Group 1: Report Industry Investment Rating - No information provided Group 2: Core Viewpoints - Wednesday saw a significant decline in the overnight interest rate in the money market, and Minsheng Bank's capital sentiment index indicated non - looseness for the first time since early March, which is favorable for bond bulls. The US reciprocal tariffs announced early today may have a major impact on the global economy. Short - term Treasury bond futures may experience wide - range fluctuations [2] Group 3: Summary by Relevant Catalogs Market Review - On Wednesday, the main contract of Treasury bond futures opened. The 30 - year main contract opened 0.07% higher, and other varieties opened roughly flat. The overall performance was a continuous upward trend throughout the day. By the close, the 30 - year Treasury bond futures main contract TL2506 rose 0.86%, the 10 - year T2506 rose 0.26%, the 5 - year TF2506 rose 0.15%, and the 2 - year TS2506 rose 0.04% [1] Important Information - In the open market, the central bank conducted 229.9 billion yuan of 7 - day reverse repurchase operations on Wednesday, with 455.4 billion yuan of reverse repurchases maturing on the same day, resulting in a net withdrawal of 225.5 billion yuan [1] - In the money market, the overnight interest rate in the inter - bank money market on Wednesday declined compared to the previous trading day. The weighted average of DR001 for the whole day was 1.74% (1.83% the previous trading day), and the weighted average of DR007 for the whole day was 1.84% (unchanged from the previous trading day) [1] - In the cash bond market, the closing yields of inter - bank Treasury bonds on Wednesday declined compared to the previous trading day. The yield of 2 - year Treasury bonds decreased by 1.80 BP to 1.56%, the 5 - year decreased by 3.01 BP to 1.64%, the 10 - year decreased by 2.17 BP to 1.79%, and the 30 - year decreased by 4.00 BP to 1.98% [1] - On April 3, the US President declared a national emergency, and the White House stated that a 10% "benchmark tariff" would be imposed on all countries, effective at 0:01 am on April 5, Eastern Time. Higher reciprocal tariffs on countries with large trade deficits with the US will take effect at 0:01 am on April 9, Eastern Time. Steel, aluminum, automobiles, gold bars, copper, pharmaceuticals, semiconductors, and wood products are not affected by reciprocal tariffs, and goods from Canada and Mexico that meet the USMCA continue to be exempted from tariffs. A 25% automobile tariff took effect on April 3, causing a sharp decline in US stocks after - hours [1] Market Logic - In late March, the central bank deputy governor stated that China has a moderately loose monetary policy and will cut the reserve requirement ratio and interest rates as appropriate. The central bank's Monetary Policy Committee's first - quarter meeting pointed out to observe and evaluate the bond market from a macro - prudential perspective and pay attention to changes in long - term yields. The PMI released on March 31 showed overall expansion, being slightly weaker in terms of price and employment indices [1] Trading Strategy - Traders should conduct band operations [2]

研究员：纪晓云 从业资格：F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | Jm2505 合约收于 1001.5，环比上一交易日收盘下跌 0.64%。J2505 合约收于 1636.5，环 比上一交易日收盘下跌 0.7%。昨日夜盘，Jm2505 合约收于 996.5，环比日盘收盘下降 | | | | | 0.5%，J2505 合约收于 1632.0，环比日盘收盘下降 0.27%. | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》。《意见》提出，加快重点领域 | | | | | 市场建设。推进重要商品现货、期货市场建设，优化期货品种上市、交易、监管等规则， | | | | | 夯实市场形成价格的基础。有序发展油气、煤炭等交易市场。 | | | | | 2、当地时间 4 月 2 日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的"对等关税" | | | | | 措施。对中国实施 34%的对等关税 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 4 月 2 日星期三 研究员：纪晓云 从业资格：F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 Jm2505 合约收于 1008.0，环比上一交易日收盘上涨 1.97%。J2505 合约收于 1643.5，环 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 比上一交易日收盘上涨 4.14%。 【重要资讯】 1、3 月财新中国制造业 PMI 录得 51.2，较 2 月上升 0.4 个百分点，创 2024 年 12 月来 新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 | | | 焦煤、 | | 2、越南将部分类型汽车的关税税率从最高 64%下调至 32%，液化天然气税率从 5%下 | | 黑色 | 焦炭 | 低位震荡 | 调至 2%。乙醇税率从 10%降至 5%。 | | | | | 3、山东、山西个别以贸易为主的焦企率先上调冶金焦 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 4 月 1 日星期二 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | 【行情复盘】 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 周一夜盘甲醇主力合约期货价格下跌 | 14 | 元/吨至 | 2491 | 元/吨，华东主流地区甲醇现 | 货价格下跌 | 48 | 元/吨至 | 2607 | 元/吨。多头持仓增加 | 15834 | 手至 | 41.5 | 万手，空头持仓 | | 增加 | 17884 | 手至 | 45.49 | 万手。 | 【重要资讯】 | | | | | | | | | | 1、供应方面，国内甲醇开工率 | 84.06%，环比下跌 | 1.55%。海 ...

市场快讯 -- 中国制造业PMI保持扩张支撑铜价强势 2025年3月31日 > 中国 采购经理人指数(PMI) 15年1月 16年10月 18年7月 22年1月 23年10月 25年2月 20年4月 制造业 非制造业 月 份 同比增长 同比增长 指数 指数 50.2 2 24% 50.4 -1.95% 2025年02月份 50.2 -0.99% 49.1 -0.20% 2025年01月份 风险提示:铜价连续上涨后的止盈要求压制铜价 研究员: 俞佳松 卫立 从业资格 F0276812 投资咨询: Z0018108 联系电话010-56711700 招林大华 期货研究院 证监许可【2011】1288号 > 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天 (31日)公布3月份中国采购经理指数。制造业采购经理指数 继续上升,市场需求加快释放,新动能加快发展。指数继 续上升制造业稳定向好运行3月份中国制造业采购经理指 数为50.5%,较上月上升0.3个百分点,连续2个月运行在扩 张区间。 从分项指数来看,制造业产需两端加快扩张。3月份生产 指数和新订单指数分别为52.6%和51.8%,较上月分别上升 0.1和0.7 ...

研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 3 月 31 日星期一 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周五夜盘瓶片主力合约 PR2505 的期货价格下跌 62 元至 6038 元/吨。持仓方面，主 力合约 2505 持仓量为 2.49 万手，持仓-190 手。现货市场方面，华东市场水瓶级瓶 片价格下跌 20 至 6090 元/吨，华南市场水瓶级瓶片价格下跌 15 至 6110 元/吨。 【重要资讯】 | | --- | --- | --- | --- | | 能源与化 | | | 1、供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为 30.75 万吨，较上周增加 1.65 万吨。 国内聚酯瓶片产能利用率周均值为 72.3%，较上周提升 3.87%；聚酯瓶片生产成本 5699 元，增加 1.16%；聚酯瓶片周生产毛利为-197 元/吨，环比减少 37.1%。 2、需求 ...

日期：2025年3月30日 张晓君 格林大华期货养殖产业季报 玉米中线区间运行 生猪供给持续增加 鸡蛋重心下移、近弱远强 F0242716 Z0011864 目录 2 上期回顾 3 玉米盘面回顾：一季度玉米期货突破上行，2505合约季度涨 幅1.88%，收于2271元/吨。（截至收稿） 生猪盘面回顾：一季度生猪期货震荡偏强，2505合约季度涨 幅1.93%，收于13450元/吨。（截至收稿） 鸡蛋盘面回顾：一季度鸡蛋期货破位下跌，2505合约季度跌 幅7.62%，收于3017元/吨。（截至收稿） 策略复盘： 24年 12月初提示玉米关注逢低做多机会 春 节后持续提示关注生猪、鸡蛋逢高沽空机会。 备注：具体内 容参照格林大华期货月报、周报、日报等定期报告。 数据来源：博易大师 4 本期分析 一季度玉米期货突破上行、生猪期货震荡偏强、鸡蛋期货破位下行 5 2.1 玉米品种观点 宏观逻辑：国内外流动性宽松不及预期，地缘政治形势好转，宏观驱动有所减弱。 产业逻辑：或进入被动建库周期，重点关注定向稻谷/进口玉米拍卖政策、谷物进口政策等。 供需逻辑：供给方面，国际方面，全球玉米产量及库存下调，全球玉米供给形势逐渐趋紧；美 ...

中国宏观经济一季度报告 F3063825 Z0016580 2025年3月28日 刘洋 1-2月全国固定资产投资同比增长4.1%，市场预期3.8% 来源:wind,格林大华 1-2月全国固定资产投资52619亿元，同比增长4.1%，市场预期3.8%，2024年全国固定资产投资同比 增长3.2%。分类来看，1-2月广义基建投资（含电力）同比增长9.95%，市场预期增长7.1%，2024年 同比增长9.19%。1-2月制造业投资同比增长9.0%，市场预期增长9.2%，2024年同比增长9.2%。1-2 月份，全国房地产开发投资同比下降9.8%，市场预期下降9.7%，2024年同比下降10.6%。 2 1-2月份，全国新建商品房销售面积同比下降5.1% 1-2月份，全国新建商品房销售面积10746万平方米，同比下降5.1%，2024年全年同比下降 12.9%，2023年同比下降8.5%。1-2月份，全国新建商品房销售额10259亿元，同比下降 2.6%，2024年全年同比下降17.1%，2023年同比下降6.5%。 3 一线城市二手房价格环比由上月上涨0.1%转为下降0.1% 2月份一线城市二手住宅销售价格环比由上 ...

格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 期权 2025 年 3 月 28 日 研究员： 史伟澈 从业资格证号：F3083590 投资咨询证号：Z0018627 联系方式： shiweiche@greendh.com 新加坡交易所市场规模和结构变化分析 格林大华期货投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1288 号 成文时间：2025 年 3 月 28 日星期五 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 摘要 针对新加坡交易所近两年成交量和持仓量发展迅速的情 况，分析具体原因。包括参与者结构的变化、交易所优惠政 策等，可以提供调研观点。最后提出对大商所铁矿石期货、 期权发展的相关建议。 题目 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 一、背景介绍 近年来，新加坡交易所（SGX）呈现显著的规模扩张态势，其衍生品市场成 交量与持仓量连续两年保持双位数增长，这一发展动向引发全球大宗商品及金融 衍生品市场的高度关注。作为亚太地区重要的风险管理枢纽，新交所的快速崛起 既受益于"一带一路"沿线国家实体企业的避险需求激增，也得益于交易所实施的 国际化发展战略——通过优化跨境结算机制、推出差异化合约品种组合，以及面 向做市商实施 ...

市场快讯 -- 外盘提振 植物油板块大幅拉升 研究员：刘锡 从业资格 F0276812 交易咨询：Z0011862 联系电话13633849418 负责声明： 本报告中的信息均来源于小开资料，我公司对这些信息的准确也又完整推不作任何民谣、不绿征相告信息归发展行变、也不保证所抗的做出的任何意义?金发生任何更要，在任何影下，报告的信息或所示达的意见并不 表我公司的立场。未经我公司同意,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改, 2025年3月281 > 盘面并动 > 逻辑分析 豆油方面:4-5月份巴西大豆预期到港2000万吨左右,国内油厂在4月20 号之后进入新一轮开机高峰期,当前国内豆油库存小幅下降,但是基 差偏弱,下游消费清单,后续预期供应增加。短线反弹,长线依旧偏 棕榈油方面:东南亚斋月即将结束,4月份后进入积极性增产旺季。马 来3月份出口数据不佳,中印采购需求清单,库存预计将会垒库。预计 3月供需报告偏空,短线反弹后提供了长线沽空机会。 菜籽油方面:中美菜籽反倾销调查,加菜籽生长李,目前阶段菜籽供 应偏紧,国内菜油库存五年历史新高,但是高年存并不是开空理由, 宏观政策干 ...