受通胀仍高于目标水平、经济增长显现回升迹象影响，预计英国央行周四将基准利率维持在 3.75% 不 变。 这家为全英国制定利率的中央银行，在过去 18 个月里持续降息，降息节奏多为每三个月一次。该行去 年 12 月将基准利率下调 25 个基点，并暗示今年或进一步降息。 自那以来，一系列经济指标显示，英国经济今年开局表现好于预期，这有可能给通胀带来上行压力。 尽管通胀在过去一年左右呈下行趋势，但仍高于英国央行 2% 的目标水平，当前通胀率为3.4%。 责任编辑：郭明煜 受通胀仍高于目标水平、经济增长显现回升迹象影响，预计英国央行周四将基准利率维持在 3.75% 不 变。 这家为全英国制定利率的中央银行，在过去 18 个月里持续降息，降息节奏多为每三个月一次。该行去 年 12 月将基准利率下调 25 个基点，并暗示今年或进一步降息。 自那以来，一系列经济指标显示，英国经济今年开局表现好于预期，这有可能给通胀带来上行压力。 尽管通胀在过去一年左右呈下行趋势，但仍高于英国央行 2% 的目标水平，当前通胀率为3.4%。 贝伦贝格银行英国高级经济学家安德鲁・威沙特表示："2026 年的早期数据显示，市场需求和通胀粘性 均超 ...

市场之所以未因美联储面临的政治压力而定价更深幅度的降息，主要原因或许最为简单：美国通胀率仍高得离谱，降息缺乏合理性，且有迹 象显示通胀可能再度抬头。 美联储最青睐的通胀指标——剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出（PCE）物价指数，正再度缓慢走高。随着2026年拉开 帷幕，多项零售价格替代指标也显示，通胀压力正在积聚。 尽管去年12月份的PCE报告还有两周才会发布，但美联储主席鲍威尔上周明确表示，该央行目前假设去年最后一个月的核心PCE通胀率为 3%。 美国核心PCE预计在去年12月再次上涨 3%的核心通胀率不仅比美联储2%的通胀目标高出整整1个百分点，而且走势完全偏离预期。这将是逾两年来的最快增速，较去年4月高出逾40 个基点。 毫无疑问，这一数据足以令降息进程暂停。 令人有些意外的是，网购在美国整体零售支出中的占比仍相对较小，约为16%。然而，多达三分之一的消费者表示，他们既在线上也在线下 购物。 瑞银经济学家艾伦・德特迈斯特（Alan Detmeister）还指出，在疫情期间，在线价格指数无论是上涨还是下跌，均领先于对应的消费者价格指 数（CPI）一篮子商品，因此值得密切关注。 此外，美国企 ...

Core Viewpoint - The Singapore dollar has slightly weakened against the US dollar due to expectations that the Federal Reserve may pause interest rate cuts, reflecting concerns about inflation among Fed officials [1][1]. Group 1: Federal Reserve's Stance - Analysts from CIMB's funds and markets research department indicate that Federal Reserve officials are cautious regarding inflation, suggesting that the policy interest rate may remain unchanged for some time until inflation shows further signs of slowing down and the labor market does not experience significant negative surprises [1][1]. Group 2: Currency Exchange Rate - According to data from the London Stock Exchange Group, the USD/SGD exchange rate has increased by 0.1%, reaching 1.2729 [1][1].

本期投资提示： 上周，特朗普正式宣布凯文・沃什为美联储主席。相比其他美联储主席候选人，市场认为沃什相对"鹰 派""，宣布之后美元指数上行、美股下跌、美债利率高位震荡、金银价格大幅下行，也间接引发了全球 市场资产的剧烈波动。 我们认为市场短期内可能将美联储转鹰这一因素过快定价。一方面美联储主席就职前后的观点和操作很 能会有所不同，前期言论并不能作为其未来施政的主要依据。另一方面，从实操层面和现实压力来看， 我们认为中期选举前美联储短期的选择仍然是降息，而缩表即使要做可能也是一个比较漫长的长期过 程，并不能一蹴而就。从沃什之前的政策表述来看，其核心诉求是通过压制通胀来打开降息空间，强调 不能简单地扩表来缓解短期债务问题，而非单纯的"鹰派"。因此核心问题仍在于未来"通胀"如何被压制 （通过财政纪律或生产变革），我们认为，未来美联储通过降息来刺激制造业等供给从而中期缓解通胀 瓶颈是重要潜在路径之一。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：申万宏源策略 中短期内我们认为，货币政策不具备趋势性收紧的基础，降息政策与缩表相比，大概率是先行的。1） 美国居民部门仍有脆弱性，就业市场质 ...

普京当天在莫斯科就经济问题召开会议时说，2025年，俄罗斯经济增长率低于2023年的4.1%和2024年 的4.3%，主要是因为采取了旨在降低通胀的专项措施。 2025年12月，普京曾在"年度盘点"活动上表示，过去三年累计增长率达9.7%。 2025年俄罗斯经济增长率低于2023年的4.1%和2024年的4.3%。 俄罗斯近日交出了2025年的经济答卷。据央视新闻报道，俄罗斯总统普京3日表示，俄罗斯2025年国内 生产总值增长1%，增速放缓符合预期。 俄罗斯经济学家多将经济放缓归因于高借贷成本、需求减弱以及军事部门支出高速扩张导致财政状况趋 于紧缩。俄罗斯通胀率回落至5.6%的背后，是政府通过紧缩货币政策、结构性补贴和最低工资大幅上 调的组合拳主动抑制需求，以牺牲短期增长换取物价稳定，同时依托低失业率（2.2%）与民生保障政 策缓解社会压力。 莫斯科经济高等学院发展中心（HSE）表示，导致经济下滑的最大原因是交通运输、建筑业，以及部分 采掘行业，尤其是煤炭、石油和天然气，这些行业受到央行提高基准利率的影响，表现不佳。 据报道，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克此前在联邦委员会上报告说，俄罗斯的投资增长已停滞，202 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that silver and other dollar-denominated precious metals are losing ground due to a strengthening dollar, influenced by hawkish signals from the Federal Reserve and expectations of a slower pace of interest rate cuts [2] - Federal Reserve Governor Lisa Cook stated that she would not support another rate cut without clearer evidence of slowing inflation, emphasizing concerns over stagnation and deflation more than worries about a weak labor market [2] - Geopolitical tensions have eased, reducing the safe-haven demand for silver, with upcoming negotiations between the U.S. and Iran, although the agenda remains unclear [2] Group 2 - The silver futures market is currently trading above 19,596, with a recent high of 24,570 and a low of 18,500, indicating a short-term bullish trend [1] - The domestic sentiment around silver is warming, with the silver price showing signs of stabilization and potential rebound, as long as it remains above 24,500 [3] - The domestic silver premium remains at 3,300 yuan per kilogram, and the main contract is expected to operate within the range of 22,000 to 24,500 [3]

（文章来源：新华财经） 人民财讯2月5日电，美联储理事库克称，通胀顽固地停留在2%的目标之上，预计今年经济增速将略高 于2%；对通胀走势持乐观态度，但保持谨慎和警惕。 ...

（文章来源：新华财经） 人民财讯2月5日电，美联储理事库克称，美联储能做的最好的事情就是确保通胀回归并维持在目标水 平。 ...

周四(2月5日)亚洲时段，现货黄金价格急速下挫，截至发稿，现货黄金暂报4871.03美元/盎司，下跌 1.86%，最高触及5023.39美元/盎司，最低下探4791.69美元/盎司。美国与伊朗同意周五在阿曼举行会 谈，市场避险情绪有所降温。另外，美元指数延续隔夜反弹走势，也令金价承压。 市场内部的技术性调整压力也不容忽视。金价在短时间内攀升至前所未有的高度，积累了丰厚的获利 盘。部分投资者选择"落袋为安"，进行获利了结，这自然引发了价格的回落。 此外，美联储理事丽莎.库克周三强调，美联储迫切需要通过在近期将通胀拉回目标水平来恢复其公信 力。她的言论表明，在持续的经济和政治压力下，美联储将坚定地关注物价稳定。 昨日黄金市场宽幅震荡，早盘开盘在4946.2的位置后行情先回落给出4906.4的位置后行情强势拉升，日 线最高触及到了5093.4的位置后行情高位整理，美盘时段行情快速回落，日线最低给到了4847.6的位置 后行情尾盘强势拉升，日线最终收线在了4965.2的位置后，日线以一根上影线长于下影线的长脚十字星 形态收线，而这样的形态收尾后，本周下方4400的多减仓后止损上移放到4500，今日先拉升的话5080 ...

欧洲央行几乎肯定会在本周四维持利率不变，并暗示近期不会有政策变动，哪怕欧元近期对美元的飙升 引发了人们对通胀可能低于目标的担忧。 自去年6月结束长达一年的降息周期以来，欧洲央行一直按兵不动。鉴于增长和物价的前景都十分温 和，决策者几乎没有任何进一步降息的压力。 随着通胀处于2%的目标水平，经济增长稳定在欧元区的潜力线附近，且利率处于中性设置，一些人称 当前时期为"央行行长的极乐世界"或欧洲央行的"金发姑娘"时刻（意指经济不冷不热的完美状态）。 混乱环境威胁"舒适区" 这就是为什么欧洲央行行长拉加德很可能会重复她的口头禅，即政策处于"良好状态"，近期不太可能讨 论改变借贷成本。 但上周美元的暴跌、大宗商品市场的波动、特朗普政府关于格陵兰岛的口水战以及他对美联储降息的施 压，都在提醒人们局势可能瞬间突变。 强势欧元降低了进口成本（尤其是能源），并在这个通胀已经低于欧洲央行目标的时候进一步抑制了通 胀。 通胀是欧洲央行的首要关注点，上个月欧元区通胀率滑落至1.7%，并且在明年预期反弹之前可能会进 一步下跌，这勾起了人们对新冠疫情前十年欧洲央行艰难重振物价增长的回忆。 但目前欧元的汇率波动还不足以破坏大局。法国兴业银 ...