现货供需支撑仍在，油价短期维持震荡 东海原油沥青周度策略 东海期货研究所能化策略组 2025-4-28 分析师： 分析师： 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-80128600-8616 邮箱：fengb@qh168.com 冯冰 主要内容 原油：供需尚可支撑明显，油价短期偏强震荡 01 沥青：短期排产略有增加，涨幅或不及上游 02 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 23/04 23/07 23/10 24/01 24/04 24/07 24/10 25/01 25/04 Brent 3月月差 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 23/04 23/07 23/10 24/01 24/04 24/07 24/10 25/01 25/04 Brent即期价差 -0.30 -0.10 0.10 ...

PVC周报： 春检力度不足，低位震荡 能源化工团队 郭建锋 F03126846 何 慧 Z0011420 郭艳鹏 Z0021323 李 倩 F03134406 时间：2025/4/28 春检力度不足，低位震荡 【本周概况】 观点回顾：季节性检修持续，关注成本及政策变动。下周天津渤化、青岛海湾、宁夏金昱元、四川金路等开工 提升，产量存小幅上升预期。虽然上游整体仍处于季节性检修阶段，但随着一体化利润的修复，企业难以出现 大面积降负，年初至今产量累计同比增速升值3.7%，关注电石及烧碱价格变动。近期库存持续去化，基本面边 际好转，基差走强。3月出口维持高增速，关注周二台塑报价。整体来看，低估值对盘面底部有支撑，但内需 弱势加之供给依旧充沛，上行驱动不足，盘面延续低位震荡。关注后续宏观政策变动及春季检修力度。策略上 ，短期观望为主，择机回调做多。V2509关注区间【4950，5120】。 观点复盘：本周V2509波动区间【4927，5053】，降幅略超预期。资金面看，周二主力移仓换月09增仓11万手， 盘面跌近2%。基本面看，装置陆续重启，上中游库存表现分化，企业库存周环比+0.9万吨，社会库存周环比- 2.1万吨， ...

2025年04月28日 星期一 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | --- | --- | | | 市场表现：周五铜价震荡偏弱运行。基本面：贸易战的言语往来还在继续，市场风险偏好较低。国内政治局 | | 铜 | 会议结束，维持底线思维。供应端，铜矿紧张格局延续，TC 继续走弱。需求端，周度精铜制杆开工率走强。 | | | 国内和伦敦结构走强，近月紧张延续。交易策略：假期来临，建议暂时观望。风险提示：全球需求不及预期。 | | | 仅供参考。 | | | 市场表现：周五电解铝 2506 合约收盘价较前一交易日+0.50%，收于 20030 元/吨，国内 0-3 月差 210 元/吨， | | | LME 价格 2437.5 美元/吨。 | | 铝 | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升。需求方面，铝材开工率小幅上升。 | | | 交易策略：美国关税政策态度缓和，宏观情绪偏暖，开工环比走强，并维持去库。预计铝价震荡偏强运行。 | | | 操作建议：逢低试多。 | | | 风险提示：海内外宏观政策变化。 | | | 市场表现：周五氧化铝 2509 合约收盘价较前一交 ...

石油石化 2025 年 4 月 27 日 石油石化周报 OPEC+增产意愿增强，原油供应压力加大 强于大市（维持） 行情走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 24-01 24-05 24-09 25-01 沪深300 石油石化 基础化工 证券分析师 核心观点： 证 券 研 究 报 告 告 告 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 石油石化：OPEC+部分成员国增产意愿增强，原油供应压力加大。 据 ifind 数据，2025 年 4 月 18 日-2025 年 4 月 25 日，WTI 原油期货 收盘价(连续)下跌 2.15%，布伦特油期货价下跌 1.39%。地缘局势方 面：4 月 25 日，美国总统特使和普京在莫斯科进行三小时会谈讨论了 俄乌停战协议的计划，会后，特朗普表示：俄乌非常接近达成停火协 议，现在该进行高层会晤；4 月 26 日，美国与伊朗代表团举行第三轮 间接谈判，谈判传递出一定的积极信号。基本面：根据 ...

证券研究报告：有色金属|行业周报 发布时间：2025-04-28 行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 4641.0 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 5020.22 | | 52 | 周最低 | 3700.9 | 行业相对指数表现 2024-04 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 有色金属 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 研究助理:杨丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 近期研究报告 《看好黄金调整后再上行，铜价到达 压力位》 - ...

期货研究报告|焦煤焦炭周报 2025-04-27 供需相对平衡，双焦区间运行 研究院 黑色建材组 研究员 王海涛 wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 余彩云 yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 投资咨询号：Z0020310 刘国梁 liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询号：Z0021505 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 策略摘要 焦炭产量延续回升态势，需求端钢厂高炉开工率及日均铁水产量均有所上升，终端需求 对炼焦原料的刚性支撑；随着假期临近，部分钢厂有刚性补库需求，进一步强化了焦炭 市场的供需平衡状态。焦煤方面，受环保监管要求及蒙煤通关阶段性回落的双重影响， 焦煤库存呈现去化趋势。原料价格涨跌互现，短期需求端受铁水产量维持高位支撑，但 需关注后续铁水产量存在触顶回落的影响。长期来看，供应过剩格局尚未有明显改变， 后续需关注海外关税政策、矿 ...

Eastman Chemical Company (NYSE:EMN) Q1 2025 Earnings Conference Call April 25, 2025 8:00 AM ET Company Participants Greg Riddle - IR Mark Costa - Board Chair & CEO William McLain - EVP & CFO Conference Call Participants Patrick Cunningham - Citigroup David Begleiter - Deutsche Bank Aleksey Yefremov - KeyCorp Vincent Andrews - Morgan Stanley Jeff Zekauskas - JPMorgan Kevin McCarthy - Vertical Research Partners Frank Mitsch - Fermium Research Michael Sison - Wells Fargo James Cannon - UBS Operator Good day, e ...

烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月17日 张晓珍 Z0003135 PE PP价格及价差 | 品种 | 4月16日 | 4月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L2505 收盘价 | 7281 | 7336 | -22 | -0.75% | | | L2509 收盘价 | 7131 | 7191 | -60 | -0.83% | | | PP2505 收盘价 PP2509 收盘价 | 7189 7098 | 7212 7124 | -23 -26 | -0.32% -0.36% | | | 12505-2509 | 150 | 145 | 5 | 3.45% | 元/吨 | | PP2505-2509 | 91 | 88 | 3 | 3.41% | | | 华东PP拉丝现货 | 7200 | 7250 | -50 | -0.69% | | | 农ICDPE膜和现货 | 7350 | 7390 | -40 | -0.54% | | | 华北 L05基差 | 70 | 50 | ...

| 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 品种 | 4月9日 | 4月8日 | 涨跌 | 旅跌幅 | 单位 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 4月9日 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2.66 | 4.2% | POY150/48价格 | -75 | -1.1% | 布伦特原油(6月) | 65.48 | 62.82 | 6540 | 6615 | 美元/桶 | -1.8% | WTI原油(5月) | 2.77 | 4.6% | FDY150/96价格 | -125 | 62.35 | 59.58 | 6815 | 6940 | | | -3.5% | CFR日本石脑油 | 537 | -19 | DTY150/48价格 | -dr | -1.2% | 518 | 7845 | 7940 | -220 | ...