原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月14日 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 5月14日 | 2月13日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 車位 | | Brent | 66.53 | 66.63 | -0.10 | -0.15% | | | WTI | 63.59 | 63.67 | -0.08 | -0.13% | 美元/桶 | | SC | 491.00 | 482.80 | 8.20 | 1.70% | 元/桶 | | Brent M1-M3 | 0.95 | 0.95 | 0.00 | 0.00% | | | WTI M1-M3 | 0.95 | 0.93 | 0.02 | 2.15% | 美元/桶 | | SC M1-M3 | 12.20 | 12.90 | -0.70 | -5.43% | 元/桶 | | Brent-WTI | 2.94 | 2.96 | -0.02 | -0.68% | | | EFS | 1.15 | 1.11 ...

Supply and Demand - PTA supply has decreased due to planned shutdowns at Taiwan Chemical and Hong Kong facilities, with PTA operating rates down to 72.5% (-5.2%) [3] - Polyester demand has rebounded post-holiday to 94.2% (+0.8%), driven by the restart of long filament production and recovery in short fiber output [3] - The current low inventory levels at polyester factories are supporting price increases, while upstream materials PX, PTA, and MEG are under a destocking logic [3] Market Outlook - The repair of PTA processing fees and continuous price increases suggest a potential delay in PTA facility maintenance, leading to a weaker supply-demand balance than expected [4] - Short-term PTA supply-demand remains tight due to high polyester operating rates, with macroeconomic factors and rising oil prices contributing to a strong PTA market [4] - Despite the strong short-term outlook, concerns about weak oil supply-demand and demand-side issues may limit PTA's rebound potential [4] Cost Analysis - As of May 13, PTA spot processing fees are around 353 CNY/ton, while TA2509 futures processing fees are at 356 CNY/ton [2]

2025 年 5 月 13 日 宏观利好后逐步回归基本面 申银万国期货有限公司 研究所 联系人：马思远 从业资格号：F03141554 5 降低 地址：上海东方路 800 号 宝安大厦 7、8、10 楼 邮编：200122 传真：021 5058 8822 网址：www.sywgqh.com.cn 主要观点 原油：SC 上涨 1.08%。中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低 双边关税水平，美方取消了共计 91%的加征关税，中方相应取消了 91% 的反制关税；美方暂停实施 24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施 24%的反制关税。国际油价盘中一度上涨 4%左右，但是有关伊朗核计 划以及俄乌冲突的谈判使得制裁最终被取消的可能性依然存在，随后 油价脱离当日高点，收盘时涨幅急剧缩窄。关注低油价给与美国制裁 委内瑞拉和伊朗的空间。 股指：股指高开低走，银行板块领涨，国防军工板块领跌，全市成交 额 1.33 万亿元，其中 IH2505 上涨 0.24%，IF2505 上涨 0.24%，IC2505 下跌 0.11%，IM2505 下跌 0.17%。资金方面，5 月 12 日融资余额增加 46.14 亿元至 1797 ...

行业 棉花 日期 2025 年 5 月 8 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 | | | --- | | | | 001 | | | | | | Ann W W | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 宏观整体利好，郑棉震荡反弹。现货方面最新棉花价格指数 ...