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东兴证券晨报-20250721
Dongxing Securities· 2025-07-21 09:44
东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 经济要闻 1.国家能源局:发布 6 月份全社会用电量等数据。6 月份,全社会用电量 8670 亿千瓦时,同比增长 5.4%。从分产业用电看,第一产业用电量 133 亿千瓦时,同比增长 4.9%;第二产业用电量 5488 亿千瓦时,同比增长 3.2%; 第三产业用电量 1758 亿千瓦时,同比增长 9.0%;城乡居民生活用电量 1291 亿千瓦时,同比增长 10.8%。(资料来源:同花顺) 2.中国央行:7 月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉,5 年期以上 LPR 为 3.5%,上月为 3.5%。1 年期 LPR 为 3%,上月为 3%。(资料来源:同花顺) 3.美国政府:马斯克与总统关系破裂后,美国政府已开始审查马斯克的太 空探索技术公司(SpaceX)与多个联邦政府机构之间的合同,试图找出价 值数十亿美元的交易中存在的"潜在浪费",其中包括与国防部和 NASA 相 关的交易。初步评估显示,由于 SpaceX 在火箭发射和低轨卫星服务方面 处于主导地位,大多数政府合同难以取消。(资料来源:同花顺、央视新 闻) 4.交通运输部:7 月 21 日,交通运输部部长刘伟在国新办举行的 ...
英国环境大臣:同意英国央行副行长布罗德班特关于水资源监管过于薄弱的报告。
news flash· 2025-07-21 09:44
英国环境大臣:同意英国央行副行长布罗德班特关于水资源监管过于薄弱的报告。 ...
人民币“出海”非洲,美元地位动摇?鲍威尔神情透露压力山大
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-21 09:25
在此背景下,多国开始反思并寻求新的应对策略。新加坡银行业积极探索更多人民币结算渠道,欧洲部分国家也开始讨论调整外汇储备结构。中国在非洲的 投资持续扩大,铁路、电站等基础设施建设遍地开花,取得了丰厚回报。埃及作为战略要地加入人民币支付体系,意味着苏伊士运河周边的贸易网络也将被 纳入其中。 国际支付系统的竞争格局正悄然发生变化。中国建立的支付系统相较于传统美元体系更为高效、经济。非洲年轻人习惯于手机转账,对直接使用人民币结算 并无太大障碍。那些曾经依赖美元的国家意识到,不必再过分关注美国动向,也能顺利开展业务。 近日,全球金融领域迎来了一则震撼人心的消息。埃及中央银行宣布正式接入中国的人民币支付体系,意味着今后前往埃及的商旅人士可以直接使用人民币 进行交易,无需再经由美元兑换。这一举措看似平常,实则标志着中东国家首次全面接纳人民币作为交易货币,预示着全球货币格局的重大调整。 回顾过去两个月,人民币国际化进程显著加速。先是今年五月,南非、尼日利亚等五个非洲国家携手加入人民币支付系统;紧接着六月份,新加坡银行业也 跟进步伐。而埃及此次在面临美国施压的背景下仍毅然选择加入,其背后的意义不言而喻。值得注意的是,中国在非洲 ...
流动性和机构行为周度观察:税期后预计资金面将重回平稳-20250721
Changjiang Securities· 2025-07-21 09:22
丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 税期后预计资金面将重回平稳 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% ——流动性和机构行为周度观察 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 7 月 14 日-7 月 18 日,央行 7 天逆回购净投放资金, MLF 到期 1000 亿元,买断式逆 回购操作 14000 亿元;税期资金面有所收紧。2025 年 7 月 14 日-7 月 20 日,政府债净缴款规 模增加,同业存单到期收益率多数下行,银行间债券市场杠杆率下降。2025 年 7 月 21 日-7 月 27 日,政府债预计净缴款 2849 亿元,同业存单到期规模约为 10765 亿元。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马月 SAC:S0490524080003 SFC:BVN394 %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 税期后预计资金面将重回平稳 2] ——流动性和机构行为周度观察 [Table_Summary2] 资金面 税期央行净投放流动性。2025 年 7 月 14 日-7 月 18 日,央行逆回购投放 ...
7月经济价升量落,低位平衡点逐步形成
China Post Securities· 2025-07-21 09:08
证券研究报告:宏观报告 发布时间:2025-07-21 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 风险提示: 全球贸易摩擦超预期加剧;海外地缘政治冲突加剧;政策效果不 及预期。 《"反内卷"的预期与推进》 - 2025.07.16 宏观研究 7 月经济价升量落,低位平衡点逐步形成 投资要点 从高频数据来看,7 月经济价升、量落,供需向下寻求再平衡, 经济增速或边际回落。工业需求环比温和回升,房地产销售景气度环 比走弱,出口或存在边际小幅回落的压力,"反内卷"政策预期持续 升温,生产或环比放缓,但价格指数环比回升,同比增速跌幅收窄。 有几点边际变化值得关注: 一是价格指数边际改善,同比增速跌幅收窄。我们理解,7 月 PPI 环比增速转正,同比增速跌幅收窄,或主要是"反内卷"政策持续升 温推升。维持前期判断,借鉴 2016 年-2017 年供给侧结构性改革行情 复盘经验,我们判断,当前资产价格或处于政策预 ...
宏观周报(7月第3周):6月经济数据供需分化显著-20250721
Century Securities· 2025-07-21 08:48
证券研究报告 6月经济数据供需分化显著 2025年07月21日 分析师:陈江月 执业证书:S1030520060001 电话:0755-83199599-9055 邮箱:chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 核心观点: 权益:上周市场放量上涨。1基本面方面,6月出口数据高于 1) 预期,5月12日中美日内瓦会谈后,关税摩擦缓和,关税政 策调整到订单变动到实际出口变动存在时滞,对美出口降幅大 幅收窄,其他国家地区出口保持韧性。财政项目落地加速、信 贷端投放约束减弱等带动 6月金融数据超预期。但从 6月经 济数据来看,生产与其他分项出现断层分化,经李调后的投资、 消费分项环比增速双双转负,供强于求的格局显著,与二季度 实际-名义增速缺口上升,名义增速低迷表现一致。保持韧性 的出口以及有所好转的金融数据对市场情绪有一定支撑,而由 于上半年整体 GDP 达到 5.3%,全年目标基本无虞,6月经济数 据分化需求偏弱,形成一定利空出尽的效果。2政策方面,中 央城市工作会议落地,整体未有超预期表述,房地产政策预期 有所回落。 | 有所缓解,美股小幅反弹。②基本面方面,美国6月CPI同比 | | ...
当前时点看好券商的三个理由
Changjiang Securities· 2025-07-21 08:43
丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 当前时点看好券商的三个理由 吴一凡 盛晓双 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 报告要点 [Table_Summary] 站在当前时点我们重申券商配置价值,主要基于三个原因:1)大金融板块内滞涨且估值安全边 际仍较高;2)中报披露在即,预计业绩仍延续高增;3)AH 溢价绝对值仍较高,H 股估值修 复进行中。建议把握券商板块配置机会,重点关注业绩改善幅度大且估值相对偏低的优质头部 券商国泰海通、中金公司和中国银河。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC:S0490519080007 SFC:BUV596 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title2] 当前时点看好券商的三个理由 [Table_Summary2] 站在当前时点我们重申券商配置价值,主要基于三个原因:1)大金融板块内滞涨且估值安全 边际仍较高;2)中报披露在即,预计业绩仍延续高增;3)AH 溢价绝对值仍较高,H 股估值 修复进行中。建议把握券商板块配置机会,重点关 ...
每日机构分析:7月21日
Xin Hua Cai Jing· 2025-07-21 08:23
瑞典北欧斯安银行:日本政坛不稳定性加剧,高额债务下的财政压力增加 巴克莱:解雇鲍威尔或适得其反,美联储独立性对货币政策走向至关重要 【机构分析】 瑞典北欧斯安银行首席经济学家Robert Bergqvist在报告中指出,日本执政联盟在周日参议院选举中的重 大失利,将加剧本已紧张的美日关系。在美日关系紧绷的背景下,此次败选将进一步放大日本政坛的不 稳定性。根据国际货币基金组织(IMF)预测,日本政府债务到2025年将达GDP的235%。日本政界人 士仍需兑现竞选时承诺的财政刺激措施。这意味着即使面临高额债务,日本政府也面临着实施财政刺激 以满足选民期望的压力。 巴克莱分析指出,解雇现任美联储主席鲍威尔并不会促使联邦公开市场委员会(FOMC)更快地进行降 息。实际上,这种行为可能会导致相反的效果。如果市场开始质疑美联储的独立性,这可能导致通胀预 期上升以及长期利率(收益率)的攀升。这样的市场反应可能会迫使FOMC采取更为保守的态度,甚至 有可能延长维持现有利率的时间,或者在必要时重启加息以应对潜在的通胀压力。美联储即使任命了一 位新的美联储主席,这位新主席也很难单方面改变货币政策的方向。任何货币政策的变化都需要得 ...
中美日三大经济体负债:美国36万亿,日本9.1万亿,中国令人意外
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-21 08:21
欠的越多才越富? 美国这个负债大国现在到底是"富"还是"负"? 美国作为全球第一经济体,在负债上同样也是数一数二的。 欠款36万亿美元的他们,每年光是还利息,就得要花费1.1万亿美元。 这笔钱,哪怕光是写零,都得写上好一会。 如果要是用它来搞基建,估计几十条跨州高速公路是没有问题的。 其实国家负债,像是普通人欠高利贷一样。 利息就像掏空普通人工资那样,直接掏空整个美国,对美国财政造成了巨大的压力。 更别说如今特朗普政府还一个劲儿地想要催美联储降息,说是只有美联储把利息降下来,他们才能少还一点利息。 但是美联储自己也有难处,害怕把利息降得太低,直接把美国国内的物价哄抬到一个不可思议的地步。 为了这事儿,两边较劲不断,至今也没找到一个平衡点。 更何况美国现在还有不少的债务其实握在其他国家的手里,一旦其他国家不想买了或者美元贬值没有以前值钱了,那么美国的债务压力,就 会立刻加大。 日本欠下的9.1万亿看似每天的债务与美国相比是小巫见大巫,但其实从他们的经济总量来看,债务已经是其2倍还要多。 唯一幸运的是,日本家里面还是放了不少值钱的玩意儿的。 为了能够进一步地稳固自己的美元霸权,特朗普才会想出对等关税这样的昏招。 ...
金价最高1012元!2025年7月21日各大金店黄金价格多少钱一克?
Jin Tou Wang· 2025-07-21 08:00
7月21日国内黄金市场动态:国内品牌金店整体金价较上周五没啥明显变化,周生生黄金倒是出现两连 涨。目前,周生生的黄金价格已涨至1012元/克,为最高价金店。上海中国黄金报价969元/克,再次夺 回最低价金店的位置。今日最高与最低金店间价差扩大至43元/克。 具体各大品牌金店最新价格见下表格: | 今日金店黄金价格一览(2025年7月21日) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金店报价 | 今日金价 | 单位 | 变动幅度 | 涨跌 | | 老庙黄金价格 | 1004 | 元/克 | 0 | 平 | | 六福黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 周大福黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 周六福黄金价格 | 988 | 元/克 | 0 | 平 | | 金至尊黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 老凤祥黄金价格 | 1005 | 元/克 | 0 | 平 | | 潮宏基黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 周生生黄金价格 | 1012 | 元/克 | 2 | 涨 | | 菜百 ...