早盘速递 2025/6/4 热点资讯 1、美方称中方违反日内瓦会谈共识，对此，外交部发言人林剑表示，商务部发言人此前已就此阐明中方严正立场。日内瓦共识 是中美双方在相互尊重、平等协商的原则下达成的。美方在毫无事实根据的情况下，对中方抹黑指责，出台对华芯片出口管制 、暂停对华芯片设计软件销售、宣布撤销中国留学生签证等极端打压措施，严重破坏日内瓦共识，也损害了中方正当权益。中 方对此坚决反对，已提出严正交涉。林剑强调，施压和胁迫不是同中方打交道的正确方式。我们督促美方尊重事实，停止散布 虚假信息，纠正有关错误做法，以实际行动维护双方达成的共识。 2、美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00 时01分起生效。美国从英国进口的钢铝关税仍将维持在25%。 有色, 19.98% 煤焦钢矿, 13.29% 金 占 比 -2.50 -2.00 -1.50 -1.00 3、中国5月财新制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下。其中生产指数和新订单指数 均从扩张区间降至收缩区间，分别录得2022年12 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 6 月 04 日 热点品种 PVC： 上游电石价格多数地区稳定。目前供应端，PVC 开工率环比增加 2.00 个百分点 至 78.19%，PVC 开工率有所增加，仍处于近年同期偏高水平。上周 PVC 下游开工 略有回落，同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度反倾销政策不利于国内 PVC 的 出口，印度将 BIS 政策再次延期六个月至 2025 年 6 月 24 日执行，中国台湾台塑 6 月份报价上调 10-20 美元/吨，出口高价成交受阻，但低价出口交付较好。另 外，印度即将迎来雨季或限制未来中国 PVC 出口。上周社会库存继续下降，只是 目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025 年 1-4 月份，房地产数据略有改善，只是 同比仍是负数，且新开工与竣工面积同比降幅仍较大，竣工面积同比增速进一步 下降。30 大中城市商品房周度成交面积环比小幅回升，但仍是历年同期偏低水 平，房地产改善仍需时间。春检过半，据统计春检规模不及去年同期，需求未实 质性改善之前 PVC ...

【冠通研究】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1780 元/吨高开低走，最终收于 1774 元/吨， 收成一根阴线，涨跌 0.00%，持仓量 219590 手（-11488 手）。前二十名主力持 仓席位来看，多头-6744 手，空头-3312 手。其中，中泰期货净多单减少 1719 手、 东证期货净多单减少 1587 手；方正中期净空单减少 6529 手；中信期货净空单增 加 5296 手。 2025 年 6 月 4 日，尿素仓单数量 6409 张，环比上个交易日-210 张，其中嘉 施利荆州-80 张，铁岭东北丰-24 张，安徽中能-50 张。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 日内小幅回调，行情震荡偏空 制作日期：2025 年 6 月 4 日 【策略分析】 今日尿素价格日内高开低走，午后价格上行，震荡收平。市场接货情绪弱 势，上游工厂以执行前期待发为主，暂无收单压力，价格以稳定为主。基本面 来看，供应端江苏恒盛出现临时检修情况，总体供应表现充足，目前日产仍位 于 20 万吨以上。需求端，复合肥工厂夏季扫尾，以成品库存消化为主，部分地 区装置开启 ...

【冠通研究】 沥青：高开震荡 制作日期：2025年6月4日 【策略分析】 单边观望/做多沥青09-12价差 供应端，上周沥青开工率环比回落3.1个百分点至27.7%，较去年同期高了2.2个百分点，沥青开 工率继续回落，降至近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，6月份地炼预计排产130.9万吨，环比增 加6.5万吨，增幅为5.2%，同比增加37万吨，增幅为39.3%。上周沥青下游各行业开工率多数下降，其 中道路沥青开工环比下降5个百分点至26%，降至近年同期最低水平，受到资金制约。上周华南地区 个别炼厂停发，出货量减少较多，全国出货量环比减少5.60%至25.86万吨，处于中性偏低位。沥青炼 厂库存存货比上周环比继续回落，仍处于近年来同期的最低位，南方仍有降雨间歇影响，资金仍受 制约，沥青实际需求仍有待恢复。近期美国持续加大对伊朗原油出口的制裁，不过伊朗核协议或将 签署。只是近日伊朗表示保留铀浓缩的能力，伊朗核协议签署不如此前乐观。关注美国对伊朗原油 的制裁是否会放松。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球贸易战阴云仍未完全散去，原油波动较 大，美国特朗普政府向雪佛龙公司颁发了简化版的许可证，允许其继续留在委内瑞拉，对 ...

【冠通研究】 铜关税扰动，行情或获得支撑 制作日期：2025 年 6 月 3 日 【策略分析】 沪铜今日高开低走小幅收跌。特朗普政府近期宣布将钢铁及铝进口关税翻倍至 50%，并同步启动对铜进口的《232 条款》调查，引发市场对铜关税政策落地的强烈预 期。5 月份，制造业采购经理指数（PMI）比上月上升 0.5 个百分点，综合 PMI 产出指数 比上月上升 0.2 个百分点，主要指标回升向好，我国经济总体产出保持扩张。供给方面 保持偏紧预期，截止 5 月 30 日，我国现货粗炼费(TC)-43.45 美元/干吨，RC 费用-4.34 美分/磅，TC/RC 费用依然处于负值，但下滑幅度明显放缓，利润负值状态下，市场偏紧 预期依然存在。4 月精炼铜(电解铜)产量 125.4 万吨，同比增加 9%;进口精炼铜数量 30.02 万吨，同比降低 11.97%，国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增加，位于历 年同期高位水平，目前市场对铜供应紧张预期尚未兑现，实质供应尚未减弱。需求方 面，国内 PMI 数据向好，并且淡季需求韧性强，对铜价提供支撑。国内上期所库存五月 底以来继续去化，印证下游出口及需求力度。关税政策反复，经 ...

制作日期：2025 年 6 月 3 日 热点品种 端午节期间，国际原油价格因 OPEC+增产幅度未超预期、加拿大野火影响原油生 产及乌克兰炸毁俄罗斯境内多架战略轰炸机而反弹。欧佩克+同意 7 月份将石油 产量提高 41.1 万桶/日，为连续第三个月增产，此次增产与 5 月和 6 月的增产幅 度相当。欧佩克+八个成员国将于 7 月 6 日举行下一次会议，决定 8 月产量政策。 加拿大阿尔伯塔省的野火已经导致该省近 35 万桶重质原油日产量停产。雪佛龙 此前在委内瑞拉运营的更广泛的许可证到期。美国特朗普政府 5 月 28 日向雪佛 龙公司颁发了简化版的许可证，允许其继续留在委内瑞拉，对设备进行最低限度 的维护，但禁止在委内瑞拉生产石油，这是美国政府对委内瑞拉石油行业的制裁 升级，其目的是避免向委内瑞拉总统马杜罗政府支付任何可能的款项。雪佛龙占 委内瑞拉石油产量的五分之一。目前尚不清楚该政策是否会扩展到委内瑞拉石油 行业的其他外国合作伙伴。另外特朗普威胁称可以对伊朗和俄罗斯加大制裁大幅 削减伊朗和俄罗斯石油出口，不过特朗普的威胁只是现在促成美伊核协议和俄乌 停火的谈判手段。目前伊朗和俄罗斯原油出口受制裁影响不大，而 ...

【冠通研究】 今日尿素价格日内高开低走，震荡收跌。6 月 1 日氮肥协会对 6 月的各区 域的尿素出厂指导价建议为 5 月底各区域的加权平均值，最高价为指导价基础 上浮 100 元。受消息影响，今日盘面高开。端午节假期内上游工厂降价吸单， 收单相对顺畅，今日期货盘面影响市场情绪，下游根据转为谨慎。基本面来 看，供应端端午节假期小幅波动，龙华出现临时检修情况，今日华锦复产，总 体供应表现充足。需求端，农业经销商备肥逐渐开启，对尿素行情提供支撑， 复合肥端走货预计持续至本月中旬，但开工率将转弱。上游工厂继续累库，主 要系需求端有所走弱，农需恢复后，或有机会去化库存。综合来看，今日受氮 肥协会指导价的影响，盘面高开，但目前需求处于空档期，盘面转为下跌，但 是目前仍有农业需求的预期，以及后续出口的影响，盘面预计不会深跌，但供 需相对宽松，农需时期带来的行情反弹上方空间或为不足。 【期现行情】 制作日期：2025 年 6 月 3 日 【策略分析】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1800 元/吨高开低走，最终收于 1761 元/吨， 收成一根阴线，涨跌-0.96%，持仓量 231078 手（+5951 手）。前二十 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/06/03 隔夜夜盘市场走势 3. 伦敦基本金属收盘多数上涨，LME 期锌涨 2.79%报 2693.00 美元/吨，LME 期 镍涨 1.79%报 15510.00 美元/吨。全球经济情势复杂，政策不确定性加剧资产波 动，投资者关注基本金属需求动态及宏观经济影响。未来市场波动性或将持续。 重要资讯 【宏观资讯】 1. 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 5 月中国人民银行以固定数 量、利率招标、多重价位中标方式开展了 7000 亿元买断式逆回购操作。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 总机：010-8535 6666 1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 2.74%报 3406.40 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 5.76%报 34.93 美元/盎司。美国提高钢铁铝关税，造成贸 易紧张对全球经济影响加剧，避险情绪升温支撑贵金属市场。俄乌局势进 一步升温，加大供应链与能源市场风险，也推动避险资产需求增 ...

早盘速递 2025/6/3 热点资讯 板块表现 重点关注 尿素、碳酸锂、沥青、豆油、热卷 非金属建材, 2.71% 贵金属, 30.65% 油脂油料, 11.88% 软商品, 2.44% 有色, 19.05% 煤焦钢矿, 13.59% 能源, 2.60% 化工, 12.83% 谷物, 1.58% 农副产品, 2.67% 商 品 各 板 块 资 金 占 比 -5.00 -4.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 板块涨跌幅（%） 1、美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查中的豁免期限。豁免 期限原定于5月31日到期，现已延长至8月31日。中方此前多次向美方就301关税问题提出严正交涉。世贸组织早已裁决301关税违 反世贸组织规则，不仅严重破坏国际贸易秩序和全球产业链供应链安全稳定，也没有解决自身的贸易逆差和产业竞争力问题，还 推高了美国进口商品价格，成本最终由美国企业和消费者承担。 2、高盛大宗商品研究团队表示，美国正在根据232条款对铜进口进行调查，美国将钢铁和铝进口关税翻倍至50%，这提高了对铜 进口征收关税的可能性。 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 资讯早间报 制作日期： 2025/05/30 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.61%报 3342.60 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 0.84%报 33.44 美元/盎司。 2. 国际油价全线下跌，美油主力合约跌 1.49%，报 60.92 美元/桶。布油主力合 约跌 1.43%，报 63.40 美元/桶。 3. 伦敦基本金属收盘多数下跌，LME 期锡跌 2.48%报 30850.00 美元/吨，LME 期 铜涨 0.02%报 9567.00 美元/吨。 4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数上涨，大豆期货涨 0.21%报 1050.75 美分/蒲式耳，玉米期货跌 0.89%报 447.00 美分/蒲式耳，小麦 期货涨 0.71%报 534.00 美分/蒲式耳。 5. 夜盘国内期货主力合约跌多涨少。燃油跌近 4%，沪锡、低硫燃料油（LU）跌 超 2%，SC 原油、沥青、焦煤、烧碱跌近 2%；涨幅方面，纸浆涨近 2%，沪镍涨 超 1% ...