盘价(元): | 18.70 | | 报告摘要 | 公司基本数据 | | | ◆ 24H1 利润同比较快增长 | 总股本(百万股) | 294.11 | | 24 年上半年公司实现营业收入约 19.56 亿元，同比增加 14.08%；归 | 总市值(百万) | 5,499.93 | | 属于上市公司股东的净利润约 1.42 亿元,同比增加 48.11%。公司宠物主 | 流通股本(百 ...

证 券 研 究 报 告 中宠股份（002891）2024 年半年报点评 推荐（维持） 盈利能力提升，主粮增速亮眼 目标价：28.5 元 当前价：20.04 元 事项： 公司发布 2024 年半年报：24H1 营收 19.56 亿元，同比增长 14.08%；归母净 利润 1.42 亿元，同比增长 48.11%。24Q2 营收 10.78 亿元，同比增长 6.84%； 归母净利润 0.86 亿元，同比+7.09%。 公司同步发布《2024 年员工持股计划(草案)》：激励对象包括对公司整体业绩 和中长期发展具有重要作用和影响的公司（含分公司、控股公司）董事（不含 独立董事）、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员及骨干员 工。参加本员工持股计划的总人数不超过 62 人（不含预留份额）。授予规模不 超过总股本 1.52%，股份购买价格为 10.00 元/股。 评论： 境外业务稳健增长，毛利率水平持续提升。境外业务开拓方面，公司通过参 加国外展会、网站推广、广告投放以及长期客户推荐等方式开拓国外市场。 24H1 公司境外业务实现营收 13.39 亿元，同比增长 10.22%；毛利率 25.10%， 同比增长 ...

公 司 研 究 中宠股份（002891.SZ）：主粮表现 亮眼，员工持股计划彰显发展信心 2024 年 8 月 22 日 强烈推荐/维持 中宠股份 公司报告 事件：公司公布 2024 年半年报，公司 2024 年上半年实现营业收入 19.56 亿 元，yoy14.08%，实现归母净利润 1.42 亿元，yoy48.11%。公司同时公告 2024 年员工计划（草案）。 境内外收入稳健增长，毛利率提升带动业绩高增。分区域来看，公司境外主营 业务收入 13.39 亿元，同比增长 10.22%；境内主营业务收入 6.17 亿元，同比 增长 23.45%，境外境内业务共同带动公司营业收入稳健增长。24H1 公司整体 毛利率 28.98%，相比去年同期提升 3.33 个百分点，带动了业绩高速增长。分 区域来看，境外、境内业务毛利率分别为 25.10%和 37.03%，相比去年同期分 别提升 2.80%和 3.61%。 主粮业务表现亮眼，自主品牌梳理调整有序推进。公司宠物主粮销售高速增长， 24H1 实现营收 4.22 亿元，同比增长 83.96%；主粮产品毛利率提升幅度最大， 24H1 毛利率 35.84%，相比去年同期 ...

分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 农产品加工Ⅱ 业绩高速增长，发布员工持股计划加强信 心 ——中宠股份(002891)2024 年中报点评 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 市场数据 | 证券研究报告 - 中报点评 \n ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|中宠股份（002891） 主粮业务高增长，持股计划显信心 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月21日 证券研究报告 |报告要点 公司披露 2024 年中报，实现营收 19.56 亿元，同比增长 14.08%；归母净利润 1.42 亿元，同 比增长 48.11%。分产品看：公司 2024 年上半年宠物主粮/宠物零食/宠物罐头营业收入分别为 4.21/11.36/3.01 亿元，同比分别+83.96%/+4.19%/-2.72%，主粮增长显著。销售毛利率分别 为 35.84%/25.45%/33.95%，同比分别+8.18/+2.07/+1.01pcts。分地区看，公司 2024 年上半 年主营业务境内市场增长强劲，实现营收 6.12 亿元（同比+22.94%），毛利率为 37.03%（同比 +3.61pcts）；主营业务境外稳步发展，实现营收 12.67 亿元（同比+9.78%），毛利率 25.10% （同比+2.80pcts）。 |分析师及联系人 王明琦 马鹏 SAC：S0590524040003 SAC：S0590524050001 ...

2024 年 8 月 21 日 公司研究 干粮项目投产增速亮眼，员工持股计划彰显发展信心 ——中宠股份（002891.SZ）2024 年半年报业绩点评 要点 事件：中宠股份 24H1 实现营业收入 19.6 亿元，同比+14.1%；归母净利润 1.4 亿元，同比+48.1%；扣非归母净利润 1.4 亿元，同比+48.8%。其中，24Q2 实 现营业收入 10.8 亿元，同比+6.8%；归母净利润 0.9 亿元，同比+7.1%；扣非归 母净利润 0.8 亿元，同比+6%。 干粮项目投产，带动干粮业务收入快速增长。1）分产品看，24H1 宠物零食实 现收入 11.36 亿元，同比+4.19%；宠物罐头收入 3.02 亿元，同比-2.72%；宠物 主粮实现收入 4.22 亿元，同比+83.96%，除需求旺盛外，也与公司"年产 6 万 吨宠物干粮项目"全部生产线投产有关，缓解了公司干粮产品的产能缺口；宠物 用品及其他实现收入 0.97 亿元，同比+13.71%。2）分地区看，24H1 境内/境外 实现营收 6.17/13.39 亿元，分别同比+23.45%/+10.22%。 原料价格下降带动下毛利率提升，费用投放加大 ...

F 证券研究报告 宠物食品 中宠股份（002891.SZ） 增持-A(维持) 主粮产品增长强劲，员工持股计划有效激励 2024 年 8 月 21 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司近一年市场表现 中宠股份 中小100 分析师： 陈振志 执业登记编码：S0760522030004 我们认为需重视公司在全球化战略布局的领先优势，随着公司国内 业务调整基本结束，重点关注公司自有品牌顽皮下半年持续改善以及 Zeal、领先维持增长情况，同时看好海外工厂进一步抬升公司境外盈利 水平。我们维持盈利预测，预计公司 2024-2026 年净利润为 2.84/3.65/4.35 亿元，EPS 分别为 0.97/1.24/1.48 元，目前股价对应公司 2024、2025 年 PE 分别为 19.4 倍、15.1 倍，维持"增持-A"评级。 风险提示 邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com 张彦博 邮箱：zhangyanbo@sxzq.com 公司发布 2024 年半年报，2024 年 H1 公司实现营收 19.56 亿元，同比 +14.08%；实现归母净利润 1.42 亿元，同比+48.11%；实现扣非归母净利润 1 ...

市公司 农林牧渔 2024年08月20日 同研究 公司ち 报告原因:有业绩公布需要点评 ar (维持) ● | --- | --- | |-----------------------|-------------------| | 市场数据: | 2024年08月20日 | | 收盘价(元) | 19.49 | | 年内最高/最低(元) | 27.44/17.92 | | 市净率 | 2.5 | | 息率(分红/股价) | 1.23 | | 流通 A 股市值(百万元) | 5,732 | | 上证指数/深证成指 | 2,866.66/8,252.87 | 注:"息率"以最近一年已公布分红计算 ● | --- | --- | |------------------------|----------------| | | | | 基础数据: | 2024年06月30日 | | | | | 每股净资产(元) | 7.69 | | 资产负债率% | 39.36 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 294/294 | | 流通 B 設/H 股 (百万) | -1- | 年内股价与大盘对比走势: 证券分析师 盛瀚 ...

买入（维持） 所属行业：农林牧渔/饲料 当前价格(元)：19.49 证券分析师 毕先磊 资格编号：S0120524030001 邮箱：bixl3＠tebon.com.cn 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 研究助理 李陌凡 邮箱：limf3＠tebon.com.cn 市场表现 -17% -9% 0% 9% 17% 中宠股份 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|--------| | -26% 2023-08 \n沪深 300 对比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -2.99 | -9.01 | -21.44 | | 相对涨幅 (%) | 2.84 | -3.45 | -12.05 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《中宠股份：盈利水平持续提升，期 待品牌优化效果释放》，2024.1.31 2.《 ...