证券研究报告——晨会聚焦 2024 年 8 月 13 日 | 8 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 | 股票名称 | | 1519.HK | 极兔速递-W | | 002001.SZ | 新和成 | | 002409.SZ | 雅克科技 | | 002340.SZ | 格林美 | | 688198.SH | 佰仁医疗 | | 688085.SH | 三友医疗 | | 600809.SH | 山西汾酒 | | 000524.SZ | 岭南控股 | | 002600.SZ | 领益智造 | | 002475.SZ | 立讯精密 | 中银晨会聚焦-20240813 ■重点关注 【宏观经济】央行二季度货币政策执行报告点评*朱启兵 孙德基。北京时间 8 月 9 日，央行发布 2024 年二季度货币政策执行报告。本次报告重点仍落脚 于市场利率调控与汇率风险防范，货币政策导向维持稳健， 【电力设备】电力设备行业动态点评*武佳雄。2024 年 8 月 11 日，中共中央、 国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，我国首次从国家层 面对全面绿色转型进行系统部署。《意见》明确提出我国将大力发 ...

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交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 12 日 强于大市 交通运输行业周报 集运运价指数周环比回落，7 月物流业务量保持 扩张 航运方面，集运运价指数周环比回落，各类船型新船订单有所增长。航空方 面，上半年出入境人数大增，长三角出境游升温。快递物流方面， 7 月份物 流业务量保持扩张，新增需求总体平稳。 核心观点： ①集运运价指数周环比回落，各类船型新船订单有所增长。截至 8 月 8 日，Drewry 世界集装箱指数环比下降 3%至 5,551 美元/FEU，比 2021 年 9 月疫情高峰时的 10,377 美元/FEU 下降了 47%，比 2019 年疫情前 1,420 美元/FEU 的平均水平高出 291%。本周上海至欧美主要航线运价 普跌，上海-鹿特丹环比下降 3%至 7,929 美元/FEU，上海-热那亚环比下 降 4%至 7,309 美元/FEU，上海-纽约环比下降 3%至 8,931 美元/FEU， 上海-洛杉矶环比下降 4%至 6,501 美元/FEU。根据 Banchero Costa 最新 数据，油轮订单是目前新造船订单量增长的主力，东太平洋航运、挪威 船东 Se ...

相关研究报告 《贵州茅台》20240429 《贵州茅台》20240407 《贵州茅台》20240103 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 食品饮料：白酒Ⅱ 证券分析师：邓天娇 (8610)66229391 tianjiao.deng@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519080002 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 年结日： 12 月 31 日 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 主营收入 ( 人民币 百万 ) | 124,100 | 147,694 | 171,480 | 193,160 | 213,291 | | 增长率 (%) | 16.9 | 19.0 | 16.1 | 12.6 | 10.4 | | EBITDA( 人民币 百万 ) | 84,739 | 101,032 | 119,25 ...

002340.SZ 格林美 688198.SH 佰仁医疗 688085.SH 三友医疗 600809.SH 山西汾酒 000524.SZ 岭南控股 002600.SZ 领益智造 002475.SZ 立讯精密 【宏观经济】7 月通胀点评*张晓娇 朱启兵。7 月 CPI 同比增速较 6 月上行， 主要是受天气影响了食品价格和暑期出游消费两方面影响，这两个因素预计 仍将在三季度持续影响 CPI，但基数上行可能影响 CPI 同比表现，虽然年内 CPI 整体仍将上行，但上行的过程或要等到四季度；PPI 同比增速偏弱，同 时三季度的基数效应也大幅减弱，加之 7月制造业 PMI生产指数较 6月下行、 7 月出口增速走弱等因素影响，年内 PPI 同比增速上行或承压。 【固定收益】食品价格带动通胀温和回升*肖成哲 张鹏 。长期利率下行的 内在约束逐步累积，但参考楼市景气，利率难有趋势反转。 | 市场指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | | 2862.19 | (0.27) | | 深证成指 | | 8393.70 | (0.62 ...

金融工程| 证券研究报告 —周报 2024 年 8 月 12 日 中银量化大类资产周报 全球股指剧烈波动，外资边际流出 A 股 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 机构调研活跃度 股票市场概览 本周 A 股下跌，港股下跌，美股下跌，其他海外权益市场普遍下跌。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位；红利风 格拥挤度及超额净值当前仍处于历史高点，本周拥挤度上升。 小盘 vs 大盘：小盘风格超额净值及拥挤度持续处于历史低位；大盘风 格拥挤度近期从低位反弹。 微盘股 vs 基金重仓：微盘股及基金重仓拥挤度处于历史极高分位，微盘 股超额净值今年以来持续震荡；基金重仓超额累计净值处于历史低位。 资金面与动量/反转风格：当前资金总量处于长期下降阶段，反转较动量 长期占优，与经验一致。 A 股行情及成交热度 本周 A 股成交热度整体下行，领涨的行业为食品饮料、房地产、商贸零 售；领跌的行业为计算机、国防军工、电子。 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为交通运输、煤炭、有色金 属，居后的行业为传媒、医药、通信。 利率市场 本周中国国债利率上涨，美国国债利率上涨，中美利差处于历史高位 ...

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 11 日 电力设备与新能源行业 8月 第 2 周周报 三部委印发《加快构建新型电力系统行动方案》 光伏方面，多晶硅硅料价格筑底，供需关系逐步缓和，我们预计硅料环节将 率先完成产能出清，颗粒硅与块状硅维持 0.3-0.5 万元/吨，看好颗粒硅市占 率提升；电池片方面，麦迪科技计划出售下属光伏业务实施主体炘皓新能源 100%股权，叠加中润、润阳上市暂缓，电池片环节出清有望加速；三部委联 合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》，我国光伏装 机需求无忧；逆变器需求持续向好；建议优先配置行业格局较优、供给优化 明显的行业细分环节。风电方面，H2 国内海风招标及建设有望稳步推进， 省级深远海示范项目与规划逐步出台，打开远期想象空间；海外伴随利率下 行与项目规划逐步推进，欧洲等市场需求有望从 2025 年开始释放，带动出 海需求，建议优先配置受益于海风、出海逻辑的塔筒桩基与海缆环节，估值 较低的陆风环节，存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源车方 面，材料环节依然面临盈利压力。我们预计下半年材料降价压力有望缓解， 盈利有望得到 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 8 月 11 日 宏观和大类资产配置周报 全球大类资产流动性再分配 大类资产配置顺序：债券>大宗>股票>货币。 宏观要闻回顾 ◼ 经济数据：以美元计，7 月我国出口同比增长 7.0%，进口同比增长 7.2%； 7 月 CPI 同比增长 0.5%，PPI 同比下降 0.8%。 ◼ 要闻：国家发改委等三部门明确今明两年"双碳"标准计量建设任务清单； 三部门印发加快构建新型电力系统行动方案；深圳正式启动收购商品房用 作保障房；央行发布二季度货币政策执行报告。 资产表现回顾 ◼ A 股、债券、大宗整体价格下行。本周沪深 300 指数下跌 1.56%，沪深 300 股指期货下跌 1.54%；焦煤期货本周下跌 1.51%，铁矿石主力合约本周下 跌 2.56%；股份制银行理财预期收益率收于 2%，余额宝 7 天年化收益率 上涨 3BP 至 1.45%；十年国债收益率上行 7BP 至 2.2%，活跃十年国债期 货本周下跌 0.31%。 资产配置建议 ◼ 大类资产配置顺序：债券>大宗>股票>货币。本周日韩股市遭遇黑色星期 一，日经 225 指数下跌 12.4%，韩国综合指 ...

金融工程 | 证券研究报告 — 周报 2024 年 8 月 11 日 中银量化多策略行业轮动 周报 – 20240809 下周（20240809-20240815）：家电（22.2%）、交通运输（16.7%）、有色 金属（11.1%）、轻工制造（11.1%）、电力设备及新能源（11.1%）、石 油石化（5.6%）、电力及公用事业（5.6%）、钢铁（5.6%）、建筑 （5.6%）、银行（5.6%）。 相关研究报告 《中银证券量化行业轮动系列（七）：如何把 握市场"未证伪情绪"构建行业动量策略》 20220917 《中银证券量化行业轮动系列（八）："估值泡 沫保护"的高景气行业轮动策略》20221018 《中银证券宏观基本面行业轮动新框架：对传 统自上而下资产配置困境的破局》20230518 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 证券分析师: 郭策 (8610)66229081 ce.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080002 联系人：陈亮 (8610)66229367 liang.chen@bocichina.com 一般证券业务证书编号： ...

证券研究报告——晨会聚焦 2024 年 8 月 9 日 8 月金股组合 | --- | --- | |-----------|------------| | 股票代码 | 股票名称 | | 1519.HK | 极兔速递-W | | 002001.SZ | 新和成 | | 002409.SZ | 雅克科技 | | 002340.SZ | 格林美 | | 688198.SH | 佰仁医疗 | | 688085.SH | 三友医疗 | | 600809.SH | 山西汾酒 | | 000524.SZ | 岭南控股 | | 002600.SZ | 领益智造 | | 002475.SZ | 立讯精密 | 市场指数 | --- | --- | --- | |----------|----------------|-------| | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | 2869.90 0.00 | | | 深证成指 | 8446.21 (0.04) | | | 沪深 300 | 3342.94 0.04 | | | 中小 100 | 5424.16 0.15 | | | 创业板指 | | | 行业表现 ...