【广发电子】ASIC产业链持续超预期，博通指引25年AI 150-200亿美金营收。 博通Q4 Non-GAAP营收140.5亿美金，同比+51%，EPS 1.42美元，略高于市场预期1.39美元。 公司指引Q1营收146亿美金，基本符合预期。 FY24 AI 营收为 122 亿美元（略高于上季指引120亿美金）。 从拆分来看，AI ASIC预计约9 【广发电子】ASIC产业链持续超预期，博通指引25年AI 150-200亿美金营收。 博通Q4 Non-GAAP营收140.5亿美金，同比+51%，EPS 1.42美元，略高于市场预期1.39美元。 公司指引Q1营收146亿美金，基本符合预期。 FY24 AI 营收为 122 亿美元（略高于上季指引120亿美金）。 从拆分来看，AI ASIC预计约90亿美金。 指引2025 AI sales达150-200亿美金，同比+23~64%，超市场预期，盘后博通大涨高达14%。 目前博通已拿下Google、Meta、Bytedance、OpenAI、Apple等多家客户AI ASIC订单，公司持续在AI ASIC市场拥有 高市占。 此外公司表示，FY2027 来自 3家 ...

【中泰传媒】OpenAI上线4o实时视频+语音通话功能，关注AI陪伴及AI教育板块投资机会 事件：12月13日，OpenAI发布会推出高级语音模式，用户可实现实时视频通话+屏幕共享，新功能将在一周内 逐步向所有移动应用用户、Plus和Pro订阅用户推出，欧洲的Plus和Pro用户，以及企业和教育计划用户，将在明年 初获得访问权限。 同时，OpenAI上线圣诞特别活动，用户可在ChatGPT中与圣诞老人互动。 【中泰传媒】OpenAI上线4o实时视频+语音通话功能，关注AI陪伴及AI教育板块投资机会 事件：12月13日，OpenAI发布会推出高级语音模式，用户可实现实时视频通话+屏幕共享，新功能将在一周内 逐步向所有移动应用用户、Plus和Pro订阅用户推出，欧洲的Plus和Pro用户，以及企业和教育计划用户，将在明年 初获得访问权限。 同时，OpenAI上线圣诞特别活动，用户可在ChatGPT中与圣诞老人互动。 点评： 我们认为OpenAI基于GPT-4o推出的高级语音模式，可进一步提升人机对话互动的体验感。 实时视频通话及屏幕共享可将人机互动从语言互动进阶至语音+视觉互动交流体验。 我们认为该技术提升将有效 ...

【中金海外】美国11月CPI如期走高，但无碍降息 ✍11月CPI和核心CPI环比均走高至0.31%，基本符合市场与我们预期。 CPI环比0.31%，我们预期0.27%，一致预期0.3%；同比2.75%，我们预期2.69%，一致预期2.7% 核心CPI环比0.31%，与我们预期一致，一致预期0.3%；同比3.32%，我们预期3.30%、一致预期3.3% 本月CPI走高 【中金海外】美国11月CPI如期走高，但无碍降息 ✍11月CPI和核心CPI环比均走高至0.31%，基本符合市场与我们预期。 CPI环比0.31%，我们预期0.27%，一致预期0.3%；同比2.75%，我们预期2.69%，一致预期2.7% 核心CPI环比0.31%，与我们预期一致，一致预期0.3%；同比3.32%，我们预期3.30%、一致预期3.3% 本月CPI走高除了基数导致的翘尾因素外，能源环比从负贡献大幅转正，是推动整体CPI走高的原因；核心CPI走高 主要受服饰与新车价格影响。 不过，最为关键的服务性通胀在房租和运输费用的带动下明显回落，环比从上个月的0.35%降至0.28%。 ✍由于此次数据整体符合预期，超预期部分也是市场并不太担心的油 ...

叶酸重启上行【国盛化工】 周三，叶酸价格已上涨至350元/kg，盘整近三周后重启上涨。 叶酸已经沉寂十年，上一轮超级景气上涨18.4倍 • 叶酸价格由2014年1月160元/kg上涨至2015年5月最高3100元/kg，累计涨幅高达18.4倍。 • 沉寂接近十年。 目前，行业库存已经充分出清，国内主要玩家也由2017年前的十几家降低至6 叶酸重启上行【国盛化工】 周三，叶酸价格已上涨至350元/kg，盘整近三周后重启上涨。 叶酸已经沉寂十年，上一轮超级景气上涨18.4倍 • 叶酸价格由2014年1月160元/kg上涨至2015年5月最高3100元/kg，累计涨幅高达18.4倍。 • 沉寂接近十年。 目前，行业库存已经充分出清，国内主要玩家也由2017年前的十几家降低至6-7家（圣达生物、天新药业、新发药 业、牛塘化工、新鸿医药等），占全球产能的90%以上，实际格局持续集中。 瓶颈：原料三氯丙酮集中叠加生产高污染，叶酸具备瓶颈 叶酸目前最主流工艺路线为三氯丙酮、N-对氨基苯甲酰-L-谷氨酸、2，4，5-三氨基-6-羟基嘧啶硫酸盐合成粗品叶 酸而后精制而成。 三种主要原料中，#瓶颈在于三氯丙酮。 三氯丙酮是一种强 ...

【东北电新】中坚科技定增点评-1211 事件：公司发布公告，将对《2023年度向特定对象发行股票方案的议案》进行调整，主要改动项目为新增具身智 能机器人产业化项目，募投资金为3亿元，对应定增总募集资金由原来的5.16亿元改动为7.85亿元。 点评： 定增修改符合预期，机器人产能加速落地。 公司自年初切入机器人赛道以来，加速推进机器人项目落地，包括但不限于与海 【东北电新】中坚科技定增点评-1211 事件：公司发布公告，将对《2023年度向特定对象发行股票方案的议案》进行调整，主要改动项目为新增具身智 能机器人产业化项目，募投资金为3亿元，对应定增总募集资金由原来的5.16亿元改动为7.85亿元。 点评： 定增修改符合预期，机器人产能加速落地。 公司自年初切入机器人赛道以来，加速推进机器人项目落地，包括但不限于与海外人形机器人初创企业1X展开积 极合作、推出首款四足机器人品牌灵睿型号 P1、签约华为具身智能项目等，我们认为，#公司正积极打造全球性 多形态的机器人平台、在人形机器人和四足狗等领域已取得卓越成果。 此次定增修改正符合公司后续大规模量产机器人产品的发展要求，为公司产能建设提供强大的资金支持。 發投资建 ...

【国海产业】标的推荐 英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！ #国内健身器材龙头：增肌力量训练细分景气凸显；器材订单持续向好。 英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用 场景。 受益于海外健身场景的分化：增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景 气度显著提升，且 【国海产业】标的推荐 英派斯：AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化，提示积极关注！ #国内健身器材龙头：增肌力量训练细分景气凸显；器材订单持续向好。 英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用 场景。 受益于海外健身场景的分化：增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景 气度显著提升，且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。 公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁，预计增加10亿产能，可打破产能瓶颈：在充分承接客户需求 的情况下，缓解今年客户订单对自主品牌产能的挤占。 #携手李未可；户 ...

市场小段子汇总20241211 1、乐鑫科技：芯片模组供应豆包AI玩具。 2、西部牧业：李未可Chat抖音豆包AI智能翻译眼镜天猫上线，投资李未可科技 布局AI智能设备，字节跳动关联公 司北京量子跃动科技是李未可科技第二大股东，持股15.6%。 3、视觉中国：公司和字节跳动深度合作，已正式成为宇节生态合作伙伴，抖音的剪映软件已嵌入视觉中国的素材 专区。 < 市场小段子汇总20241211 1、乐鑫科技：芯片模组供应豆包AI玩具。 2、西部牧业：李未可Chat抖音豆包AI智能翻译眼镜天猫上线，投资李未可科技 布局AI智能设备，字节跳动关联公 司北京量子跃动科技是李未可科技第二大股东，持股15.6%。 3、视觉中国：公司和字节跳动深度合作，已正式成为宇节生态合作伙伴，抖音的剪映软件已嵌入视觉中国的素材 专区。 4、掌阅科技：公司已经接入月之暗面、字节跳动、Minimax等AI大模型，推出相关AI阅读类产品，量子跃动持有 公司4504.50万股占公司总股本的11.23%。 5、润泽科技：为数据中心提供基础设施及相关服务，可为豆包等AI产品的训练和运营提供算力支持。 6、中威电子：孙公司华夏天信机器人自主研发的仿生蛇 ...

【民生宏观】特朗普的"通胀观" 咖啡特朗普及其团队怎么看待"通胀"问题？ 1关税不会损害消费者，而由其他国家承担； 2但近期，特朗普本人转向承认关税会推升物价； 3在特朗普的领导下"预算赤字会下降，而不是上升"； 4抨击拜登的能源、财政政策和过多的政府支出造成了通胀。 咖啡特朗普团队提出的5个应对通胀的方法： 1释 【民生宏观】特朗普的"通胀观" 咖啡特朗普及其团队怎么看待"通胀"问题？ 1关税不会损害消费者，而由其他国家承担； 2但近期，特朗普本人转向承认关税会推升物价； 3在特朗普的领导下"预算赤字会下降，而不是上升"； 4抨击拜登的能源、财政政策和过多的政府支出造成了通胀。 咖啡特朗普团队提出的5个应对通胀的方法： 1释放能源产量，1年内美国国内能源价格减半。 2遏制浪费的联邦开支。 3削减繁重的监管，为每个美国家庭节省11，000美元。 4制止非法移民，认为非法移民推高了美国家庭的住房、教育和医疗成本。 5维护和平和地缘政治稳定。 咖啡特朗普能控制住通胀吗？ 1特朗普第一任期的4年，CPI通胀率均值1.9%，得益于能源增速下降和住房增速稳定。 2下一个四年会否"再通胀"的关键，或在于特朗普是否能兑现" ...

推荐【时代新材】 公司风电、轨交、汽零三大主业迎增长共振，2025年业绩有望倍增，目前估值水平仍然较低，持续推荐~ 风电叶片：公司国内份额已升至30%，2025年供应趋紧，公司风电收入或增长30%至100亿左右体量，且受益于开 工率提升、产品结构优化，预计净利率有望由3%提升至5%以上。 若叶片产品进一步涨价，则盈利弹性将进一步强化。 轨交：中车体系内减震器核 推荐【时代新材】 公司风电、轨交、汽零三大主业迎增长共振，2025年业绩有望倍增，目前估值水平仍然较低，持续推荐~ 风电叶片：公司国内份额已升至30%，2025年供应趋紧，公司风电收入或增长30%至100亿左右体量，且受益于开 工率提升、产品结构优化，预计净利率有望由3%提升至5%以上。 若叶片产品进一步涨价，则盈利弹性将进一步强化。 轨交：中车体系内减震器核心供应商，受益于海外拓展、新增订单和存量替换加速，增长中枢有望由15%提升至 20%左右，2025年收入有望达25-30亿，利润率有望稳定在10%+。 汽零：博戈公司基本完成架构整合，今年有望扭亏，在海外优质客户支撑、国内客户加速拓展的情况下，2025年 有望迎来利润加速释放。 现阶段约70亿元左 ...

欧佩克周三下调了对 2024 年和 2025 年全球石油需求增长的预测，这是该产油国集团的月度报告连续第五次下 调。 疲软的前景凸显了欧佩克+面临的挑战，该组织由石油输出国组织和俄罗斯等盟友组成。 本月早些时候，在油价下跌的背景下，欧佩克+将其开始增产的计划推迟到 2025 年 4 月。 欧佩克表示，目前预计 2024 年全球石油需求将增 欧佩克周三下调了对 2024 年和 2025 年全球石油需求增长的预测，这是该产油国集团的月度报告连续第五次下 调。 疲软的前景凸显了欧佩克+面临的挑战，该组织由石油输出国组织和俄罗斯等盟友组成。 本月早些时候，在油价下跌的背景下，欧佩克+将其开始增产的计划推迟到 2025 年 4 月。 欧佩克表示，目前预计 2024 年全球石油需求将增加 161 万桶/日，低于上个月预测的 182 万桶/日。 欧佩克在 8 月之前一直保持 2024 年前景不变，这是它在 2023 年 7 月首次采取的观点。 欧佩克将其 2025 年全球石油需求增长预测从 154 万桶/日下调至 145 万桶/日。 ...