[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：42.51 元 三 棵 树（603737）建筑材料 目标价：——元（6 个月） 国内涂料龙头企业，业绩阶段性承压 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，2024年前三季度公司实现营业总收入 91.5亿 元，同比-2.8%，实现归母净利润 4.1 亿元，同比-26.0%；2024 年单三季度实 现营业总收入 33.9亿元，同比-7.9%，实现归母净利润 2.0亿元，同比-17.9%。 销售价格有所承压，市场占有率提升。2024 年前三季度：1）分产品看，主要 产品销售收入及增速：家装墙面漆 22.3 亿元(+14.1%)、工程墙面漆 29.8 亿元 (-12.5%)、基材与辅材 18.8亿元(+4.2%)、防水卷材 10.0亿元(+13.0%)。2）销 售单价方面看，主要产品销售单价及增速为家装墙面漆 5.9元/千克(+0.3%)、工 程墙面漆 3.6元/千克(-10.0%)、基材与辅材 1.0元/千克(-21.1%)、防水卷材 14.6 元/平米(-5.9%)。量 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：33.81 元 上声电子（688533）汽车 目标价：——元（6 个月） Q3 营收快速增长，盈利能力大幅提升 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，24Q1-3实现营收 19.94亿元，同比+25.2%； 归母净利润 1.9亿元，同比+77%，毛利率 26.3%，同比+1.9pp；净利率 9.4%， 同比+2.7pp。 营收快速增长，盈利能力大幅提升。随着主要客户销量持续增长及 ASP 不断提 升，公司营收实现快速增长，24Q3实现营收 7.56亿元，同比+20.1%，环比+18%； 归母净利润 0.78 亿元，同比+117%，环比+47.1%。公司盈利能力大幅提升， 24Q3 实现毛利率 28.8%，同比+4pp，环比+3.9pp；净利率 10.1%，同比+4.5pp， 环比+2pp，主要受益于汽车市场发展及公司产品综合竞争实力的提升，客户及 产品结构不断优化；新的产线投入，自动化提升，制造效率提升，节约了制造 成本；原材料价格相对稳定。 车载 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 04 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：16.31 元 中国重汽（000951）汽车 目标价：——元（6 个月） Q3 利润高增长，盈利能力持续强化 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024三季报，24Q1-Q3实现营收 335.9亿元，同比+9.2%，归 母净利润 9.3 亿元，同比+42.5%。拆分单季度看，24Q3 实现营收 91.9 亿元， 同比-13.2%，环比-29.2%，归母净利润 3.2 亿元，同比+97.9%，环比-8.4%。 Q3利润同比高增，集团布局有望促进公司销量增长。2024Q3公司实现营收 91.9 亿元，同比-13.2%、环比-29.2%，归母净利润 3.2亿元，同比+97.9%，环比-8.4%。 公司 24Q1-Q3营业外收入 0.89亿元，同比+998.4%，主要是由于报告期内公司 对供应商的考核款收入增加所致。根据第一商用车网数据，重汽集团 24 年 1-9 月累计销售约 18.7 万辆，同比-2.0%，市占率达 27.5%，市占率+0.4pp。集团 对天然气板块的布 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 03 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （维持） 当前价：15.54 元 乐歌股份（300729）轻工制造 目标价：——元（6 个月） 基础数据 [Table_BaseData] 总股本(亿股) 3.41 流通 A 股(亿股) 2.96 52 周内股价区间(元) 13.08-20.81 总市值(亿元) 53.04 总资产(亿元) 89.49 每股净资产(元) 9.96 海外仓业务高速增长，静待利润改善 [Table_Summary 业绩摘要：公司发布 ] 2024年三季报，24年前三季度公司实现营收 39.8亿元， 同比+48%；实现归母净利润 2.7亿元，同比-48.6%；实现扣非净利润 1.4亿元， 同比-8.6%。单季度来看，Q3 公司实现营收 15.5 亿元，同比+53.7％；实现归 母净利润 1.1 亿元，同比+43%；实现扣非后归母净利润 3261.7 万元，同比 -53.7%。归母净利润增速与扣非后增速相差大主要受去年 Q1以及今年 Q3非经 常性损益中海外仓出售收益影响。 新设海外仓影响毛利率水平，销售费用率下降。2 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （维持） 当前价：29.88 元 鼎阳科技（688112）机械设备 目标价：——元（6 个月） 高端产品占比持续提升，直销品牌优势凸显 [Table_Summary] 事件：公司发布2024年三季报，单2024Q3公司实现营收1.3亿元，同比+14.3%， 环比+9.2%；实现归母净利润 0.33亿元，同比+6.8%，环比+18.3%。2024Q1-Q3 公司实现营收 3.5亿元，同比+1.5%；实现归母净利润 0.9亿元，同比-23.0%。 高端产品占比持续提升，品牌优势凸显。 高端化发展战略持续推进，公司毛利率稳中有升。2024Q1-Q3公司综合毛利率 为 62.1%，同比+0.5pp，公司深入推进产品高端化战略，高端产品放量带动公 司综合毛利率提升；净利率为 25.8%，同比-8.2pp，净利率下滑主要系公司持续 增加研发投入、提高市场推广力度导致费用增长，汇率波动导致汇兑损失增加， 报告期确认的政府补助减少所致；期间费用率为 35.6%，同比+9.4pp；其中， 销售、管理、研发和财务费用 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 03 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：51.01 元 酒 鬼 酒（000799）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 渠道深度变革，静待改革成效 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营收 11.9 亿元，同比-44.4%； 归母净利 0.6亿元，同比-88.2%。单季度来看，24Q3实现营收 2.0亿元，同比 -67.2%；归母净利润-0.6 亿元，录得亏损。公司业绩低于市场预期。 产品动销承压，渠道回款谨慎。公司 24Q3 收入同比下滑幅度进一步扩大，一 方面双节市场动销表现平淡，经销商回款意愿走弱；另一方面商务消费场景复 苏较弱，次高端及以上产品消费需求仍待恢复，渠道现金周转变慢，渠道主动 去库情绪渐强。2024 年上半年公司白酒销量 4418 吨，同比-18.8%，其中内参 系列 250 吨（同比-44.4%），酒鬼系列 2133 吨（同比-29.4%），湘泉系列 813 吨（同比+36.2%）。2024年上半年公司白酒吨价 22.4万元/吨（同比-20.8%）， 其中内参系列 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 03 日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（1027-1102） 封神第二部定档大年初一，夸克发布"灵知"学习大模型 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：210.64 元 东鹏饮料（605499）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 收入、利润增长强劲，长期动能充足 [事件： Table_Summary 公司发布 2024 ] 年三季报，前三季度实现营业收入 125.6亿元，同比增长 45.3%；实现归母净利润 27.1亿元，同比增长 63.5%；实现扣非归母净利润 26.6 亿元，同比增长 77.3%。其中 24Q3实现营业收入 46.8亿元，同比增长 47.3%； 实现归母净利润 9.8亿元，同比增长 78.4%；实现归母净利润 9.6亿元，同比增 长 86.9%。 收入持续高增，产品、区域全面开花。1、分品类看，2024 年前三季度东鹏特 饮、东鹏补水啦、其他饮料分别实现收入 105 亿元（+31.4%）、12.1 亿元 （+292%）、8 亿元（+145%），补水啦及其他饮料合计占比达 16.1%，新品进 一步放量。补水啦第二成长曲线培育效果显著，终端网点数量不断增长，进入 学校、运动场馆特通渠道。2、分区域看，前三季 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （首次） 当前价：2.54 元 中远海发（601866）交通运输 目标价：——元（6 个月） 集装箱需求上升，三季度净利大幅增长 [Table_Summary 事件：中远海发] 公布 2024年三季报。公司前三季度实现营业收入 198.72亿元， 同比增长 88.8%；归母净利润 13.81 亿元，同比增长 14.7%；扣非归母净利润 11.27 亿元，同比增长 6.9%。第三季度，公司收入 81.12亿元，同比增长 68.7%； 归母净利润 4.86亿元，同比增长 368.5%；扣非归母净利润 4.67亿元，同比增 长 413.5%。 公司围绕航运物流产业主线，以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务链为 核心业务。公司在航运业经营多年，对周期理解深刻，能够较为专业及全面地 为上中下游企业提供一站式服务。公司的集装箱制造业务产能位居全球第二， 2024 年上半年公司集装箱制造业务收入占比为 83.18%，毛利贡献占比为 24.89%；集装箱租赁业务规模居于世界前列，2024年上半年收入占比为 21 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：13.07 元 中鼎股份（000887）汽车 目标价：——元（6 个月） 毛利率同环比改善，"质量回报双提升"助力成长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 144.95 亿元，同比 +13.47%；实现归母净利润 10.52 亿元，同比+20.10%，实现扣非归母净利润 9.48 亿元，同比+30.43%。其中，2024Q3 实现营收 48.26 亿元，同环比分别 +5.25%/ -3.03%；实现归母净利润 3.36亿元，同环比分别-2.60%/ -5.52%；实 现扣非归母净利润 3.06 亿元，同环比分别+12.22%/ -9.94%。 毛 利 率 同 环 比 提 升 。 2024Q1/Q2/Q3 ， 公 司 毛 利 率 分 别 为 22.42%/ 22.05%/22.45%，同比分别+1.62pp/ +0.55pp/+0.42pp，环比分别-0.88pp/ -0.37pp/+0.40pp。净利率分别为 7.65%/ ...