该报告研究可追溯到1850年的数据发现，这两个市场表现出很强的长期相关性，重大断联仅发生在特殊 事件期间。 其中包括1980年亨特兄弟的白银挤压和全球金融危机，当时铜价因经济衰退担忧而下跌，而白银价格则 受到与不确定性相关的需求的支撑。 几个世纪以来，铜和白银通过其在采矿、贸易和经济应用中的共同起源而联系在一起，创造了一种历史 关系，这种关系定期反映在二者的市场行为中。 根据法国兴业银行的商品指南针分析报告，这两种金属通常都是从同一个多金属矿床中提取的，从而形 成了早于现代商品市场的长期生产联系。 该行表示，铜和白银已经同时开采了数千年，特别是在多金属地质结构使联合开采在经济上可行的地 区。 这种联合生产意味着铜矿开采活动的变化在历史上影响了白银供应，将这两种金属之间的结构性关系植 根于矿产地质和矿山开发，而非市场情绪。 法兴银行分析的价格数据表明，这种物理联系转化为铜和白银价格之间的长期关系。 该行还强调，精炼流程在历史上加强了这种联系。在铜冶炼和电解精炼过程中回收的白银使白银供应有 很大一部分依赖于铜加工基础设施。 因此，随着时间的推移，铜精炼技术的进步提高了白银的回收率，进一步将白银产量与铜产量水平联系 ...

注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所铅库存对比 以下为2026年1月以来LME和上期所铅库存数据：（单位：吨） 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铅库存延续下行趋势，1月19日库存降至逾两个月新低 203,500吨，昨日库存明显累积，最新库存水平为225,575吨。 上海期货交易所公布数据显示，1月16日当周，沪铅库存继续累积，周度库存增加23.02%至37,044吨， 增至逾一个月新高。 ...

格隆汇1月21日丨华锡有色(600301.SH)公布，为充分发挥公司在有色金属领域的资源、技术及产业优 势，系统性参与关键金属全产业链创新网络建设，推动前沿技术研发与成果转化，公司与广西财金创业 投资有限公司、广西关键金属产业发展集团有限公司、广西铝业集团有限公司、广西南丹南方金属有限 公司、中南大学科技园发展有限公司5家企业共同投资设立关键金属研究院，注册资本50,000万元，公 司持有13%股权。公司以货币和股权相结合方式出资，具体为以华锡有色研究院100%股权的评估值 （以核准备案的评估值为准）作价出资，不足6,500万元的金额以现金补足。 ...

Market Overview - A-shares major indices collectively rose today, with the Shanghai Composite Index up 0.08% closing at 4116.94 points, Shenzhen Component Index up 0.70% at 14255.13 points, ChiNext Index up 0.54% at 3295.52 points, and the STAR 50 Index up 3.53% at 1535.39 points [2] - The trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets was 26,240 billion, a decrease of 1,804 billion compared to the previous day [2] ETF Market Dynamics - The broad-based ETFs continue to exert downward pressure, particularly the SSE 50 ETF (510050), which saw a record trading volume of 16.9 billion and negative premium, indicating strong regulatory control [5] - The CSI 1000 ETF (512100) also reached a historical trading volume of 18.2 billion, showing the ongoing regulatory pressure from state-backed funds [5] - Despite the negative premium in SSE 50 ETF, the CSI 300 ETF showed no premium, while the CSI 500 ETF had a positive premium rate of 0.21 and the CSI 1000 ETF had a positive premium rate of 0.15, indicating a tug-of-war between bulls and bears in the market [5] Sector Performance - The AI hardware sector showed significant rebounds, with stocks like Haiguang Information rising nearly 18%, driving up shares of companies like Cambrian, Industrial Fulian, and SMIC [6] - Precious metals performed strongly, with international gold prices surpassing 4,700 USD per ounce, while energy and non-ferrous metals also saw gains [7] - The coal sector, however, lagged behind, contrasting with the performance of the non-ferrous sector, indicating a divergence in sector performance [7] Capital Flow Insights - Main capital flows showed a net inflow of 6.3 billion in the Shanghai market, which is relatively rare, while the Shenzhen market experienced a net outflow of 670 million, possibly indicating a shift in main capital allocation [8]

（原标题：数据复盘丨CPO、锂矿等概念走强 156股获主力资金净流入超1亿元） 1月21日，上证指数早盘探底回升，随后震荡回落，午后再度回升，之后再度回落；深证成指早盘探底回升，随后窄幅震荡，午后有所回落；创业 板指早盘探底回升，随后有所回落，午后震荡回落；科创50指数早盘震荡上扬，午后高位窄幅震荡。截至收盘，上证指数报4116.94点，涨 0.08%，成交额11802亿元；深证成指报14255.13点，涨0.7%，成交额14205.17亿元；创业板指报3295.52点，涨0.54%，成交额6561.17亿元；科创 50指数报1535.39点，涨3.53%，成交额1173亿元。沪深两市合计成交26007.17亿元，成交额较上一交易日减少1770.96亿元。 CPO、锂矿等概念走强 锋龙股份16连板 盘面上来看，行业板块、概念涨多跌少。其中，有色金属、电子、贵金属、机械设备、建筑材料、钢铁、通信、汽车等行业涨幅靠前；CPO、锂 矿、黄金、PCB 、玻璃基板、存储芯片、发电机、小金属、复合集流体等概念走势活跃。煤炭、食品饮料、银行、保险、商贸零售、交通运输等 行业跌幅居前；免税、乳业、Kimi、特高压、预制菜、跨 ...

【导读】受益于有色板块行情，多只资源类基金近一年净值翻倍 中国基金报记者 天心 过去的2025年，申万一级有色金属板块大涨89.38%，位居A股榜首。2026年以来，黄金、白银价格创下新高，铜、铝等金属同样表现强势，有色金属板块 持续成为市场关注热点。受此带动，今年以来重仓相关方向的权益基金业绩水涨船高，部分重配资源类标的的周期风格基金近一年业绩翻倍。 而在翻倍的主动权益基金中，有不少资源、周期、抗通胀等相关主题品种，主要配置黄金有色等方向。比如路博迈资源精选、前海开源金银珠宝、富国通 胀通缩主题、嘉实资源精选、中欧资源精选、创金合信资源主题、宝盈资源优选。 另外，也有一些偏周期风格的主动权益基金重点配置了资源、有色相关方向，把握住了本轮行情，近一年净值涨幅翻倍。例如，截至1月19日，长城价值 甄选一年持有近一年单位净值增长率达到105.16%。截至去年三季度末，该基金前十大重仓股中绝大部分为有色金属，紫金矿业、华友钴业、洛阳钼业、 江西铜业、华锡有色、山东黄金、五矿资源等均在其中。银河价值成长近一年涨幅也成功翻倍，前十大重仓股中，也有7只为黄金有色方向。此外，截至 去年三季度末，万家趋势领先、华富永鑫等前十 ...

【导读】受益于有色板块行情，多只资源类基金近一年净值翻倍 中国基金报记者 天心 过去的 2025 年，申万一级有色金属板块大涨 89.38% ，位居 A 股榜首。 2026 年以来， 黄金、白银价格创下新高，铜、铝等金属同样表现强势，有色金属板块持续成为市场关注热 点。受此带动，今年以来重仓相关方向的权益基金业绩水涨船高，部分重配资源类标的的周 期风格基金近一年业绩翻倍。 从部分周期风格基金四季度调仓换股策略来看，四季度不少基金经理根据基本面变化和估值 性价比，在有色内部调整了持仓结构。展望后市，基金经理普遍认为有色板块估值仍在合理 范围 ，对 A 股市场而言，贵金属、小金属等细分方向优质标的值得关注。 多只资源类基金近一年涨幅翻倍 2025 年，市场整体震荡上行，结构性机会频出，年底时主动权益基金净值翻倍数量达到 75 只。 2026 年开年，伴随着有色板块持续走强，近一年业绩翻倍的基金数量大幅扩容，资源 类产品身影明显增加。 根据 iFinD 同花顺数据统计，截至 1 月 19 日，过去一年复权单位净值增长率超过 100% 的 公募基金数量达到 176 只，其中主动权益基金达到 124 只。 除布局 AI ...

| 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电子 | 2.62 | 163.69 | 交通运输 | -0.77 | -2.67 | | 有色金属 | 2.79 | 72.89 | 环保 | 0.34 | -2.72 | | 计算机 | 0.67 | 21.86 | 建筑装饰 | -0.34 | -4.23 | | 机械设备 | 1.50 | 21.00 | 家用电器 | -0.53 | -4.28 | | 基础化工 | 0.84 | 11.24 | 银行 | -1.58 | -4.47 | | 石油石化 | 0.86 | 9.27 | 轻工制造 | 0.54 | -4.62 | | 房地产 | 0.63 | 8.79 | 社会服务 | -0.04 | -4.76 | | 建筑材料 | 1.35 | 5.50 | 非银金融 | -0.78 | -7.11 | | 钢铁 | 1.39 | 5.30 | 农林牧渔 | -0.72 | -8.20 | | 医药生物 | 0.1 ...

两市全天特大单净流入252.12亿元，其中68股特大单净流入超2亿元，海光信息特大单净流入19.82亿 元，特大单净流入资金居首。 沪指今日收盘上涨0.08%。资金面上看，沪深两市全天特大单净流入252.12亿元，共计2232股特大单净 流入，2687股特大单净流出。 从申万一级行业来看，今日有16个行业特大单资金净流入，电子特大单净流入规模居首，净流入资金 179.17亿元，该行业指数今日上涨2.62%，其次是有色金属，今日上涨2.79%，净流入资金为59.02亿 元，净流入资金居前的还有计算机、机械设备等行业。 特大单资金净流出的行业共有15个，净流出资金最多的是国防军工，特大单净流出资金16.97亿元，其 次是电力设备，特大单净流出资金16.90亿元，净流出资金居前的还有传媒、食品饮料等行业。 具体到个股来看，68股特大单净流入超2亿元，海光信息特大单净流入19.82亿元，净流入资金规模居 首；中科曙光特大单净流入资金16.77亿元，位列第二；净流入资金居前的还有中国长城、中芯国际、 工业富联等。特大单净流出股中，信维通信特大单净流出资金13.80亿元，净流出资金最多；山子高 科、特变电工特大单净流出资 ...

| 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601899 | 紫金矿业 | 2.20 | 1.89 | 82244.29 | | 002240 | 盛新锂能 | 9.99 | 8.02 | 67428.20 | | 000657 | 中钨高新 | 10.00 | 7.32 | 54251.25 | | 002460 | 赣锋锂业 | 3.50 | 5.58 | 45654.84 | | 002466 | 天齐锂业 | 3.26 | 4.30 | 39373.46 | | 600988 | 赤峰黄金 | 9.81 | 8.64 | 29614.09 | | 600547 | 山东黄金 | 8.20 | 2.36 | 28793.23 | | 601600 | 中国铝业 | 0.83 | 2.03 | 28752.27 | | 600531 | 豫光金铅 | 6.86 | 14.71 | 27614.38 | | 000688 | 国城矿业 | 10.01 | 3.42 | 27462.26 | ...