5. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数上涨，PTA 涨 1.87%，短 纤涨1.65%，苯乙烯跌1.08%，原油跌0.26%。黑色系涨跌不一，热卷涨2.21%， 螺纹钢涨 1.67%，铁矿石跌 1.33%。农产品普遍下跌，菜粕跌 2.74%，豆二跌 1.92%，豆粕跌 1.71%，豆一跌 1.27%。基本金属多数收跌，沪镍跌 1.22%，沪铅 跌 0.94%，沪锌跌 0.86%，不锈钢跌 0.31%，沪铜跌 0.22%，沪锡跌 0.06%，沪铝 涨 0.08%。沪金跌 0.77%，沪银跌 0.93%。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/04/28 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.55%报 3330.20 美元/盎司， 周涨 0.05%。COMEX 白银期货跌 1.43%报 33.34 美元/盎司，周涨%2.68%。 2. 国际油价走强，美油主力合约收涨 0.61%，报 63.17 美元/桶，周跌 1.31%； 布伦特原油主力合约涨 0.27%，报 65.83 美元/桶， ...

2、 当地时间4月27日，位于伊朗南部霍尔木兹甘省首府阿巴斯港市的沙希德拉贾伊港口火势蔓延，部分集装箱再次发生爆炸。 4月26日，沙希德拉贾伊港口发生爆炸，并造成25人死亡。伊朗国防部发言人今日表示，发生爆炸的港口未存有军事物资。 3、 商务部消费促进司司长李刚表示，目前汽车流通消费改革试点正在加快推进，各地试点申报积极性很高。今年初，商务部 等8部门部署开展汽车流通消费改革试点工作，支持地方在破除汽车购买使用限制性措施、发展汽车改装、房车露营等汽车后 市场等方面改革创新，先行先试延伸汽车消费链条。 早盘速递 2025/4/28 热点资讯 1、 中共中央政治局4月25日召开会议，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度 宽松的货币政策。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融 工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变 化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节。 | | | | 大类资产表现 | | | | --- | --- | --- | --- ...

【冠通研究】 成交氛围疲弱，盘面窄幅整理 制作日期：2025 年 4 月 25 日 【策略分析】 尿素主力合约日内低开高走，日内小幅反弹，最终震荡收跌。现货端上游工 厂继续降价吸单，新单成交状况一般。供应端，开工率提升，日产窄幅波动，后 续上游工厂检修计划多于复产计划，尿素日产预计继续上行，供给端压力不减。 需求端，下游跟进谨慎，复合肥工厂尿素库存压力不大，处于随用随采阶段，开 工负荷下滑，对尿素需求增量有限，成品降价吸单，库存仍居高位。农需方面， 目前暂未启动备肥，预计六月经销商将有行动，届时缓解供应压力。整体来说， 需求边际减弱，前期需求前置，后续支撑乏力。库存预计延续累库，阶段性需求 释放后，幅度或有所调减。整体来说，基本面偏弱，后期有阶段性行情，不排除 盘面小幅反弹，但整体看来，盘面依然维持弱势。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1759 元/吨日内低开高走，日内小幅反弹， 最终震荡收跌，最终收于 1757 元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.45%，日成交有 所减量，持仓量 210209 手（-8628 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-4904 手，空头-3297 手。其中，永 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 油脂： 今日油脂板块延续上涨，棕榈油 09 合约高开高走，增仓上行，涨幅 2.00%；豆油 高开震荡，尾盘涨幅收窄，涨幅 1.28%；菜油涨幅 1.47%。国际方面，马来西亚 棕榈油出口继续转好，4 月 1-25 日棕榈油出口量较上月同期增加 14.75%，同时 五月价格出口价格下调预计将继续刺激棕榈油的消费，季节性产量增加可能仍会 带来累库，但目前库存水平不高。印度方面，由于棕榈油价格下跌且低于豆油， 进口需求继续好转；东南亚棕榈油处于产需双增阶段，无明显驱动。国内方面， 棕榈油进口利润倒挂幅度延续收窄，5 月船期采购有所增加，供给有所增加，需 求有所复苏，库存周度数据 38.44 万吨，环比增加 3.58%，小幅累库但仍处于较 低水平。豆油方面，压榨厂周度开工率回升至 36.98%，环比增加 9.33 个百分点， 豆油周度产量 24.99 万吨，环比增加 33.72%；需求方面周度成交量 28.23 万吨， 环比增加 42.65%，持续改善；豆油周度库存数据为 65.04 ...

【策略分析】 【冠通研究】 沪铜今日低开高走，午后跳水日内收跌。国际方面，美国总统特朗普再次表示美联 储应该降息。4 月 25 日召开的中央政治局会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕， 加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科 技创新、扩大消费、稳定外贸等。基本面来看，截止 4 月 18 日，现货粗炼费（TC）- 33.65 美元/干吨，现货精炼费（RC）-3.37 美分/磅，冶炼厂加工费继续扩大负值，硫酸 价格位于同期高位，利润弥补少量亏损，冶炼厂预计将面临一轮检修，预计将反馈在近 两月。矿端扰动频发，全球最大铜矿之一秘鲁安塔米纳铜矿发生事故，运营经理遇难， 目前该矿启动全面停工以确保安全。供应端保持偏紧预期，目前仍稳定运行。下游市场 交投情绪积极，国内显现库存数周去化，支撑行情上行，国内需求仍处于旺季阶段。综 合来看，关税带来的影响缓和，但美联储降息问题仍摇摆，宏观压制依然存在，压制上 行空间，后续仍需关注美联储利率情况及国内政策刺激。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 资料来源：博易大师（日线图表） 【期现行 ...

早盘速递 2025/4/25 | | | | 大类资产表现 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 类别 | 名称 | 日涨跌幅% | 月内涨跌幅% | 年内涨跌幅（%） | 近一年走势 | | | 上证指数 上证50 | 0.03 0.25 | -1.15 -0.39 | -1.63 -1.10 | | | | 沪深300 | -0.07 | -2.65 | -3.83 | | | | 中证500 | -0.52 | -4.30 | -2.09 | | | 权益 | 标普500 | 2.03 | -2.26 | -6.75 | | | | 恒生指数 | -0.74 | -5.23 | 9.22 | | | | 德国DAX | 0.47 | -0.45 | 10.83 | | | | 日经225 | 0.49 | -1.62 | -12.17 | | | | 英国富时100 | 0.05 | -2.04 | 2.87 | | | | 10年期国债期货 | -0.09 | 0.75 | -0.22 | | | 固收类 | 5年期国债期货 | -0.11 | 0 ...

地址 ：北 京市 朝阳 区朝阳 门外 大街 甲 6 号万 通中 心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/04/25 隔夜夜盘市场走势 1. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数下跌，苯乙烯跌 1.82%， 玻璃跌 1.05%，原油涨 1%。黑色系普遍下跌，铁矿石跌 1.11%。农产品涨跌不 一。基本金属期货夜盘普遍收涨，沪锌涨 1.44%，沪锡涨 1.30%，沪铅涨 0.77%， 沪铝涨 0.25%，氧化铝涨 0.21%，不锈钢涨 0.20%，沪镍涨 0.19%，沪铜涨 0.14%。沪金涨 1.02%，沪银涨 0.33%。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 2.04%报 3361.30 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 0.01%报 33.87 美元/盎司。 3. 国际油价走强，美油主力合约收涨 0.80%，报 62.77 美元/桶；布伦特原油 主力合约涨 0.57%，报 66.5 美元/桶。 【宏观资讯】 1. 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 4 月 25 日（周五），中国 人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 4 月 24 日 热点品种 油脂： 今日油脂板块集体上涨，棕榈油 09 合约高开震荡，窄幅运行，涨幅 0.98%；豆 油增仓上行，收盘跌幅 0.59%；菜油跌幅 0.45%。国际方面，马来西亚将维持 5 月棕榈油出口关税为 10%但下调了出口价格，利于刺激出口，据检验机构 Amspec 数据，四月 1-20 日棕榈油出口量环比上月同期增加 18.53%，但同期产量增加 19.88%或致四月马来西亚棕榈油延续累库。印度方面，由于棕榈油价格下跌且低 于豆油，印度精炼厂扩大采购补充库存，进口需求继续好转。豆油国际上仍存生 物柴油政策需求提振。国内方面，棕榈油进口利润倒挂幅度延续收窄，新增 6 月、8月两条远期买船，短期供需双弱，库存周度数据38.44万吨，环比增加3.58%， 小幅累库但仍处于较低水平。豆油方面，压榨厂周度开工率回升至 36.98%，环 比增加 9.33 个百分点，豆油周度产量 24.99 万吨，环比增加 33.72%；需求方面 周度成交量 ...

制作日期：2025年4月24日 【策略分析】 塑料期价/05基差逢高做空 大庆石化LLDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至90%左右，目前开工率处于中性偏高水 平。农膜需求下降加速，PE下游开工率环比略有回落，农膜原料库存和农膜订单继续下降，尤其是 农膜订单下降幅度较大，农膜旺季进入尾声，包装膜订单转而小幅下降，整体PE下游开工率仍处于 近年同期偏低位水平。近期石化去库速度一般，石化库存仍处于近年同期偏低水平。美国加征关税 不利于塑料下游制品出口同时聚乙烯上游乙烷进口受限。哈萨克斯坦能源部长宣称石油产量水平是 由国家利益决定的，不是OPEC+，加上有消息人士称，几个欧佩克+成员国希望在5月5日的会议上批 准6月份再次加快石油增产。，原油价格高位回落。供应上，新增产能万华化学、内蒙古宝丰2#、埃 克森美孚惠州一期投产，内蒙宝丰3#3月份新近投产，山东新时代线性推迟至4月份投产，近日部分 检修装置重启开车，下游还未完全恢复，以前期订单生产为主，地膜进入旺季尾声，下游其他需求 有望继续恢复，3月制造业PMI上升，只是目前新单跟进缓慢，下游开工提升幅度不及预期，对高价 原料购买谨慎，石化去库放缓，市场信心不足， ...

早盘速递 2025/4/24 热点资讯 1、外交部回应"美国总统称或将大幅降低对华关税"和"白宫称中美贸易协议谈判取得进展"：对于美国发动的关税战，我们 不愿打也不怕打；如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方进行对 话。 2、经过9个交易日大涨17%后，黄金市场大幅调整。4月23日，上海现货黄金价格跌近5%，此前一天大涨近10倍的黄金近月看涨 期权合约，当日大跌超90%。金价剧烈波动，带动黄金期货和期权市场成交量均创历史新高。多家机构提示，投资者切勿只看黄 金巨大涨幅，还需留意市场短期过快上涨，因多头获利了结而引发调整的风险。 3、国际货币基金组织称，预计2025年关税提升将导致全球公共债务占GDP比重上升2.8个百分点，达到GDP的95.1%；如果由于关 税导致收入和产出下降幅度超过目前的预测，到2027年，全球债务水平可能会超过GDP的117%。 4、上期所公告，自4月25日交易（即4月24日晚夜盘）起，黄金期货AU2506合约交易手续费调整为20元/手，日内平今仓交易手 续费调整为20元/手。 5、上周美国EIA原油库存增加24.4万桶，预期减少77万桶 ...