盈利修复

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新凤鸣(603225):公司信息更新报告:Q1业绩同比小幅增长,减值损失对业绩有所拖累
KAIYUAN SECURITIES· 2025-04-29 12:57
Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][5] Core Views - The company reported a Q1 2025 revenue of 145.57 billion yuan, a year-on-year increase of 0.73%, but a quarter-on-quarter decrease of 18.65%. The net profit attributable to the parent company was 1.00 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 11.35% and a quarter-on-quarter decrease of 13.66% [5][6] - The analysts maintain the profit forecast for 2025-2027, expecting net profits of 1.609 billion, 2.049 billion, and 2.552 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 1.06, 1.34, and 1.67 yuan. The current stock price corresponds to P/E ratios of 10.4, 8.2, and 6.6 times for the respective years [5][6] - The company is expected to benefit from steady demand growth and an optimized supply structure, leading to a recovery in long filament profitability [5][6] Financial Summary - For 2025, the company is projected to achieve a revenue of 67.97 billion yuan, with a year-on-year growth of 1.3%. The net profit is expected to be 1.609 billion yuan, representing a year-on-year increase of 46.2% [7][9] - The gross margin is expected to improve from 6.8% in 2025 to 8.0% by 2027, while the net margin is projected to rise from 2.4% to 3.4% over the same period [7][9] - The company's return on equity (ROE) is forecasted to increase from 8.5% in 2025 to 11.0% in 2027 [7][9]
洽洽食品(002557):25Q1经营触底 期待盈利修复
Xin Lang Cai Jing· 2025-04-29 02:43
事件:公司发布2024年报及 2025年一季报。24年公司实现营收71.3亿元,同比+4.8%;归母净利润8.5 亿元,同比+5.9%。25Q1 公司实现营收15.7 亿元,同比-13.8%;归母净利润0.8 亿元,同比-67.9%。春 节跨期下终端备货提前、市场需求疲软、行业竞争加剧,叠加原材料价格波动影响,综合导致25Q1 营 收及利润均同比下滑。 核心品类稳健增长,渠道精耕全面开展。分产品看,24 年公司葵花子、坚果、其他业务分别实现营收 43.8 亿元(+2.6%)、19.2 亿元(+9.7%)、8.3 亿元(+5.6%)。瓜子类整体维持平稳,打手与葵珍持 续贡献增量;坚果类坚持两主(每日坚果+坚果礼盒)、两辅(壳果+风味坚果)战略,打造高档和性 价比相结合的产品矩阵,礼盒销量持续提升;积极发展坚果乳、花生新品类,构建第三增长曲线。分地 区看,24 年公司在南方区、东方区、北方区、电商、国外及其他区域分别实现营收22.7亿元 (+3.9%)、21.2亿元(+9.5%)、13.4亿元(-3.3%)、7.8 亿元(+8.9%)、5.7 亿元(+10.3%)、0.5 亿元(-20.6%)。流通渠道不断挖掘县 ...
非银金融行业周报:1Q25公募非银持仓触底,关注高景气度下券商盈利修复趋势-20250427
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-04-27 10:43
行 业 及 产 业 非银金融 行 业 研 究 / 行 业 点 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 冉兆邦 A0230524090003 ranzb@swsresearch.com 研究支持 金黎丹 A0230123060002 jinld@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 (8621)23297818× luozh@swsresearch.com 2025 年 04 月 27 日 1Q25 公募非银持仓触底,关注高 看好 ——非银金融行业周报(2025/4/21-2025/4/25) 本期投资提示: 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 景气度下券商盈利修复趋势 ⚫ 券商:本周申万券商 II 指数收涨 0.89%,跑赢沪深 300 指数 0.50pct。券商业绩密集披露,多 数券商 4Q24&1Q25 业绩放量增长。2024 年:截止本周末共 38 家上市券商披露 2024 年 ...
西南证券:下调洽洽食品目标价至29.82元,给予买入评级
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-04-27 06:15
原材料成本压力增大拖累毛利,盈利亟待修复。1、24年毛利率28.8%,同比+2.0pp;25Q1毛利率19.5%, 同比-11.0pp。25Q1毛利率下滑较多主要系原材料成本压力,受内蒙水灾影响葵花籽价格虽然Q1环比有所 下降但是依然高于去年同期,部分坚果原材料如巴旦木、腰果受关税影响价格上涨。2、24年销售费用率 10.0%,同比+0.9pp;25Q1销售费用率10.6%,同比-1.8pp。24年管理费用率4.3%,同比+0.1pp;25Q1管理 费用率4.6%,同比+0.9pp。规模效应虽有减弱,但费用率基本保持平稳。3、24年净利率11.9%,同比 +0.1pp;25Q1净利率4.9%,同比-8.3pp;由于费用管控得当,净利率下滑幅度小于毛利率。 经营节奏稳健,静待龙头穿越周期。渠道方面,公司拓展下沉市场专业经销商、探索核心城市联合业代模 式,瓜子业务与餐饮、零食专营等新兴渠道深度合作,坚果业务加大年节坚果团购及礼盒渠道终端开拓迎 合行业礼赠场景修复。成本方面,公司加码上游原料布局强化原料掌控,国葵种植面积进一步提升,新采 购季葵花籽原材料价格后续有望回落带来成本改善,坚果业务规模效应逐步凸显以及原材 ...