瑞达期货研究院 「 2025.07.11 」 纯碱玻璃市场周报 研究员:黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 「 期现市场」 本周纯碱期价收涨，玻璃期价收涨 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾：本周纯碱期货上涨3.66%，玻璃期货上涨5.85%，本周纯碱期货一路上行，主要原因来自于 市场对于政治局会议的期待，其次市场传出地产小作文，该消息有待下周验证，整体来看本周情绪炒作 为主，后续基本面依旧较为乏力，在产量增加，库存累库的背景下，谨慎看待下周行情，玻璃方面本周 走出了底部回升态势，在反内卷会议指导下，玻璃整体利润开始回升，同时受益于地产小作文影响，玻 璃涨幅超过了纯碱，虽然玻璃库存处于高位，落后产能后续将逐步淘汰，产能筑底，库存筑顶，整体来 看有望率先实现基本面反转，因此价格上行。 u 行情展望：纯碱方面，供应端来看国内纯碱开工率上涨，纯碱产量持平，市场供应依旧宽松，国内纯碱 利润继续下滑，氨碱法和联碱法利润继续下行，后续纯碱产量预计下滑 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 == 宏观金融数据日报 ITG 国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 B E W S B B B A 热 线 官 方 网 站 81 用版 400-8888-598 www.itf.com.cn ITCE 离期货 | | 国贸期货研究院 期货执业证号:F3074875; 2025/7/11 宏观金融研究中心 郑雨婷 投资咨询证号: Z0017779 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动(bp) | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 (bp) | | 4-6 | DR001 | 1.32 | 0.58 | DR007 | 1.49 | 1.78 | | E | GC001 | 1.16 | -27.50 | GC007 | 1.49 | -2.00 | | | SHBOR 3M | 1.56 | -0.30 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | D | 1年期国债 | 1.37 | 1.25 | 5 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-07-11 股指期货：延续温和上⾏态势 股指期权：维持谨慎 国债期货：债市情绪偏弱 股指期货方面，昨日盘面延续温和上扬态势，其中地产、保险、 煤炭、油气领涨，其中体现几个逻辑，其一，政治局会议临近，对于地产 政策落地预期提升，其二，反内卷、供给侧的预期进一步强化，资金预计 在国企占比更高的产业链落地概率更大，其三，银行、保险高股息的特征 继续吸引中长期资金介入。同时观察盘面，涨停家数66家，跌停家数14 家，涨停家数处于中等偏低水平，显示大金融行情对盘面形成一定分流作 用。故短线高度我们倾向与大金融板块的持续性有关，若继续发力则向上 空间打开。 股指期权方面，昨日标的表现仍然偏强，上证50指数上涨0. 62%，而上证指数突破3500点，盘面强势延续。期权端，量能变动不大， 表明市场并未出现大规模上涨追高交易；波动率方面，仍有窄幅抬升， 但抬升斜率较周初再度放缓。情绪指标方面，持仓量PCR冲高，来到阶段 性峰值，而比值PCR再度探底，多数临近前低水平，两者分别从期权卖方 和期权买方市场表明当前投资者情绪再度谨慎。综上，操 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 10 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指均震荡整理，小幅回调。股市全市场成交额 15274 亿元，较上日放量 528 亿 元，全市场超 3300 只个股下跌。消息面，统计局公布了 ...

国债期货日报 | 2025-07-09 宏观宽松延续，国债期货全线收跌 市场分析 风险 流动性快速紧缩风险 策略 单边：回购利率回落，国债期货价格震荡，2509合约中性。 套利：关注基差走廓。 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保。 短期来看，债市在资金面宽松与供给扰动博弈下延续震荡走势，但市场关注焦点逐步转向7月政治局会议及中美贸 易局势演变，未来政策定调和外部扰动将主导走势方向。 宏观面：（1）宏观政策：5月7日国新办发布会上，央行宣布落实适度宽松政策，推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施，包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调，同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款，强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制，旨在提升信贷投放、稳定市场预期，推动经济高质量发展；5月10日，中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈，为时两天；5月12日，中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施，对这些商品加征剩余10%的关税。" ；5月20日，中国人民银行公 ...

证券研究报告 2025 年 7 月 8 日 星期二 【A 股市场大势研判】 沪指尾盘翻红 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3473.13 | 0.02% | 0.81 | | 深证成指 | 10435.51 | -0.70% | -73.25 | | 沪深 300 | 3965.17 | -0.43% | -17.03 | | 创业板 | 2130.19 | -1.21% | -26.05 | | 科创 50 | 978.29 | -0.66% | -6.51 | | 北证 50 | 1401.92 | -0.93% | -13.12 | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： 申万行业表现前五 申万行业表现后五 概念板块表现前五 ◼ 概念板块表现后五 综合 2.57% 煤炭 -2.04% 中船系 5.23% 重组蛋白 -1.42% 公用事业 1.87% 医药生物 -0.97% 生物质能发电 2.83% 减肥药 -1.10% 房地产 1.68% 通信 -0.77% 虚拟电厂 ...

股指周报：美国关税豁免本周到期，不确定性引发市场避险 正信期货股指期货周报 20250707 研究员：蒲祖林 投资咨询证号：Z0017203 理性投资，风险自担 Email：puzl@zxqh.net 核心观点 风险提示：中东地缘冲突和中美贸易摩擦扰动、美联储降息不及预期，中国未释放政策利多信号 宏观：美国对各国90天豁免期本周结束，关注美国与各国谈判进展，尤其是欧盟和日本、印度等国的结果，关税政策 对市场的冲击仍有不确定性风险，参考2018年的路径，需谨防特朗普极限施压的负面情绪冲击。国内经济各领域步入 季节性回升转折窗口，市场仍预期7月底关于经济工作的政治局会议利多。 中观：地产销售低位季节性回升，但力度有限，总体旺季不旺，服务业结构分化且暑期季节性升温，5月实体经济中生 产和投资退坡，消费在财政补贴提振下扛起大旗，制造业抢出口近入尾声，三季度或有脉冲回落压力，国内反内卷式政 策出台，供给缩减有望扭转商品供需平衡，物价有望震荡回升，关注本周CPI和PPI的表现。 资金：国内流动性总体宽松，海外流动性在美国经济数据韧性扰动下边际收紧，金融条件反复波动，美元指数有望超跌 反弹，国内股市将获得增量资金，被动ET ...

黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 黑色建材日报 2025-07-04 钢材 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3076 元/吨, 较上一交易日涨 11 元/吨（0.358%）。当日注册仓单 27073 吨, 环比增加 1803 吨。主力合约持仓量为 223.7249 万手，环比增加 10870 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇 总价格为 3160 元/吨, 环比持平; 上海汇总价格为 3150 元/吨, 环比持平。 热轧板卷主力合约收盘价为 3208 元/吨, 较上一交易日涨 17 元/吨（0.532%）。 当日注册仓单 66078 吨, 环比减少 0 吨。主力合约持 仓量为 159.5284 万手，环比减少 474 手。 现货 ...

【螺纹钢、热轧卷板、铁矿石市场分析与交易策略】上周起，黑色系呈现压缩钢厂利润走势，螺纹受炉 料带动震荡走强。当前主要交易逻辑有二，一是钢厂盈利尚可，铁水产量短期偏强，原料供应下降后超 跌反弹，而钢材需求季节性走弱，利润承压；二是美联储降息预期上升，新财政法案将投票审议，市场 对美国财政货币双宽松预期升温。 螺纹预期和现实变化不大，跟随为主，表需同比降幅持稳，去库持 续，总库存偏低，后期大幅累库预期不强。6月专项债发行加快，但投向实务工作资金减少，房地产销 售走弱，建筑业好转有限。需关注7月政治局会议对房地产有无新政策刺激，螺纹价格难言乐观，谨慎 看待反弹高度，后期关注板材需求及煤炭供应。 交易策略上，高铁水产量配合原料供应下降带来螺纹 反弹，但需求预期好转前，向上高度受限。10合约支撑2850 - 2900元，压力3050 - 3100元，反弹后逐步 空配，短期快速回落则逢低离场，也可涨至3050 - 3100后买入2800元看跌期权，卷螺差在100 - 150区间 操作。 热卷近两周表需同比转增，基本面好转，但现实有走弱预期，冷热价差收缩，钢厂接单转弱， 出口同比增加，6月出口环比或明显下降。盘面走强后，现 ...

供给侧政策短期利多，政策强定力中期依然弱势 中泰黑色报告 2025年4月28日 黑色研究团队 裴红彬 从业资格号：F0286311 交易咨询证书号：Z0010786 张 林 从业资格号：F0243334 交易咨询证书号：Z0000866 董雪珊 从业资格号：F3075616 交易咨询证书号：Z0018025 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 中泰黑色报告摘要20250426：供给侧政策短期利多，政策强定力中期依然弱势 交易逻辑和核心观点 受粗钢压减政策减产5000万吨消息影响，钢材走势震荡偏强运行。但从政治局会议精神来看，国内政策以稳为主，表现出较强定力，后期存量政策紧 踩油门，增量政策引而不发，大概率要等到出口等影响到经济增速以后，或者叠加对等关税90天豁免到期，也就是6-7月份之后，或者7月底的政治局会议。 请务必阅读正文之后的声明部分 政治局会议精神对黑色市场影响：政策"两步走"，存量加速，增量蓄力 请务必阅读正文之后的声明部分 从成本来看，原料价格近期废钢提涨以及铁 ...