中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 黄金 | | 伊朗局势目前不可预测，避险情绪仍是主要逻辑。当前美关税反复、地缘反复，另 | | | 多单持有 | 外日本政府或给资本市场带来潜在动荡，黄金有支撑，中长期地缘秩序重塑，不确 | | ★ | | 定性持续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。 | | | | 白银将受到地缘波动影响加剧。白银光伏、新能源汽车及 AI 等新兴领域推动其工业 | | 白银 | 谨慎追高 | 需求占比攀升至近 60%，成为需求增长的核心引擎；全球流动性宽松强化了其与黄 | | ★ | | 金联动的避险金融属性。短期参与难度大，关注风险报偿比。 | | | | 伊朗局势失控，国内两会和美非农接踵而至，市场避险情绪走高，铜短期波动加剧， | | 铜 | 多单持有 | 建议多单持有，部分逢高止盈，警惕宏观情绪消退后铜价冲高回落，中长期对铜依 | | ★ | | 旧看好。 | | 锌 | 反弹承压 | 宏观多空交织，市场避险情绪走高，锌供需双弱，库存累库制约上行空间，建议谨 | | ★ | | 慎看多，关注节后需求恢复节奏， ...

地缘冲突升级，中国化工品怎么看？20260302 油、天然气为原料的下游装置开工形成连锁冲击。 航运成本抬升与绕航情形下，价格传导的典型路径是什么？ 价格传导可拆解为两个节奏：第一步是货物"能否出运"，对应短期的直接冲 击；第二步是"出运后的成本能否被市场接受"，在运费显著抬升或被迫绕航 时尤为突出。若绕航导致航程拉长，全球船舶运力将阶段性趋紧，船舶集中于 中东相关航线后，其他航线运力进一步不足，可能继续推升全球船运指数；物 流成本上行将通过到岸成本向终端传导，进而推高以原油、液化天然气及化工 品为代表的一揽子商品价格。在历史参照上，2022 年相关集运指数、欧线指 数曾由约 1,000–2000 点上行至约 6,000 点左右，累计约三四倍的波动区间； 当时油价与气价亦在同一阶段呈现同步波动，反映供应扰动与运输成本共同推 升价格的机制。 为何乙烯被视为本轮冲击下最具代表性的化工品之一？原料结构的关键约束是 什么？ 摘要 中东地缘政治风险显著推高航运成本，运费出现"3 倍起"的上涨，并 导致全球船舶运力紧张，进而推高以原油、液化天然气及化工品为代表 的商品到岸成本，对全球化工品价格产生直接冲击。 乙烯作为核心 ...

| 聚烯烃产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2026年3月3日 | | | | 张晓珍 | Z0003135 | | 品种 | 3月2日 | 2月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | L2605收盘价 | eaal | 6597 | 394 | 5.97% | 元/吨 | | L2609收盘价 | 7071 | 6672 | 389 | 5.98% | | | PP2605收盘价 | 6988 | 6611 | 387 | 5.85% | | | PP2609 收盘价 | 7020 | 6627 | 393 | 5.93% | | | L59价差 | -80 | -75 | -5 | -6.67% | | | PP59价差 | -22 | -16 | -6 | -37.50% | | | LP05价差 | -7 | -14 | 7 | -50.00% | | | 华东PP拉丝现货价格 | 6900 | ୧୧୦୦ | 400 | 6.15% | | | 华北LLDPE现 ...

金融期货早评 宏观：昨天定价，今天定性？ 【市场资讯】1）伊朗局势——①特朗普：不排除向伊朗派遣地面部队，根本不在乎民调。 真正的打击浪潮很快就要来了。②伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼驳斥有关恢复美 伊谈判的消息，并称伊朗已为长期战争做好准备。③伊朗革命卫队：霍尔木兹海峡已关闭， 将打击任何试图通过的船只。④美国中央司令部表示，霍尔木兹海峡并未关闭，目前也没 有迹象表明伊朗在海峡布雷。⑤据悉阿联酋和卡塔尔敦促盟友劝说特朗普尽快结束伊朗战 争。⑥美国务卿与美防长均发出不会派遣地面部队的信号。2）特朗普 3 月访华能否成行？ 外交部：中美就元首互动保持着沟通。3）欧元区货币市场交易员几乎已排除欧洲央行在 2026 年降息的可能性。交易员们现在认为欧洲央行 12 月前降息可能性约为 8%，而 2 月 27 日预测约为 40%。 【南华观点】上周全球宏观市场正受四大重磅事件集中冲击，分别为美国最高法院对特朗 普关税政策的终局裁决、特朗普对抗性国情咨文演讲、中国央行下调远期售汇外汇风险准 备金率至 0，以及美以对伊朗军事打击引发的中东地缘热战。其中，美国两大事件标志着 其贸易保护主义已从"无边界单边主义"转向"有法 ...

2. 从海外市场来看,海外甲醇主要生产原料LNG受霍尔木兹海峡关闭影响显著。中东地区卡塔尔与阿联酋的LNG均需要通过霍尔木兹海峡 出口,而目前物流的阶段性放缓推高欧洲及亚洲气价,进而抬升国际甲醇价格。若霍尔木兹海峡的关闭状态长期维持,其将进一步刺激 欧亚气价上涨。 3. 从国内基本面来看,沿海甲醇港口库存仍在高位,2月27日当周港口库存在144.67万吨,同比高出35%。但若霍尔木兹海峡长期关闭, 进口缺位下中国港口库存短期或有去化。若缺口持续扩大, 货源断供或将影响沿海MTO装置开工,内地企业有望成为主要供应替代。内地 市场则随沿海同步调涨，尤其午后期货封于涨停板,持货商多维持挺价销售,部分企业竞拍溢价成交明显。（甲醇数据来自隆众资讯） 4. 从市场情绪来看,伊朗形势骤变带动能源化工板块多品种集体上行,市场情绪偏向多配。 展望后市,伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼于当地时间3月2日明确表示"伊朗不会与美国进行谈判",且"已为长期战争做好准 备";美国总统特朗普则于同日表示对伊军事行动"远超预期","一直认为这是一个为期四周的行动"。目前袭击仍在发生,中东局 势需要密切追踪观察。国内甲醇短期持续交易地缘溢价 ...

相关新闻 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2026/3/3 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 EC2604 | | 昨日收盘价 1429.2 | 涨跌 16.73% | 基差 34.2 | 昨日成交量 81309 | | 昨日持仓量 46243 | 持仓变动 8998 | | | EC2605 EC2606 | | 1637.4 1885.1 | 16.53% 15.68% | -174.0 -421.7 | 2063 16174 | | 1294 20767 | 880 3680 | | | EC2607 | | 2094.2 | 14.01% | -630.8 | 402 | | 410 | 189 | | | EC2608 | | 1980.4 | 15.42% | -517.0 | 2610 | | 2102 | 723 | | | EC2609 | | 1497.5 | 16.07% | -34.1 | 326 | | 239 | 90 | | 期货 | EC2610 ...

有色金属日报 2026-3-3 五矿期货早报 | 有色金属 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 交易咨询号：Z002314 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 中东局势维持紧张，黄金、原油价格走强，白银冲高后走低，铜价冲高回落，昨日伦铜 3M 合约收盘 跌 1.59%至 13084 美元/吨，沪铜主力合约收至 102280 元/吨。昨日 LME 库存增加 3975 至 257675 吨， 增量来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M 维持贴水。国内电解铜社会库存增加 2.8 万吨，保 税区库存小幅增加，上期所日度仓单增加 0.5 至 29.6 万吨。华东地区现货贴水期货缩窄至 190 元/ 吨，下游复工推 ...

中原期货研究咨询部 公司官方微信 1 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2026/3/3 | 2026/3/2 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,084.50 | 1,094.00 | -9.50 | -0.868 | | | 焦炭 | 1,635.50 | 1,652.00 | -16.50 | -0.999 | | | 天然橡胶 | 17,145.00 | 17,245.00 | -100.0 | -0.580 | | | 20号胶 | 13,765.00 | 13,870.00 | -105.0 | -0.757 | | | 塑料 | 6,996.00 | 6,991.00 | 5.0 | 0.072 | | | 聚丙烯PP | 7,038.00 | 6,998.00 | 40.0 | 0.572 | | | (PTA) | 5,508.00 | 5,552.00 | -44.0 | -0.793 | | | PVC | 4,824.00 | 4, ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期：2026/3/3 隔夜夜盘市场走势 1. 国际油价全线上涨，美油主力合约涨 5.98%，报 71.03 美元/桶。布油主力合 约涨 6.82%，报 77.85 美元/桶。美以联合空袭伊朗引发中东局势急剧升温，市 场担忧霍尔木兹海峡航运安全及伊朗报复性减产。 2. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，CO ...

期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 今 日 早 评 重点品种： 【短评-天然橡胶】泰国原料胶水价格68.8泰铢/公斤 （0.5/0.73%），杯胶价格57.2泰铢/公斤（0.2/0.35%）； QinRex掌握的最新初步数据显示，2025年印尼天然橡胶产量达 212万吨，较2024年同期的213万吨微降0.7%。评：供给端方 面，海外产区逐步进入减产期，下游需求，据了解，多数轮胎 企业生产已恢复至高位水平，月初整体出货表现一般，受节后 出货集中影响，部分企业缺货明显，特别是半钢胎内销市场， 订单满足率下降，另外地缘政治因素升级，中东的出口阻力加 大，部分企业表现中东地区出口暂缓，订单发货延迟，抑制橡 胶涨幅。其他方面，乙烯走强带动合成橡胶走势偏强。综上， 天然橡胶震荡偏强对待。 【短评-铝】据SMM调研，受原油价格上涨影响，几内亚至 中国海运费存在上行预期，可能导致铝土矿发运暂缓。同时， 广西新增氧化铝产能投产在即，采购需求有所提升。市场预计 现货成交价将回升至61-63美元/干吨，SMM指数报62.03美元/干 吨。评：宏观层面，周末美伊冲突升级，中东地缘局势骤然紧 ...