其 他 报 告 2025年04月16日 晨会纪要 | 国内市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 上证综合指数 | 3268 | 0.15 | -3.11 | | 深证成份指数 | 9858 | -0.27 | -5.13 | | 沪深300指数 | 3761 | 0.06 | -2.87 | | 创业板指数 | 1930 | -0.13 | -6.73 | | 上证国债指数 | 224 | 0.03 | 0.34 | | 上证基金指数 | 6727 | -0.17 | -3.08 | 资料来源:同花顺iFinD | 海外市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 中国香港恒生指数 | 21466 | 0.23 | -8.47 | | 中国香港国企指数 | 7983 | 0.21 | -7.35 | | 中国台湾加权指数 | 19858 | 1.77 | -8.31 | | 道琼斯指数 | 40369 | -0.38 | 4 ...

| | | 证券研究报告 核医学系列报告（二）： 国内核药迎来商业化兑现期， RDC具备比肩ADC的潜力 医药 强于大市（维持） 平安证券研究所 医药团队 分析师：叶寅 投资咨询资格编号:S106051410000 韩盟盟 投资咨询资格编号:S1060519060002 研究助理：张梦鸽 一般证券从业资格编号:S1060124120037 2025年04月15日 请务必阅读正文后免责条款 行业观点 2 海外核药商业化持续兑现，诊断核药放量超预期。2024年，Pluvicto实现收入13.92亿美元（+42%），成为核药领域首个重磅炸弹药物； Lutathera收入7.24亿美元（+20%），继2023年后继续保持快速增长。两块核药合计为诺华带来21.16亿美元收入，核药商业化价值持续兑现。诺 华预计2025H1 Pluvicto用于紫衫烷类药物治疗前mCRPC适应症获FDA批准，2025H2 Pluvicto治疗mHSPC 向FDA递交NDA。根据诺华在2025 JPM大会 上给出的预测，Pluvicto销售峰值预计超过50亿美元。2024年5月，Lutathera获批用于治疗12岁以上GEP-NET儿童患者 ...

公 司 报 告 食品饮料 2025年04月15日 东鹏饮料(605499.SH) 强者恒强，Q1表现亮眼 推荐 ( 维持) 股价:267.58元 行情走势图 证券分析师 | 张晋溢 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060521030001 | | | ZHANGJINYI112@pingan.com.cn | | 王萌 | 投资咨询资格编号 | | | S1060522030001 | WANGMENG917@pingan.com.cn 王星云 投资咨询资格编号 S1060523100001 事项： 公司发布2025年一季报，25Q1公司实现营业收入48.48亿元，同比增加 39.23%；实现归母净利润9.80亿元，同比增加47.62%。 平安观点： 证 券 研 究 报 告 wangxingyun937@pingan.com.cn 季 报 点 评 主要数据 行业 食品饮料 公司网址 www.szeastroc.com 大股东/持股 林木勤/49.74% 实际控制人 林木勤 总股本(百万股) 520 流通A股(百万股) 520 流通B/H股(百万股) 总市值(亿元) 1,391 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [1][4][12] Core Views - The company achieved a revenue of 23.882 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 7.24%, and a net profit attributable to shareholders of 678 million yuan, a significant increase of 299.90% [4][7] - The company is positioned among the top ten global outsourced packaging and testing companies, maintaining its industry ranking [7][8] - The semiconductor industry is entering an upward cycle, and the company is capitalizing on the recovery in communication terminals, achieving substantial growth in key areas such as SOC, WIFI, PMIC, and display drivers [7][8] Financial Summary - **Revenue and Profit Forecasts**: - 2024 Revenue: 23.882 billion yuan, 2025E: 26.728 billion yuan, 2026E: 29.658 billion yuan, 2027E: 32.682 billion yuan [6][9] - 2024 Net Profit: 678 million yuan, 2025E: 1.189 billion yuan, 2026E: 1.516 billion yuan, 2027E: 1.841 billion yuan [6][9] - **Profitability Ratios**: - Gross Margin: 14.8% in 2024, expected to increase to 15.7% by 2027 [10] - Net Margin: 2.8% in 2024, projected to reach 5.6% by 2027 [10] - Return on Equity (ROE): 4.6% in 2024, expected to grow to 9.9% by 2027 [10] - **Valuation Ratios**: - Price-to-Earnings (P/E) ratio: 57.8 in 2024, decreasing to 21.3 by 2027 [10] - Price-to-Book (P/B) ratio: 2.7 in 2024, expected to decline to 2.1 by 2027 [10] Market Position and Growth Drivers - The company has established significant partnerships with major clients in the mobile phone sector, achieving a 46% growth in mid-to-high-end mobile SOCs [7][8] - In the RF sector, collaboration with leading clients resulted in a 70% growth [7][8] - The company is expanding its presence in automotive applications, with a year-on-year increase of over 200% in automotive product performance [7][8]

杨 侃 投资咨询资格编号：S1060514080002 王懂扬 投资咨询资格编号：S1060522070003 2025年4月15日 请务必阅读正文后免责条款 证券研究报告 政策预期升温，或迎博弈窗口 月酝知风之地产行业 地产行业月报 行业评级：地产 强于大市（维持） 证券分析师 核心摘要 2 本月观点：4月临近政治局会议，叠加"对等关税"出台、4月成交从3月高点季节性回落，或加速稳地产政策出台，短期板块存在政策博弈机 会。2025年"好房子"首次写入政府工作报告，3月31日住建部《住宅规范细则》定义"好房子"具体建设标准，未来若真正出现"安全、舒 适、绿色、智慧"四维升级的"好房子"，或将催生新一轮改善型需求释放，产品迭代叠加周期底部或蕴含新一轮发展机遇，历史包袱轻、 库存结构优、产品力强的房企有望率先受益。个股建议关注：1）历史包袱较轻、库存结构优化、产品力强的房企如中国海外发展、华润置地、 绿城中国、招商蛇口、建发国际集团、滨江集团等；2）估值修复房企如万科A、金地集团、新城控股等；3）同时建议关注经纪（贝壳）、物 管（中海物业、保利物业、招商积余）、代建（绿城管理控股）等领域头部企业。 政策："对等关 ...

息差降幅优于同业，资产质量夯实 银行 2025 年 4 月 15 日 北京银行(601169.SH) 推荐（维持） 股价：6.06 元 主要数据 | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.bankof beijing.com.cn | | 大股东/持股 | ING BANK N.V./13.03% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 21,143 | | 流通 A 股(百万股) | 21,143 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 1,281 | | 流通 A 股市值(亿元) | 1,281 | | 每股净资产(元) | 12.73 | | 资产负债率(%) | 91.5 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】北京银行（601169.SH）*季报点评*业绩 表现符合预期，零售转型持续推进*推荐20241031 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | S1060520080003 | | --- | --- | --- | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | 许淼 | 投资咨询资格编号 ...

公 司 报 告 食品饮料 2025年04月15日 金徽酒(603919.SH) 业绩稳扎稳打，产品结构提升 推荐 ( 维持) 股价:19.59元 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】金徽酒（603919.SH）*年报点评*收入 增速亮眼，高端化持续推进*推荐20250323 【平安证券】金徽酒（603919.SH）*季报点评*省外 市场发力，产品结构升级*推荐20241027 证券分析师 事项： 金徽酒发布一季报，1Q25实现营业收入11.1亿元，同比增长3.0%，归母净利 2.3亿元，同比增长5.8%。 司 季 报 点 评 张晋溢 投资咨询资格编号 研 究 报 告 S1060521030001 ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王萌 投资咨询资格编号 S1060522030001 WANGMENG917@pingan.com.cn 王星云 投资咨询资格编号 S1060523100001 wangxingyun937@pingan.com.cn | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | - ...

2025 年 04 月 15 日 甘李药业(603087.SH) 国内胰岛素续约量价齐升，创新出海加速推进 | 行业 | 医药 | | --- | --- | | 公司网址 | www.ganlee.com.cn | | 大股东/持股 | 甘忠如/34.21% | | 实际控制人 | 甘忠如 | | 总股本(百万股) | 601 | | 流通 A 股(百万股) | 554 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 261 | | 流通 A 股市值(亿元) | 241 | | 每股净资产(元) | 18.65 | | 资产负债率(%) | 8.3 | | 行情走势图 | | 证券分析师 张梦鸽 一般证券从业资格编号 S1060124120037 ZHANGMENGGE752@pingan.com.cn 平安观点： | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,712 | 2,608 | 3,285 | 4,289 | 5,386 | | ...

道通科技(688208.SH) 中标北美大额订单，全面拥抱AI赋能业务发展 推荐 ( 维持) 股价:35.06元 公 司 报 告 计算机 2025年04月15日 行情走势图 证券分析师 | 闫磊 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060517070006 | | | YANLEI511@pingan.com.cn | 黄韦涵 投资咨询资格编号 S1060523070003 HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn 事项： 根据道通科技公司官网信息，近日，北美最大商用停车场运营商LAZ Parking 宣布加速旗下停车场充电桩部署，正式选择道通科技作为充电桩独家供应商。 第一阶段，道通中标北美地区5万个商用交流充电桩，合计金额2.38亿元。 平安观点： 券 研究助理 | | S1060123070023 | | --- | --- | | 王佳一 | 一般证券从业资格编号 WANGJIAYI446@pingan.com.cn | | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- ...

自由现金流指数的风格特征与投资价值分析 基金 2025 年 04 月 15 日 指数基金研究系列之十： 【平安证券】量化行业比较系列报告之一：基于 资本开支周期的 PB-ROE 模型在行业比较运用 *20241105 证券分析师 | 郭子睿 | | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | --- | | | | S1060520070003 | | | | GUOZIRUI807@pingan.com.cn | | 陈 | 瑶 | 投资咨询资格编号 | | | | S1060524120003 | | | | CHENYAO370@pingan.com.cn | 研究助理 | 任书康 | | 一般证券从业资格编号 | | --- | --- | --- | | | | S1060123050035 | | | | RENSHUKANG722@pingan.com.cn | | 胡心怡 | | 一般证券从业资格编号 | | | | S1060124030069 | | | | HUXINYI184@pingan.com.cn | | 高 | 越 | 一般证券从业资格编号 | | | | S106012 ...