| Cleiking | 日度策略参 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:2025/05 | | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 股指 | 持有的多头头寸考虑减仓,警惕进一步调整风险。 | 震荡 | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 起 示 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | 短期金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚未改变。明终 | 賣金 | 農汤 | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | | | | | 期银价韧性或强于黄金。 | 近期美国消费者信心指数走低、通胀预期走高等压制市场风险偏 | | | | | | | 好, 叠加铜下游需求有所转弱, 铜价短期偏弱运行。 | 近期电解铝低库存对铝价仍有支撑,叠加氧化铝价格反弹提振, | 看头 | | | | | | 铝价短期维持偏强运行。 | 几内亚过渡政府撤销采矿证,相关企业已接到停产通知,铝土矿 | 氧化铝 | | | | | | 供应扰动提升,氧化 ...

有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格短期暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 596 元/吨。五一假期间检查组再次入驻山 西地区，节后相关部门加强对矿山检查。受安全环保、资源整合 及品位下降等影响，国内矿整体供应仍呈现紧缺的状态，复产矿 山以及存量矿山的产出稳定性有待观察。进口方面，市场成交处 于僵持阶段，矿石销售出现阶段性困难，几矿（45/3）暂时报价 70 美元/干吨。几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证问题进 一步升级，Axis 矿区在前几日已经被列入政府撤销采矿许可证名 单。该矿区包含顺达矿业等矿业公司，涉及产能约 4000 万吨/ 年，规模较大令市场对远期矿石供应担忧加剧。到货方面，期内 新到矿石 409.9 万吨，其中新到几内亚资源 324.2 万吨，澳大利 亚资源 80.5 万吨。几内亚至中国的 Cape 船运费小幅下降于 19 美元/吨。 周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 几内亚矿石扰动加剧， 氧化铝期价反弹 [T走ab势le_评R级an：k] 氧化铝：震荡 报 ...

银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 5 月 16 日星期五 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人：车红云 | | | 期货从业证号：F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号：Z0017510 | 【市场回顾】 | | 研究员：王伟 | 1.贵金属市场：昨日，因美国经济数据疲软、美元走弱，伦敦金周四收涨 1.98%，报 | | | 3239.6 美元/盎司。伦敦银最终收涨 1.3%，报 32.63 美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力 | | 期货从业证号：F03143400 | 合约收涨 1.22%，报 754.32 元/克，沪银主力合约收涨 1%，报 8134 元/千克。 | | 投资咨询从业证号： Z0022141 | 2.美元指数：美元指数下跌，最终收跌 0.16%，报 100.88。 | | | 3.美债收益率：10 年期美债收益率回吐前两日涨幅，收报 4.449%。 | | 研究员：王露晨 CFA | 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率在近期高位盘整，最终收涨 0.03%，报 7.2067。 | ...

4. 随着国际棕榈油价格大幅回落，我国棕榈油买船增多，预期5-6月我国进口棕榈油量分别在25万吨和 28万吨。考虑到国内棕榈油消费已压缩到20万吨左右刚需水平，后续棕榈油供给预期改善，库存可能有 所回升，价格将逐步走弱。 5. 安德森首席执行官比尔·克鲁格（BillKrueger）表示，如果排除国外原料，预计生柴义务掺混量将在 46~48亿加仑，将远低于此前预期的55~57.5亿加仑。 金十数据整理：每日期货市场要闻速递（5月16日） 1. 贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集 装箱运输预订量飙升近300%。Vizion战略业务发展副总裁本·特雷西表示，截至5月5日的七天平均预订 量为5709个标准集装箱，而截至5月14日的七天平均预订量飙升277%至21530个标准集装箱。 2. 据Mysteel，截至5月15日当周，螺纹钢产量、表需由降转增，厂库由增转降，社库连续第十周减少。 螺纹产量226.53万吨，较上周增加3万吨，增幅1.34%；螺纹表需260.29万吨，较上周增加46.39万吨，增 幅21.69%。 3. 巴西马托格罗索州2024/2025 ...

有色金属日报 2025-5-15 五矿期货早报 | 有色金属 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 铜 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 国内权益市场走强，商品氛围偏暖，贵金属价格走弱，铜价冲高回落，昨日伦铜收跌 0.34%至 9592 美 元/吨，沪铜主力合约收至 78650 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 4075 至 185575 吨，注销仓 单比例下滑至 41.8%，Cash/3M 升水 15.8 美元/吨。国内方面，昨日上期所 ...

银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2025 年 5 月 12 日星期一 | 研究所副所长、有色及贵 | 有色和贵金属每日早盘观察 | | --- | --- | | 金属板块负责人：车红云 | | | 期货从业证号：F03088215 | 贵金属 | | 投资咨询号：Z0017510 | 【市场回顾】 | | | 1. 贵金属市场：上周五受贸易进展不确定性和地缘冲突的影响伦敦金下破 3280 美元后 | | 研究员：王伟 | 持续反弹，最终收涨 0.63%，报 3326.46 美元/盎司。但周末中美经贸高层宣布会谈取得 | | 期货从业证号：F03143400 | 了实质性进展，伦敦金今晨跳空低开；现货白银周五收涨 0.84%，报 32.72 美元/盎司。 | | 投资咨询从业证号： Z0022141 | 受外盘驱动，沪金主力合约收涨 0.33%，报 790.74 元/克，沪银主力合约收涨 0.88%， | | 报 | 8221 元/千克。 | | 研究员：王露晨 CFA | 2.美元指数：美元指数回吐前日部分涨幅，收跌 0.3%，报 100.339。 | | 期货从业证号：F03110758 ...

周度报告—氧化铝 国内氧化铝新投现变数 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 5 月 | 年 | 11 | 日 | [Table_Summary] ★几内亚矿价进一步降低，国内氧化铝新投现变数 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格处于下行通道，山西矿 58/5 的含税报 价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿的到厂含税价格维持 596 元/吨。五一假期间检查组再次 入驻山西地区，节后相关部门加强对矿山检查。受安全环保、资 源整合及品位下降等影响，国内矿整体供应仍呈现紧缺的状态， 复产矿山以及存量矿山的产出稳定性有待观察。进口方面，大型 矿企对二季度长协价格做出修订，几内亚主流矿 45/3 价格下调 至 75 美元/干吨（CIF）。部分低品质散弹矿石报价到 72 美元/ 干吨。国内用户对该价格仍较排斥，远期价格有意压至 CIF 68-70 美元/吨。GIC 码头恢复作业，先前矿山积压库存开始陆续发出。 GIC 方面表示纠纷问题会 ...

5月10日，省委书记刘宁在郑州会见东方希望集团董事长刘永行一行。 刘宁代表省委、省政府向刘永行一行来豫共商合作表示欢迎，感谢东方希望集团为河南经济社会发展作 出的积极贡献，对企业多元化发展取得的成绩表示赞赏。他说，河南是经济大省、人口大省、农业大省 和全国重要的综合交通枢纽。当前，全省上下把习近平总书记关于河南工作的重要论述作为根本遵循， 锚定奋力谱写中国式现代化河南篇章目标任务，主动融入新发展格局和全国统一大市场建设，推动科技 创新和产业创新深度融合，打造新型材料、先进装备、现代食品三个万亿级产业集群和智能终端、新能 源汽车等一批千亿级产业链，支持民营经济健康发展，加快构建现代化产业体系，为各类企业发展提供 了广阔舞台。今天是第九个中国品牌日，东方希望集团是伴随改革开放成长起来的优秀民营企业，希望 企业发挥示范带动作用和综合品牌效应，持续加大在豫投资力度，在电解铝及氧化铝产业、清洁能源、 低空经济、现代农业等领域深化务实合作，不断优化产业布局、延伸产业链条，实现互利共赢、共同发 展。河南将以大诚意、实举措为企业在豫投资兴业创造良好条件。 刘永行感谢河南省委、省政府对东方希望集团的高度重视和大力支持，并介绍了 ...

昨日河北某厂项目被调查，叠加阿联酋全球铝业（EGA）采矿许可证被取消，两大利多 消息的接连发布带动氧化铝全线上涨。本轮反弹是消息面与基本面的共同作用。我们对 两方面分别详细分析，首先是某大厂消息面扰动了市场情绪，二是近端基本面的供需改 善，库存去化。最后，就该厂新增产能是否清退，分别进行情景假设，最终得出观点： 我们认为，近端受检修及消息影响，盘面出现了反弹，在事件未明朗之前偏观望对待， 长期来看供需过剩格局未改。 昨日，河北某氧化铝厂的新闻扰动了品种市场，氧化铝主力合约在两个交易日内最高反 弹5.8%。该如何看待反弹？氧化铝格局就此转变了吗？ 图1：氧化铝2509合约走势图 以下文章来源于紫金天风期货研究所 ，作者有色组 紫金天风期货研究所 . 紫金天风期货研究所官方订阅号 文 | 刘诗瑶 来源 | 紫金天风期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点小结 数据来源：紫金天风期货研究所 01 大厂消息面搅动了市场情绪 昨日，一则关于下游大厂的新闻报道影响了盘面，目前消息尚无定论，仍在等待结果。该厂 年内计划投产氧化铝共计480万吨，分成3条产线，第一条产线已出料。第二条产线原先预 计在近期投成， ...

文字早评 2025/05/06 星期二 宏观金融类 股指 前一交易日沪指-0.23%，创指+0.83%，科创 50+0.85%，北证 50+2.96%，上证 50-0.47%，沪深 300-0.12%， 中证 500+0.48%，中证 1000+0.79%，中证 2000+1.29%，万得微盘+1.41%。两市合计成交 11693 亿，较上 一日+1472 亿。 宏观消息面： 1、商务部：美方主动向中方传递信息希望谈起来，对此，中方正在评估。节日期间离岸人民币大涨。 2、据新华社，"五一"假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.3%。 3、美国 4 月非农就业人口增长 17.7 万人，大幅好于预期。 资金面：融资额-13.51 亿；隔夜 Shibor 利率+21.90bp 至 1.7600%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-1.54bp 至 3.0966%，十年期国债利率+0.03bp 至 1.6279%，信用利差-1.57bp 至 147bp；美国 10 年期利率+8.00bp 至 4.33%，中美利差-7.97bp 至-270bp。 市盈率：沪深 300:12.21，中证 500: ...