Group 1: Residential Market Outlook - The chairman of JLL Hong Kong, Zeng Huanping, predicts a 5% decline in small to medium-sized residential prices this year, driven by an increase in non-local professionals and students [1] - Residential rents are expected to reach historical highs due to the influx of non-local talent and students [1] - The forecast for luxury property prices has been adjusted from a 5% decline to a range of 5% to 10% due to an increase in distressed sales of commercial properties affecting luxury homeowners [1] Group 2: Commercial Property Market Outlook - The office market is showing signs of improvement, with increased leasing activity in prime locations, particularly in Central, despite an overall vacancy rate rising to 13.6% [1] - The net absorption recorded in the first half of the year was 130,700 square feet, driven by transactions in key areas like Central, Wan Chai/Causeway Bay, and Tsim Sha Tsui [1] - JLL anticipates that rental rates for prime office buildings in Central will stabilize by the end of the year, although overall office rents are expected to decline by about 5% for the year [2] Group 3: Retail Market Outlook - The vacancy rate for core area street shops remains at 10.5%, while the vacancy rate for premium shopping malls has reached a new high of 10.5% due to increased new supply and additional vacant space in existing malls [2] - The upcoming completion of approximately 600,000 square feet of new retail space is expected to exert upward pressure on vacancy rates for premium shopping malls [2] - Rental rates for core area street shops and premium malls are projected to decline by 5% to 10% this year [2]

二、开发商谨慎降价：维权风险与市场预期 为刺激销售，开发商普遍将降价幅度控制在10%以内。这并非偶然，而是基于两点考虑：首先，大幅降价可 能引发老业主维权，要求退房或赔偿，从而影响开发商的正常经营。其次，大幅降价并非良策，反而可能导致成交量下降。购房者普遍存在"买涨不买 跌"的心理，房价下跌越明显，观望情绪越浓厚，交易反而越发冷清。 自2021年下半年起，中国房地产市场步入调整期，这一调整并非悄无声息。开发商销售业绩骤降，债务违约和烂尾楼事件频发，更令人担忧的是，房价下 跌的城市数量持续攀升。截至今年8月，在全国百强城市中，新建商品房价格上涨的城市仅剩29个，下跌城市则高达69个；二手房市场形势更为严峻，仅 23个城市房价上涨，74个城市房价下跌。 三、二手房业主惜售：幻想与风险规避 二十余年的房价上涨行情，让许多炒房者尝到了甜头，他们坚信房价终将反弹。因此，即使市场低迷，许多二手 房业主也不愿大幅降价抛售，担心错过潜在的涨价机会，宁愿承受时间成本。即使愿意出售，降价幅度通常也仅在5?0%左右，他们认为即便维持现有价 格，也能找到接盘者。 然而，令人费解的是，尽管数据显示楼市低迷，人们却鲜有感知到房价下跌的切 ...

2021年，房地产最顶峰，全国商品房卖了近18.2万亿，是国内生产总值的15.91%。 2024年，全国商品房销售额跌到了9.68万亿，只有国内生产总值的7.17%。 有机构和业内人预测，今年地产销售会进一步下降，到"8字头"。与之对应的是一连串的产业链收缩、从业者收入缩水、业主们资产贬值、二手房流动性 下降。 宏观的每一格数字变动，背后都是无数个体的故事。经济转换阶段，超级个体可以靠小趋势继续吃香喝辣，但大多数普通人都只能在主流叙事下生存，并 承受外界的压力。 据媒体报道，现在有一些业主为了把自己的房子卖出去，转行去当中介。 比如，深圳祝女士在罗湖莲塘片区有一套老房子，2024年9月因工作原因，打算把这套房子卖掉，置换一套新房，挂了半年多一直没有成交。 今年3月，着急的祝女士决定加入中介大军，学习卖房技巧，但最后得出的结论是：买家肯出的价格和业主心理底价价差过大，要想把房子快点卖出去， 只能降价。 买房的人，希望房价再低一点。卖房的人，已经亏得肝疼。但，"降价成交"就是目前二手房市场的主流叙事。 尽管今年上半年深圳二手住宅成交29231套，同比大增36.6%，但个体的感受却完全不同。 瑞银最新发布的一份中国 ...

经济日报文章称，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分 用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市 场稳定态势。同时，加快建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，满足人民群众新期待。还要多管齐 下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，以更大力度推动房地产市场止跌回稳。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates a significant recovery in the Wuhan real estate market in the first half of 2025, with new housing and second-hand housing transactions showing substantial year-on-year growth [1][2][3] - In the first half of 2025, the net signed area of new commercial housing reached 5.0697 million square meters, a year-on-year increase of 30.6%, while the net signed area of second-hand housing was 5.3337 million square meters, up 10.8% [1][2] - The Wuhan government is implementing targeted policies to stimulate housing demand, including expanding subsidies for families with multiple children and promoting the "old for new" housing exchange program [2][5] Group 2 - The land auction market in Wuhan has been active, with six plots sold for a total of 2.906 billion yuan, and the highest floor price recorded at 27,920 yuan per square meter, marking the second-highest in the city's history [4] - In the first half of 2025, 28 residential land plots were sold, with a total building area of 2.1944 million square meters and a total transaction amount of 11.407 billion yuan, nearly doubling compared to the same period last year [4] - The Wuhan government has extended several policies to promote stable development in the real estate market, including easing pre-sale permit conditions and continuing tax subsidies for home purchases until the end of 2025 [4][5] Group 3 - The proportion of various types of affordable housing, storage, and reconstruction accounted for about 30% of new housing transactions in the first half of 2025, contributing to the increase in transaction volume [3] - The overall de-stocking cycle for new housing in Wuhan has decreased to 12 months, indicating a healthier market condition [2] - The government aims to enhance the supply of high-quality housing and improve policies for specific groups to further stimulate the market [5]

2025年楼市上半场收官，一场持续的分化大戏正在上演。从时间维度来看，一季度市场延续修复态势，给行业注入了一剂强心针，然而二季度边际转弱的 趋势又令人始料未及。从细分城市来看，一线城市及强二线城市表现平稳，三四线城市总体仍回落。 新房：30城120-144平方米户型成交占比首次达30% 从新房成交特征来看，2025年以来，核心城市改善型项目入市节奏加快，带动改善性需求持续释放，北京、上海、南京、成都等多个城市高总价项目去化 表现较好。从中指监测重点城市来看，1-5月30城90-120平方米新房成交套数占比保持在四成左右，120-144平方米户型成交整体占比首次达到30%，改善 型楼盘占据新房市场主流。 上海 同比 时间 72.21 -14.84% 1月 54.62 82.68% 2月 115.02 9.70% 3月 91.74 -10.29% 4月 16.01% 101.95 5月 6月 102.31 -11.65% 广州 同比 时间 56.69 48.25% 1月 36.27 39.50% つ目 62.72 16.00% ) 3月 -1.30% ) 53.16 4月 33.36% 74.71 5月 80.9 ...

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 7 月 8 日 强于大市 房地产行业第 27 周周报（2025 年 6 月 28 日-2025 年 7 月 4 日） 本周新房成交同比由负转正；建议关注 7 月中旬开始的地产 板块机会 新房成交面积环比由正转负，同比由负转正。二手房成交面积同环比降幅均扩大。新房库存面积 与去化周期同环比均下降。 核心观点 投资建议： 相关研究报告 《70 城房价环比跌幅持续收窄，一线新房房价止 跌》（2024/12/17） 《"旧改为主、收储为辅"贯穿 2025 年地产行业主 线 》（2024/12/14） 《住房交易税收政策调整，体现政府让利意愿及稳 定房地产市场的决心 》（2024/11/14） 《房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政 策；看好地产板块行情延续！》（2024/09/30） 《央行拟于近期降准并引导 LPR 及存量房贷利率 下降；北京拟适时取消普宅与非普分类标准》 （2024/09/27） 《政治局会议首提"促进房地产市场止跌回稳"，地 产拐点已至》（2024/09/26） 《房地产行业 2024 年中期策略——下半年地产空 间在哪?》（2024 ...

21世纪经济报道记者 郭聪聪 北京报道 近年来，中国房地产市场经历深度调整，部分房企陷入流动性危机，导致大量项目停工、烂尾，不仅影 响经济稳定，更直接损害购房者权益。 21世纪经济报道记者了解到，中国东方资产管理股份有限公司（以下简称"中国东方"）切实发挥专业化 处置功能，通过创新模式盘活困境地产项目，努力修复房地产上下游信用链条，打造了多项困境地产项 目盘活典型案例。 长沙新力铂园项目则因长期拖欠工程款多次停工，数千名业主权益受损，是地方政府重点"保交楼"项 目。中国东方创新采用"股权收购+增量注入+代管代建"的实质性重组模式，注入1.90亿元专项资金，推 动项目复工复产，最终实现了两千多户房产如期交付。 盘活低效资产"保稳定" 如何激活低效不动产资源，是房地产市场风险出清的关键。中国东方通过司法抵债、合作盘活等方式， 成功让一批"沉睡资产"焕发新生，也为行业提供了可复制的行业经验。 北京六佰本项目原为朝阳区烂尾商业街，产权分散、物业混乱，严重影响了城市形象。面对这一棘手难 题，中国东方创新采用"联合小业主+政府支持+产业导入"的综合盘活模式：通过争取属地政府政策支 持，更换原有不作为的物业管理方，并引入优 ...

现在是楼市最关键的时刻，其实吧，跌也好，涨也罢，对老百姓来说并不是最焦虑的，问题就在于现在心里实在没底，不知道房价跌到什么程度才会止跌回 稳，而止跌回稳恰恰是2025年的重要任务和目标。 我觉得要承认也要允许房价下跌，至于大跌可容忍的程度是多少可以做一个测试。否则，现在还在讨论房价该不该跌真的有点太低级了。 近日，财经作家吴晓波在视频中表示，房价即使跌一半，没买房的人你敢买吗？真跌一半，银行还在吗？你们都扛不住。所以，房价跌一半或者更多是绝对 不可能也是不允许发生的事情。楼市就是最可靠的一端，股市不可靠。 房价大幅回落的确会受到干预，因为当前就是为了确保房地产市场平稳健康发展，我也相信一直在努力来让房价稳定下来，否则就不会提出止跌回稳了。但 我特别不爱听的一句话就是，谁谁不允许怎样怎样。就好比当年多少中介告诉你，房价不可能下跌，因为不允许。这样的话到今天你还信吗？房地产的自然 规律是谁能说了算的吗？否则，就不是今天这样了。 当然，不是说稳房价不重要，太重要了，因为它关乎几十个甚至上百个行业的发展，影响着众多人的就业问题，恰恰因为它重要，我们才更应该重视，而不 是纵容。难道过去的代价还小吗？ 事实上，现在楼市仍 ...

香港本地消费行为是否因港人北上而发生永久性变化？ 香港调研反馈+25H1 土地市场复苏的三个视角 20250707 摘要 2024 年 6 月，香港零售额自 2 月以来首次实现正增长，同比增长 4.5%，非必需品消费增长 3.5%，高于必需品消费 2.6 个百分点，表明 消费市场出现复苏迹象，可能带动相关商业地产公司股价。 尽管商铺租金指数仍低于荣枯线，但海外基金在香港的租赁活动增加， 暗示核心区写字楼可能接近底部，为投资者提供了潜在的投资机会。 港人北上消费并未对香港本地必需品消费产生永久性影响，本地市场仍 具韧性，这为在港经营必需品业务的企业提供了稳定的市场基础。 2025 年上半年，中国土地市场成交金额在连续三年下降后迎来回升， 同比增长 20%以上，主要得益于核心城市优质地块的推出和房企积极补 货拿地，预示房地产市场出现积极信号。 全国土地均价创下 2014 年以来新高，同比增长 33%，溢价率达到 10%，同比提升 6 个百分点，表明土地市场竞争激烈，优质地块受到追 捧，可能影响房企的投资策略和成本控制。 Q&A 2025 年上半年香港零售市场的表现如何？有哪些值得关注的趋势？ 2025 年上半年， ...