中信期货 IIC Futures EIA周度数据:炼厂开工下行,原油大幅累库 美国原油产量(万桶/日) -- 2022 -2023 - 2025 -2026 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 | 2026年2月26日 | 能源化工组 李云旭 | | --- | --- | | 投资咨询业务资格: | 从业资格号 F03141405 | | 证监许可【2012】669号 投资咨询号 Z0021671 | | 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和 信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为 关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风 险,投资需谨慎。 美国2月20日当周商业原油库存增加1598.9万桶,近期单周库存波动较大,年初以来美国原油以季节 性累库为主。美国炼厂开工率由91%回落至88.6%,原油加工量下降41.6万桶/日,仍处同期偏高水平,美 国单周原油净进口增加41.2万桶/日,亦对国内库存形成边际压力。炼厂开工率下行后成品 ...

原油成品油早报 ·美国国务卿鲁比奥：伊朗长期以来一直对美国构成非常严重的威胁。伊朗目前没有进行铀浓缩，但他们正试图达到最 终能够进行铀浓缩的状态。 ·美特使要求伊朗核协议永久有效 金十数据2月26日讯，一名美国官员及另外两名消息人士称，美国特使威特科夫周二在一场私人聚会上表示，特朗普政 府要求伊朗同意，任何未来的核协议都将无限期生效。根据2015年达成、后被特朗普废除的协议，对伊朗核项目的大部 分限制将在签署后8年至25年间逐步到期。排除此类"日落条款"将加强该协议，并使特朗普更容易在国内将其推销为对 奥巴马政策的升级加以推销。威特科夫表示："我们与伊朗人谈判的前提是不存在日落条款。无论是否达成协议，我们 的前提是：你们必须在余生中都遵守规矩。"威特科夫还表示，目前美伊谈判聚焦于核问题，但如果达成协议，特朗普 政府希望就伊朗的导弹计划及其对代理武装组织的支持展开后续谈判。届时美国希望该地区其他国家也参与谈判。威特 科夫称，在当前核谈判中，两个关键问题是伊朗铀浓缩能力以及其现有浓缩铀库存的处理。 ·伊朗局势紧张之际，沙特石油出口飙升至三年高点 金十数据2月25日讯，本月，沙特阿拉伯从其港口出口的石油量有望达到近 ...

其次，美国冬季天气异常导致美国原油产出短期受到影响。1月，覆盖美国东部三分之二地区的冬季风暴对能源系统造成严重冲击，严寒天气扰乱了墨西哥 湾沿岸多家炼油厂的运营，并影响了部分原油产量。数据显示，今年以来，美国原油产量出现回落，2月13日当周降至1373.5万桶/日，而去年12月5日当周 一度创下1385.3万桶/日的历史最高纪录。美国能源服务公司贝克休斯公布的数据显示，今年以来，美国原油钻井数量下降，2月20日当周降至409口，较去 年同期减少16.2%。 图为VLCC一年期日租金（单位：美元） 1月以来，原油价格震荡反弹，国内春节假期期间加速上涨，WTI原油期货4月合约一度上涨至67美元/桶一线，布伦特原油期货5月合约最高上涨至72美元/桶 附近。 原油价格反弹的主要原因是地缘政治危机引发的原油运输担忧、美国冬季恶劣天气影响炼厂开工和油轮运费上涨带来的成本传导。然而，2026年全球原油市 场处于供应过剩格局决定了油价反弹的高度有限。产油国对全球原油市场份额的争夺意味着供应很难下降，地缘政治危机引发的涨势难以持续。 三大因素推动原油反弹 首先，地缘政治危机引发供应担忧。年初至今，原油价格持续反弹的主要驱动力为 ...

来源：新浪基金∞工作室 石油ETF（561360）业绩比较基准为中证油气产业指数收益率，管理人为国泰基金管理有限公司，基金 经理为苗梦羽，成立（2023-10-23）以来回报为55.51%，近一个月回报为13.58%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 2月26日，石油ETF（561360）开盘跌0.58%，报1.550元。石油ETF（561360）重仓股方面，中国石油开 盘跌0.64%，中国海油跌0.77%，中国石化跌0.31%，杰瑞股份跌0.57%，招商轮船跌0.75%，广汇能源跌 0.69%，中远海能涨0.35%，恒力石化跌0.08%，荣盛石化跌0.40%，洲际油气涨0.00%。 ...

Group 1 - A-shares showed mixed performance with the Shanghai Composite Index up by 0.09%, the Shenzhen Component Index up by 0.14%, and the ChiNext Index down by 0.24% [1] - Lithium mining and chemical sectors led the gains, while MLCC, fiberglass, and oil & petrochemical sectors experienced declines [1] Group 2 - The US stock market is experiencing significant divergence, with non-US markets performing strongly due to high valuations in the US and a focus on growth attributes [2] - Commodity and industrial sectors are performing well, with cyclical industries like materials, industrials, and real estate showing continued upward trends [2] - The valuation of tech growth leaders is converging with traditional value stocks, as seen with Microsoft and ExxonMobil nearing similar valuations [2] Group 3 - The reduction of housing purchase restrictions in Shanghai may stabilize local housing prices [3] - Investment opportunities in the real estate sector are emerging, with potential shifts from policy-driven volatility to a beta market driven by fundamentals [3] - Three investment strategies are suggested: 1) Allocate to stable beta characteristics, 2) Focus on structurally growing real estate development stocks, 3) Consider undervalued private enterprises for potential revaluation [3]

行业 原油日报 日期 2026 年 2 月 26 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1： | 行情回顾(美元/桶) | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

来源：能源研发中心 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 【1】EIA报告：美国至2月20日当周除却战略储备的商业原油库存增加1598.9万桶至4.36亿桶，增幅 3.81%，预期148.1万桶，前值-901.4万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 88.1万桶，前值-109.5万 桶。美国至2月20日当周EIA战略石油储备库存 0万桶，前值22.9万桶。当周EIA精炼油库存 25.2万桶， 预期-159.4万桶，前值-456.6万桶。汽油库存 -101.1万桶，预期-56万桶，前值-321.3万桶。取暖油库存 -11.9万桶，前值36.2万桶。 | | | | | 期货主力合约 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 讲 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 持仓走势 | | 提 每 | 中国SC原油期货 | 486.50 | -0.63 | 42386 | | | H | 美国WT原油期货 | 65.42 | -0.32 | 144000 | | | 信 | 英国BRENT原油期货 | 70.69 | 0.16 | 7 ...

春节假期以来，国际原油价格延续节前强势，其中布伦特原油期货在春节期间的涨幅创下13年来同期新 高。业内人士表示，当前国际原油价格涨势已偏离供应过剩的基本面，地缘局势溢价成为核心支撑。中 长期来看，在市场看多预期与地缘局势溢价双重逻辑支撑下，国际原油价格有望进入75美元/桶至80美 元/桶区间。 一德期货能源化工分析师许鹏艳也持类似观点。她认为，地缘局势因素依旧是支撑后市国际原油市场的 主要因素。且从原油估值模型看，当前原油市场地缘局势溢价约为1美元。如果地缘局势进一步升级， 溢价可能上涨至4美元至5美元，但若局势缓和，油价可能会快速回落至此前的震荡区间。 历年春节假期后一个月 油价上涨潜力更大 根据隆众资讯对2013年至2025年春节假期后一个月布伦特原油期货价格走势的统计发现，在这13个统计 年份中，共出现6次上涨、7次下跌。虽然从次数上看，下跌年份略多于上涨年份，但从幅度上看，上涨 的幅度显著强于下跌。其中，在上涨年份中，平均涨幅约为10.96%，2022年更是涨超32%，2016年也涨 超16%；在下跌年份中，平均跌幅仅约为4.56%，最大跌幅为2015年的8.36%，整体跌幅远小于上涨年份 的平均涨幅 ...

但根据美国汽车协会汽油价格网站数据，24日美国没有一个州的平均汽油价格低于每加仑2.37美元，只 有两个州的平均油价低于每加仑2.5美元。美国"汽油伙伴"公司分析主管帕特里克·徳汉说，在该公司追 踪的大约15万个加油站中，只有4个加油站的油价低于每加仑2美元。 CNN说，特朗普在讲话中两次提到其他国家正在支付关税，但这些关税实际上由美国进口商支付，而 进口商通常会将部分成本转嫁给消费者。 尽管国外出口商有时可能会为了保持竞争力而降价让利，但多种分析显示，特朗普这一任期征收的关 税，绝大多数成本由美国企业和美国消费者共同承担。 美国纽约联邦储备银行2月发布的一份分析报告认为，近90%关税造成的经济负担落在了美国企业和消 费者身上。 据新华社2月25日电 美国有线电视新闻网（CNN）25日报道，美国总统特朗普24日晚发表的国情咨文讲 话中，存在一些不准确的数据和误导性观点。CNN说，这些言论在他此前的集会、采访和社交媒体发 言中很常见，比如批评美国选举公正性的一些说法并不符合事实，声称终结了的一些战争其实从未爆发 或并未结束。不过，他在经济数据方面谬误最多。 特朗普在讲话中说，12个月内，他从世界各地为美国获得了 ...

NYMEX原油期货主力合约、ICE布伦特原油期货主力合约分别报65.84美元/桶、70.78美元/桶，两者较2 月16日收盘价分别上涨4.96%、4.97%。 隆众资讯分析师李彦表示，春节期间，布伦特原油期货价格涨幅创下13年来同期新高，核心因素围绕美 伊局势展开，虽然双方谈判仍在继续，但市场认为双方产生军事冲突的概率依然偏高，油市面临潜在供 应风险上升。 从基本面来看，李彦表示，随着"欧佩克+"在2025年开始增产，全球原油市场供需关系已经发生转变， 逐渐从紧平衡转向供应过剩，过剩量每日约150万桶至200万桶。 尽管供需格局呈现过剩态势，但当前国际原油价格的涨势已明显偏离这一基本面，转而由地缘局势主 导。"目前，国际原油价格涨势已脱离基本面影响，市场对美伊局势的关注度显著提升，地缘局势成为 核心影响因素。"李彦表示。 ● 本报记者 马爽 春节假期以来，国际原油价格延续节前强势，其中布伦特原油期货在春节期间的涨幅创下13年来同期新 高。业内人士表示，当前国际原油价格涨势已偏离供应过剩的基本面，地缘局势溢价成为核心支撑。中 长期来看，在市场看多预期与地缘局势溢价双重逻辑支撑下，国际原油价格有望进入75美元/桶 ...