华夏时报记者 帅可聪 北京报道 2025年9月18日凌晨，美联储公布议息会议结果，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%– 4.25%，符合市场广泛预期。 当天早盘，A股三大指数小幅震荡走强，上证指数盘中一度逼近3900点关口。 在美联储宣布降息后，美股和黄金先涨后跌，美债收益率和美元指数先降后升。美股三大指数最终收盘 涨跌不一，道指小幅上涨0.57%，纳指、标普500指数分别下跌0.33%、0.1%。 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒分析称，美联储降息对中国股市、债市和人民币汇率偏利 好。全球流动性宽松有助于为中国股市提供增量资金，中国货币政策空间增大将带动债券收益率下行， 美元承压有利于人民币汇率稳定。 预计年内还有两次降息 这是美联储自2024年12月以来时隔9个月重启降息，25个基点的降息幅度符合市场普遍预期。 美联储最新公布的经济预测摘要和点阵图整体释放出宽松信号。点阵图显示，联储官员们对年底联邦基 金利率的预测中值为3.6%，对应再降息两次，这比6月时的预测多了一次。 美联储整体偏鸽，但步伐仍偏谨慎。中国银河（601881）证券首席宏观分析师张迪指出，与7月声明仍 强调"劳动力市场 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道 2025年9月18日，随着美联储降息靴子落地，A股市场盘中大幅跳水，三大指数收盘集体跌逾1%，超 4300只个股飘绿。A股沪、深、京三市全天总成交额超3万亿元，为8月29日以来首次。 某头部券商原高级副总裁、深度科技研究院院长张孝荣在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股午后 跳水，是美联储降息利好兑现后的技术性回调等多种因素综合作用的结果，对于普通投资者而言，理解 市场波动的原因是第一步，更重要的是保持理性的投资心态和策略。 沪指冲高回落险失3800点 9月18日凌晨，美联储公布议息会议结果，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%，符 合市场广泛预期。点阵图显示，美联储年内预计还将降息两次（共50个基点）。 在美联储宣布降息后，美股和黄金先涨后跌，美债收益率和美元指数先降后升。美股三大指数最终收盘 涨跌不一，道指小幅上涨0.57%，纳指、标普500指数分别下跌0.33%、0.1%。 浙商证券首席经济学家李超认为，美联储主席鲍威尔在会后记者问答中指出本次降息是一次"风险管理 式"降息，是本次议息会议中最重要的表述之一。 在他看 ...

沪铅产业日报 2025-09-18 | | | 整体库存不变。从目前库存数据来看，需求尚未有效拉动库存去化。但整体来说有望逐步强化，对铅价形 成一定支撑。综上所述，沪铅整体供应有望平稳，需求小幅恢复，美联储宣布降息25基点，下个月仍有预 期继续下调，铅价建议逢低布局多单。 | 提示关注 | 今日暂无消息 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ | | | | | | 研究员: | | 黄闻杰 | 期货从业资格号F03142112 | 期货投资咨询从业证书号Z0021738 | 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指 ...

贵金属产业日报 2025-09-18 承压回调态势，主要因为降息预期兑现导致多头资金流出，后续走势仍将取决于8月PCE个人消费支出数据 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 的表现。短期来看，降息预期兑现后市场缺乏进一步的利多催化因素，导致部分多头资金流出，贵金属市 免责声明 场或进入震荡区间运行。策略方面，逢高轻仓试空，区间波段交易为主。沪金2510合约关注区间：800-850 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 元/克；沪银2510合约关注区间：9700-9900元/千克。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- ...

如果说这是一场对于美联储独立性的测验，鲍威尔的表现无疑是合格的；但特朗普与美联 储在经济增长诉求上存在的根本性分歧使得他对美联储的政治压力还将继续加码。 文：国金宏观宋雪涛/联系人钟天 从SEP预测看，随着降息的再度开启，FOMC委员对经济更加乐观：上调2025年GDP至1.6%（6月为 1.4%）；上调2026年GDP至1.8%（6月为1.6%），下调2026年失业率至4.4%（6月为4.5%）， 上调2026年核心PCE至2.6%(6月为2.4%)。 无论是会议决策还是SEP预测，都并未出现除米兰外的明显异常点，从某种程度上体现出了联储依然独 立的一面：鲍威尔在记者会中提到，"以理服人"是联储行事的DNA，暗示米兰此次会议的50bp决策 （即特朗普大幅降息主张）并没有认同度；同时鲍威尔在面对独立性的相关问题都选择了"正直地回 避"。 如果说这是一场对于美联储独立性的测验，鲍威尔的表现无疑是合格的。 9月FOMC会议的焦点不只是降息幅度，更在于新理事米兰火速加入、理事库克面对法律诉讼、理事沃 勒和鲍曼上一轮投下反对票等情况之下，鲍威尔本人乃至FOMC委员会能否通过这一次的独立性压力 测试。 从投票结果看，此 ...

| Million | > 国技期货 | 责金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年09月18日 | | 黄金 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜贵金属回落、盘中波动剧烈。美联储如期降息25个基点，鲍威尔称劳动力市场风险偏向下行，此次降息 可理解为风险管理式降息。点阵图暗示今年将累计降息3次,明年将降息1次。总体看美联储态度偏谨慎，降 息路径相对温和,贵金属可能进入阶段性盘整。 ★FOMC声明及经济预期: 1. 声明概述：降息25个基点至4.00%-4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐。理事米兰认为应降息50 个基点。 2. 利率前景：点阵图预计今年将再降息两次。一位官员预计年内将累计降息150个基点，一位官员（非票 委）认为今年不应降息。2025、2026、2027年底联邦基金利 ...

大宗商品研究所 航运研发报告 期货从业证号： F3084078 航运日报 2025 年 09 月 18 日 航运日报 研究员：贾瑞林 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn | 银河期货集运指数(欧线)日报 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 増减幅 | 持仓量(手) | 増减幅 | | EC2510 | 1.105.9 | -3.8 | -0.34% | 19,585.0 | -55.02% | 47,173.0 | -4.91% | | EC2512 | 1,645.3 | -26.7 | -1.60% | 9,304.0 | -44.81% | 20,570.0 | 0.65% | | EC2602 | 1,566.1 | -12.7 | -0.80% | 1,549.0 | -50. ...

尽管通胀亦有所上升，但当前美联储的政策天平更倾向于呵护就业。 本次决议投票中，仅新就职理事Miran投下反对票，其认为应降息50bp，鸽派明显。 美联储经济展望： 美联储预期本轮降息将较为有效地提振经济增长、促进就业，进一步暗示本轮"预防式降息"周期的幅 度或有限。 专题：美联储如期降息25个基点 鲍威尔坚称通胀仍处相对高位 9月美联储议息会议如期降息25bp，华安基金表示，政策天平倾向于呵护就业，点阵图指示年内仍有2次 降息。但联储主席在发布会上的表态偏鹰，导致大类资产走势反复，美元指数和美债利率走出V型，黄 金先涨后跌，美股也是下跌后有所反弹。（数据来源：Wind，截至2025/9/18） 决议声明： 美联储如期降息25BP，至4.0%-4.25%的利率区间。 强调就业的下行风险，在声明中表示"就业增长有所放缓，失业率有所抬升但仍较低"。 GDP预测上修：2025-2027年的预测均上修。 失业率预测上修：2026、2027年的预测均下修0.1%。 通胀预测基本不变：仅2026年的PCE预测上修0.2%。 鲍威尔发布会表态： 鲍威尔指出本次降息是一次"风险管理式"降息，表述整体偏鹰，未来降息决策仍取决于后 ...

9月18日，A股三大指数集体收跌，截至收盘，上证指数报3831.66，跌1.15%；深证成指报13015.66，跌1.06%；创 业板指报3095.85，跌1.64%。全天成交额31666亿元，较上日放量7637亿元。 板块题材上，旅游及酒店、CPO等算力硬件、医药商业、风电设备板块涨幅居前；有色金属、证券、猪肉、影视 院线、房地产、煤炭板块跌幅居前。旅游及酒店板块中，云南旅游、曲江文旅涨停，西藏旅游，西安旅游、华天 酒店涨超6%跟涨；CPO板块德科立、华丰科技20CM涨停领涨，光库科技涨15%；医药商业午后拉升，中国医药 涨停，柳药集团涨超5%。 消息面上，北京时间9月18日凌晨两点，美联储如期宣布降息25个基点，此次降息后，美联邦基准利率降至 4%~4.25%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上讲到，此次降息是一次"风险管理式降息"，并不是连续降息的开 始。 三大股指早盘冲高，沪指一度逼近3900点，此后涨幅缩窄，午后则集体回调，最终集体收跌。 对于此次降息，国盛证券首席经济学家熊园认为，本次会议的基调偏中性。美联储释放的信号表明，现在的降息 依然是预防式的，这在一定程度上令市场感到失望。往后看，仍维持此前判 ...

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 "风险管理式"降息落地 ——美联储 9 月议息会议点评 债券日报 2025 年 09 月 18 日 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com 执业编号：S0360517090002 联系人：李阳 邮箱：liyang3@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创固收】转债市场日度跟踪 20250917》 2025-09-17 《【华创固收】转债市场日度跟踪 20250916》 2025-09-16 《【华创固收】债券发行新范式：福田投控 RWA 债券简析》 2025-09-16 《【华创固收】转债市场日度跟踪 20250915》 2025-09-15 《【华创固收】"稳增长"预期逐步升温——8 月 经济数据解读》 2025-09-15 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 北京时间 9 月 18 日凌晨，美联储年内首次降息落地，将联邦基金利率目标区 间下调 25BP 至 4.0%-4.25%，储备余额利率、贴现利率下调至 4.15%、4.25%。 利率决议公布后，10 年期美债收益率 ...