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11月逆变器出口数据月报:亚洲、拉美呈现增长
平安证券· 2024-12-25 10:10
请务必阅读正文后免责条款 一 、 东 南 亚 地 区 四、拉美&非洲:拉美环比增长,非洲需求偏淡 专业 让生活更简单 风险提示:1.各市场需求增长不及预期的风险。2.全球市场竞争加剧的风险。3.市场限制政策收紧的风险。 5 中国平安 PINGAN 型·伽 证券分析师 电力设备及新能源 强于大市(维持) ※ 要点总结 亚洲:中东、东南亚回升,印巴环比略降。2024年1-11月,我国逆变器出口亚洲市场金额182亿元,同比增长33%。11月出口金额17.3亿元,同/ 环比分别+20%/+24%; 1-11月,南亚的印度、巴基斯坦,中东的沙特、阿联酋,以及日本,是我国逆变器出口亚洲(除作为中转地的中国香港) 的主要地区。单月出口金额来看,11月沙特、日本环增,印度、巴基斯坦环比略降。11月我国出口印度的逆变器金额2.3亿元,环比-2%基本持平; 印度当局酝酿风光强制配储政策,若政策推行,印度大储有望迎来快速发展。11月我国出口巴基斯坦的逆变器金额1.0亿元(环比-7%),可能由 于9月底巴基斯坦当局宣布将控制电价,导致观望情绪。出口沙特、阿联酋的逆变器金额分别为2.7亿元(同环比+133%/+33%)、0.8亿元(同 ...
2025美元债与外汇年度策略:繁花似锦,潜流暗涌
平安证券· 2024-12-25 08:55
中国本赛 PING VN 专业让学费用品 2025美元债与外汇年度策略:繁花 似锦,潜流暗涌 核心摘要 基准判断:美债利率仍处于震荡下行通道,政策预期差是关键。25年预计通胀粘性增加同时失业率延续上行,美联储需要 在通胀和失业权衡中维持巧妙平衡,同时需要面对特朗普政策的潜在冲击,政策路径具有不确定性。但目前美国政策利率仍 处于限制性区间、且通胀长期趋势仍是下行,美联储宽松周期尚未结束。美联储点阵图指引明年降息50BP,但降息放缓可 能本身带来增长下行压力,而特朗普政策的幅度和对通胀的影响也可能落于预期外,均增加了美联储下半年货币路径的不确 定性。宽松周期未结束的情况下(非最后一次降息,无加息预期),美债利率仍处于震荡下行趋势中,节奏上建议关注美联 储降息放缓、债务上限问题可能带来的美债供给冲击、关税落地幅度和节奏等因素影响。 美元债投资策略:信用下沉策略可维持,中期关注贸易摩擦和降息放缓风险 【套息】美国收益率曲线虽然解除倒挂,但短端资金成本仍高,投资级套息保护不足。 【风险提示】1)美联储超预期政策;2)地缘政治冲突升级;3)汇率波动超预期。 降息交易与选举交易交织,10年美债全年震荡 全年来看,美国经济数 ...
平安证券:晨会纪要-20241225
平安证券· 2024-12-25 01:53
回 避 (预计6个月内,股价表现弱于市场表现10%以上) 行业投资评级: 强于大市 (预计6个月内,行业指数表现强于市场表现5%以上) 中 性 (预计6个月内,行业指数表现相对市场表现在±5%之间) 弱于大市 (预计6个月内,行业指数表现弱于市场表现5%以上) 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执 业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的 专属研究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报 告仅提供给上述特定客户,并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的,本公司将采取维权措施追究其 侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。请您务必对 此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。市场有风险,投资需谨慎。 此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称"平安证券")的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事 先书面明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的 ...
第五批耗材国采结果公布,降幅温和有望加速国产替代
平安证券· 2024-12-24 05:20
中国平安 PING AN | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 证券研究报告 | | | | | | | | 第五批耗材国采结果公布,降幅温和有望加 速国产替代 | | | | | | | | 生物医药行业 强于大市(维持) | | | | | | | | 平安证券研究所 生物医药团队 | | | | | | | 分析师: | 叶寅 投资咨询资格编号 :S1060514100001 邮箱: YEYIN757@PINGAN.COM.CN | | | | | | | | | | | | | | | | 倪亦道 投资咨询资格编号 :S1060518070001 邮箱 ...
生物医药行业:第五批耗材国采结果公布,降幅温和有望加速国产替代
平安证券· 2024-12-24 03:39
第五批耗材国采结果公布,降幅温和有望加速国产替代 投资建议:外周支架等本身国产化率低,随着国产产品逐步拿证,有望借助集采加速入院,加快国产替代。建议关注心脉医疗、归创通桥、 先健科技等。 建议关注"创新"、"出海"、"设备更新"与"消费复苏"。 "创新"主线:围绕创新,布局具备全球竞争力的创新药品种,以及"空间大""格局好"的品类,建议关注东诚药业、九典制药、 云顶新耀、诺诚健华、中国生物制药、和黄医药、亚盛医药、千红制药、泰格医药、凯莱英、奥浦迈、药康生物、百奥赛图等。 "出海"主线:掘金海外市场仍然有可能孕育中长期机会,建议关注新产业、迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、健友股份、苑东生 物等。 "设备更新"主线:中央财政和地方专项债有望加强对医疗设备更新换代的支持,建议关注迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立 医疗等。 "消费复苏"主线:消费提振政策的影响下,眼科、口腔、医美等优质赛道及相关周边产业有望回暖,建议关注普瑞眼科、通策医 疗、昊海生科等。 九典制药:1)国内经皮给药企业,新型外用贴剂布局丰富,格局好,市场大。酮洛芬凝胶贴膏进入医保目录快速放量。2)积极布局 OTC和线上渠道,进一步提前单品天花板和盈 ...
平安证券:晨会纪要-20241224
平安证券· 2024-12-24 00:31
此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称"平安证券")的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事 先书面明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中 的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材 料而引致的损失而负上任何责任,除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同 设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断,可随时更 改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问,此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。 平安证券股份有限公司2024版权所有。保留一切权利。 平安证券研究所 电话:4008866338 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认: ...
地产行业月报:力度空前稳楼市,关注降息与收储进展
平安证券· 2024-12-24 00:21
平安证券研究所地产团队 2024年12月23日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 本月观点:继政治局会议明确稳楼市后,经济工作会议关于地产"持续用力"、"加力实施"等表述前所未有,均凸显中央推动房地产市场止 跌回稳的决心。预计城中村改造和收储仍将是2025年政策重点,但城改需关注货币化安置资金来源,收储仍存在资金打平、房源匹配、资金 规模等堵点,后续政策优化值得关注。中央经济工作会议明确2025年要保持经济稳定增长,促进居民收入增长和经济增长同步,同时强调积 极的财政政策和适度宽松的货币政策,适时降准降息。从剔除CPI的实际房贷利率来看,2024Q3为2.83%,明显高于2010Q4(0.64%)、 2020Q1(0.63%)和2022Q3(1.67%)。建议投资者关注中线布局,回归企业质地本身,个股关注:1)历史包袱较轻、库存结构优化的房 企如绿城中国、建发国际集团、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团、越秀地产、华润置地、保利发展等;2)估值修复房企如万科A、金地 集团、新城控股等;3)同时建议关注经纪(贝壳)、物管(中海物业、保利物业、招商积余)、代建(绿城管理控股)等细分领域头部企业。 政策:住建部明确 ...
中国经济高频观察(2024年12月第3周):新房销售单周涨幅收窄
平安证券· 2024-12-23 07:25
证 券 研 究 报 告 证券分析师 本周中国经济稳步复苏。具体看:外需维持亮眼表现,国内投资相关建筑工 地资金到位率和原材料用量继续改善,二手房交易维持高位,居民汽车、家 电及网上实物消费较快增长。不过,本周新房销售面积同比涨幅收窄,原材 料生产由强转弱,百度迁徙指数偏强或预示春节"返乡潮"前置。 外需:维持强势表现。1)本周出口集装箱运价回升。其中美西、澳新、东南 亚、东西非航线运价下跌,欧洲和南美航线运价保持上涨。2)上周港口货物 和集装箱吞吐量同比提升。截至 12 月 15 日,近 4 周港口累计完成货物吞吐 量同比增速约 6.0%,较前值提升 1.8 个百分点;集装箱吞吐量同比增速 11.2%,较前值提升 2.6 个百分点;国际货运航班班次同比增长 34.2%,较前 值提升 1.1 个百分点。3)此外,韩国 12 月前 10 个工作日出口同比增速提升 至 5.0%;欧元区 12 月制造业 PMI 初值持平于 45.2%。 宏 观 周 报 平安证券 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...
电力设备及新能源行业周报:两省启动海风项目竞配,光伏企业加快中东产能布局
平安证券· 2024-12-23 07:08
行 业 报 告 证 券 研 究 报 告 电力设备及新能源 两省启动海风项目竞配,光伏企业加快中东产能布局 请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 快速成长,政策支持力度较大,未来仍具较好的成长空间,在中东投资建厂有利于更好地抢占中东光伏市场;综合考虑中东 投资建厂的成本情况和出口美国的潜力,中东一定程度成为国内制造企业布局海外产能的首选。我们认为,在当前供需宽松 和贸易保护问题加剧的背景下,国内光伏制造企业不得不更大力度地实施全球化产能布局,中东投资建厂是这一趋势下的自 然选择。 投资建议。风电方面,国内海上风电景气向上,出口形势向好,漂浮式商业化进程有望加速,建议重点关注明阳智能、东方 电缆、亚星锚链等;陆上风电需求有望超预期,整机价格呈现企稳回升态势,建议关注金风科技、运达股份等。光伏方面, BC 电池产业趋势显现,重点关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份;同时,积极关注政策引导和行业自律可能带来的组 件、 硅料等环节竞争形势优化,关注通威股份等。储能方面,海外大储竞争格局和盈利能力较好,需求增长确定性较强,重点关 注阳光电源、上能电气 ...
养老金融行业双周报:加拿大取消养老金国内持股限制
平安证券· 2024-12-23 06:00
前瞻性产业研究 养老金融双周报(2024.12.09-2024.12.22) | --- | --- | --- | |------------|-----------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...