| | | 本期 前值 涨跌 河北 1720 1710 10 河南 1680 1670 10 山东 1710 1690 20 山西 1560 1540 20 江苏 1700 1680 20 安徽 1690 1670 20 黑龙江 1760 1760 0 内蒙古 1770 1770 0 河北东光 1700 1690 10 山东华鲁 1680 1670 10 江苏灵谷 1710 1710 0 安徽昊源 1650 1640 10 山东05基差 27 19 8 山东01基差 19 13 6 河北05基差 37 29 8 河北01基差 29 23 6 1-5价差 43 52 -9 5-9价差 -8 -6 -2 仓单数量（张） 仓单数量合计 11177 11202 -25 中东FOB 367 367 0 美湾FOB 353 353 0 埃及FOB 437.5 437.5 0 波罗的海FOB 352.5 352.5 0 巴西CFR 397.5 397.5 0 注:数据来源于Wind，钢联数据，冠通研究整理 冠通期货 研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 联系方式：010-85356618 ...

注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 每日核心期货品种分析 发布日期：2025 年 12 月 18 日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止 12 月 18 日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。钯封涨停板， ...

【期现行情】 期货方面： PP2605合约增仓震荡运行，最低价6263元/吨，最高价6312元/吨，最终收盘于6279元/吨， 在20日均线下方，涨幅0.45%。持仓量增加4001手至523495手。 现货方面： 【冠通期货研究报告】 PP日报：震荡运行 发布日期：2025年12月18日 【行情分析】 截至12月12日当周，PP下游开工率环比上涨0.06个百分点至53.99%，处于历年同期偏低水平。但 其中拉丝主力下游塑编开工率环比下跌0.04个百分点至44.06%，塑编订单环比继续小幅下降，略低于 去年同期。12月18日，新增裕龙石化五线等检修装置，PP企业开工率下跌至83%左右，处于中性偏低 水平，标品拉丝生产比例上涨至28%左右。近期石化去库缓慢，目前石化库存处于近年同期偏高水平。 成本端，伊拉克部分前期故障油田恢复生产，美国仍在极力促成俄乌和谈，乌克兰就安全保障作出 一定妥协，欧美成品油裂解价差持续下跌，原油价格下跌。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广 西石化10月中旬投产，近期检修装置略有增加。下游进入旺季尾声，塑编等订单继续下降，BOPP膜 价格跌后企稳，市场缺乏大规模集中采购，对行情提振有限 ...

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡上行 发布日期：2025年12月18日 基差方面： 12月18日，华东地区电石法PVC主流价上涨至4430元/吨，V2605合约期货收盘价在4708元/ 吨，目前基差在-278元/吨，走弱8元/吨，基差处于偏低水平。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 【行情分析】 上游西北地区电石价格下调50元/吨。目前供应端，PVC开工率环比减少0.46个百分点至79.43%， PVC开工率继续小幅减少，仍处于近年同期偏高水平。PVC下游开工率略有下降，下游制品订单不佳。 出口方面，PVC以价换量，上周出口签单有所回升，但印度市场价格也在下跌，印度需求有限。上周 社会库存略有增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-11月份，房地产仍在调整阶段，投 资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、新开工、竣工等同比增速进一步下降。 30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。新 增产能上，30万吨/年的甘肃耀望和30万吨/年的嘉兴嘉化新近投产。反内卷情绪下，焦煤等大宗商 品 ...

【冠通期货研究报告】 塑料日报：震荡运行 发布日期：2025年12月18日 【行情分析】 12月18日，新增齐鲁石化LDPE线等检修装置，塑料开工率下降至85%左右，目前开工率处于中性 水平。截至12月12日当周，PE下游开工率环比下降0.76个百分点至43.00%，农膜逐步退出旺季，农膜 订单继续下降，处于近年同期中性水平，农膜原料库存再次下降，包装膜订单同样小幅下降，整体 PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。近期石化去库缓慢，目前石化库存处于近年同期偏高水 平。成本端，伊拉克部分前期故障油田恢复生产，美国仍在极力促成俄乌和谈，乌克兰就安全保障 作出一定妥协，欧美成品油裂解价差持续下跌，原油价格下跌。供应上，新增产能50万吨/年的埃克 森美孚（惠州）LDPE在10月投产，70万吨/年的中石油广西石化11月投产。塑料开工率小幅下降。农 膜逐步退出旺季，订单持续下降，温度下降，终端施工放缓，北方需求减少，北方棚膜生产基本停 滞，农膜价格再次下跌，预计后续下游开工率下降。下游企业采购意愿不足，刚需为主，部分行业 进入淡季，贸易商对后市谨慎，普遍降价积极出货。塑料供需格局整体未改，交易氛围偏淡，预计 近期塑料偏 ...

尿素日报：情绪偏强 发布日期：2025 年 12 月 18 日 【行情分析】 今日盘面高开低走，日内上涨。今日现货价格上涨，交投氛围良好，部分 工厂出现停售。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在 1590- 1670 元/吨，河南工厂价格偏低端。基本面来看，虽位于气头装置停产期间， 但日产暂无大幅度下滑，依然在 19 万吨以上运行，农业需求处于淡季阶段，贸 易商适时补库。本期复合肥工厂开工环比下行，主要系部分地区环保检查导致 开工负荷下行，另一方面，复合肥价格增高后下游发运能力变差，工厂主动降 低负荷，东北工厂依旧保持冬储生产节奏，其他工业需求端因环保检查的结束 而逐渐复工，尿素下游依然有韧性。本期尿素库存继续去化，但主要集中在东 北西北地区，主交割区库存小幅增加。印标继续刺激市场情绪，尿素价格有延 续反弹，但过剩的缺口依然存在，上方压力明显。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2605 合约 1696 元/吨开盘, 高开低走，日内上涨，最 终收于 1708 元/吨，收成一根阳线，涨跌幅 1.67%，持仓量 162527 手（-2001 手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头-3106 手， ...

沥青日报：低开后震荡运行 【冠通期货研究报告】 发布日期：2025年12月18日 【行情分析】 供应端，上周沥青开工率环比回落0.1个百分点至27.8%，较去年同期低了0.9个百分点，仍处于 近年同期最低水平。据隆众资讯数据，12月份国内沥青预计排产215.8万吨，环比减少7.0万吨，减幅 为3.1%，同比减少34.4万吨，减幅为13.8%。上周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青 开工环比下跌2个百分点至27%，受到资金和天气制约。上周，华北地区炼厂多控量交付前期合同， 其出货量减少较多，全国出货量环比减少9.69%至25.34万吨，处于中性水平。沥青炼厂库存存货比环 比上升，仍处于近年来同期的最低位附近。伊拉克部分前期故障油田恢复生产，美国仍在极力促成 俄乌和谈，乌克兰就安全保障作出一定妥协，欧美成品油裂解价差持续下跌，原油价格偏弱震荡。 由于美国在委内瑞拉海岸扣押了一艘大型油轮，美国财政部宣布对委内瑞拉实施新的制裁措施，其 中包括运输委内瑞拉石油的公司和船只，特朗普下令对进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面封锁。 委内瑞拉主要石油储存设施及码头停泊的油轮正在迅速装满原油，预计在约10天后达到最大储存 ...

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：震荡偏强 发布日期：2025 年 12 月 18 日 【行情分析】 今日沪铜高开低走，日内保持偏强。11 月 SMM 中国电解铜产量 110.31 万吨，环比 增加 1.15 万吨，环比增幅 1.05%，同比增幅 9.75%。1-11 月累计产量同比增加 128.94 万吨，增幅为 11.76%。SMM 预计 12 月电解铜产量环比增加 6.57 万吨，增幅 5.96%，同 比增幅 6.69%。本周铜价上涨，铜材利润受挤压，铜板带生产积极性弱势，产能利用率 下滑，生产企业出于原材料价格、库存以及需求等多重因素考虑，普遍放慢生产节奏； 铜管企业受资金压力制约，多数企业选择观望，仅维持刚性订单的原料提货，市场交易 活跃度受到明显抑制。铜箔方面受储能电池需求及终端新能源汽车前置需求的影响，保 持高景气水平。基本面来看，前期盘面大幅上涨后，下游承接力度一般，目前盘面高位 震荡为主，后续动能还需关注美联储降息及宏观数据的发布。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 -500 -300 -100 100 300 500 700 900 华东 ...

【冠通期货研究报告】 原油日报：原油震荡运行 发布日期：2025年12月18日 【行情分析】 欧佩克+最新会议同意2026年维持该组织整体石油产量不变。8个额外自愿减产的产油国重申明 年一季度暂停增产。原油需求旺季结束，EIA数据显示，美国原油库存去库幅度略预期，但成品油库 存增幅超预期，整体油品库存增加。美国原油产量小幅减少，但仍位于历史最高位附近。特朗普政 府极力促成俄乌停火，仍在施压乌克兰。目前泽连斯基表态，接受双边安全保障而非直接"入约"， 作出了一定妥协，欧洲多国及欧盟机构领导人发表联合声明称，将组建一支"多国部队"支持乌克 兰。特朗普称现在比以往任何时候都更接近达成"和平协议"。俄罗斯原油受制裁而得到的风险溢 价继续回落，欧美成品油裂解基差高位持续回落。美国与委内瑞拉军事对峙继续升级，美国在委内 瑞拉海岸扣押油轮，美国财政部宣布对委内瑞拉实施新的制裁措施，特朗普下令对进出委内瑞拉的 受制裁油轮实施全面封锁。委内瑞拉主要石油储存设施及码头停泊的油轮正在迅速装满原油，预计 在约10天后达到最大储存上限。地缘局势引发委内瑞拉出口中断担忧。欧美成品油裂解价差持续回 落，美联储12月议息会议尘埃落定，市场仍 ...

第 1 页，共 3 页 板块持仓 (800,000) (700,000) (600,000) (500,000) (400,000) (300,000) (200,000) (100,000) 0 100,000 200,000 Wind农副产品 Wind谷物 Wind化工 Wind能源 Wind煤焦钢矿 Wind有色 Wind商品综合 Wind软商品 Wind油脂油料 Wind贵金属 Wind非金属建材 近五日商品期货板块持仓变动 2025-12-17 2025-12-16 2025-12-15 2025-12-12 2025-12-11 早盘速递 2025/12/18 热点资讯 1.财政部公布数据显示，今年前11个月，全国财政收入20.05万亿元，同比增长0.8%，增幅与前10个月持平。其中，全国税收 收入16.48万亿元，增长1.8%；证券交易印花税收入1855亿元，增长70.7%。 2.国际能源署（IEA）发布《2025年煤炭报告》称，2025年全球煤炭需求增长0.5%，达到创纪录的88.5亿吨，但需求已进入平 台期。预计全球煤炭需求将开启"非常缓慢且渐进"的下降过程，直至本十年末。 3.周三，广期所 ...