消息面上，美联储发布全国经济形势调查报告（"褐皮书"）显示，自上次报告以来，经济活动总体变化 不大。报告显示，近几周，总体消费支出，尤其是零售商品支出小幅下降。报告还显示，近几周就业水 平基本保持稳定，各地区和各行业对劳动力的需求普遍低迷。 中信期货分析指出，伦敦金在欧洲时段一度刷新纪录高位至4220美元/盎司后回落至4200美元附近震 荡。美联储降息预期、贸易摩擦升级与地缘风险交织，共同推升避险与配置需求。短线虽处超买区间， 但波动率提升更多体现情绪扩张而非趋势反转，中期多头逻辑仍稳固。 10月15日，受贸易摩擦及美联储降息预期利好催化，COMEX黄金期货价格突破4239.8美元后陷入震 荡，尾盘再度上扬，截至收盘，COMEX黄金期货涨1.48%报4224.90美元/盎司，截至亚市收盘，黄金 ETF华夏（518850）涨2.32%，黄金股ETF（159562）涨1.63%。 每日经济新闻 ...

黄金周三（10月15日）早盘开盘后继续震荡上涨破高，到欧盘初最高上涨至4218附近，欧盘一波砸盘大跌至4165，但随后又快速回升起来。美盘维持在 4213-4176区间震荡，日线收出一根阳线。 一、基本面 1、美联储降息预期升温 （1）美联储主席鲍威尔称美国劳动力市场处于"低招聘、低雇用的低迷状态"，鸽派言论导致美元指数下滑，提升黄金吸引力。 （2）交易商预计美联储10月底会议降息25个基点，12月再次降息概率达100%，低利率环境下非孳息资产黄金优势凸显。 （3）美联储褐皮书显示美国经济活动几无变化，就业稳定但裁员增多，中低收入家庭削减支出，且部分联储地区企业因需求疲软等减员，移民政策致部分 行业劳动力供应紧张。 （4）波士顿联储主席柯林斯和理事米兰表态支持年内再降息两次，压低美国国债收益率，间接提升黄金吸引力。 （2）虽纽约联储帝国制造业指数高于预期，但褐皮书指出消费降温、裁员增多，多个联储地区受关税影响投入成本上升，推高通胀预期，"关税"一词在褐 皮书被提及64次。 （3）消费模式分化，高收入群体支出增长，中低收入家庭面临"中产衰退"，劳动力市场风险上升，华尔街失业金申领估算呈上升趋势。 （4）国债收益 ...

投资者： 近期美政府停摆、美联储降息预期和关税政策不确定性 引起有色金属等材料价格快速上涨， 请问是否会带来贵司生产成本增加，侵蚀贵司产品利润？ 截至2025年10月15日收盘，奇正藏药(002287)报收于26.73元，上涨0.3%，换手率0.8%，成交量4.59万 手，成交额1.22亿元。 董秘最新回复 交易信息汇总资金流向 10月15日主力资金净流入738.14万元；游资资金净流入724.47万元；散户资金净流出1462.61万元。 董秘： 您好，公司目前没有直接从美国进口的原材料，美国相关政策变化不会影响公司生产成本； 2025年上半年公司国外业务收入占总收入的比重仅0.05%，政策变化对公司收入的影响极小，风险整体 可控。谢谢。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 当日关注点 来自交易信息汇总：10月15日主力资金净流入738.14万元，游资资金同步净流入724.47万元，显示 市场资金对个股呈积极介入态势。 ...

10月15日，国际金价稳步上涨，盘中站上4200美元/盎司大关。截至记者发稿，伦敦金现报4192.84美元/ 盎司，日内涨1.24%，盘中最高触及4218.13美元/盎司，再创历史新高。 金价延续涨势。 二是中美贸易摩擦带来的不确定性。上周五晚间，特朗普宣布将对中国商品征收100%的关税，但市场 普遍认为这是特朗普在谈判前的一种施压手段，因此进行了一轮"TACO"（特朗普总是退缩）交易。然 而，我国商务部针对美国对华造船等行业发起的"301调查"采取了相应的反制措施，这引发了投资者的 一定恐慌情绪。在月底贸易磋商之前，中美贸易关系仍存在较大的不确定性。 三是政治经济不稳定性事件频发支撑金价上行。美国两党僵局持续，联邦政府停摆已进入第三周，美元 信用受到冲击。同时，法国、日本政局再现波动，加上印尼东部骚乱、尼泊尔政局动荡、阿根廷经济问 题以及俄乌冲突难解等事件，持续冲击国际旧秩序。 后市如何配置 展望后市，李明玉认为，从短期来看，随着投机资金的入场，金价在近日加速上涨，技术指标显示黄金 处于严重超买区间。黄金不断创下历史新高的同时，也带来了一定的追高风险，预计金价波动幅度可能 会增加。从中长期来看，央行购金具有 ...

而对于黄金、白银的联动效应，顾佳男也进一步解释称，白银价格中枢跟随黄金，此外美联储降息预期 也会抬升市场对于未来经济增长的期待，将会进一步激发白银的商品属性。 后市将如何演绎？顾佳男认为，目前海外白银市场价格大幅上涨，更多是源于短期现货紧缺。极致行情 的末端易出现大幅波动的表现，短期建议注重防范风险。中期依旧看好黄金、白银整体的配置机会。 来源：上海证券报·中国证券网 中信期货在15日研报中表示，白银昨日回落幅度大于黄金，背景在于基差收敛、挤仓交易降温；美元回 升叠加获利盘止盈，使高波动自我强化。不过，目前贵金属仍具备战略配置价值。 上证报中国证券网讯（记者 张骄）伦敦现货白银（下称"伦敦银"）在连续攻破多个历史关口后，10月 14日盘中冲高回落。到了15日，伦敦银反弹超3%，一度回到53美元/盎司上方，波动显著放大。截至15 日18时30分左右，伦敦银报52.794美元/盎司，日内涨超2.6%。 中信期货强调，贵金属处于年度级别牛市中，美元信用下行是核心基石。未来1-2个季度，美联储降息 仍有交易空间，独立性相关风险未解除，利率端驱动仍在。长期看，美国债务扩张与逆全球化抬升不确 定性，信用货币内在价值走低， ...

14日，美国国会参议院依旧未能通过新的临时拨款法案，联邦政府"停摆"被拖入第三周。 美国司法部当天表示，自政府"停摆"以来，已有4108名联邦雇员遭解雇。美国总统特朗普继续向民主党施压，暗示将启动新一轮裁员计划。 东方卫视驻美记者李源清注意到，特朗普强调，政府正利用这场停摆"关闭民主党主导的项目"，并称民主党在这场僵局中"被打得很惨"。民主党方面强烈谴 责总统此举"公然政治化停摆危机"，称这是"以牺牲联邦雇员和民众利益为代价的报复性削减"，并警告大规模裁员将进一步削弱国家运作能力。 两党恶斗的同时，联邦政府"停摆"带来的负面影响正在全美持续蔓延。其中，航空出行成为受影响最明显的领域。数据显示，上周全美已有超过2万架次航 班延误。 而由于空中交通管制人员与运输安全署人员属"必要岗位"，需无薪继续工作，人员短缺问题持续加剧。 美国空中交通管制员彼得·勒费弗表示，空中管制工作需要每天高度集中注意力。不知道是否有钱照顾孩子，不知道是否有钱给汽车加油、付下一笔贷款， 给本就压力很大的空管工作又增加了一层压力。 即使是在最基本的公共卫生与安全领域，停薪和强制休假也屡见不鲜。 被迫休假的美国食品药品监督管理局工作人员安东尼 ...

北京时间10月15日，现货黄金史上首次突破4200美元/盎司关口。截至发稿，现货黄金持续走高，突破4210美元/盎司。 消息面上，当地时间10月14日，美联储主席鲍威尔在宾夕法尼亚州费城举行的美国全国商业经济协会年会上发表讲话。分析认为，鲍威尔的最新讲话"巩 业内人士认为，金价今日持续走高，与地缘政治问题发酵、美国政府部分"停摆"以及美联储刚刚释放的降息暗示有很大关系。 历史首次！突破4200美元 10月15日，现货黄金日内涨1.4%，史上首次突破4200美元/盎司关口。截至今日17:05，报4210.87美元/盎司。 固了进一步降息的预期"，让美联储保持在再次降息的轨道。 受金价上涨影响，10月15日国内金饰克价继续上调，每满记者查询各大品牌官网发现，老庙黄金、周大福、六福珠宝等品牌的足金饰品价格均已达到1235 元/克，周生生为1233元/克，较前一日均有明显提升。 来源：周大福微信小程序 | < ω | 每日会价 | | . . . | C | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国大陆金价(每克) | | | 2025-10-15 10:19:43 | | | | | ...

现货黄金（XAU/USD）连续第四日受买盘支撑，在地缘紧张与贸易摩擦升级背景下突破4200美元。交 易员已将10月降息预期计入价格，美元承压及实际利率走低预期继续支撑无收益资产配置。短期上行动 力仍来自避险需求与宽松政策共振，但阶段性超买压力需警惕回调风险。4060–4055美元区域可能提供 支撑，跌破4000美元需重新评估多头持续性。 全球贸易摩擦与地缘风险扰动能源市场。原油方面，钻井数及持仓报告可能触发短线波动。美元走弱通 常支撑油价，但若全球需求预期下修，油价亦可能承压。交易者应关注下周能源及持仓数据，判断行情 延续性。 美元指数（DXY）亚洲盘延续回落，跌破99.00关口，逼近日内关键均线支撑区（约98.80）。市场普遍 预计美联储10月与12月将各降息25个基点，年内多次降息概率超过90%。美国政府停摆进入第三周，财 政及数据不确定性削弱市场信心。短期若美元无法重返99.30并站稳99.60上方，将面临进一步下行风 险，关注98.60–98.20区间支撑。 市场反应由美联储鸽派预期及美国财政僵局共同驱动：美元承压，黄金持续吸引避险买盘，欧元在风险 偏好改善下回升。短期内，政策讲话、宏观数据及地缘贸易 ...

来源：江南都市报 校对：张竹影 当地时间15日，受美联储降息预期升温、全球贸易紧张局势推升避险需求等因素的支撑，国际金价延续 涨势。伦敦现货黄金价格盘中触及每盎司4200.23美元，再创新高。纽约黄金期货价格在每盎司4200美 元上方交易。 值班主任：范俊杰 截至北京时间15日15时10分，伦敦现货黄金价格报每盎司4200.14美元，日内涨幅为1.4%。纽约商品交 易所12月黄金期价报每盎司4218.21美元，日内涨幅为1.32%。 值班编委：朱晓晖 今年以来，地缘政治和经济的不确定性、美联储降息预期、全球主要经济体央行购金热潮以及黄金ETF 持仓的增加，助推国际金价飙升超55%。美国银行和法国兴业银行的分析师日前预计，到2026年黄金价 格将达到每盎司5000美元，而渣打银行已将其明年黄金平均价格预期上调至每盎司4488美元。 来源：央视财经 值班编辑：喻妍 ...

贵金属周报-黄金和白银 研究所 王文虎 从业资格证号：F03087656 投资咨询从业资格证号：Z0019472 联系方式：021-51801878 黄金和白银 1、伦敦与美国白银市场开展反向套利行为需要预先持有大量白银现货，促使部分交易员包下部分航班 货舱将美国和中国的白银运往伦敦，这种供给紧张局面随着伦敦白银1个月期租赁利率有所下降或初现缓解。 2、美国和荷兰等国家养老金投资计划改革，引发向黄金和股票等风险资产配置预期，形成对贵金属价 格中期支撑。 3、美国就业表现趋弱引导美联储降息预期升温，美德等全球多国财政主动扩张预期，叠加多国央行持 续购金、地缘政治风险难解，形成对贵金属价格长期支撑。 4、欧洲和英国央行2025年底前或最多降息1次；日本东京9月消费端通胀CPI年率为2.5%低于预期和前值， 叠加日本政府政治局势动荡，使日本央行2025年底前或难加息。 美联储未来降息和停止缩表预期支撑贵金属价格 2025年10月15日 投资策略：预计贵金属价格或易涨难跌，建议投资者前期多单谨慎持有或等待逢价格回落后布局多单为 主，需要警惕伦敦白银现货供给紧张缓解、美国联邦政府停摆危机结束等利空因素，伦敦金关注360 ...