黑色建材日报 | 2025-12-25 市场情绪不振，钢价区间震荡 钢材：市场情绪不振，钢价区间震荡 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货维持震荡运行，现货方面，根据钢谷数据显示，昨日钢材维持降库，热卷去库加速， 需求上升，建材去库收敛，需求微降。 供需与逻辑：目前建材供需基本面持续改善，淡季消费维持韧性，产量小幅回升，库存延续回落，伴随着各地持 续降温，建材需求仍有季节性回落预期。板材产量回落，消费及出口小幅下滑，但是仍存韧性，去库斜率不及往 年同期，高库存持续压制板材价格表现，卷螺差持续走弱。 策略 单边：震荡 跨期：无 铁矿：市场观望为主，铁矿窄幅波动 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报盘 积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交128.8万吨，环比上涨8.51%；远期现 货：远期现货累计成交83.5万吨（10笔），环比下跌14.80%(其中矿山成交量为83.5万吨)。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾仍在持续积累 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-12-25 现实预期博弈，盘⾯震荡运⾏ 2. 碳元素方面：焦炭成本端已有企稳迹象，且进入一月后钢厂有复 产预期，随着中下游冬储补库逐渐开启，焦炭供需结构或将逐渐变 紧，基本面对价格支撑仍在，盘面预计跟随焦煤震荡运行。随着年关 将近，冬储力度逐渐加大，且进入一月后进口压力将有所缓解，焦煤 基本面将延续边际改善，盘面估值仍拥有修复空间。 3. 合金方面：锰硅市场供需宽松格局难改，上游库存压力较大，锰 硅期价的上方空间预计有限，中期来看盘面仍将围绕成本估值附近低 位震荡运行。硅铁上游供应压力缓解，但终端需求淡季市场供需双 弱、盘面的上方空间仍不宜过度乐观，预计硅铁期价围绕成本估值附 近震荡运行为主。 4. 玻璃纯碱：玻璃供应仍有扰动预期，但中游下游库存中性偏高， 基本面来看当前供需仍旧过剩，若年底前无更多冷修，则高库存始终 压制价格，预计震荡偏弱，反之则价格上行。纯碱整体供需仍旧过 剩，预计短期以震荡为主，长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格 中枢仍将下行，推动产能去化。 整体而言，淡季基本面亮点有限，但政策基调仍显积极，冬储 ...

黑色建材日报 | 2025-12-24 市场成交偏弱，钢价区间波动 钢材：市场成交偏弱，钢价区间波动 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货维持震荡运行，现货方面，钢材现货成交偏弱，环比回落，投机情绪不足，钢材价格 基本持平。 供需与逻辑：目前建材供需基本面持续改善，淡季消费维持韧性，产量小幅回升，库存延续回落，伴随各地持续 降温，建材需求仍有季节性回落预期。板材产量环比回落，消费及出口小幅下滑，但是仍存韧性，去库斜率不及 往年同期，高库存持续压制板材价格表现，卷螺差持续走弱。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪谨慎，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价 多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交118.7万吨，环比上涨17.64%；远期现货：远期现货累 计成交98.0万吨（6笔），环比下跌12.50%(其中矿山成交量为57万吨)。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾仍在持续积累，高估值下非主流发运持续高位，总库存连续攀 ...

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 12月24日，摩根大通指出，根据其最新的通路调查，随着供应逐步追上需求，苹果iPhone 17系列的交 货前置时间已明显缩短，显示本轮产品周期的供需状况正趋于稳定。该行分析师Samik Chatterjee表示， iPhone 17全系列的交货前置时间较前一阶段缩短约三天，目前平均约为三天，已回落至去年iPhone 16 同一时点的水平。 入门款iPhone作为本轮产品周期的主要出货动能来源，其交货前置时间已降至个位数天数区间，且改善 幅度最为明显，较先前缩短六天；iPhone 17 Air与Pro各缩短一天，Pro Max则缩短两天。该行指出，需 求与供给趋于平衡，意味着在苹果2026财年第二季之前，供应面受限的风险相对有限。iPhone 17系列 强劲的实际销售表现，将在产品周期后段持续支撑出货量与营收增长。 责任编辑：栎树 ...

Report Industry Investment Ratings - Urea: ★☆☆ [1] - Methanol: ☆☆☆ [1] - Styrene: ★☆☆ [1] - Polypropylene: ★☆☆ [1] - Plastic: ★☆☆ [1] - PVC: ★★★ [1] - Caustic Soda: ☆☆☆ [1] - PX: ★★★ [1] - PTA: ★★★ [1] - Ethylene Glycol: ★★★ [1] - Short Fiber: ★★★ [1] - Glass: ★★★ [1] - Soda Ash: ☆☆☆ [1] - Bottle Chip: ★★☆ [1] - Propylene: ★★★ [1] Core Views - The two-olefin futures main contracts fluctuated widely during the day and operated weakly overall. The supply of plastics and polypropylene is relatively abundant, and the demand is weak, with the bear market pattern continuing [2]. - The benzene futures price fell after reaching 5,500 yuan/ton, and the supply and demand pressure may ease. The styrene futures main contract rose, but the supply increase may be greater than the demand increase [3]. - PX prices rose due to strong expectations, but the cost transmission resistance may gradually appear. Ethylene glycol is under long-term pressure, and the new supply concerns have limited impact on the current market [4]. - The raw materials are strong, squeezing the profits of downstream polyester products. Short fibers have a relatively good long-term supply and demand pattern, and bottle chips are driven by cost with overcapacity pressure [5]. - Methanol may operate weakly in the short term and has upward driving force in the medium and long term. The urea market continues to have a pattern of oversupply [6]. - PVC may operate at a low level, and caustic soda will continue to compress profits [7]. - Soda ash faces long-term oversupply pressure, and glass needs to continue to reduce production capacity to reach balance [8]. Summary by Directory Olefins - Polyolefins - The two-olefin futures main contracts fluctuated widely and operated weakly. The supply of plastics and polypropylene is relatively abundant, and the demand is weak, with the bear market pattern continuing [2]. Pure Benzene - Styrene - The benzene futures price fell after reaching 5,500 yuan/ton, and the supply and demand pressure may ease. The styrene futures main contract rose, but the supply increase may be greater than the demand increase [3]. Polyester - PX prices rose due to strong expectations, but the cost transmission resistance may gradually appear. Ethylene glycol is under long-term pressure, and the new supply concerns have limited impact on the current market [4]. - The raw materials are strong, squeezing the profits of downstream polyester products. Short fibers have a relatively good long-term supply and demand pattern, and bottle chips are driven by cost with overcapacity pressure [5]. Coal Chemical Industry - Methanol may operate weakly in the short term and has upward driving force in the medium and long term. The urea market continues to have a pattern of oversupply [6]. Chlor - Alkali - PVC may operate at a low level, and caustic soda will continue to compress profits [7]. Soda Ash - Glass - Soda ash faces long-term oversupply pressure, and glass needs to continue to reduce production capacity to reach balance [8].

在此之前，赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）也已经先后向业内释放出了乐观预期。两家全球性行业龙头普遍认为，受益于可再生能 源并网、商用重卡等电动化设备等领域的需求增长，2026年全球锂需求有望增长至200万吨左右，基本达到供需平衡。 截至12月22日，国内电池级碳酸锂市场均价升至9.9万元/吨，创出2024年6月以来的新高。 期货价格更高。即将交割的LC2601合约最新价达到11.25万元/吨，反映明年价格预期的LC2605等远月合约则全面逼近12万元/吨。 天齐锂业 赣锋锂业 天齐锂业 赣锋锂业 分时图 日K线 周K线 月K线 55.78 1.86 3.45% 4.36% 2.91% 1.45% 0.00% 1.45% 2.91% 4.36% 51.57 52.35 53.14 53.92 54.70 55.49 56.27 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 59万 119万 178万 四季度以来，锂行业内部的乐观情绪迅速蔓延。 五矿证券等机构普遍认为，锂盐价格经过2023-2025连续三年下跌后，行业资本开支大幅降低，2026到2028年锂行业供给 ...

【纯苯-苯乙烯】 日内统苯期价触及5500元/吨后回落,华东现货价格小幅调整,山东地炼出货良好。周度开工小幅下降，港口库 存继续回升。后市有统苯装置检修及下游提负预期,供需压力或有所缓解,但甲苯歧化效益好转,供应有增长 预期，供需面驱动有限。明年上半年去库预期下，中线考虑逢低介入月差正套。 两烯期货主力合约日内宽幅震荡，整体偏弱运行。基本面上，部分一体化企业丙烯外放情况仍存，加之局部前 朗复工企业丙烯商品量计划外放,市场整体供应相对充裕。生产企业库存压力可控,稳市意愿或相对明显。 塑料和聚丙烯期货主力合约日内窄幅波动,熊市格局延续。聚乙烯方面,供应端高负荷运行,库存去化缓慢。 下游开工不足，采购以刚需为主,新增订单寥寥,需求端持续乏力。市场多持观望态度,成交谨慎,供需矛盾 短期难有改善。聚丙烯方面,近期聚丙烯栓修装置部分重启,现货货源供应仍较为充裕,且随着天气降温,下 游部分行业进入淡季,预期需求转弱,市场情绪仍偏谨慎。 | 11/11/2 | > 国技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年12月23日 | | ...

Z0003135 张晓珍 甲醇价格及价差 甲醇产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年12月23日 | 品种 MA2601 收盘价 | 12月22日 2116 | 12月19日 2116 | 涨跌 0 | 涨跌幅 0.00% | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 元/吨 | | MA2605 收盘价 | 2155 | 2148 | 7 | 0.33% | | | MA15价差 | -39 | -32 | -7 | 21.88% | | | 太仓基差 | 22 | 25 | -3 | -12.00% | | | MTO05盘面 | -346 | -231 | -115 | 49.78% | | | 内蒙北线现货 | 1905 | 1908 | -3 | -0.13% | | | 河南洛阳现货 | 2105 | 2103 | 3 | 0.12% | | | 港口太仓现货 | 2130 | 2130 | 0 | 0.00% | | | 区域价差: 太仓-内蒙北线 | 225 | 223 | ന | 1.12 ...

锡产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【 2011】1292号 2025年12月23日 厂家发期货 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1292号 2025年12月23日 周敏波 Z0015979 | 2025年12月23日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#锡 | 340600 | 337100 | 3500 | 1.04% | | | SMM 1#锡升贴水 | -50 | -50 | O | 0.00% | 元/吨 | | 长江 1#锡 | 341100 | 337600 | 3500 | 1.04% | | | LME 0-3升贴水 | -11.00 | -62.00 | 51.00 | 82.26% | 美元/吨 | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 进口盈亏 | -13815.90 | -132 ...

PTA&MEG 聚聚聚聚聚聚聚聚聚聚聚 聚聚聚聚 2025/12/17 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 审核：李文涛 作者：刘思琪 交易咨询证号：Z0015640 从业资格证号：F3083559 交易咨询证号：Z0016260 邮箱：liusiqi@zjtfqh.com 观点小结 | PTA | 聚聚聚聚聚 | 聚聚 | | --- | --- | --- | | 核心观点 | 中性 | PTA12月平衡去库，考虑部分长停装置不开1-2月累库压力也不高，需求季节略走弱，成本回调较多，预 期格局不差下，关注原油企稳后低买机会。 | | 月差 | 中性 | 近端一般远月预期好，关注远月月差逢低正套机会。 | | 现货 | 谨慎偏强 | PTA现货市场商谈氛围较为清淡，现货基差偏强。12月报盘在01-10，递盘在01-18附近，价格商谈区间在 | | | | 4575~4590附近。 | | 成本 | 中性 | PX近端变动不大，PXN估值偏强持稳，反映一定预期。 | | 装置变动 | 中性 | PTA装置检修量不低，变化不大。YS宁波、大化、海南检修中，英力士、能投、独山1#检修中。 | | 下游需求 | ...